近百年未有之奇观：道指“痛击”标普

华尔街见闻2022-12-05

今年迄今，道指跑赢标普500的幅度，为1933年以来最大，跑赢纳指的幅度为2000年以来最大。明年，情况会反转吗？今年迄今，美股三大股指中，尽管道琼斯工业平均指数下跌了6%，但相比标普500指数15%以及纳斯达克综合指数27%的跌幅，道指今年成绩还是好太多了。历年来，道指并不总是能跑赢大盘。而今年迄今，道指跑赢标普500的幅度，为1933年以来最大，跑赢纳指的幅度为2000年以来最大。道指是今年...

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精彩评论

Qwertyui
2022-12-05
Qwertyui
因为美国今年的制造业回流太成功了，1933年以来最成功的
- 啊啦雷:
  哦

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Group)等其他主要成分股对道指的影响也要大于对标普500的影响。2023年情况会反转吗？目前，美股三大股指均已从52周低点明显反弹。到明年，道指跑赢大盘的局面会改变吗？由于美联储将在明年继续加息，一些投资者和策略师认为，道指可能会继续领跑市场。尽管美联储已暗示计划放缓加息步伐，但官员们表示，持续的通胀为明年进一步收紧货币政策提供了依据。上周五的非农就业报告显示，美国劳动力市场依然火热，给物价带来上行压力。未来一周，投资者正在等待11月美国CPI的最新出炉。投资策略公司Crossmark Global Investment的首席投资官Bob Doll表示：“如果你认为利率将在更长时间内保持在高位，那么这种价值胜过成长的环境可能会持续下去。”他说，他的公司正在寻求增持能源、医疗保健和金融股。但也有分析认为，到2023年，科技股跑输大盘的这一趋势似乎很有可能逆转，纳指将击败道琼斯指数。1、成长股先反弹分析师称，虽然我们不可能知道市场何时触底，但一旦触底，成长股几乎肯定会先于价值股反弹。投资者倾向于在牛市开始时涌入成长型股票，因为这些股票在熊市中跌幅最大，因此在复苏中获益最多。这一点在几周前低于预期的美国10月份CPI公布后，就有所体现。11月10日报告发布当天，纳指上涨7.4%，而道指仅上涨3.7%。这一反应还表明，通胀下降和美联储利率政策的转变可能有利于成长股，而非蓝筹股。同样，2009年纳指在金融危机后的反弹中，也跑赢道指和标普500指数。2、大型科技股看起来被低估了今年迄今，FAANG几乎全线重挫，其中还包括微软和特斯拉。如下图。这里面，苹果和微软是2022年表现最好的两家公司，但它们也在道琼斯指数中，因此它们对道指和纳指都有影响。然而，剩下的五个不是道指成分股，它们的糟糕表现对纳指造成了特别沉重的压力，尤其是谷歌母公司Alphabet和亚马逊今年都下跌了30%以上，这两家公司的市值都在1万亿美元左右。根据截至11月底的数据，亚马逊是今年迄今对标普500拖累最大的股票。可以说，这些大型科技股看起来被低估了。例如，Alphabet的市盈率为20倍，略低于标普500指数，但基于业绩和数字广告的长期增长趋势，其增长前景似乎比一般上市公司更有吸引力。与此同时，亚马逊的市销率处于八年来最低水平。自从亚马逊将亚马逊网络服务（AWS）作为一个独立的业务部门开始公布业绩之前，它的市销率从未如此便宜过。目前，AWS是亚马逊所有利润的来源。Meta其实也类似。尽管该公司正在对元宇宙进行大规模且冒险的押注，但其核心广告业务仍能产生大量现金。投资者似乎已经忘记了这一点，因为该股目前的市盈率仅为11.2倍。3、投资者可能会撤出安全的蓝筹股2022年道指中表现最好的成分股中，许多都是安全的蓝筹股，如可口可乐、麦当劳、沃尔玛、联合健康和强生，所有这些股票今年都产生了正回报。然而，其中许多股票目前的估值似乎过高，它们今年上涨的部分原因是投资者在安全股票中寻求避险。例如，麦当劳的市盈率为34.3倍。可口可乐是27.8倍，沃尔玛接近50倍。这些公司估值都高于Alphabet，这反映的是市场情绪，而不是投资者相信这些公司的盈利增长将超过Alphabet的长期增长。一旦经济衰退的最坏影响看起来已经反映在股价中，投资者可能会从这些安全的蓝筹股撤出，重新持有FAANG及其他以成长为重点的股票。分析师认为，如果这种情况发生，纳指几乎肯定会跑赢道指。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":629951424,"gmtCreate":1670227482368,"gmtModify":1670227484111,"author":{"id":"3449698718841664","authorId":"3449698718841664","name":"Qwertyui","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e2df3f06ff39f95370ac9cb921082860","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"因为美国今年的制造业回流太成功了，1933年以来最成功的","listText":"因为美国今年的制造业回流太成功了，1933年以来最成功的","text":"因为美国今年的制造业回流太成功了，1933年以来最成功的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/629951424","repostId":1115450621,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":7768819,"gmtCreate":1670228139303,"gmtModify":1670228152493,"authorId":4103012405740810,"author":{"id":4103012405740810,"authorId":4103012405740810,"name":"啊啦雷","avatar":"https://static.tigerbbs.com/59d6bc0eecd5e2ab29d590759c3fdfd3","vip":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.03.23","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":629951424,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"哦","text":"哦","html":"哦"}],"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":14,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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