编译自 CNBC《A ‘butterfly’ options spread trade that pays off if there’s an earnings-driven rally in Adobe》，作者：Tony Zhang
投资者对科技公司为争夺人工智能主导地位而进行的资本支出规模越来越敏感，但 Adobe (ADBE)却脱颖而出，成为一家已经从其图像生成 AI 模型中带来收入的公司。
Adobe将在周四盘后公布业绩，其他公司持续对其AI工具的需求使其业绩有望进一步增长，尤其是在数字内容创作在各行业日益普及的背景下。公司的创新管道为长期增长提供了潜力，而财报发布可能成为推动股价进一步上涨的催化剂。
目前Adobe的股价远高于570美元的支撑/阻力位。Adobe在过去一年中多次测试了这一水平，突破这一阻力位可能预示着股价可能上涨至 640 美元的目标价——这是历史高点。如果财报表现优于预期，预计其股价将继续上行。
Adobe仍然是一家利润丰厚的公司，其净利润率高达25%，在行业中处于领先地位。尽管其28倍的预期市盈率相较同行较高，但公司的增长预期有助于证明溢价估值是合理的。预计其每股收益增长14%、收入增长11%，Adobe继续在软件行业保持领导地位。强劲的盈利能力指标（如88%的毛利率）也继续优于行业平均水平。
为了抓住业绩驱动的潜在上涨机会，建议使用“折翅蝶式（broken wing butterfly）”期权策略，这种策略提供了较高的风险回报比。具体建议为：买入2024年9月20日到期的585/630/650美元看涨蝶式期权，成本为10.96美元。该策略包括：
买入9月20日到期、行权价为585美元的看涨期权 @ 20.98美元
卖出9月20日到期、行权价为630美元看涨期权（2份合约） @ 5.43美元
买入9月20日到期、行权价为650美元看涨期权 @ 3.01美元
$ADBE 蝶式期權 240920 585C/630C/650C$
该蝶式期权策略每份合约的最大盈利为3186.5美元，风险仅为每份合约1313.5美元。
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