手握1090亿美元的全球PE巨头，正式IPO递表了

投中网2021-12-17

手握1090亿美元，海外私募股权巨头TPG正式进入上市倒计时。 2021年12月17日凌晨，TPG递交了招股书，拟申请其普通股在纳斯达克上市，股票代码为“TPG”。之前有媒体报道，此次TPG上市的估值可能会达到100亿美元。 TPG成立于1992年，是一家全球领先的另类资产管理公司，旗下管理的资产规模超过1090亿美元。虽然在管理规模上，TPG不敌黑石、KKR、凯雷这三家已上市的资本大鳄，但这并不...

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jhanwei
2021-12-17
jhanwei
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Price共同创办了TPG，并在旧金山开设了第一个办事处。\nTPG成立的第二年，大卫·邦德曼就再现了其惊人的交易水平。1993年，TPG联合加拿大航空、Air Partners 注资4.5亿美元并购大陆航空，这一案子在当时也引起了巨大的市场轰动。更瞩目的是，这场并购后来为TPG带来的利润回报高达950%，可谓是一笔经典的PE操作案例，让TPG一战成名。\n此后，TPG在行业内频频创新。比如，在1990年代后期，TPG就成立专业科技和医疗健康团队，这在私募基金行业也是最早之一；1995年，TPG还成立了专门的运营团队，支持被投公司发展，这在当时的私募领域也是创举。\n如果对TPG的投资风格做个比喻的话，“锋利的冒险者”无疑是最恰当的形容。比起其他投资者，TPG相对更喜欢冒险，往往会在市场低迷时对那些高风险标的下手。而一旦完成收购，TPG便会为公司引入新的管理团队，待经营好转再高价卖出。\nJim Coulter曾在采访中表示，TPG的核心竞争力主要体现于在不可能之外挖掘潜在交易，然后对其进行拯救或者彻头彻尾地改造。Jim Coulter将此称为“秘密武器”。\nTPG的这种气质或许要归因于大卫·邦德曼。据悉，他被周围的朋友和同事盛赞如剃刀般锋利与幽默，快速吸收与掌握关键信息是其最大的优点。例如，在董事会的财务会议上，大卫经常会注意到某页上一个小小的脚注问题，而令董事震惊的是这个问题通常又是财务人员最不希望被指出的。\n2002年，TPG又看上了困境之中的汉堡王，并以15亿美元将其收购。在TPG的一系列运作下，汉堡王销售量逐渐上升，业务得到了快速复兴，并于2006年成功上市。\n据统计，2006年，TPG共完成了17宗并购交易，总价值超过1010亿美元。而这一年，黑石参与的全球交易价值为930亿美元，贝恩资本（Bain Capital）参与的交易总额为850亿美元，KKR的全球交易为780亿美元，TPG也因此成为了当年全球并购交易最大的PE巨头。\n经过30年的发展，如今的TPG已经开发了一个跨平台和产品的洞察、参与和协作的生态系统。至2021年9月30日，TPG旗下有被投企业280多家，这些企业的总部分布于30多个国家和地区。\n根据招股书，TPG的投资平台覆盖多种资产类别，包括私募股权(Capital）、成长型投资（Growth）、影响力投资（Impact）、房地产（Real Estate）和市场解决方案（Market Solutions）。截止2021年9月30日，各类别平台管理规模分别为526亿美元、221亿美元、126亿美元、115亿美元及103亿美元，总计1090亿美元。\n其中，TPG的私募股权基金已投资了790亿美元，IRR为23%；成长型投资基金投资了近140亿美元，IRR为23%；影响力投资基金投资了30亿美元，IRR为30%；房地产平台投资了60亿美元，IRR为27%。自成立以来，TPG已为LP创造了944亿美元的价值回报。\n另外，2021年，TPG宣布收购新程投资（NewQuest Capital Partners）的多数股权。此举意味着TPG和新程资源融合，深耕私募股权二级市场（S基金）投资平台。\n招股书提到，2018年、2019年、2020年及2021年截止9月30日，TPG的总收入分别为14.04亿美元、19.88亿美元、21.15亿美元及38.97亿美元，净利润分别为7.11亿美元、11.80亿美元、14.39亿美元及38.22亿美元。\n\nTPG在中国：开拓影响力投资,已出手4个相关项目\nTPG中国区的业务负责人孙强，是中国最早从事私募股权投资的投资人之一，称得上是国内私募股权投资业的一位奠基人和开拓者。\n孙强最早进入投资行业是在1989年，其进入纽约华尔街的乐柏克公司Lepercq de Neuflize从事杠杆收购以及直接投资工作。后来，孙强又加入了高盛，协助创建高盛的中国团队。1995年，孙强加入华平，开创了华平的中国业务。2015年，孙强离开华平，创办了一家种植业公司“黑土地”。2017年，孙强又重新进入投资行业，全面掌管TPG的中国区投资业务。\n孙强曾表示，TPG吸引他的一个方面是其社会影响力投资。“我希望在TPG这个平台上做些创新的事情。”而创新点之一，就是TPG的影响力投资平台，这也是TPG极为重要的一部分。\n2021年7月，TPG全球影响力投资平台上善睿思基金（TPG Rise Fund）旗下的气候基金完成首轮募资，规模达54亿美元。据悉，该基金将投资全球应对气候变化的企业和解决方案，计划最终募集不超过70亿美元，并预计在2021年第四季度完成最后募资。\n孙强加入TPG后，主导了TPG在中国区的影响力投资，现已投资了四个项目，包括中和农信、度小满金融、绿客盟、美术宝，并正在气候变化、普惠医疗、普惠金融等领域寻找更多的机会。\n与此同时，孙强还发出了“资本向善”的呼吁。在孙强看来，影响力投资正在渐成主流，私募投资与影响力投资非常匹配。“找到既有财务回报潜力，又能够对社会产生正面效应的企业其实不难。希望更多的PE投资人能够把资本投到向善的方向。”\n除了气候变化等典型的影响力投资主题外，TPG在中国的医疗健康领域也布局频频，出手了康基医疗、兆科眼科、爱科百发、百心安、叮当快药等企业。TPG在国内最新的一笔医疗行业的融资动作就是对叮当快药的投资——2021年6月8日，叮当快药完成新一轮2.2亿美元融资，TPG作为领投方参与。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":699906831,"gmtCreate":1639731584653,"gmtModify":1639731584704,"author":{"id":"4099234321752210","authorId":"4099234321752210","name":"jhanwei","avatar":"https://static.tigerbbs.com/94dcc95a1ac0654b55469c88be3ad768","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/699906831","repostId":1119707958,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.1","shortVersion":"4.25.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/1119707958"}