老虎点评：不要把美联储收缩流动性看成是牛市的终结

盘前观察

美股盘前小跌。（相关阅读：盘前：“独角兽”今夜敲钟！木头姐增持小鹏）

今年重要的FOMC会议和市场的走势

从去年FOMC会议美联储一直按兵不动，到今年FOMC会议美联储大招频出，美联储在市场中扮演的角色越来越显著。市场上分析美联储的文章多如牛毛，翻抖音都能刷到无数专家，但是解释市场的文章几乎没有，所以一会儿“好消息好市场”，一会儿“好消息坏市场”。逻辑变来变去，有时候把自己都说得很困惑，到底为何涨（跌）？如果美联储和市场的逻辑都建立不起来，那去关注美联储的意义又是什么呢？我管他美联储是鸽派鹰派，我只需要知道涨跌就行了。今早梳理一下过去几次比较重要的FOMC会议，以及市场前后的走势。

11月FOMC会议

这次会议首次提出了缩减量化宽松，但美联储的这个想法在当时已经被市场完全预期到。当时FOMC会议的一周时间，美股是每天上涨。FOMC会议2点之前市场承压（下图），2点之后市场还快速上涨。这里的逻辑是：一般被市场充分预期的，即使是收缩流动性，也不会对市场有负面影响。9月FOMC会议

9月份的FOMC会议首次提出了“可能要缩减量化宽松”，在随后的答记者问的时候，鲍威尔的暗示是11月的FOMC会议就会开始缩减。当时市场也觉得年底一定会开始收缩流动性，只是11月和12月具体什么时候吃不准，所以多多少少对9月份美联储是否会有“意外”还是持有一定的担心。从市场来看，那一个星期周一周二美股都下跌，但是周三周四周五市场都上涨（下图）。这里的逻辑是：市场基本上知道“坏事”要发生，但是具体时间并不知道，所以市场会先承压，等FOMC会议之后，再涨回来。7月FOMC会议

7月份的FOMC会议，是今年美联储的转折点。在这之前，美联储的FOMC声明几乎一字不变，但是在7月份的时候，FOMC首次暗示了会开始缩减量化宽松，官方的说法是“会在未来几个月评估经济恢复的成果”。关于FOMC这个转向的表态，市场算有点小意外，第二天（周四）市场上涨，第三天（周五）市场下跌。这里的逻辑是：市场如果遇到了“坏事”，但是对于“坏事”的各种细节都有很多疑问，那么市场会承压。疑问越多，承压越多。

今年更早的FOMC会议我就不回顾了，FOMC声明几乎没有变过。

我来对7-11月的三次FOMC会议做个总结。如果要把今天的FOMC和过去上次来做比较，我的判断是今天和9月的FOMC会议的氛围和表现非常相似。9月份的市场知道缩减将至，但不知道何时，今天市场知道缩减会提速，但不知道怎么提速；9月份的市场先跌两天，本周市场也是先跌两天。

最后还是要提醒一下，不要把美联储收缩流动性就看成是美股牛市的终结。再次强调，美国的股市泡沫是靠联邦政府$29万亿债务吹出来的，只要联邦债务一直涨，美股就要继续跟。最新消息——民主党刚把美国债务上限再次提高了$2.5万亿，差不多一个苹果的市值。500多个国会议员大笔一挥，就这么造出来了。

大市(美东时间9:00 AM)公司新闻

Vir Biotechnology(VIR)：与葛兰素史克(GSK)开发的抗体疗法对Omicron变异毒株有效。Vir宣布了进一步的数据。

礼来(LLY)：上调了2022年的利润和收入预测。礼来表示有望在2023年前实现10年内提供20种新疗法的目标。

丰田汽车(TM)：宣布将在1月份生产创纪录的80万辆汽车。丰田正在增加产量以弥补此前因零件短缺而损失的产量。

谷歌(GOOGL)：对员工发出通知，如不遵守疫苗注射政策，则将停发工资或解雇。明年1月18日将是一个截止日，在此之前未接种新冠疫苗的员工，将面临30天的“带薪行政休假”。

Robinhood(HOOD)：收购跨交易所交易平台Cove Markets。此项交易将用于充实Robinhood的核心加密交易产品，以便客户更容易管理自己的账户。交易具体条款没有披露。

百济神州(BGNE)：周三登陆科创板首日破发跌16%。发行人将委托主承销商使用“绿鞋资金”，以竞价交易方式从二级市场买入股票。

爱奇艺(IQ)：会员价格调整：月卡、季卡微调，年卡价格未变。爱奇艺新的会员定价涨幅在9%-20%之间，月卡定价增长20%至¥30/月，追平腾讯视频月卡价格。