东南亚“小腾讯”Sea股价劲升185%，分析师看好长期增长潜力

东南亚电商巨头Sea今年股价强势反弹，利润扩张预期提振市场信心，摩根士丹利、德意志银行等机构分析师看好公司未来增长潜力。

东南亚电商巨头Sea Ltd在电子商务领域重获盈利，股价强势反弹，年内涨超185%，市值年内已增加430亿美元。财报以来吸引了摩根士丹利和德意志银行等多家分析师的高度关注，均上调了其美股目标价，市场普遍预测未来12个月股价还有7%的上涨空间。

分析师预计，Sea作为东南亚领先的在线购物平台，其调整后利润将在2024年增长近两倍，并在2025年继续保持类似的增幅。公司最新季度财报显示，Sea在电商领域的竞争中处于有利地位，同时其游戏业务展现出强劲韧性。

摩根士丹利分析师Divya Gangahar Kothiyal在一份报告中指出：

Sea的盈利增长执行力不断提升，东南亚电商竞争保持稳定，同时其在巴西市场、直播业务和商家佣金提升等方面表现亮眼。

新加坡 MSCI 指数中的Sea表现超越其他公司

Bloomberg Intelligence分析师Nathan Naidu补充道：

Sea的游戏业务复苏将进一步促进利润扩张。未来增长的催化剂包括与腾讯的游戏合作、内部电商物流发展以及针对优质借款人的更大规模贷款业务。

Sea的美国存托凭证(ADR)今年已上涨186%，远超MSCI新加坡指数的表现。但高估值也对公司未来业绩提出了更高要求。分析师普遍对其最新财报表示认可，目标价自业绩发布后已平均上涨21%。

尽管目前股价较2021年疫情高峰仍下跌近70%，投资者对Sea游戏业务过于依赖2017年推出的热门游戏《Free Fire》的担忧已有所缓解。

德意志银行分析师Peter Milliken指出：

《Free Fire》近期出现短暂复苏迹象，同时管理层在财报电话会议中提到新游戏开发进展。Sea在保持市场份额和实现盈利之间取得了平衡，公司正从依赖游戏业务资助其他板块的模式转型为三大盈利单元协同发展的企业。”

随着电商盈利能力增强和游戏业务复苏，Sea有望继续巩固其在东南亚市场的地位。分析师普遍看好其长期增长潜力，但未来仍需关注游戏新品推出和电商运营效率提升等关键因素。