异动解读 | 特朗普重新当选美国总统,或带来"特朗普2.0交易"

当选第二任期后,特朗普将推行一系列新政策,市场料将迎来"特朗普2.0交易"。新政策主要包括:

1. 对内减税,包括将个人所得税和企业所得税进一步降低,有望提振企业盈利和美股。

2. 对外加征关税,包括对华商品加征60%关税,可能导致中国出口受冲击。同时美国通胀也可能升温。

3. 加大基建投资,支持人工智能等新兴产业发展,或推升美债利率和美元走强。

4. 回归传统能源,削减新能源补贴。

这些政策将为美国经济注入新的增长动力,但也会显著提升通胀压力,并对外贸也构成较大冲击。对中国而言,外部扰动可能增加政策对冲压力。

短期来看,特朗普交易已反映在资产价格中,如美国利率和美元升高、黄金下跌等,但后续还有更大涨幅空间。长期来看,若重演"里根大循环",特朗普第二任期或许难逃赤字扩大、强势美元及经常账户逆差扩大的命运。

应对策略方面,投资者可关注美国税改红利板块以及出口敞口较低的国内板块。同时也要警惕在政策具体推行或推行受阻时的市场逆转可能。