来源：The Motley Fool
作者：Adria Cimino
斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 是一位成功的投资家，年复一年地以连胜的成绩让华尔街赞叹不已。他在 30 年内获得了平均每年 30% 的回报——而且没有一年亏损。这位顶级投资者于 2010 年关闭了该基金，但此后一直通过杜肯家族办公室 (Duquesne Family Office) 继续投资——他最近青睐的股票之一是人工智能 (AI) 巨头英伟达。
随着人工智能热潮的兴起，德鲁肯米勒在 2022 年第四季度买入了英伟达。从那时起到今年年初，他们的股价上涨了 400%。今年早些时候，这位明星投资者开始减持英伟达，并在第三季度卖出了全部持仓。
与此同时，德鲁肯米勒对一家快速成长的人工智能公司开设了价值 4100 万美元的仓位，该公司与英伟达一样，在大幅上涨后也在今年进行了股票拆分。这是德鲁肯米勒本季度按价值计算的第二大新仓位。是哪家公司具有这么大的吸引力？
清空英伟达的原因
首先，让我们来看看德鲁肯米勒出售英伟达的原因。这是否意味着他对AI失去了信心？
一点也不。
根据德鲁肯米勒本人在采访中的表达，他认为英伟达的估值已经达到高点——是时候锁定利润了。而在上个月接受彭博采访时，德鲁肯米勒甚至表示卖掉英伟达是一个错误，如果股价下跌，他会考虑再次买入该股。
尽管德鲁肯米勒认为英伟达的股价有点高，但他仍然相信英伟达的故事和未来进一步增长的潜力。如果英伟达的估值在未来某个时候下跌，那么这只股票很有可能再次出现在他的投资组合中。
那么接替英伟达的是哪只股票呢？这家公司的股价在五年内飙升了 400% 以上，超过了 1,000 美元，而且和英伟达一样，它今年宣布了 10 比 1 的股票拆分，以使广大投资者更容易获得股票。拆分不会改变公司的任何基本面，但通过向现有持有人发行更多股份，它会降低每股价格。
另一家持续增长的巨头
这只引起德鲁肯米勒关注的股票是博通。该公司是网络领域的巨头，销售数千种产品，用于从数据中心网络到家庭连接和工厂自动化等领域。现在可能是入股博通的好时机，因为它正迈向新的增长时代，这要归功于其人工智能业务以及对云计算和虚拟化公司 VMware 的收购。
最近几个季度，主要云服务提供商的需求推动了博通人工智能网络和定制加速器的增长。在最近一个季度，定制人工智能加速器的增长速度增加了两倍多，以太网交换增长了四倍。人工智能市场如今 2000 亿美元的市场预计到本世纪末将达到 1 万亿美元，我们有理由对这些趋势的持续持乐观态度。
至于 VMware，博通表示，在收购后的三年内，公司有望在下一财年实现或超过调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 85 亿美元的目标。在最新一个季度，博通报告称，得益于人工智能需求和 VMware，公司收入增长了 47%，达到 130 亿美元，该公司预计下一季度收入将增长 51%。
博通和英伟达的估值
现在我们来谈谈估值。博通目前的预期收益约为英伟达的一半，与英伟达一样，博通也将从长期的人工智能热潮中受益。
你应该跟随斯坦利·德鲁肯米勒的操作吗？在做出决定之前，重要的是要考虑顶级投资者买入或卖出的原因——以及你自己的投资策略。
德鲁肯米勒今年卖掉了他所有的英伟达股票，因为估值攀升，他锁定了收益，但他对此举表示遗憾，并对公司的未来保持乐观。但如果你是一个长期投资者，更好的选择可能是继续持有。
至于博通，这家人工智能公司今年的股价已大涨近50%，但其估值仍然非常合理，对该公司产品的需求仍然很高。这意味着随着时间的推移，股票可能有足够的上涨空间。
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