在2024年大部分时间里，股市投资者似乎对特朗普或哈里斯谁赢得总统大选并不关心——直到本周，随着美国大选日临近不足两周，选举的不安情绪终于开始影响股市。
自9月以来，美国国债收益率的急剧攀升扰乱了本周的美国股市，激发了人们的担忧，即抛售可能会在大选的最后阶段扼杀今年创纪录的反弹。
周三，美国股市大幅下挫， 标普500 指数（S&P 500）和 道琼斯 （Dow Jones Industrial Average）分别下跌近1%。两个指数连续三天收低，创下自9月初以来的最大三日跌幅。技术股为主的纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）下跌1.6%，创下自9月6日以来的最差表现。
此次抛售伴随着美国长期国债收益率的飙升，达到近三个月来的最高水平，原因是人们担心即将到来的美国大选可能会加剧政府的财政赤字。同时，特朗普在这场尚难分胜负的选举中胜选的可能性增加，以及美联储在11月可能不太激进的货币宽松预期，也对金融市场造成了压力。
交易员们似乎特别担心的是，哈里斯和特朗普都提出了可能加剧通货膨胀、提高利率和增加赤字的政策——尽管据Fred Alger & Co.的市场战略高级副总裁兼主管布拉德·纽曼（Brad Neuman）表示，特朗普的政策可能会更糟。
自美联储9月中旬开始降息以来，随着最近的经济数据显示经济运行比许多人预期的更强劲，收益率一直在上升。但即便面对这些政治和利率的不确定性，股市仍保持冷静。上周五，标普500指数创下今年第47次收盘纪录，结束了连续第六周上涨的走势——这是自去年12月以来最长的连涨周期。大型股基准指数也有望创下自1936年以来总统大选年头十个月的最佳表现，同时有望打破选举年10月的季节性波动趋势，逆势上涨。据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）显示，10月通常是总统选举年中波动性最大的月份。
标普500波动率指数 （Cboe Volatility Index，VIX），也被称为“华尔街恐惧指数”，尽管本月上涨了近16%，仍徘徊在20以下。任何超过20的读数都被视为华尔街的高波动性。
“过去几周，股票基本上无视债券市场和美元的走势……市场总是更关心收益率变化的速度，而不是整体水平，股票在面对这些变化时没有表现出动摇，这表明了一定的自满情绪。”BTIG的首席市场技术员乔纳森·克林斯基（Jonathan Krinsky）在周三的客户报告中写道。但现在，股票似乎终于开始感受到一些选举和利率的不安情绪。克林斯基表示，无论本周的股市抛售是否是“选前焦虑”的开始，未来几周股票总体上将面临下行风险。
他还预计，标普500指数在未来几周内有“相当大的可能性”回调至5,500至5,650点区间。周三下午，标普500指数收于5,797.42点。
然而，GW&K投资管理公司的投资组合经理亚伦·克拉克（Aaron Clark）告诉MarketWatch，他认为在大选日之前，股市波动性不会大幅飙升，也不会出现大规模抛售，因为股市仅仅对“两个候选人的极端观点作出了反应，一旦其中一人胜选，这些观点可能会趋向中间。”
“目前，市场无法预测将实施哪些政策，而更难预测的是哪些政策将真正得到实施。”克拉克在周三的电话采访中表示。
克拉克还表示，他认为本届美国总统选举最有可能的结果是分裂的国会，这对市场和美国经济是利好的。
“在分裂的国会下，推动任何重大立法以真正改变经济轨迹都将变得困难。你可能会看到一些减税、关税或移民政策的变化，但我认为这些不会像他们竞选时的言辞那样极端，”他说。
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