北京时间周四（12月16日）凌晨3点，美联储将公布最新利率决议，同时公布经济预估摘要。随后，美联储主席鲍威尔将出席新闻发布会。由于就业持续强劲增长，通胀率居高不下，市场普遍预期，美联储可能宣布将加快缩减量化宽松计划。
在新冠变异毒株Omicron出现后，股市一度担心变异毒株影响经济复苏而变得紧张不安。甚至经济学家担忧疫情再度爆发会减缓美联储收紧政策的步伐。但美股经历过一轮回调后，上周的强劲反弹表明，投资者似乎已经摆脱了对Omicron和通胀飙升的担忧。市场似乎又重新回到了正轨，Omicron也成为美联储利率决议前的一段小插曲。
经济、就业、通胀三大因素促使美联储加快缩债
①美国经济表现强劲：根据亚特兰大联储的GDPNow指标，第四季度实际国内生产总值(GDP)年化增长率为8.7%。这比他们预期3%的平均增长率要高得多。经济有不俗的表现，也减少了美联储加速缩债的后顾之忧。
②美国初请人数创52年新低：截至12月4日当周，美国首次申请失业救济人数降至18.4万人，为1969年9月6日以来的最低水平，成为美国就业市场改善的另一大有力证据。
③通胀爆表：美国劳工部上周五公布的数据显示，美国11月CPI年率录得6.80%，较前值上涨0.6个百分点，创1982年6月以来新高；11月核心CPI年率录得4.90%，较前值上涨0.6个百分点，为1990年12月以来新高。同时，报告还显示，多数类别的价格出现广泛上涨，情况与10月报告类似。汽油，住房，食品和汽车是推动CPI环比增长的主要因素。
数据增强了市场对美联储在今年最后一次政策会议上加快结束购债计划的预期。事实上，全球各国央行和政府都面临着越来越大的对抗通胀压力。牛津经济研究院首席美国金融经济学家Kathy Bostjancic表示，最新的通胀数据“令美联储承受更大压力”，他们处在一个非常艰难的位置上。她预计，明年第一季度通货膨胀“将保持高位”。
道明证券首席美国宏观策略师Jim O 'Sullivan表示：“简而言之，CPI基本上与预期一致，但仍然相当强劲。这些数据增加了美联储官员在FOMC会议上变得更加强硬的理由。”
拜登团队可能错估通胀形势，但美联储已放弃通胀“暂时论”
在美国通胀高企之际，美国总统拜登试图安抚民众，称尽管美国11月出现了近40年来最快的通胀，但价格涨势正在放缓，尤其是汽油和汽车。并重申，通过1.75万亿美元的“重建更美好未来”社会支出计划将有助于降低价格。
白宫国家经济委员会主任狄斯更是大赞失业率降至1969年的水平，实际家庭收入增加，以及他所说的劳动力参与方面“令人鼓舞的迹象”。狄斯拒绝预测物价上涨是否会持续到明年，只是表示，大多数独立预测人士预计，通胀将在2022年期间“大幅”放缓。
但他们显然低估了后疫情时代通胀急升的强度及持久度。联合国上个月的一份报告称，高运费正威胁着全球经济复苏，从现在到2023年，可能使全球进口价格上涨11%，消费物价上涨1.5%。全球航运危机看来将持续到2023年。
全球九成商品依靠海运输送，大量商品运输延误且运费高企，恐将进一步加剧全球通胀。尽管随着经济重启，人们可以把钱更多地花在服务消费上，但受到新的变异毒株影响，高运费预计很难降温，而且疫情期间攒下的大量储蓄可能被消费者用于购买更多商品。
RBC分析师Michael Tran认为，尽管最糟糕的时期可能已经过去，但货运价格在未来几年内都不会恢复到疫情前的水平，“我们在9月底看到的价格疲软只是一个假象。从大数据的角度来看，情况并没有得到实质性改善。”
国际货币基金组织(IMF)首席经济学家Gita Gopinath上周四表示，各国央行没有保持宽松货币政策和低利率的空间，她并警告称，新冠疫情的代价可能比预计的要高得多。“我们现在所处的阶段是，各国没有足够的空间来维持非常宽松的货币政策，保持极低的利率。我们看到世界各地的通胀压力正不断增加。”
虽然拜登依然在为高通胀辩解，但美联储主席鲍威尔此前已经放弃通胀“暂时论”并表示，决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。这也为预期明年更早升息提供了支撑。货币市场目前已完全消化6月前加息25个基点的预期。
ING首席国际经济学家James Knightley说：“在我们目前的预测中，9月和12月会加息，但如果科学证据表明我们没有进入更黑暗的疫情阶段，我们可以想象三次加息的可能性要大得多。”
机构前瞻美联储利率决议，关注加息步伐
经济学家认为，美国民众的生活成本正在以近40年来最快的速度上升，这进一步表明，美联储可能会开始暗示将要加快政策收紧步伐，可能更早地开始加息。尽管美联储已经开启缩债，但安联首席经济顾问埃利安认为，美国的通胀目前还没有经过峰值顶端，在未来几个月内，消费者价格上涨的速度仍将接近当前水平。
富国银行的高级经济学家Sarah House表示，最新的通胀报告将坐实美联储会在明年的某个时候开始加息，当我们得到美联储的“点阵图”时，会看到预测加息的比例显著上升。
Highway Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi表示，强劲的11月CPI数据只会强化加快缩减资产购买的理由。而目前更重要的是鲍威尔对于进一步收紧货币政策的信息。
摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly表示，我认为他们现在的计划可能是明年加息三次，2023年加息四次。
在此前，9月份的美联储会议点图中，大多数美联储官员预计首次加息将在2023年，少数官员预测首次加息在2022年。联邦基准利率的目标区间目前为0.0%-0.25%。美联储官员表示，预计每月至少维持600亿美元美国国债，和300亿美元房屋抵押债券购买。该预测低于10月份时800亿美元美国国债和400亿美元房屋抵押债券的购债规模。
越来越多的投资者正在调高他们对加息的预期。投资者对美联储在明年3月的会议上加息25-50个基点的可能性升至34.2%，高于一周前的25.9%。5月份加息25-50个基点的可能性从一周前的38.4%升至43.2%，加息50-75个基点的可能性为13.1%。
SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy认为美联储在明年3月加息的可能性很高，尽管他认为决策者不会再点阵图上预测3月份加息。
花旗分析师仍预计，美联储的加息速度和幅度极有可能高于市场定价或美联储点阵图显示的水平。我们的基本预期是美联储将于明年6月首次加息，与市场预期大致相符，后续或将每季度加息一次，直至政策利率达到2%左右。
瑞士信贷分析师James Sweeney称，预计美联储点阵图将显示在2022年加息两次，2023年和2024年分别加息四次。点阵图显示出的未来三年这10次加息将较当前市场定价鹰派得多。QE方面，预计美联储将从一月中旬开始把每月的缩债规模由150亿美元调整为300亿美元，并在2022年3月中旬结束缩债计划。此外，预计美联储还将下调今明两年的失业率预期，并小幅上调通胀预期。
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