疯狂的港股IPO背后，谁来买单？

大湾腹地2020-10-28

同样是千亿市值的知名消费品牌，2018年海底捞上市时超购不足5倍，今年农夫山泉却超购上千倍。因为市场热度高涨，上市公司的预期发行价也不断上涨，农夫山泉的发行市值2400亿港元，突破了上市前媒体最激进的猜测。即将上市的蚂蚁集团，吹风市值也从2000亿美元，上涨至4000亿美元。港股IPO的热闹已经持续了大半年。从新经济企业扎堆，到中概股二次上市，从未盈利生物医药公司，再到物业股、消费股纷至沓来，港股...

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精彩评论

怀君
2020-10-31
怀君
海外的资本流入中国，是把双刃剑。短时期内可以看到市场的火热，但资本是逐利的，很难投资在中长期的发展项目里。由资本涌入造成的产业空心化和通货膨胀，一旦资本褪去，对普罗大众来说，无疑是一场疯狂的财富洗劫！
怀君
2020-10-31
怀君
市场温度高，蚂蚁上市——热锅上的蚂蚁（急得团团转）
长福
2020-10-30
长福
分析到位，羊群效应机构也有，人类通病……
猛逃
2020-10-30
猛逃
呵呵，人傻、胆肥⋯
正师傅
2020-10-30
正师傅
韭菜啊，这还需要打个文章？
美美滴玩
2020-10-30
美美滴玩
我中了100股万国

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Economics)货币超发，大量资金流入股票市场，全球资产价格水涨船高。今年第三季度，纳斯达克综指、标普500指数均创下历史新高，美股特斯拉、苹果、谷歌等公司股价也位于前所未有的历史高位，A股上证指数、创业板指也处于2015年以来的相对高位。与此同时，在全球经济零增长或负增长的情况下，中国资产受到全球投资机构的热捧。IMF发布最新《世界经济展望报告》，预计中国经济将在今年增长1.9%，比上一季度的预测上调了0.6个百分点，中国也成为IMF报告中今年唯一实现经济正增长的主要经济体。港股作为全球资金下注中国的窗口，也吸引了大量全球知名的投资机构。新加坡知名投资机构淡马锡曾以基石投资者身份，参投今年在港股上市的药明巨诺、嘉和生物、欧康维视等生物医药公司。在最近的一次演讲中，淡马锡中国区总裁吴亦兵对外透露，“截止到2020年3月底，淡马锡投资于中国的资产已经增长到了总体投资组合的29%，两年前是26%。”今年5月，高瓴资本曾募集目标规模130亿美元的新基金，主要瞄准疫情之下出现的新机会，尤其是中国市场的机会。而今年在港上市的新股中不乏高瓴的被投企业，仅是9月份，就有云顶新耀、嘉和生物、明源云三家，高瓴均以基石投资者身份继续参投。资金涌入导致港股优质资产估值整体提升，而投行、机构和上市公司之间的博弈，又将新股价格进一步推高。苏灿认为，机构之间也有“羊群”效应，“明星企业要上市，会有几家投行同时竞争，价高者得。未来上市的企业，会对标现有上市企业的估值，以前觉得偏高的价格就变得合理了，市场估值就这么被抬起来了。最后，机构认可的行业，几十倍一百倍就都不算贵了，还能继续涨。”当被问及目前新股定价是否偏高时，大湾腹地得到的回复是一致肯定的。韩涛告诉大湾腹地，“近期一些企业的发行价格是有些贵了，但仍然能有超额认购，看来以现在的新股行情，贵点也还是能顺利发行。”市场热度较高，反过来刺激更多明星企业选择在此时登陆港股，资产和资金在相互吸引下涌入，市场热度形成正向循环。这一场IPO热潮中，似乎没有任何一方是输家，即使是二级市场的投资机构，也会等待股价回落后再进行配置。瑞天投资董事长叶鸿斌告诉大湾腹地，“疫苗股股价最高的时候，上市的那些未盈利生物医药公司估值都很贵，但到了二级市场，这些企业的股价，或者原地踏步，或者高开低走。即使上市之初股价短期有机会上升，短期热度下降以后，价格还是会根据各自基本面情况逐步回归，其中不少公司上市半年后股价比上市初期还便宜，等待价格回归合理也是一种投资策略。”当新股上市时的股价成为历史高点，除了少部分优质股票能够兑现价值外，追高买入的投资者和投资机构都将成为这场港股IPO热潮的买单者。（应受访者要求，文中苏灿为化名）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":306086288,"gmtCreate":1604106883544,"gmtModify":1703832096472,"author":{"id":"3561751759382024","authorId":"3561751759382024","name":"怀君","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3561751759382024","authorIdStr":"3561751759382024"},"htmlText":"海外的资本流入中国，是把双刃剑。短时期内可以看到市场的火热，但资本是逐利的，很难投资在中长期的发展项目里。由资本涌入造成的产业空心化和通货膨胀，一旦资本褪去，对普罗大众来说，无疑是一场疯狂的财富洗劫！","listText":"海外的资本流入中国，是把双刃剑。短时期内可以看到市场的火热，但资本是逐利的，很难投资在中长期的发展项目里。由资本涌入造成的产业空心化和通货膨胀，一旦资本褪去，对普罗大众来说，无疑是一场疯狂的财富洗劫！","text":"海外的资本流入中国，是把双刃剑。短时期内可以看到市场的火热，但资本是逐利的，很难投资在中长期的发展项目里。由资本涌入造成的产业空心化和通货膨胀，一旦资本褪去，对普罗大众来说，无疑是一场疯狂的财富洗劫！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/306086288","repostId":1125451799,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":306088555,"gmtCreate":1604106453677,"gmtModify":1703832095089,"author":{"id":"3561751759382024","authorId":"3561751759382024","name":"怀君","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3561751759382024","authorIdStr":"3561751759382024"},"htmlText":"市场温度高，蚂蚁上市——热锅上的蚂蚁（急得团团转）","listText":"市场温度高，蚂蚁上市——热锅上的蚂蚁（急得团团转）","text":"市场温度高，蚂蚁上市——热锅上的蚂蚁（急得团团转）","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/306088555","repostId":1125451799,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":308437749,"gmtCreate":1604044596181,"gmtModify":1703831808970,"author":{"id":"3479089854738548","authorId":"3479089854738548","name":"长福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/19473ec5ebc916199891789bb56cda66","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/b0a2963eb37c60c5d6d4a8dbcd266952","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3479089854738548","authorIdStr":"3479089854738548"},"htmlText":"分析到位，羊群效应机构也有，人类通病……","listText":"分析到位，羊群效应机构也有，人类通病……","text":"分析到位，羊群效应机构也有，人类通病……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308437749","repostId":1125451799,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":308436556,"gmtCreate":1604043487175,"gmtModify":1703831802406,"author":{"id":"3518527627041174","authorId":"3518527627041174","name":"猛逃","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3518527627041174","authorIdStr":"3518527627041174"},"htmlText":"呵呵，人傻、胆肥⋯","listText":"呵呵，人傻、胆肥⋯","text":"呵呵，人傻、胆肥⋯","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308436556","repostId":1125451799,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":308438574,"gmtCreate":1604043283398,"gmtModify":1703831800852,"author":{"id":"3557541572429286","authorId":"3557541572429286","name":"正师傅","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a7e7c4a5cd1715b9252dd792f6651b2","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/acebb9722806729a38c10fe7cde46b94","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3557541572429286","authorIdStr":"3557541572429286"},"htmlText":"韭菜啊，这还需要打个文章？","listText":"韭菜啊，这还需要打个文章？","text":"韭菜啊，这还需要打个文章？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0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