8个月涨5倍：特斯拉2500亿美金市值是怎么炼成的？

远川科技评论2020-07-09

作者 | 张假假、陈帅支持 | 远川研究所制造组2019年10月，特斯拉干了一件看起来很普通的市场推广操作：开放国产Model 3 的预订。即使最乐观的人也没有想到，这意味着怎样的新起点。那就是，特斯拉在8个月时间里，最高上涨了整整5倍，增加了接近2100亿美金市值。目前的市值相当于1.4个丰田，3.5个大众，6.8个通用汽车。以至于世界第一大资本市场美股，被一个几年前被预言要破产的造车新势力搅得...

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中国却激增64%，即使要等待进口，中国消费者也有足够的耐心。因此特斯拉开放国产预定以后，订单的表现只有一个词形容：喷涌而出。消费市场巨大这还没完，当中国市场遇到中国制造，火花简直就停不下来。为了切下这个超级大蛋糕特斯拉也祭出了一连串组合拳。第一招：推出平价走量的Model3, 用便宜货抢市场。Model3是特斯拉真正第一款平价走量的车型。在此之前，不管是惊艳亮相的Roadster还是鹰翼门酷炫上天，充其量都是小打小闹，特斯拉只能算个硅谷的小网红，距离大规模汽车制造商是天壤之别。作为一辆平价车，特斯拉还疯狂降价。从2019年5月到2020年5月，一年之内特斯拉调价4次。截止到2020 年 5 月 1 日，售价下调至 29.18 万，降幅达 9.2%，补贴后售价下探至 27.15万元。基本上从一辆高配宝马3降到顶配帕萨特，香不香？第二招：产能狂奔，让便宜货管够。2020年1月一开年，特斯拉股价就迎来了开门红，市值一度突破千亿美元，成为美国有史以来首家市值破千亿的车企。马上全球疫情爆发，结果没想到中国区越挫越勇。疫情发生前，特斯拉加州 Fremont 工厂一直承担着特斯拉的主要产能任务。目前加州厂 Model3&Y 的年产能达到 40 万台，不但今年年底前要扩产到 50 万台，而且加州还有着特斯拉唯一一条 Model Y 产线。可美国疫情爆发后，自 3 月 23 号起加州工厂便开始了漫漫停工之旅，一直拖到5月中旬钢铁侠扬言“要抓就来抓我”才复工。相比之下，得力于国内良好的疫情管控，上海工厂2月就得以复工，成为了特斯拉全球工厂中仅存的独苗，承担起了特斯拉救火队长的职责。今年 1 月，特斯拉国产 Model3 刚刚开始投产，单月就完成了 2605 辆的上牌数据。今年 2 月，虽受疫情停工影响，国产 Model 3 上牌量依然达到 2132 台。今年 3 月，全面复工的上海厂开足马力，Model 3 上牌量达到 11278 台。虽然上牌量不能完全等同于特斯拉当月的产能数据，但足以证明特斯拉上海厂单月产能已经突破1 万台。在2020年一季度财报中更是官方宣布，上海厂将在今年年中前完成产能改造。改造后，上海厂Model3的产能将提升到4000辆每周，年产能将达到20万辆。这是什么速度？中国队长为什么这么牛？中国速度背后，有一个“4小时朋友圈”的轶事。特斯拉“4小时朋友圈”的主要的“朋友们”（截至2020年2月）据说在美国，特斯拉负责电池的Giga1工厂到加州Fremont汽车制造工厂，地图导航车程4小时10分。而在中国，电池供应商LG化学的南京工厂到上海工厂，车程同样是4小时10分。“4小时朋友圈”的说法常常被用来形容特斯拉对供应链管理的精准、高效和严苛。如果把“4小时供货圈”落到地图上，对应特斯拉上海工厂，正好把江浙沪包邮区圈在里面。供应商大部分坐落在在上海工厂500公里范围内，尤其以上海、杭州、南京、宁波、南通、常州等城市为主。通俗点说，他们都在江浙沪“包邮区”。为什么选择汽车包邮区的两大原因：1、零部件工厂离上海工厂不会太远。2、工业基础扎实，江浙沪汽车产业链集群。无论是供应距离、人力成本还是生产效率，“包邮区”国产零部件公司相对国外企业均有优势。首先，汽车制造企业对零部件一般会采取就近采购的原则，尤其对于体积大、重量大等高运输成本的零部件更是如此，有利于快速响应及高效配套运输。既是“包邮区”，肯定会将运输的通达、便捷、高效、成本低廉的这些特点发挥到最大。其次，长三角高层次汽车人才和承接劳动力转移的成果，保障人力成本和生产效率的同时，为自主研发创立了更好的条件。江浙沪为中心的长三角，正是国内最大的汽车产业聚集地之一，历史悠久，已经形成了相当成熟的产业链。其中，部分产业已区域化，如“压铸之乡”宁波、杭州为中心的面状汽车产能地、宁波—台州汽车产业集群、嘉昆太汽车产业区等。特斯拉上海工厂所需的大部分零部件，均能在“包邮区”实现配套覆盖。这也完美符合了特斯拉的要求：不仅要快，更要够好。可以说，特斯拉4小时朋友圈如何扩容已经成为今年产业圈最津津乐道的一个盛事。看到这里，你以为特斯拉走的是薄利多销路线？结果马斯克在电话会上迫不及待地说：“上海厂特斯拉的毛利率已经极其接近加州厂了！而且上海厂还有很大的成本下行空间！”特斯拉只是为了千里迢迢来中国打价格战？切糕大队长很快拿出了第二把利刀：软件生意。Part2. 软件生意还靠中国汽车是继智能手机后最复杂最精密的一个超级智能硬件，特斯拉早早就开始了学苹果之路。我们来盘点下双轮的另一轮：软件收割机如何一步步进化。第一笔来源是OTA。OTA即Over-the-Air Technology（空中下载技术），目前最广泛的是在智能手机上的应用，比如你早已习惯了的iPhone的iOS系统升级推送。严谨说，OTA是通过软件升级是不断开发你的硬件潜能。通俗说，OTA是特斯拉时不时来给你的车“开个光”。而且还不是一锤子买卖。几个月后，告诉你，还可以继续开个光，升级下，心不心动？这么一操作，存量用户竟然可以可以源源不断榨出新收入，边际成本为零。截止到2020年6月，特斯拉已经更新了13个重要的OTA升级版本，不但把麻将斗地主安排上了，还能上优酷、哔哩哔哩刷视频，顺便也把还里程数给增加了，百米加速提升了。实现整车 OTA 功能后，特斯拉可以通过系统升级来持续地改进车辆功能，一定程度上软件替代了传统4S 店，把车辆交付后的运营和服务也牢牢抓在自己手里。那其他车厂学特斯拉不可以吗？当然可以，但是全球范围内绝大多数厂商还未能掌握整车OTA技术，比如通用直到2019年才发布旗下能OTA的EE架构。“汽车开光”是自营业务，特斯拉还有三方抽成业务，比如汽车AppStore。2019年1月，首次引入了软件应用商店（in-app-purchase），相当于苹果手机的app store， 未来所有的特斯拉车主都可以利用这个app购买各种服务。第三方应用多赚钱呢？苹果一年就能从应用商店中抽走100多亿美金，相当于6个小米一年赚的利润。最后，磨刀霍霍的特斯拉还搭配上了一个王牌应用：自动驾驶。比如作为需要选配的无人驾驶套件，Auto Pilot目前选配售价7000美金，包括两颗特斯拉自研的全自动驾驶芯片（FSD芯片），8个分布在特斯拉四周的摄像头，以及12个超声波传感器。装上这套设备后，特斯拉会不断为你进行OTA升级，直到最终将达到完全无人驾驶的水平。2020年7月1日，特斯拉全自动驾驶的价格将上涨1000美元。这个有多赚钱呢？业内专家做过一个测算，特斯拉FSD本身毛利非常高，5.6万多的价格让很多整车厂眼红，它可以直接轻轻松松把Model3的毛利率拉到30%以上。相比之下，传统汽车水平，我们以最好的丰田为例，2019年毛利率也只能围绕在20%左右。这可以解释特斯拉反复的降价并没有大规模降低它的盈利水平，因为它的策略就是：用FSD 去提升毛利率，然后支撑着中国区市场不断降价进一步提升销量。综上，以上几大操作也形成了特斯拉独特的“降价-毛利死亡剪刀曲线”。这跟中国有什么关系？ 这个软件生意跑起来的前提是大批量的卖车，卖车，卖车！皮之不存，毛将焉附。此外，软件挣钱的同时，又开始赤裸裸收集数据，进一步自我加强这个双轮模式的威力。特斯拉保有量在20万辆的时候，一年积累的无人驾驶道路行驶数据就在2亿英里。那一年光销售量就是40万时，积累的数据是多少？人类真正意义上的驾驶大数据数据库将在特斯拉手里诞生。而最被外界看好的谷歌无人驾驶项目真实的一年路测数据是多少呢？从09年成立到2018年10月快10年了，一共1000万英里，没有实验室能跑的过上百万的消费者。提升自动驾驶最关键的大数据被特斯拉牢牢的攥在了手里，而根据上面的分析，我们又知道，扩大产能所需要的现金流对他来说也不是问题。坐拥无人能及的驾驶数据，充足的现金流和足够的降价组合拳，特斯拉能带来的想象空间实在太惊人了。尾声苹果默默耕耘数十年，打造了一个硬件-软件-增值服务的商业闭环；在现在的特斯拉身上，我们也已经渐渐看到那个硬件-软件-增值服务的双轮驱动闭环。这个模式中，硬件（新能源汽车）只是赚了一个辛苦钱，确保有钱赚，而软件是赚的是估值钱，好处就是没上限，没对标锚，没边际成本。我的地盘，我做主，商业游戏的最高规则，画地为王，独立掌握定价权，这无疑是打造了一台印钞机。而中国，在其中扮演了一个绝佳的神助攻角色，市场够大、产业链基础够全够便宜、加上高度政令统一的体制，这一切都让双轮模式的威力得以完美展现。现在，中国队长的身后，也有一大批勇士同样盯上了特斯拉的中国大生意。中国的新能源造车势力可以大致分为三个类型：传统燃油车派、以蔚来、威马、小鹏为代表的造车新势力，还有以恒大为代表的跨届派。这三股力量，在资金、技术、人才等方面都打出了自己的组合拳，传统燃油派产业基础雄厚，造车新势力没包袱玩得转互联网营销，恒大为代表的跨界派本身不差钱不差人，万众一心加入造车，说不定还能出奇制胜。造车新势力方面，蔚来、威马等一批车企虽然目前部分技术指标上跟特斯拉还有差距，但在差异化竞争、产能爬坡等多个维度努力向前走。2020年第二季度，蔚来威马都迎来了强有力的销量连增。小鹏也交付了最新的车型P7，追赶步伐不断加速。跨界选手方面，最新消息显示，恒大首款汽车“恒驰1”将于今年亮相，在2021年投产。工厂方面，在广东、上海打造的生产基地也接近竣工投产状态，不管是从车型规划还是产能配备，恒大都是远胜特斯拉。资本市场对恒大造车也给出了积极反馈，近日恒大健康股价节节攀升。在自家家门口跟特斯拉虎口夺食，新能源给所有人提供了一个代表中国汽车工业崛起的新机会，狭路相逢，英雄逐鹿，一场高端的产业较量正在进行。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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