一、市场概览
美东时间周一，美股三大指数走势分化，道琼斯指数涨0.16%，报41240.52点；标普500指数跌0.32%，报5616.84点；纳斯达克指数跌0.85%，报17725.77点。
隔夜，期权市场总成交量达33,369,550张合约，其中，看涨期权占比58%。
标普指数ETF-SPY期权成交733.8万张合约，其中，看跌期权占比50%。
二、期权总成交TOP10
英伟达期权合约成交221.95万张，8月30日到期的130美元的行权看涨期权交易量特别高，共有119,640份合约交易。
AMD期权合约成交52.26万张，8月30日到期的160美元的行权看涨期权交易量特别高，共有57,879份合约交易。
英特尔期权合约成交30.72万张，8月30日到期的19.50美元的行权看跌期权交易量特别高，共有25,420份合约交易。
拼多多期权合约成交78.87万张，较90日均量放大10.2倍。8月30日到期的95美元的行权看跌期权交易量特别高，共有52,320份合约交易。
消息方面：拼多多Q2营收不及预期，未来利润将逐步进入下降趋势。财报显示，二季度营收970.6亿元，同比增长86%，市场预期999.85亿元；调整后运营利润349.9亿元，同比增长139%；调整后归属于普通股东净利润344.3亿元，同比增长125%。财报电话会上，拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示，在电商行业越来越激烈的竞争是不可避免的……拼多多未来利润将逐步进入下降趋势，这是长期健康必要的代价。
同时，美银将拼多多目标价由206美元降至170美元；大摩将拼多多目标价从220美元下调至150美元；花旗将拼多多评级下调至中性，目标价120美元。
美银证券发表报告称，拼多多第二季业绩好坏参半，纵使盈利显示较同业更为稳固的动力，但管理层对下半年与往后增长及盈利展望论调非常保守。该行指，拼多多管理层提出多项不可避免趋势，包括收入进一步放缓、长远盈利能力下降，加上短期没有资本回报计划，引发投资者震惊及导致股价一夜间挫约三成。该行同意拼多多管理层指引更清晰反映情况及影响程度，整体趋势显示该指引符合同业观察及业绩评论，在考虑到公司收入组合转向更低盈利率的TEMU平台下亦属合理。就反映公司未能逃离宏观逆风及宣布100亿元人民币回赠以建立健康商户生态圈，该行下调对拼多多今年至2026年收入预测7%至14%及非公认会计准则净利润预测3%至20%，该行将拼多多目标价由206美元降至170美元，维持买入评级。
摩根士丹利发表报告称，拼多多次季在线营销服务收入增长逊预期，意味着消费疲弱及竞争激烈。然而，该行认为管理层对长期获利能力下降的评论过于保守。大摩预测，拼多多第三季和全年收入将按年分别增长43%和57%，而non-GAAP纯利将分别达到280亿元和1,240亿元人民币。大摩将拼多多目标价从220美元下调至150美元，意味着2025年市盈率为13倍，相信拼多多是唯一能跑赢行业增长的中国电商企业，因此其估值高于阿里的9倍和京东的7倍。
阿里巴巴期权合约成交24.78万张，较90日均量放大1.3倍。9月20日到期的90美元的行权看涨期权交易量特别高，共有13,480份合约交易。
三、异动观察
隔夜，MicroStrategy跌超2%，期权合约成交12.89万张，较90日均量放大2.2倍。8月30日到期的150美元的行权看涨期权交易量特别高，共有9,531份合约交易。
隔夜，Peloton Interactive涨超1%，期权合约成交11.64万张，较90日均量放大2.7倍。8月30日到期的5美元的行权看涨期权交易量特别高，共有12,342份合约交易。
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