罗杰斯：美股涨势或持续至11月大选时，但总清算将更惨烈

腾讯美股2020-04-14

近几年来，传奇投资人罗杰斯（Jim Rogers）曾经多次预言过美股，乃至全球股市将发生一生仅见的大崩盘，而眼下的现实恰好印证了他的这一预测。为了解罗杰斯对当前局面的看法，以及最新的预测，美国财经媒体Business Insider对他进行了专访。在罗杰斯看来，在美国政府美联储的刺激方案，乃至全球印钞机的疯狂开动之下，美股当前的涨势完全有可能一直延续到11月大选之时，但那终归只是引鸩止渴，只能让...

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精彩评论

一辉舜
2020-04-14
一辉舜
你们觉得这样的人会讲真话吗
- 江宁知府:
  他可能提前做空了
- 涛涛涛:
  杠杆会上瘾，杠杆有代价。

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Holdings的董事长，因为当年与索罗斯（George Soros）共同创建量子基金（Quantum Fund），大获成功而名满天下。2017年，在接受Business Insider采访时，罗杰斯就预言说，几年之内他就将目睹一生当中所仅见的美股大崩盘。现在，面对当下的疫情危机，人们很自然就会想到他曾经的预言……\n问：我们几年前就曾经采访过你，当时你预言说很快就会上演我们一生仅见的大崩盘。当时你谈论的，或者说预见到的，就是当下这种局面吗？\n答：首先，我要说，人们会感到吃惊，这才是最让我吃惊的。2008年，我们出了那么严重的问题，是因为我们过度举债，而从那之后，债务其实在全球层面都越发高企了。因此，在我看来，将有怎样的结果是很容易想到的，下一次危机肯定会比2008年更严重，但是看上去，大家居然感到很吃惊……\n不管怎样，好吧，现在或许可以算是我的预言兑现了。我应该说，当下的涨势将是很美妙了，或者其实已经很美妙了。你也看到了，全球各国的政府都在印刷海量的钞票，花掉海量的钞票。今年11月还要举行大选，因此，这涨势将会是很美妙的。只不过，故事并不会就此结束，这不是真正的最终结局。\n问：在你看来，市场要跌到多低才能真正到达底部？\n答：事实上，我也不知道。历史会告诉你，熊市可能会跌50%、60%、70%，但那也只是历史，而不是某种理念，也不能排除还有许多股票可能会下跌80%、90%。熊市从来都是你看不透的。\n除非你是在做空之类，否则这对你一点都不好玩。这就是熊市。如果你还记得2008年的话，你会想起一些股票和企业最终遭受了怎样的命运，就连黄金，都在一段时间里跟着崩盘了。是的，有那么一阵子，万物皆崩。\n问：现在有许多投资者都忧心忡忡，不知如何配置自己的投资组合，你是否可以为他们提供一些建议？\n答：其实不单单是针对现在，我的建议是，任何投资者在任何时候，都应该只投资他们了解的东西。一切以你自己的知识为基础，不要听任何别人的。如果你是听了别人的推荐而投资，那么，出了状况你会处理吗？而且，他们错了怎么办？\n因此，你应该坚守自己的已知领域，在这里，你知道所有可能性该如何应对。如果你什么都不懂，那你最好什么都别投资。你应该把钱存进银行，看着别人胡闹赔钱，感觉其实也不错。\n问：你的意思是……\n答：谁的话也别听。如果你想要成为一个能够面对各种局面的全天候投资者，你就不能越出自己熟练掌握的范畴。\n问：你说我们这个世界已经过度杠杆化了。这在2008你就是一个大问题，后来我们不是采取了各种措施来针对过度杠杆化，来保护银行业吗？难道，局面在那之后反而变得更加糟糕了？\n答：是的，更糟糕了，而且是糟糕得多得多。事实就是，现在所有国家的债务都增加了，没有人再有什么未雨绸缪的积蓄。那我们遇到麻烦，该指望谁来拯救？难道指望复活节兔子？可是，不管从华盛顿，还是从伦敦或东京，你听到的消息都是，复活节兔子真的是万能的，所以你什么都不必担心。\n问：听起来确实很成问题。大家为什么就不知道害怕呢？看上去，似乎谁都不担心国家资产负债表的平衡问题。我们确实不该这样，可是，既然现实已经如此，那么后果将是怎样？\n答：其实历史给我们的教训再简单不过了。如果一个国家债务负担过于沉重，则迟早会周转不灵，最终走向衰落。在1919年、1920年那时候，英国是世界上最富有、最强大的国家。结果他们做了什么？开始大手大脚花钱，最终债台高筑，现在连世界前五都不算了。他们自己犯下了太多错误，自己跌下了悬崖。\n这种错误太多国家都犯过。这不是什么观点，而是简单的历史事实。遗憾的是，历史给我们的最大教训之一，就是我们从不吸取教训。他们总是无视历史，不断重复完全一样的错误。\n问：你如何评价美联储面对当下危机的反应？\n答：绝对是疯了。我想破头也不知道他们为什么要这样做。如果是二三十年前，有人说一个负责任的央行可以这样做，其他人都会离开房间，拒绝和他讨论问题。可是，这样的事情就在我们的眼皮底下发生了，而所有人都只有坐着看的份儿……\n美联储的资产负债表在2008年之后膨胀了500%之多。这样一家重量级央行出现这样的情况，可以说是史无前例，而他们现在还要在这个基础上再翻一番。我只能说，这些家伙的脑子已经坏掉了。这简直是……我知道你有孩子，而且你自己实际上也还很年轻，所以，你们有充分的理由担心，担心孩子和自己的未来。我当然也为自己担心，但是我毕竟年纪很大了。我为世界上所有人担心——美联储已经疯掉了。\n问：你会希望美联储在局面好转后缩减自己的负债表，以及提高利率吗？\n答：首先，他们2009年一开始就不该那么做。他们自以为是，觉得那样的政策是在拯救世界。如果你趁他们不备时套话，他们将会说：“是的，其实一切都是实验。我们也不知道后果会怎样。我们只是希望这会有效而已。”\n现在，我们所有人都迟早要付出可怕的代价了。2008年时，美联储的资产负债表是8000亿美元，单位还是“亿”，而现在，大家的谈话动辄就已经是多少“万亿”了。\n这还只是问题的一部分……我要说的是，你的孩子、你自己，甚至包括我，我们都将在有生之年目睹美国落得英国曾经的结局。\n问：那么，美联储这些违反常理的做法，背后的动机到底是什么？如果这么做是错误的，他们为什么还要一意孤行？\n答：今年11月要举行大选。你还不知道他们为什么要这么做吗？\n更不必说，你难道不知道日本央行是怎么做的吗？他们每天都在尽可能快速地开动印钞机，然后去买进股票和债券。日本正在发生的一切和美国正在发生的一切一样，都很令人吃惊。可是，日本人自己吃惊吗？他们已经将这当作是央行工作，乃至于国家运转当中再正常不过的事情了。问：美联储也扩充了自己的资产购买范围。你认为他们可能最终开始购买股票吗？\n答：绝对的。当然，你首先必须更改一些规则，但是我们都看到了，日本已经做到了。日本央行在购买股票，购买债券，购买ETF。日本的股票经纪商对现实非常满意。\n问：他们做这些就是为了确保市场不会沉入海底吗？或者说，他们的动机就是为了维持高股价吗？\n答：你可谓是一语中的。不过，日本央行不会承认，他们会说，我们是为了拯救日本，而美联储也会说，我们是为了拯救美国，为了我们的子子孙孙。\n事实上，他们正在埋葬子子孙孙的前途和命运。没办法，他们又不可能实话实说：“我们就是为了大选，就是为了争取选票。”\n问：作为投资者，你对这样的局面怎么看？比如说，估值可能已经高得离谱，但只要有美联储的安全网在，就不会有大乱子。现在，投资者到底该怎么做？\n答：这个问题，我刚才其实也谈到过。因为全球的央行们都在玩这个印钞游戏，所以股市的涨势还会持续下去。当然，迟早有一天，我们会走出这片钞票森林，但是至少现在，我们周围还有足够多的钞票树，所以我其实也不知道该怎么做。我的判断是，不管在美国、日本还是其他地方，涨势都还会持续一阵子。甚至，我们在迎来最终的大结局之前，局面还将再度泡沫化也说不定。\n不过，如果你仔细聆听，就会听到风中传来的警告，那个不祥的字眼——“现代货币理论”。事实就是，无论何时，只要危机到来，人们就会拿出最疯狂的点子。十年前他们对这样的想法会嗤之以鼻，但是现在却高高兴兴地在执行。好吧，现实就是，我们面对着一场重大危机，而且几个月后还要举行大选。\n问：现在你都在哪些领域寻找投资机会？\n答：我上周买进了一些中国酒类企业的股票，以及一些俄罗斯运输公司的股票。\n我现在也在考虑买进日本股票的可能性。日本故事毕竟已经下跌了很多了，而日本政府和央行现在满心想的都只是让股市涨回去，所以，涨回去确实是大概率事件。当然，正如前面所强调的，这一切对于日本的孩子们绝对是坏消息，但是当权者在乎吗？他们想做什么还是会去做的。\n问：那么美国呢？美国股市需要下跌多少，才会出现你愿意考虑的买进机会？\n答：我真的没有线索。我只能说，一切都要看我到底发现了什么，看到了什么，如果合适，也许今晚就可能买进。\n一部分航空公司，一部分交通运输公司，一部分旅行、餐饮、酒店等等。由于市场的深度忧虑，这些股票当中颇有不少已经跌到近乎被完全抹杀。如果我不是太懒惰，现在我可能已经找到了一些合适的投资对象了。\n问：你的意思是，长期角度看，旅行相关股票总是会卷土重来的？\n答：看看外面，现在大家几乎都不坐公交车，也不坐轮渡了，但不会一直这样下去。我敢打赌，你总有一天会再度做飞机旅行的。大多数航空公司都会继续存在。当然，现在不乏少数航空公司已经陷入了破产，但是整体而言，多数都会生存下去。\n问：你前面提到了现代货币理论，后者本质上认为，不管一家央行的资产负债表膨胀到怎样的地步都没有关系。似乎，你并不同意这样的观点。你是怎么看的？\n答：是的，他们就是这么说的。他们说一切都没有必要担心。一国政府甚至都不必发行债券，只管不停印钞……事实上，现在日本就是这么干的，开动印钞机，然后去买股票。他们已经完全改写了本国的规则。他们以前一直在买进ETF和债券，现在干脆买股票了。\n问：人们对你的看法，最根本的误解在哪里？\n答：世上没有白来的午餐，你迟早有一天还是要埋单的。这本应该是常识才对。事实上，完全可以说，我们迟早都将被迫像2009年那样付出代价。\n这些家伙总是说：“我们会试一试。我们也不知道这措施是否有效，但是我们愿意去试一下。”事实就是，他们当年的做法其实是让问题进一步恶化了，而现在他们又在再恶化、再再恶化局面……我的年纪不是白长的，我清楚地知道，免费午餐是不存在的。\n问：你谈到了我的孩子，以及日本的孩子们。你到底为他们担心什么？比如你认为二十年后的世界会变成什么样子？\n答：比如，我们可以将1919年的英国和2019年的英国比较一下，这就是个很好的例子。历史上还有许多其他的类似例子。最终，人们迟早要付出代价。现代货币理论信徒宣称没有什么好担心的，但该发生的事情迟早要发生。\n事实就是，印钞票的魔术不可能永远变下去。印钞机一直这么疯转着，但是总有一天，会有人说：“等等，我再也不想玩这个游戏了。”其实大家都该明白这个简单的道理。你去过津巴布韦吗？\n问：你去过津巴布韦么？\n答：目前为止还没有去过，津巴布韦在非洲，本是个很不错的国家，但是已经被彻底破坏了。总之，如果你只需要不停印钞就可以达到一切目的，那么津巴布韦早就统治全世界了。\n问：那么从你的视角看，美国的财政刺激计划以及援助计划该如何评价？\n答：我的评价是，处方比疾病还要命。11月的大选是他们最看重的，至于大选后会怎么样，他们一点都不在乎。他们就是想要赢得选举，一切行动都是围绕这一点展开的。他们的工作就是这个。政治家就是以成败论英雄的，为了当选他们不择手段，谁会在乎你我的孩子们呢？\n在我看来，他们正在做的事情都非常符合他们自己的利益，但是不符合其他的人，也就是我们的利益。就像曾经的英国那样，我们都将付出可怕的代价。回顾历史，有太多成功的国家后来走上了歧途的例子。\n问：如果让你来为美国来设计疫情危机加经济危机之下的应对方案，你会怎么去做？\n答：我会废除美联储，然后自己辞职。我必须辞职，甚至可能会被暗杀或者放逐。这是因为，我不会去疯狂印钞，我会让自然规律……\n其实，2009年我们也遭遇过一种可怕的病毒，H1N1甲型流感。当时疫情是从美国开始的，只不过没有人将其称为“美国流感”而已。当时，我们没有关闭麦当劳，也没有海量印钞。我要说的是，人类社会从诞生之初，各种大规模传染病就一直是我们的常客，比如2003年可怕的SARS，世界当时并没有因此而封闭、停摆，当然原因我也不能确定。也许是因为当时的政治家和媒体能够搞掂该搞掂的一切？\n总之，这样的事情以前发生过。2009年麦当劳没有关闭。达美航空也还在继续飞行，而且疫情主要集中在美国，对世界其他地方损害有限。\n人类世界已经演进了不知多少年。人类有很强的应变能力，但是这么做，显然不利于政治家在11月胜选，因此我的想法显然不适合现在这个时间点。是的，对于股市、对于股市投资者而言，现在的政策应对是好消息。我们现在完全有理由移民日本，去做股票经纪人，因为日本央行的政策对他们太有利了。美国的股票投资者也喜欢美联储正在做的事情，只不过，我不能不为比我年轻的你，为我们的孩子们感到担心。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight"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