ETF追踪 | 黄金抗通胀靠谱吗？看看ETF表现如何

黄金 ETF 今年的表现优于股票和债券，但都没有实现通胀对冲的愿望。

黄金ETF今年的表现与通胀对冲理论背道而驰，最广受追捧的通胀对冲品种之一并没有像投资者所希望的那样行事。

尽管通胀率达到近 40年来的最高水平，SPDR Gold Trust (GLD)和 iShares Gold Trust (IAU)等黄金 ETF仍下跌 2.3%。

现货黄金表现这对投资者来说是一个令人失望的结果，自今年年初以来，向十大黄金 ETF已流入了 43亿美元。黄金作为一种商品，被认为可以抵御通货膨胀，但是如果它不能在2022年这样的通货膨胀的特殊年份里上涨，那么整个论点就会受到质疑。

经通胀调整后，黄金价格在 2020年年中达到近期峰值。自那以后，它们的价值已经缩水了四分之一。1980年，金价创下了经通胀调整后的最高纪录，当时通胀正以两位数的速度肆虐。

通胀调整后的黄金价格仍然表现出色

黄金多头可能会争辩说，在金融市场出现大幅下跌的背景下，今年黄金价格的小幅下跌实际上是贵金属的一个良好表现。在市场最坏的时候，标准普尔 500 ETF Trust (SPY)和 iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)分别下跌了 22.5%和 12.5%。

年初至今回报与此相比，黄金的表现稳健，多头可能会说，这使得黄金成为一个很好的投资组合多元化工具。尽管如此，与股票和债券不同，黄金不为投资者提供任何收益，其价值主要来自其美学特性和人们认为它是有价值的东西的集体信念。

这种集体信念显然仍然存在，尽管近年来随着比特币和其他加密货币进入现场并窃取了黄金作为价值储存手段的一些吸引力，这种信念有所减弱。

外币黄金上涨

对金属的另一种辩护围绕着黄金市场是全球性的观点。

虽然以美元计算的黄金价格下跌了 2%以上，但如果换算成大多数其他货币，黄金价格就会上涨。

以欧元和英镑计，黄金上涨约 8%；以日元计算，上涨了13%。因此，任何在美国以外持有黄金或黄金 ETF的人都可能对其表现非常满意。

黄金今年已经表明，它的波动性太大，无法对冲通胀。虽然您可以证明它在很长一段时间内（数十年甚至数百年）保持了大部分价值，但它并不一定在投资者关心的时间段内（数月、数年甚至数十年）保持不变。

更可靠的通胀对冲将是您在 ETF中发现的国债通胀保值证券，例如 Vanguard短期通胀保值证券 ETF (VTIP)，它直接根据消费者价格指数补偿投资者。

对于多年期，您不妨投资于不仅能够抵御通胀保值而且能够抵御通胀增值的资产，例如股票。

注释：

1、SPDR Gold Trust（代码：GLD）

GLD 使用伦敦金库中的金条跟踪黄金现货价格，减去费用和负债。

2、iShares Gold Trust（代码：IAU）

IAU 使用世界各地金库中的金条跟踪黄金现货价格，减少费用和负债。

3、SPDR S&P 500 ETF Trust（代码：SPY）

SPY 跟踪标准普尔委员会选择的美国大中型股票市值加权指数。SPY 是最受认可和最古老的美国上市 ETF，通常以最大的 AUM 和最大的交易量名列前茅。该基金追踪广受欢迎的美国指数 S&P 500。

4、iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（代码：AGG）

AGG 跟踪美国投资级债券的指数。市场加权指数包括国债、机构、CMBS、ABS 和投资级公司。

5、Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF（代码：VTIP）

VTIP 跟踪美国国债通胀保值证券 (TIPS) 的指数，该指数的剩余期限不到 5 年。