Palantir Technologies Inc. 股票自2月5日公佈第四季财报以来一直在25美元左右的价位波动。
Barchart 3月1日的文章中讨论了卖出在3月22日到期的行使价为23.50美元的看跌期权交易。当时，由于 PLTR 股票价格为24.96美元，该虚值看跌期权合约超出市价5.8%（即23.50/24.96-1）。获得的保费为67美分，因此卖权回报率为2.85%（即0.67美元/23.50美元）。由于 PLTR 股票于3月22日收盘价为24.18美元，因此该虚值卖权合约届满，空头卖方无义务购买股票。
今天，PLTR 股票报价为24.89美元，再次进行这笔交易是有道理的。但首先，让我们回顾一下为什麽这笔交易是合理的。我在最近一篇 GuruFocus 文章中讨论了这一点，但以下是我认为该股票看起来便宜的总结。
PLTR 股票估值
Palantir 于2023年实现了23亿美元的调整自由现金流（FCF），收入为223亿美元。这导致了非常高的33%的 FCF 利润率。此外，这支持了对 PLTR 股票更高的估值。
例如，由 Refinitiv 调查的分析师和 Yahoo Finance 在其分析页面上显示，今年收入可能会增加至27.1亿美元，明年可能增加至32.3亿美元。这意味著在接下来的12个月内（NTM），公司的收入将达到每年297亿美元的水平。
因此，如果我们将33%的 FCF 利润率应用于这个运行速度的收入，调整 FCF 可能上升到约10亿美元。这将使我们能够预测股票价格。例如，使用1.333%的 FCF 收益率意味著其市值在 NTM 时间可能达到750亿美元。这是通过将10亿美元除以0.01333获得的。
另一种看待这一点的方式是，如果 Palantir 将其100%的 FCF 作为股息支付，股票可能会有1.333%的股息收益率，甚至更低。例如，以1.0%的股息收益率计算，其市值将上升至1,000亿美元（即10亿美元/0.01）。
因此，由于其市值目前约为550亿美元，PLTR 股票可能价值更高，即每股33.53美元，增加了200亿美元，或34%。
卖出虚值看跌期权提供收益
今天，到期日为4月12日的看跌期权合约链（不到3週）显示，24.00美元行使价的看跌期权合约每张交易52美分。这意味著卖出该期权合约投资者可以立即获得2.166%的收益率（即0.52美元/24.00美元）。
然而，该行使价低于市价不到4%。较低的行使价具有略低的收益率，但风险也略低。例如，23.50美元行使价的看跌期权合约每张交易36美分。该行使价低于市价5.6%，但收益率为1.5%（即0.36美元/23.50美元）。
$PLTR 20240412 23.5 PUT$ $PLTR 20240412 24.0 PUT$
此外，一种风险较低的交易是在4月12日到期时将行使价设定在23.00美元的看跌期权合约进行空头交易。虽然该行使价比今天的价格低6.73%，但保费仍然高达33美分。换句话说，该虚值看跌期权合约的回报率为1.43%。
重点是，PLTR很可能会在这裡继续徘徊，甚至可能上涨。因此，对于现有股东来说，卖出虚值看跌期权合约来创造收入是有意义的。
毕竟，PLTR仍然没有支付股息，这是在等待PLTR股票上涨时获得报酬的一种方式。
本文编译自Barchart，原文标题：Palantir Stock Is Treading Water - Good for Short-Put Trades That Yield 2.0% in 3 Weeks
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