作者：Kevin
大家好，北京时间今天早上9点半左右，在长达6个小时的辩论之后，美国众议院全体投票，通过了对特朗普总统发起弹劾。这是继7月25日特朗普总统与乌克兰总统通电话、9月24日众议院议长Pelosi决定启动弹劾调查程序（ImpeachmentInquiry）后的最新进展。针对这一事件的一些基本事实、后续可能进展，我们简单评论如下，供大家参考。
https://www.cnbc.com/2019/12/18/trump-impeached-by-house-for-high-crimes-and-misdemeanors.html
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首先，众议院全体投票超过半数通过这一决议，意味着特朗普总统正式被弹劾，这使其成为历史上第三位被正式弹劾的总统，前两位分别是安德鲁·约翰逊（1868年，民主党）与克林顿（1998~1999年，民主党），而尼克松（1974年，共和党）则是在正式发起弹劾前选择辞职。弹劾的理由有两款，分别是滥用职权和妨碍国会调查（abuse of power by soliciting theinterference of Ukraine in the 2020 U.S. presidential election, and obstructionof Congress by directing defiance of certain subpoenas issued by the House ofRepresentatives），目前通过第一项决议。
https://www.congress.gov/bill/116th-congress/house-resolution/755?q=%7B"search"%3A%5B"impeach"%5D%7D&s=4&r=3
其次，流程上，接下来将进入参议院的审理程序（预计明年年初）。具体来讲，整个弹劾流程基本上分五步走，分别为：第一步，众议院议员发起弹劾议案；第二步，众议院议长Pelosi将有权决定是否推进到下一步，即指示所属委员会启动正式的弹劾调查程序；第三步，众议院委员会（通常为司法委员会）将决定是否有充足的证据发起弹劾，并需投票通过（超过半数即可）；第四步，一旦通过委员会投票，接下来将进入众议院全体投票，而众议院投票如果通过（超过半数即可），则表明国会正式弹劾总统；第五步，将在参议院举行所谓的审讯，并最终由参议院全体投票决定是否弹劾成功（需要三分之二的绝对多数才可以）。目前已经走完了第四步。
从法定职责权限上，众议院具有发起弹劾的主要权力、参议院具有审判和最终决定权。整个过程中，如果类比一下的话，众议院为检察官（负责调查并发起诉讼）、参议院扮演角色的是陪审团（负责最终裁决）、总统的律师作为辩护律师、而最高法院首席大法官为法官。
再次，最终通过的难度和门槛依然很高。虽然今天这一结果在民主党主导的众议院获得通过并不令人意外（233/总435席位，共和党197个席位），仅需50%多数即可，但是要想在共和党控制的参议院获得三分之二以上的绝对多数（53/100席位，民主党占45个席位）难度则要大的多，在目前的情况下意味着需要两党合作。
从历史经验来看，目前还没有在任总统是因为弹劾本身成功而下台的。在任总统被弹劾并不常见。历史上，共有三位总统经历或者接近弹劾程序，但并没有一位是真正因弹劾程序下台的。第17任总统安德鲁·约翰逊和克林顿总统都被国会正式弹劾，但在最终的参议院投票中均没有获得通过（其中约翰逊总统仅以1票之差留任）。尼克松总统则是在几乎要确定被众议院决定弹劾之前、且也应失掉党内支持的情况下而选择主动辞职。
实际上，从多个渠道的民调数据来看，特朗普的支持率近期反而明显抬升，为2017年3月以来的新高。这一支持率水平与奥巴马和里根在同一时期的支持率基本接近。
第四，但这并没意味着没有影响；需要关注2020年大选年的政策变数和不确定性。由于2020年是美国总统大选年，因此本身伴随的变数和不确定性就会比较多，叠加弹劾问题的扰动，即便最终成功可能性以目前的情形来看很小，但期间不排除会间歇性通过投资者情绪对市场带来扰动。
从大选流程看，明年年初一段时间，弹劾程序和大选选情也可能会交织在一起。美国总统大选将于2020年11月3日举行。民主党和共和党将分别于2020年7月中和8月底举行全国代表大会以确定最终的提名候选人，即所谓的“党内初选”（primaries）。确定最终候选人后，即进入两党候选人最终角逐的冲刺期。民主党的党内初选将从2020年2月一直持续到6月。其中，最近的关键时间点将出现在3月3日所谓“超级星期二”，因为这一天将选出16州共计1358位参加全国代表大会的代表。加上此前已经选出的部分州的代表，意味着38%的初选选票全部出炉，这也将成为观察不同候选人选情和领先优势的一个重要时间节点。
而这对市场的影响渠道主要是通过不同候选人的政策主张投射到投资者情绪上。由于民主党内目前民调领先的候选人，如Biden，Warren和Sanders的政策主张今年更多偏向改变特朗普的减税政策改为加税、并重点向富人征税、甚至主张拆解大公司、加强严查大企业并购和金融监管等，而这些如果兑现，可能对于金融市场而言并非好事。因此如果短期预期的强化，将不排除使得市场面临压力。
资料来源：CNBC、WSJ，Fivethirtyeight，RealClearPolitics
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