居家概念股虽然没有全军覆没，但投资者要小心了。
无论是上周的奈飞公司，还是这周的Pinterest Inc，都在上演同种剧情：用户增长不及预期，股价暴跌。这意味着，对于其他在疫情期间获得巨大用户增长的类似股票，投资者需要“避雷”。
“疫情红利”的消退
周二盘后，Pinterest报道称，其一季度收入同比增长78%至4.852亿美元，亏损从1.41亿美元大幅收窄至2170万美元，调整后收益为11美分。无论是收入还是调整后收益，都击败了市场预期。
然而，用户增长——尤其是在美国——正在放缓。Pinterest表示，其全球月度活跃用户同比增长30%，达到4.78亿，而分析师的预期是略高于4.8亿。其中，美国用户同比仅增长了9%至9800万，远低于前三个季度平均12%的同比增幅。美国用户贡献Pinterest一季度总收入的逾80%，足见其重要性。
这家公司表示，自从去年二季度以来，就注意到疫情封锁与平台参与度之间有着很强的相关性。疫情推动了去年的用户增长，尤其是美国，其用户使用时间明显变长。也因此，从3月中旬开始，随着美国大部分地区撤消限制措施，美国用户增长放缓，参与度也同比下滑。更令人担忧的是，第二季度相较于一季度可能会出现美国用户流失的情况，而华尔街的预期是会继续增长。
奈飞也面临着相似的困境。上周，这家流媒体巨头报道，其一季度净新增付费用户为398万，低于前一季度的850万，亦远低于市场预期的634万。去年同期，奈飞的新增付费用户创下了1577万的纪录高位。
这还不是最糟糕的。奈飞预计当前季度只有100万的新增用户，是该公司有纪录以来的最低用户增长水平。华尔街的预期是420万。
奈飞和Pinterest股价在财报披露后分别下跌了7%和11%。
Pinterest、奈飞（紫线）与标普500指数（红线）年内走势对比财报季，避开其他类似居家概念股
这并不是说奈飞和Pinterest的财报没有可取之处。
在美国以外的地区，Pinterest的国际月度活跃用户增长37%至3.8亿，平均每用户收入同比增长了91%，使得国际市场收入对总收入的贡献从去年一季度的不足13%提升到今年一季度的近20%。
奈飞则预计，到今年下半年，随着热门剧集的回归，付费用户增长将重新加速。不少分析师也认为，奈飞股价在财报后的疲软表现是逢低买入的最佳时机。KeyBanc、奥本海默都认同奈飞对下半年的展望，称用户增长的疲软只是“暂时性的”，下半年强劲的内容阵容，一些重磅IP的回归，将令用户增长重新加速。
不过，尽管长期前景仍然可期，短期内，奈飞和Pinterest可能仍会跑输大盘。
接下来，投资者需要密切关注Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)和Zoom视频通讯 (NASDAQ:ZM)等热门居家概念股的财报。Peloton将于5月6日周四盘后公布2021财报三季度财报；Zoom视频通讯(NASDAQ:ZM)预计在6月初公布财报。
上周，即奈飞公布财报当周，Peloton大跌13%，是自2月份以来最差的单周表现。今年以来，该股已经累计下跌超过32%。Zoom在年内下跌了1%。
亚马逊周四盘后的财报也会受到密切关注，投资者将寻找其电商业务和AWS是否存在销售增长放缓的迹象。
精彩评论