夜读 | 超级投资者手中的王牌

红与绿2023-10-19

导读：超级股票的本质，是在华尔街认为某家超级公司是一条没有前途的“瘦狗”时买下它，这意味着在管理层犯下严重错误足以令大多数华尔街人士失望之后才买进，意味着学会原谅管理层的错误，意味着客观地不受待见的东西估值。对超级公司及其超级股票的正确认知，就是一个超级投资者手中的王牌。肯尼斯·费雪是成长股之父菲利普·费雪的儿子，他在创立自己的投资公司至今，截止2021年资金规模已超过2000亿美元。多年前，我读...

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80%，但这个新的最低点仍然比这些那些“卖点”高出至少40%。老费雪说，除非有更好的投资机会，否则就不应该卖出。到了1962年，德州仪器股价已经由1955年上涨了14倍。1967年，德州仪器发明了手持计算器，股价在随后几年再次创出新高，比1962年的高点高出一倍以上。最终，老费雪在德州仪器上获得了超过30倍的投资回报。这就是一个买进并持有超级公司的超级股票获得了超级回报的典型案例。我们可以看到，即便是德州仪器这样的超级公司，其股票也在过山车。在这种过山车式的过程中，保持客观是很重要的，如果投资者的看法充斥着对管理层以往的怨恨，他就无法客观看待这家公司。如果他要高卖低买，一路上就会痛苦不堪。而与此同时，我们在德州仪器案例中也看到了，费雪的超级公司的超级股票策略实际上是继承并发展了老费雪的“成长股”投资策略。这样就解释了费雪的投资做得比老费雪还要出色的原因。费雪指出，有的人一生处在失败的边缘，如果听信他们或受他们的影响，你很可能会出局。保持清醒的头脑，学会原谅管理层，即便他们没能达到华尔街的期望。要看清楚管理层的本质是是什么，他们如果是一群做具体工作的人，这群人一路上会给我们创造一些真正的机会。估值的关键，即超级股票的本质，是在华尔街认为某家超级公司是一条没有前途的“瘦狗”时买下它，这意味着在管理层犯下严重错误足以令大多数华尔街人士失望之后才买进，意味着学会原谅管理层的错误，意味着客观地不受待见的东西估值。对超级公司及其超级股票的正确认知，就是一个超级投资者手中的王牌。然而，可能很多时候，超级公司的超级股票需要超级投资者来长期投资。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":17,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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