高盛坚定看好拼多多：Q2增速依旧最快之一，低于10倍的PE已反映忧虑，Temu都没给估值

华尔街见闻08-27

高盛力挺拼多多，认为盈率低于10倍已反映国内竞争加剧和Temu地缘的担忧，且Temu增长势头持续，对其给予买入评级且12个月目标价定为184美元。拼多多一夜大跌近30%，创IPO以来最大跌幅，低于预期的业绩和公司高管警告令市场信心受挫，但高盛力挺拼多多。隔夜，拼多多发布二季度业绩，营收同比增长86%，距离突破千亿大关近一步之遥，略低于市场预期；但同时实现连续第六个季度经调运营利润超预期，达到350...

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Xianzi09
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感觉是，给了个机会
嘚嘚哋
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拼多多仍然还有市场

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justify;\"><strong>3、管理层的评论吓到了市场，</strong>拼多多管理层在电话会中指出，由于竞争加剧/和长期盈利能力可能下降以推动高质量发展，预计未来收入增长将放缓并牺牲短期利润；拼多多计划未来12个月拿出100亿元支持优质商家；由于整体仍处于投入阶段，拼多多在未来几年不会进行回购或分红。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，高盛指出拼多多业绩亮点还包括，Temu强劲的GMV达到110亿美元，交易佣金收入同比增长了234%。由于在成熟市场（如美国）减少补贴水平以及对采购价格的严格控制，利润率逐季提高。调整后的EBIT（息税前利润）也超出预期，这可能归因于国内盈利能力和Temu单位盈利能力的提高。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过，高盛也同时给出股价下行警告：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">（1）由于电子商务投资回报率下降/基于销售的广告库存增加，以及与行业之间的GMV增长差距缩小，在线营销收入可能低于预期；（2）进入欧洲和其他消费能力强的发达市场时，地缘政治逆风可能比预期更大；（3）如果阿里的新低价广告举措获得成功，抖音基于货架的低价位商品扩展速度超预期，竞争可能比预期更激烈；（4）为了维持增长而进行的再投资可能会对核心利润率构成下行风险；（5）缺乏业务绩效和盈利能力的分部披露，这可能导致分析/估计国内和国际（Temu）绩效和盈利能力时遇到困难。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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08:49","market":"us","language":"zh","title":"高盛坚定看好拼多多：Q2增速依旧最快之一，低于10倍的PE已反映忧虑，Temu都没给估值","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1158446904","media":"华尔街见闻","summary":"高盛在最新报告中对拼多多给予买入评级，12个月基础目标价为184美元：拼多多今年股价表现不佳，目前市盈率低于10倍，已经反映投资者对国内竞争加剧和Temu地缘政治的担忧。与此同时，拼多多GMV更快增长和交易服务收入超预期，意味着Temu增长势头持续。对于隔夜的大跌，高盛认为这一剧烈负面反应可能源于三方面：1、在财报发布前，投资者的期望值很高。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>力挺<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，认为盈率低于10倍已反映国内竞争加剧和Temu地缘的担忧，且Temu增长势头持续，对其给予买入评级且12个月目标价定为184美元。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">拼多多一夜大跌近30%，创IPO以来最大跌幅，低于预期的业绩和公司高管警告令市场信心受挫，但高盛力挺拼多多。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15bb4580e46280be8b68a2e6c0c85e9f\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">隔夜，拼多多发布二季度业绩，营收同比增长86%，距离突破千亿大关近一步之遥，略低于市场预期；但同时实现连续第六个季度经调运营利润超预期，达到350亿，同比增长139%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>高盛在最新报告中对拼多多给予买入评级，12个月基础目标价为184美元：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">拼多多今年股价表现不佳，目前市盈率低于10倍，已经反映投资者对国内竞争加剧和Temu地缘政治的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，拼多多GMV更快增长和交易服务收入超预期，意味着Temu增长势头持续。拼多多迄今为止仍是中国互联网第二季度业绩增长最快的公司之一，其战略/投资将推动未来的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们对拼多多持买入评级，基于其广告技术能力（ROI基础营销工具）以及中国具有成本竞争力的供应商/商家/供应链，加上有利的风险回报，</strong>12个月基础目标价为184美元，较目前有84%上行空间，当前市值并未包括对Temu的估值。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对于隔夜的大跌，高盛认为这一剧烈负面反应可能源于三方面：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、在财报发布前，投资者的期望值很高。</strong>由于市场预期结果强劲，平多多股价自7月底以来上涨了约20%，而同期KWEB（KraneShares中国海外互联网ETF ）指数下跌了4%；</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、在线营销服务增长出现首次正常化迹象，同比增长放缓至29%，不及市场的预期。</strong>但我们认为拼多多的表现仍然明显优于阿里客户管理收入增长1%，以及快手电商广告的中位数增长。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3、管理层的评论吓到了市场，</strong>拼多多管理层在电话会中指出，由于竞争加剧/和长期盈利能力可能下降以推动高质量发展，预计未来收入增长将放缓并牺牲短期利润；拼多多计划未来12个月拿出100亿元支持优质商家；由于整体仍处于投入阶段，拼多多在未来几年不会进行回购或分红。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，高盛指出拼多多业绩亮点还包括，Temu强劲的GMV达到110亿美元，交易佣金收入同比增长了234%。由于在成熟市场（如美国）减少补贴水平以及对采购价格的严格控制，利润率逐季提高。调整后的EBIT（息税前利润）也超出预期，这可能归因于国内盈利能力和Temu单位盈利能力的提高。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过，高盛也同时给出股价下行警告：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">（1）由于电子商务投资回报率下降/基于销售的广告库存增加，以及与行业之间的GMV增长差距缩小，在线营销收入可能低于预期；（2）进入欧洲和其他消费能力强的发达市场时，地缘政治逆风可能比预期更大；（3）如果阿里的新低价广告举措获得成功，抖音基于货架的低价位商品扩展速度超预期，竞争可能比预期更激烈；（4）为了维持增长而进行的再投资可能会对核心利润率构成下行风险；（5）缺乏业务绩效和盈利能力的分部披露，这可能导致分析/估计国内和国际（Temu）绩效和盈利能力时遇到困难。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>高盛力挺拼多多，认为盈率低于10倍已反映国内竞争加剧和Temu地缘的担忧，且Temu增长势头持续，对其给予买入评级且12个月目标价定为184美元。拼多多一夜大跌近30%，创IPO以来最大跌幅，低于预期的业绩和公司高管警告令市场信心受挫，但高盛力挺拼多多。隔夜，拼多多发布二季度业绩，营收同比增长86%，距离突破千亿大关近一步之遥，略低于市场预期；但同时实现连续第六个季度经调运营利润超预期，达到350...</p>\n\n<a href=\"\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a2db5797ca32628002f32e69d5dea58b","relate_stocks":{"BK4526":"热门中概股","IE00B19Z3581.USD":"Legg Mason ClearBridge - Value A Acc USD","PDD":"拼多多","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","LU0143863784.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES\"DU\" (USD) ACC","LU0502904849.HKD":"FIDELITY FUNDS  CHINA INNOVATION \"A\" (HKD) ACC","BK4220":"综合零售","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 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