一、市场概览 （12月20日）
美股周二小幅收高，主要股指结束了此前连续四个交易日下跌的行情。市场继续关注美国经济衰退风险与美股前景。
12月20日美股期权市场总成交量达31,058,885张合约，环比减少约9%。其中，看涨期权占比53%，看跌期权占比47%。
期权成交总量TOP10
周二有742万份标普500 ETF和241.5万纳指ETF期权的合约交易。SPY和QQQ的总交易量分别较前一天下跌了10.5%和3%，55%的SPY交易押注于看跌期权。
特斯拉，短线能否否极泰来
周二，特斯拉的股价大跌8%，年内跌幅超60%，市值自2020年以来首次被埃克森美孚反超。特斯拉的短线期权交易继续活跃，与前一交易日不同的是，在活跃单中，CALL Option的成交占比达七成。
同时，据《巴伦周刊》的报道，目前仍大约有60%关注特斯拉的分析师将特斯拉评级为买入。艾夫斯、费拉古和德莱尼均给予特斯拉“买入”评级。标普500指数中股票的平均购买评级比率约为58% ，近几个月来，华尔街对特斯拉股票的兴趣一直在升温。2022年初时，大约只有41%的分析师给特斯拉的评级为买入。
马斯克的“退位”已有安排？
这几天关于特斯拉该不该换掉马斯克的争论很多。其实，这个事情特斯拉和马斯克本人都早有考虑。
2018年1月，特斯拉官网发表了一篇题为《特斯拉宣布为埃隆·马斯克设立新的长期绩效奖》的公开信，信的副标题为“埃隆将继续长期领导特斯拉”。其中提到：
“特斯拉今天宣布了一项新的针对埃隆·马斯克的为期十年的CEO绩效奖，其归属完全取决于实现市值和运营里程碑，这将使特斯拉成为世界上最有价值的公司之一。为了完全获得归属，特斯拉的市值必须增长到6500亿美元（增加近6000亿美元），而且还必须实现重要的收入和盈利目标。这个奖励是以埃隆2012年的绩效奖励为蓝本，当时，该奖励的设置帮助特斯拉的市值在其后五年内增长了17倍以上。
埃隆不会得到任何形式的受保障薪酬：没有工资，没有现金红利，也没有仅仅通过时间的推移就能获得归属的股权。相反，埃隆的唯一报酬，将是100%有风险的业绩奖，这确保他只有在特斯拉和所有股东都受益良好的情况下才会得到报酬。由于所有特斯拉员工都获得了股权，这也意味着，埃隆的报酬与特斯拉所有人的成功息息相关。”
“2018薪酬奖”规定，用来激励老马的总股票期权数量，占2018年1月19日特斯拉总股数的12%，对应现在的约3.04亿股。这个激励总量，均匀的分为12档，每解锁一档业绩指标，老马即可归属(vest)一档股票期权，对应现在的约2500万股。
解锁业绩指标后，股票期权归属的附件条件为：归属时，老马必须担任特斯拉的首席执行官(CEO)，或者同时担任董事会执行主席(Executive Chairman)和首席产品官(CPO)。
关于这一点，特斯拉新闻信这么解释：
“为了在达到里程碑时进行归属，埃隆必须继续担任特斯拉的首席执行官，或同时担任董事会执行主席和首席产品官，不管哪种情况，所有领导层最终都向他汇报。这确保了埃隆将继续长期领导特斯拉的管理层，同时也提供了灵活性，以便在未来的某个时候引进另一位向埃隆汇报的首席执行官(CEO)。虽然目前没有打算这样做，但随着特斯拉的不断发展，它提供了灵活性，有可能让埃隆把更多的注意力放在对特斯拉的长期增长和盈利能力影响最大的各种关键产品和战略问题上。”
由此可见，在“2018绩效奖”中，董事会已经认可了老马未来可能的退位方案：一旦从特斯拉CEO的位置上退下来，老马将专门负责产品团队，同时，接任CEO也将汇报给老马。换句话说，在执行层面，老马将仍然是特斯拉公司的话事人，只是他会把个人精力更聚焦到产品层面，从公司具体的运营和执行事务中解放出来。
当然，短期内谁也无法取代马斯克的位置；而且，即使这位钢铁侠真的“退位”，按他的性格，会老老实实只管产品，不参与日常管理吗？让我们拭目以待。
精彩评论