拼多多 上周大跌，原因是该公司宣布不会向投资者分红。根据《金融时报》的分析，PDD Holdings积累了全球上市公司中最大的一笔现金储备，而这些公司通常不支付股息或回购股票。PDD持有的净现金高达380亿美元，是第二名埃隆·马斯克的特斯拉的两倍多。
尽管PDD在过去两年里扩展到中国以外的49个市场，市值飙升，但一些投资者认为其囤积现金是一个“危险信号”，因为该公司的财务报表不够透明，沟通也很少。
这家总部位于上海的公司股价上周下跌了31%，此前在一次电话会议中，公司警告创纪录的盈利可能会下降，并表示“在可预见的未来”不会支付股息或回购股票。值得注意的是，会议上只接收了两位分析师的提问。
PDD因旗下超低价线上市场Temu的全球扩展速度、对员工和供应商的待遇以及有限的财务披露而引发争议。随着集团规模和市值的增长，PDD已与阿里巴巴相抗衡。
大多数全球大型公司都会支付股息或回购股票，即使是厌恶分红的伯克希尔·哈撒韦，今年也回购了数十亿美元的股票。
根据彭博社的数据，在MSCI可投资市场指数中，包含来自47个国家的约2800家公司，其中有151家公司账面净现金超过50亿美元。
《金融时报》的分析发现，在这些现金充裕的公司中，只有五家公司不支付股息或回购股票：PDD、特斯拉、理想汽车、欧洲支付集团Adyen和今年4月从通用电气分拆出来的电涡轮机集团GE Vernova。
上周，多家大型中国公司宣布了股票回购计划，其中包括京东5亿美元的回购计划（京东是拼多多的长期竞争对手）、美团10亿美元的回购计划，以及安踏体育13亿美元的回购计划。
拼多多在第二季度产生了60亿美元的经营现金流，使其现金和短期投资总额达到390亿美元。
此外，公司还有93亿美元的长期投资，主要包括定期存款和债务证券，但拼多多未进一步详细说明。这些现金和长期投资总额相当于拼多多1330亿美元市值的36%。
在上周财报发布后，摩根大通的分析师在给投资者的报告中写道，“公司的披露仍然过于有限，难以理解财务数字背后的驱动因素”，并且“投资者对拼多多不明确的指导方针和投资策略感到困惑”。尽管如此，该银行仍维持对该股票的“增持”评级。
两位持有其他电商股票但未持有拼多多的对冲基金投资者表示，他们认为拼多多缺乏股票回购计划是一个“危险信号”，可能意味着存在会计问题或资产质量问题。
拼多多告诉《金融时报》：“每家公司都会根据自身的独特情况和战略考虑做出决策。仅仅因为A公司不按照B公司的方式行事就认为这是一个‘危险信号’，这种说法实在是荒谬。”
一位发言人补充说，拼多多鼓励有具体担忧的投资者与公司联系，并提到了其2018年招股说明书中致股东的一封信。
信中写道：“相信这样一家非传统公司并不容易，这家公司努力满足用户的经济和社会需求，并对社会产生积极影响。”
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