国信证券：港股互联网板块筑底确认，推荐配置竞争格局清晰的龙头

国信证券近日研报表示，整个上半年，港股互联网各龙头公司已表现出微观基本面筑底回升的特征。

尽管宏观经济仍表现出一定压力，我们观察到腾讯的主业游戏海外流水已率先回暖、美团外卖业务每单盈利能力在Q1也开始环比回升、美团本地生活业务跟字节的竞争也逐步走向差异化方向等，我们认为现在正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点，因此将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。

此外，各家互联网公司今年以来陆续推出大额回购计划，整个上半年腾讯、美团、快手的回购金额分别为523亿/77亿/9.7亿港元。目前港股互联网公司多数交易在24年经调整净利润15-20x水平，相比较美股纳斯达克科技巨头多数交易在24年PE25-30x，整体估值较低，投资价值凸显。

“我们当前推荐优先配置竞争格局清晰的港股互联网龙头腾讯、美团等。”国信证券总结称。

截至发稿， 腾讯控股 跌0.2%， 美团-W 跌近2.5%， 快手-W 逆势上涨，盘中一度涨3.61%报47.4港元，为连续第二日逆势上涨。消息面上，集团公布，作为拟在公开市场实施160亿港元股份回购计划的一部分，将于今年8月8日开始，至明年5月30日或完成购回不超过60亿元的公司B类普通股。