来源：Motley Fool
作者：Trevor Jennewine
由于即将公布三季度业绩，本周的焦点显然属于英伟达和黄仁勋。受人工智能热潮的推动，英伟达的收益一个季度又一个季度地以三位数飙升。而在刚刚过去的三季度，标志着英伟达迎来转型，因为它准备推出新的 Blackwell 芯片。
所以问题来了：11 月 20 日发布业绩之后，英伟达股价会飙升吗？有三个理由可以回答这个问题。
1. Nvidia 可能提供 Blackwell GPU 的新消息
Nvidia 制造了计算行业中最令人垂涎的图形处理单元 (GPU)，因为它们已成为加速人工智能 (AI) 工作负载的黄金标准。事实上，Nvidia 在 AI 加速器中占有超过 80% 的市场份额，Forrester Research 最近写道：“没有 Nvidia GPU，现代 AI 就不可能实现。”
Nvidia 上个季度告诉投资者，其下一代 Blackwell GPU 的生产将于 2025 年第四财季（即当前季度）开始，并于 2025 年 1 月结束。管理层可能会在第三季度财报电话会议上提供最新消息，股东有理由期待好消息。今年早些时候，首席执行官黄仁勋表示，Blackwell 将成为公司历史上最成功的产品发布。
此外，Nvidia 高管最近告诉分析师，Blackwell GPU 已经“预订满 12 个月”。这意味着对新处理器的需求如此强劲，以至于公司需要整整一年的时间才能完成现有的订单积压。因此，Nvidia 将在 11 月 20 日给出令人鼓舞的指引，这将推动股价上涨。
2. 华尔街分析师一直在上调盈利预期
Nvidia 提供了令人鼓舞的第三季度指引。管理层表示，由于对当前一代 GPU（称为 Hopper）的持续需求，收入将增长 80% 至 325 亿美元（正负 2%）。管理层还表示，非 GAAP 收益将增长 80% 至每股 0.72 美元（正负 2%）。
然而，自 Nvidia 给出初步指引以来，华尔街分析师一直在稳步上调第三季度盈利预期。根据 LSEG 的数据，目前普遍预期每股收益将增长 85% 至每股 0.74 美元。分析师还上调了他们的目标价，因此每股 156 美元的普遍预期意味着比当前每股 142 美元的股价上涨 10%。
华尔街分析师并非无所不知，但他们的洞察力很有价值，因为他们拥有比散户投资者更多的资源。分析师在英伟达第三季度财报公布前变得更加乐观，这是一个好兆头。这表明非常彻底的研究发现了强劲需求的迹象。这可能会推动该股在 11 月 20 日之后走高。
3. Nvidia 的客户预计未来几个季度资本支出将增加
Nvidia 的客户包括所有最大的超大规模云计算公司。其中包括 Alphabet、亚马逊、Meta Platforms 和微软。这些公司不仅在 2024 年大力投资 AI 基础设施，而且预计明年资本支出将增加。
Alphabet 第三季度的资本支出总计 130 亿美元，其中大部分用于基础设施，管理层预计第四季度的支出水平也将类似。但首席财务官 Anat Ashkenazi 告诉分析师，“我们确实看到 2025 年会出现增长。”
亚马逊预计 2024 年的资本支出总计约为 750 亿美元。但首席执行官 Andy Jassy 最近告诉分析师，“我怀疑我们会在 2025 年在这方面投入更多。”他说，大部分资金都用于其云计算业务，他特别提到生成式 AI 是推动力。
Meta Platforms 的资本支出在 2024 年总计约为 400 亿美元，其中大部分已分配给 AI 服务器。不过，首席财务官 Susan Li 最近告诉分析师，“我们预计明年基础设施支出增长将大幅加速。”
微软在 2025 财年第一季度（截至 2024 年 10 月）的资本支出总计为 200 亿美元。首席财务官 Amy Hood 告诉分析师，“鉴于我们的云和 AI 需求信号，我们预计资本支出将按季度增加。”
上面讨论的一些支出反映了对 Blackwell 的强劲需求。然而，Nvidia 还生产中央处理器 (CPU) 和网络设备。事实上，据彭博社报道，该公司已在 AI 网络设备领域占据领先地位。因此，资本支出的上升进一步支持了 Nvidia 在宣布第三季度业绩时将给出令人鼓舞的指引的想法。这可能会推动该股在 11 月 20 日之后走高。
更重要的一点是，Nvidia 在垂直整合方面具有关键的竞争优势。黄仁勋表示，由于该公司有效地设计了整个数据中心，因此 Nvidia 可以构建具备优势成本的系统。这应该会让该公司在未来几个季度和几年内领先于竞争对手。事实上，摩根士丹利分析师 Joseph Moore 最近写道：“市场往往低估了与 Nvidia 竞争的难度。”
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