亏损、换帅、上市无期，红杉高瓴们耐心走到极限

融中财经2020-08-18

互联网医疗厮杀不问出身。京东、阿里、平安拼财力，春雨微医好大夫拼速度。互联网医疗行业的竞争在疫情的加速下走到了十字路口。如果按照派系分类，京东健康、阿里健康、平安好医生等可归为一类，这类“正教”背靠大树，从体系内出发，逐步向外部进行拓展；另外一类更像是江湖派，以丁香医生、微医、春雨医生、好大夫在线为首的企业出身草莽，开始从在线问诊、在线挂号等角度切入赛场。但无论是名门后代、还是江湖英雄，互联网医疗...

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未来之父
2020-08-24
未来之父
运作能力，与危机中找转机，这就是重生的机遇

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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>也不得其法。去年1月，仅仅三岁的腾爱医生走到了终点。2017年3月，时任腾爱医生的产品负责人姜军军表示，腾讯并未给腾爱医生设定收入目标，并希望腾爱医生的商业模式可以自然而然形成，不会对其粗暴地进行商业化。3年时间，腾讯终失去耐心且宣布关闭腾爱医生，一个“资本好故事”被画上句号。有业内人士指出，互联网医疗大部分面临着变现问题，线上粉丝导流至线下非常困难且转化率极低，互联网医疗虽是一个资本好故事，但其本身却并不是一个好的商业模式。业内一家专门从事医疗投资的机构总经理告诉《融资中国》，虽然疫情带动了互联网医疗相关行业，但业内对这一行业并不正向看好。“最大的痛点在于医保支付，医疗体系内相对封闭，瓶颈难以解决和突破。”他直言：“流量变现、商业闭环，最后都落在了医药电商上。”新势力的崛起但资本不想再等待今年3月，国家医保局、国家卫生健康委发布《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》（下称《意见》），消息一出，引发各方关注。《意见》指出，将符合条件的“互联网+”医疗服务费用纳入医保支付范围。目前来看，此次疫情防控期间，互联网+医保主要促进以下三个方面工作：第一，解决常见病、慢性病的复诊。第二，解决群众买药不便问题。第三，填补家庭医生在疫情防控中的缺位。行业重磅利好，在线医疗的机会真的来了吗？无论如何，参与者开始行动起来了。在北京地铁，好大夫在线率先挂起了广告牌。大规模的营销背后，是资本方的焦急。回到2016年，在线问诊热度被点燃。一组当年的数据显示，2016年我国互联网医疗市场交易额为155亿元，在这其中，在线问诊的市场交易额高达140亿元，占当年互联网医疗总交易额的90.32%。包括好大夫在线、春雨医生、微医都在当时曾传出上市的消息。但结局很是悲凉，春雨医生创始人张锐过劳离世、微医几度欲冲击资本市场都杳无音讯。资本催肥之后，上市互联网医疗企业仅有借壳的阿里健康和巨亏的平安好医生。看上去，背后没有金主的支持，就无法完成这龙门一跃。资本市场对于互联网医疗的耐心基本已经走到了极限，在阿里健康等互联网医疗头部企业仍在亏损的背景下，投资者对于讲故事的逻辑信心可能越来越小。这一点从互联网医疗企业的融资节奏上也可窥得。以微医为例，自2010年拿到红杉资本和领沨资本的首轮战略融资后，微医开启快速吸金之路。2014-2018年，每年拿下一轮融资。背后投资方包括红杉、高瓴、腾讯、启明、晨兴、复兴医药、国开金融等近20余家。在2018年的Pre-IPO轮融资时，投资方为中投中财基金、<a href=\"https://laohu8.com/S/01299\">友邦保险</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00659\">新创建集团</a>以及老股东跟投。但去年，未完成上市的微医未有融资。据最新消息称，微医上市时间再次被延至2021年。这些投资人还能等待吗？再看春雨医生。这家成立后备受资本喜爱的机构在成立不足一年就拿到了蓝驰创投的A轮投资。2013年拿到贝塔斯曼的B轮投资。2014年，再次收获了中金佳成、如山资本、淡马锡以及A轮投资方蓝驰创投的C轮。2016年，春雨医生拿下两轮融资，投资方分别为东证资本、天津新柏颐投资、北京<a href=\"https://laohu8.com/S/603927\">中科软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600958\">东方证券</a>。此后，春雨医生陷入困境，创始人离世，让其登陆资本市场的脚步戛然而止。在2017年拿到<a href=\"https://laohu8.com/S/603313\">梦百合</a>的战略融资后，春雨开始消沉。值得一提的是，梦百合是一家记忆棉家居制品研发销售商，主营业务与投资天差地别。直到今年3月，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>横空出世投资了春雨医生，并成为第七大股东，持股6.39%。先不谈即将卖身的搜狗近况，但从一级市场而言，资本似乎在远离在线医疗。好大夫在线亦是如此。2007年，好大夫在线拿到策源创投和雷军的天使投资后进入快速发展期，此后在2008、2011、2015、2017分别进行了ABCD轮融资。背后投资方包括DCM中国、挚新资本、崇德投资、腾讯投资。从融资频率和背后投资方品牌以及融资金额，都难以与微医匹敌。从三家的节奏看，自从2017年开始，融资的节奏都在变慢。而这一年，移动医疗领域有超过1000家公司被注销。前两年鼎盛时期，移动医疗公司一度扩张到5000家，但死亡潮后，真正生存下来的不足50家。今年新冠疫情的爆发，给了在线医疗一个机会。能否凭借外部环境的机会和政策利好实现第二春？企业质地极为重要。更重要的是，若不抓住这个最后的机会，想要再次反超，恐怕是难上加难了。","source":"lsy1569747663709","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>亏损、换帅、上市无期，红杉高瓴们耐心走到极限</title>\n<style 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