陌陌坎坷“陌”路：唐岩交棒，王力能再掀浪潮吗？

首条财经2020-11-02

攻城容易守城难一直以来，有两种声音伴随着陌陌：一种是唱好，一种是唱衰。掐指算来，2015年起，陌陌已保持连续22个季度的盈利神话，目前现金储备超150亿，且还在快速增长。奇怪的是，绩红却价冷。截止美东时间10月30日16时，陌陌股价15美元。相比开年的36.28美元，降幅已近60%。2018年，陌陌市值一度超过百亿美元，现在仅31.36亿美元，跌去近七成。为何资本市场这般不买账？ 01...

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萝卜良
2020-11-03
萝卜良
沙发

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新CEO能改变多少？\n信任感，不言而喻。\n然而，陌陌当前问题，真的能靠换一位新CEO解决吗？\n换帅消息一出，陌陌股价迎来小幅上涨。\n10月27日收盘，陌陌股价收于15.86美元，涨幅4.48%。\n可见，二级市场给与了积极反馈，但这并不意味着资本已看好这家公司。要想提振股价信心，陌陌亦或王力还要展示更多成长性。\n实际上，陌陌的增长困境已逐步显现。\n2018年4月，王力开始担任陌陌总裁，全面参与公司业务及运营管理。而之前的两个月，陌陌刚刚完成史上最重要交易——以7.7亿美元收购社交产品探探。\n探探也不负众望，实现了高速增长。单季度营收从2018年二季度的0.3亿元，提升至今年二季度的5.2亿元，两年涨了近15倍。\n得益于此，陌陌整体业绩也实现稳定提升：2018年全年营收134.1亿元，净利34.5亿元。2019年营收进一步增至170.2亿元，净利44.9亿元。\n但今年，陌陌营收却出现了罕见下滑：今年Q1营收5.08亿美元，同比下降3.5%；Q2营收5.48亿美元，下降加速至6.8%，低于市场预期。\n营收下滑，很大原因在于直播业务和增值服务营收，这两大业务是陌陌的摇钱树。\n今年第一季度，陌陌直播服务营收23.32亿元，同比下滑13%，用户减少了120万。\n第二季度陌陌直播服务营收26.03亿元，同比下滑16%。\n要知道，直播一度被视为陌陌遭遇瓶颈的大杀器，一直是陌陌收入大头，营收占比在7成左右。\n此外，陌陌月活也出现负增：今年一季度陌陌月活同比下滑5.59%至1.08亿，二季度月活升至1.115亿，但仍不及去年同期的1.135亿。\n更值关注的是，用户付费意愿也在下滑，前两个季度直播服务与增值服务付费用户去重后总数维持在1280万，比去年一季度减少8.6%。\n财报显示，2020年第二季度陌陌移动营销收入3800万元人民币（540万美元），较2019年同期的7620万元人民币下降50%；\n手机游戏收入1160万元人民币（160万美元），较2019年第二季度的2320万元人民币同样下降了50%。\n一系列核心数据下滑，显然陌陌正在遭遇天花板效应。\n更尴尬的，在于对比。主营业务和结构相似的欢聚，正行走在春天里。\n10月23日，业内人士爆料欢聚国内业务YY将卖身百度，目前谈判接近尾声，报价在 30-40 亿美元之间。但截至目前，双方均未回应。\n不过，这不影响YY股票大涨。美国东部时间10月23日收盘时，YY股价上涨5.22%收于85.13美元；截止10月30日16时，股价93.39美元，市值达73.84亿美元。\n根据欢聚 2020 年 Q2 财报数据，全球移动端月活 4.571 亿，海外用户占比 91%；欢聚集团 Q2 总营收 58.4 亿元，其中直播收入 56.1亿元，占比 96%。BIGO LIVE 直播收入 29.5 亿元，在集团总收入中占比超过 50%。\n遥想两者上市时，YY发行价YY估值6亿美元 发行价10.5美元；陌陌发行价13.5美元，上市市值31亿美元。升降之间，实力也已拉开大半。\n从 MAU 看，欢聚 MAU 是陌陌的 4 倍还多一点；从营收看，欢聚 Q2 的营收大约是陌陌的 1.5倍。差距实在不是一点半点。\n03\n陌陌标签与房间里的大象\n何以如此尴尬？\n月活跟不上，或与其品牌形象分不开关系。\n由于初期监管不力，陌陌曾被贴上“约炮神器”标签。2014年开始，“陌陌吧”、“陌陌群组”等陆续被人举报，2015年的“净网行动”中，陌陌因“传播淫秽色情信息”被行政处罚。\n时至今日，网络上也不乏陌陌用户使用心理的吐槽。。\n庆幸的是，上市后陌陌也做出诸多改变，比如投身直播业。\n只是，秀场直播仍然没有脱离陌生人社交的主线，只是从以前的文字变成了视频。而伴随监管日益趋严，其直播业务空间尺度也在萎缩。\n更大危险来自竞品。抖音、快手等短视频平台崛起，不仅抢占了陌陌主播，也抢占了陌陌用户。\n由于抖音对主播多维大力度扶持，陌陌的一些主播开始跳槽。毕竟，回报才是第一位的。\n唐岩曾认为，抖音是一个短视频内容分发平台，它的用户画像、核心、需求和使用习惯跟陌陌相比是非常不一样的。比如说，陌陌的男性用户比例相对偏高，核心诉求是建立关系和有效互动，直播用户的使用习惯相对短视频用户没那么碎片化，这也更适合付费打赏。\n但现状是，“小弟”抖音已拥有3.2亿月活用户，流量聚集也为直播业务打下有利基础。更糟糕的是，这些平台野蛮人抢食的不仅是直播收入，还有广告收入，陌陌广告收入已连续四季度负增。\n\n面对房间里的大象，相信唐岩也不能再如此淡定。\n行业分析师郝瑞表示，互联网的生意，本质上都是流量变现生意。直播电商如今已经被证明为一种更加稳定持久的受益方式，这一方面快手、抖音成果显著，且已从“人带货”的网红经济形式转为“货带人”的电商形态。相较而言，陌陌的盈利想象力似已落了下乘。要想突破困境，陌陌急需延展盈利边界、并培育特色化、差异化竞争力。\n04\n坎坷“陌”路\n客观而言，陌陌也进行了诸多努力。但从成效看，似乎运气不佳。\n2018年，陌陌设立一家名为酷博特文化公司，持股70%，试图进入综艺领域。\n同年，酷博特文化与湖南卫视共同出品一档主打“音乐唱演+现场直播”的综艺节目--《幻乐之城》，陌陌也是该节目冠名商。\n后续资料显示，这档综艺播出没出几期关注度便直线下降。此后，酷博特文化也鲜有动作，陌陌的综艺之路并未破局。\n同样在2018年，陌陌旗下的合尔科技有限公司推出“超有梗”和“谁说”两款短视频App。依然没泛起多少波澜，最终停止了后续运营。\n2020年1月，陌陌推出新短视频产品“对眼”，试图再战短视频。不过从目前Appstore的排名看，仍需发力。\n此外，2018年起，陌陌还曾孵化并投资了多个垂直是社交产品。包括哈你、是他、瞧瞧、Cue、赫兹、MEET、织音等。其中，哈你、MEET相册为摄影与录像类社交产品，是他、Cue、赫兹为社交类产品，织音为音乐类社交产品。\n除了自身孵化，陌陌还投资Join App、扩列等社交产品。\n\n遗憾的是，以上产品也均未有太大起色。\n多方拓展不利，陌陌又将眼光放在影视方面。\n资料显示，陌陌影业成立于2016年11月11日，唐岩为法定代表人。但成立后一直鲜有动作。\n直到去年，陌陌影业注册资本增资1亿元，且在当年平遥电影节上发布首档电影《不止不休》。资料显示，这部由贾樟柯简直、王晶导演的电影在今年入围了第77届威尼斯国际电影节、第45届多伦多国际电影节及第36届华沙国际电影节。\n自然，这是一个好消息，影视之路似乎正拨开云雾。只是，如今的影视业早已告别热钱遍地的时代。众多老牌公司遇冷，新兵陌陌的热度又会持续多久呢？\n关于未来，王力曾表示，“陌陌内部已经养育了一些新产品，探探也孵化了不少，能不能茁壮成长要看运气。”\n05\n能否卷土重来？\n条条大路通罗马，陌陌的“罗马大道”在哪里？\n改变迫在眉睫。只是，该怎么改？考验着新帅的大智慧。\n王力在全员信中写到《日瓦戈医生》中这样一句话，“我只想弄清楚事实，而不是把我偶然的命运视为常规。”\n是的，“变”则“通”。\n陌陌投资人经纬创投张颖曾表示，陌陌最大的教训也许是不该过早上市，因为上市后为平衡营收和利润，不能专心把产品做到极致，也不能大胆地做版本迭代。\n如今，陌陌成立10年、上市六年，正值羽翼丰满。如方向精准，实操高效，在新家长王力带领下，逆袭突围也未可知。\n首条财经注意到，2019年8月16日，美国《财富》杂志发布了 2019 年 100 家增长最快的公司排行榜，陌陌位居榜首。\n可见，陌陌依然不乏价值遐想空间。\n王力能否成功再次掀起浪潮？其洞见和思路从内部信中可见一斑，他用“票子（资金实力）、身子（公司健康度）、孩子（业务储备）”，形象地比喻了今天陌陌的现状。\n王力也不讳言，指出陌陌不健康的地方，“比如人力结构不健康，‘聪明勤奋的新同事不够多，松懈无为的老员工倒是不少。再比如商业模式有不健康的地方，高速发展带来了一些收入结构和业务生态方面的隐患，我们对用户体验的注意力也开始走神”。\n最了解自己的，还是自己。字斟句酌，陌陌难掩中年人的压力之态、躁动之心、改变之切。\n痛并思痛亦或知耻后勇，一定意义上说，这都不是坏事。\n俗话说，攻城容易守城难。那么，卷土重来、浪潮再起是更易还是更难呢？","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":306696669,"gmtCreate":1604371005051,"gmtModify":1703832716512,"author":{"id":"3487033434531409","authorId":"3487033434531409","name":"萝卜良","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2dcf19abb9b12c37267e47e8f328d5ee","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"沙发","listText":"沙发","text":"沙发","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/306696669","repostId":1161192673,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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