美联储降息预期迎来背水一战！
北京时间周五20点30分，美国劳工部将公布3月非农就业数据及失业率，这份报告将是坐实美联储五月加息步伐几何的最后一份就业报告。
华尔街预计美国3月非农新增23.9万，不及31.1万的前值。失业率预计将维持在3.6%，而受到密切关注的平均时薪预计将环比增长0.3%，同比增长4.3%。最后，美国3月劳动参与率为62.4%。
包括摩根士丹利在内的24家大型投行发表了对此次数据的前瞻。24家大型投行预测显示，主要投行认为3月非农增速进一步下滑，但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言，美国3月季调后非农就业人口增幅料介于20万-30万(前值26.5万)，失业率料介于3.5%-3.7%(前值3.6%)，平均时薪年率增幅料介于4.3%-4.4%(前值4.6%)。和前值相比，投行认为月非农增速，相比之下失业率和平均时薪年率和前值。
年初至今，非农数据已经给我们带来了两波“惊喜”：
一月美国非农就业新增人数意外大超预期的两倍，为50.4万人，预期仅为18.5万人；
二月份，新增非农就业人数虽然略有下降达到31.3万人，但仍远超出预期的20.5万人。
从2022年10月到2023年2月，非农就业人数平均新增34.3万人，远高于过去十年的平均水平，并实现连续9个月超预期的“不败战绩”。但现在，许多蛛丝马迹均在有所暗示：美国劳动力市场正在降温。
劳动力市场初现“凉意”？
本周的美国非农就业报告公布前，有多份报告已经显示美劳动力市场出现降温迹象。
周二，美国2月JOLTs职位空缺数据自2021年5月以来首次低于1000万人，1月职位空缺也下调了63.2万。周三，有“小非农”数据之称的美国3月ADP数据大暴冷，仅仅增加14.5万人，不及预期的20万人。周四，美国当周初请失业金人数超预期走高，录得22.8万人，续请失业金人数也超出预期，此前的数据被修正得令人难以置信地高，这为“美国劳动力市场走弱”增添了另外的证据。
但高盛警告称，不要过度解读这些变化，其经济学家表示：
“这种明显的恶化将反映出技术性扭曲的结束，而不是初请失业金人数的真实增速大幅上升。”
但结合多个“爆冷”数据来看，美国的就业市场应该正在开启降温之路，而其速度很可能会比预期的来得更快。
此外，在企业消息面上，公司裁员和缩减人力成本的趋势也越发明显。去年年末开始的企业裁员潮主要是集中在科技业上，但从最近开始，更多不同的行业也加入了裁员的行列。
沃尔玛宣布减少2000名电子商务部门的员工，通用汽车裁员5000人，苹果开始缩减零售部门。这些都表明，企业已经开始预见到未来经济的下行趋势并且开始控制其人力成本，这种趋势也可能加快美国就业市场的冷却。
在一系列“暴冷”的数据公布后，市场一直在加大对美联储将在年内降息的押注。周四，因美联储所谓的“短期远期利差”跌至新低，货币市场投资者押注美联储将在12月前将利率从目前4.75%-5%的区间下调约70个基点。
芝商所的“美联储观察”工具显示，美联储在5月加息25个基点的概率与“按兵不动”的概率五五开，表示市场正在等待非农数据以进行方向选择。
因此，如果今晚公布的非农就业数据基本符合预期甚至低于预期的话，市场对美联储将于年内降息并在5月停止加息的预期将进一步抬升。
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