摩根大通：升美团目标价至450港元，升评级至增持

1月20日讯，摩根大通发表报告，上调美团($(03690)$.HK)评级，由中性升至增持，目标价也大幅上调66.7%，由270港元上调至450港元，估计用户增长加快，及团购业务的城市覆盖和成交总额（GMV）提升将为近期催化剂。

该行相信社区团购将成为美团的长期盈利增长动力，因团购有具规模的整体潜在市场（TAM）、有长期的合理毛利结构，及与集团的核心食品配送及店内业务有差异性，且集团亦有稳固的线下执行力。摩通预期，团购业务在2025年将为美团产生2,340亿元人民币的收入，及盈利340亿元人民币，因此反映团购业务估值1000亿美元。

截至发稿，美团涨超6%，报362港元，距小摩目标价有24.3%上行空间，总市值超2.1万亿港元再创新高。