50年复盘:美股的诗和远方如何消化高估值

分析师徐彪2020-08-07

摘要核心结论:我们在《少部分公司牛市的延续OR全面牛市的开启》、《大切换?——眼前的苟且,但别忘了还有诗和远方》,对短期风格漂移以及长期方向,做了深入剖析。长期维度看,忽略中短期风格的漂移、坚守“诗和远方”的做法未尝不可。但估值长期维持极高水平是不现实的,“诗和远方”由远及近的过程中,其估值也必然会以某种方式得到消化。本文将借鉴美国股市70年代以来,不同时代、不同成长阶段,行业及典型个股的估值演变...

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