全球头号资产管理机构贝莱德对市场的嗅觉一向灵敏。
近期，贝莱德发布2023年年中展望，称市场正处于一个新的宏观机制中。持续的通缩迫使主要央行收紧政策，却引发了更大的市场波动。但这种新的宏观环境下，贝莱德认为投资机会依旧丰富，并通过细分资产类别等方式来寻求投资机会。
配置框架分为三个层面
贝莱德智库全球首席投资策略师李薇在接受记者采访时，将下半年的资产配置框架分为三个层面：
最上一层是宏观资产，李薇直言经济衰退是时间问题，从基本面来看，投资有难度。贝莱德正积极寻找优质的固收类资产，美国国债市场收益率尤其是国债前端市场的固定收益比较可观，高等级信用贷款以及抵押贷款在目前环境下也是比较好的品种。
中间一层是相关性较低的细分行业投资。李薇举例，新的宏观环境来临后，美股分散度已经从25%增加到了35%。从细分行业角度来说，与通胀挂钩的债券，尤其是美国国债的价格仍具吸引力。新兴市场的债务，比如巴西、墨西哥发行的国家债务也是不错的配置品种。
最下一层看长期投资。李薇认为，在总体宏观环境不太乐观的情况下，投资配置要更加凸显长期性。人工智能、地缘政治、人口老龄、私人信贷、低碳转型等资产都具备长期性。
超配中国股市，中性配置债券
贝莱德关于中国股市和债市的投资观点，备受市场关注。
贝莱德基金首席投资官陆文杰表示，年初至今，中国股市表现是低于预期的。陆文杰在接受记者采访时，将其归因于投资者的三点担心：一是投资者希望能够预测今年经济增长达到5%的既定目标后，明年及后年中国经济的新增长点在哪里？二是市场普遍对于经济对政策等因素的反馈机制还不太清楚，这影响了投资者信心；三是国内整体投资意愿走低，全球资金认为此时进入中国不算一个太好的时机，增量资金入场是个问题。
“中国股市整体的基本面是没问题的，贝莱德刚刚发表的资产配置观点里对中国股市是建议超配的，但现在需要的是一些政策上的催化剂。”陆文杰说，一些“有意思”的新投资机会在显现，一是AI投资主题，包括算力基础设施、芯片公司、相关零部件公司，AI服务器等等；二是全球低碳转型，也是贝莱德在投资上长期关注的方向。
而对于中国债市的投资机会，李薇表示基于人民币汇率等多重因素考虑，对中国债券持中性配置观点。陆文杰则进一步细化指出，信用债方面贝莱德更关注房地产相关债券和城投债，这两只品种出现系统性风险概率并不大。
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