观点 | 特斯拉Q1爆雷？这是拉开差距的开始

丫丫港股圈2023-04-20

4月19日，特斯拉公布了2023年Q1财报。经历了一季度股价大逆转的特斯拉，交出了一份怎样的财报呢？财报显示，2023年Q1特斯拉营收为233亿美元，同比增长24.4%，基本符合预期。调整后每股收益EPS为0.85美元，同比下降21%，符合市场预期。2023年Q1特斯拉生产汽车超44万辆，交付超42.2万辆且同比增长36%，创下纪录新高。值得关注的是，尽管营收大幅增长，但利润端出现下滑。2023年...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172120471?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/340d3c04436bbba1df239d6d4a7e3fd2","is_english":false,"pubTime":"2023-04-20 19:50","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1172120471","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"观点 | 特斯拉Q1爆雷？这是拉开差距的开始","media":"丫丫港股圈","content":"<div>\n<p>4月19日，特斯拉公布了2023年Q1财报。经历了一季度股价大逆转的特斯拉，交出了一份怎样的财报呢？财报显示，2023年Q1特斯拉营收为233亿美元，同比增长24.4%，基本符合预期。调整后每股收益EPS为0.85美元，同比下降21%，符合市场预期。2023年Q1特斯拉生产汽车超44万辆，交付超42.2万辆且同比增长36%，创下纪录新高。值得关注的是，尽管营收大幅增长，但利润端出现下滑。2023年...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/5_Q6h3XQvMeYKDtNOAzY2A\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"lsy1568959956107","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>观点 | 特斯拉Q1爆雷？这是拉开差距的开始</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n观点 | 特斯拉Q1爆雷？这是拉开差距的开始\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-04-20 19:50 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/5_Q6h3XQvMeYKDtNOAzY2A><strong>丫丫港股圈</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月19日，特斯拉公布了2023年Q1财报。经历了一季度股价大逆转的特斯拉，交出了一份怎样的财报呢？财报显示，2023年Q1特斯拉营收为233亿美元，同比增长24.4%，基本符合预期。调整后每股收益EPS为0.85美元，同比下降21%，符合市场预期。2023年Q1特斯拉生产汽车超44万辆，交付超42.2万辆且同比增长36%，创下纪录新高。值得关注的是，尽管营收大幅增长，但利润端出现下滑。2023年...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/5_Q6h3XQvMeYKDtNOAzY2A\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"TSLA","symbol_name":"特斯拉","start_time":0,"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/5_Q6h3XQvMeYKDtNOAzY2A","article_id":"1172120471","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/340d3c04436bbba1df239d6d4a7e3fd2"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1172120471","pubTimestamp":1681991400,"sourceInfo":{"source_id":"lsy1568959956107","name":"丫丫港股圈"},"weMediaInfo":null,"summary":"4月19日，特斯拉公布了2023年Q1财报。经历了一季度股价大逆转的特斯拉，交出了一份怎样的财报呢？财报显示，2023年Q1特斯拉营收为233亿美元，同比增长24.4%，基本符合预期。调整后每股收益E","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"translate_title":"Viewpoint Tesla Q1 explodes thunder? This is the beginning of widening the gap","themeId":"","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/67e706bc7f9892dab9f1c64eb3c9417f","symbols_score_info":{"TSLA":0.9},"content_text":"4月19日，特斯拉公布了2023年Q1财报。经历了一季度股价大逆转的特斯拉，交出了一份怎样的财报呢？财报显示，2023年Q1特斯拉营收为233亿美元，同比增长24.4%，基本符合预期。调整后每股收益EPS为0.85美元，同比下降21%，符合市场预期。2023年Q1特斯拉生产汽车超44万辆，交付超42.2万辆且同比增长36%，创下纪录新高。值得关注的是，尽管营收大幅增长，但利润端出现下滑。2023年Q1经营利润为27亿美元，低于市场预期的30亿美元，同比下降了26%。2023年Q1整体毛利率为19.3%，低于市场预期的21%。汽车销售（剔除监管积分）毛利率由23.8%下降至18.3%，同样低于市场预期的21%。尽管众所周知特斯拉在1月开始了全球降价，对利润的预期已有所下调。但毛利率与市场预期仍有2%的差距，导致利润端表现不佳的主因与碳酸锂价格有关。目前看来，影响成本端的碳酸锂价格已从高位的59万元降至18万元。但在特斯拉一月降价时，碳酸锂价格仍在45万元/吨左右。而在3月时，碳酸锂价格已降至近30万元左右。直至4月，碳酸锂价格一度跌至17万元。换言之，特斯拉的降价速度领先于碳酸锂的价格下跌速度。当特斯拉售价下降时，成本端的碳酸锂价格下跌存在时间差，这可能是影响利润端表现较差的原因。         此外，新投产的柏林和德州工厂虽然生产进展顺利，但在本财报期内尚未产生实际效益，这也影响了利润端的表现。在未来几个季度中，新工厂的降本将会带来正面效益。值得注意的是，碳酸锂价格下跌意味着电动汽车行业需求无法支撑碳酸锂的高价格。在这种趋势下，具有竞争力和议价权的车企将更具优势。一季度利润的下滑可能会给股价带来利空影响，但从中长期角度来看，一次业绩报告的不及预期，并不能说明太多。尤其是在特斯拉销售问题已解决的情况下，仅剩利润端的问题。那么利润端的差会继续下去吗？从成本端的碳酸锂价格来看，碳酸锂的暴跌将为特斯拉带来更多的降价空间。在过去半年时间里，作为行业龙头的特斯拉，经历了股价从暴跌到底部翻倍上涨的过程，过程颇为曲折。         很明显的是，当特斯拉股价上涨到200元时，便已失去继续向上的动力。这是受限于宏观环境和利润端的最直观表现。特斯拉在过去半年时间里，所做的事情改变了行业估值和竞争格局，再次扩大了领先地位。回顾马斯克在今年发起价格战的举措，主导了这轮行业周期的洗牌，有助于投资者更好地理解特斯拉和竞争格局的变化。自去年Q3起，受美联储加息影响，特斯拉在北美市场的二手车价格大幅下跌，消费者购车意愿减弱，导致北美市场出现前所未有的高库存困境。与此同时，最重要的中国市场因Q2的疫情冲击使供需两端受到影响。中国在Q2实施了电动汽车补贴政策，提前释放了电动汽车的需求，这导致电动车企在去年下半年面临着销售环比下滑的局面。另外，中国市场竞争激烈，而无新车型的特斯拉，在产品竞争力上略显吃亏，这引发了需求的下滑。宏观环境的变化使电动汽车需求无法支撑特斯拉强大的产能。与此同时，马斯克食言减持股票并用抵押股票收购推特的行为，将处于需求下滑困境的特斯拉推向悬崖边缘。在去年下半年，特斯拉陷入了股价暴跌危机，一度成为做空者的狂欢，众人都想看到马斯克抵押股票不断爆仓，陷入死亡螺旋。然而，马斯克决定于去年10月和今年1月实施多次降价，这逼迫行业中其他竞争者跟随特斯拉的降价策略。在降价后，特斯拉的销量立刻反弹，在销售反弹后，特斯拉再进行提价，将议价权换需求展现的淋漓尽致，而同价位的竞争者远做不到这一点，这说明在价格下跌的引诱下，消费者更愿选择低价后的特斯拉。从一季度的财报中看，马斯克的策略相当成功，唯一的不足就是利润端的下滑。但关于短期利润下滑的问题，马斯克早已强调道，牺牲短期利润换取需求是值得的。只要车卖得够多，未来低价卖车，利润端靠软件收入来支撑。结语当前的宏观环境仍然严峻，高利率影响着消费者的购车欲望。在行业竞争格局发生变化之下，碳酸锂价格的下跌会使得特斯拉继续降价。当其他竞争对手面临越来越大的压力时，行业价格内卷的程度将愈发严重。然而，马斯克可能最希望所有车企都卷入价格战之中，因为在同等价格水平上，只有特斯拉一家能赚钱，电动汽车企业已转变为以量取胜的逻辑。从中长期来看，特斯拉的优势在持续扩大。至于市场此前最关心的无新车型竞争问题，目前也有更低价的车型准备登场。当竞争越来越激烈时，特斯拉将更好地拉开差距。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":9,"commentSize":0,"repostSize":2,"favoriteSize":7,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.1","shortVersion":"4.29.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/1172120471"}