美股持续反弹还面临哪些考验?投资者需关注这几个事件

Wind万得2022-05-31

美国股市上周反弹,标普500指数录得今年以来表现最佳的一周,这是典型的熊市反弹,还是市场进一步复苏的开端?投资者可能很快就会有答案。

随着美联储为遏制通胀开始积极收紧货币政策,标普500指数自今年年初以来大幅回撤,下跌近13%。几个月来,关于市场何时见底的疑虑一直困扰着交易员和投资者。

就在过去一周,市场情绪出现改善,美股三大股指均上涨超过6%,为2020年11月以来首见。连华尔街“大空头”、美国银行首席策略师Michael Hartnett也宣称,北半球的夏季反弹势头正在增强,该行的情绪指标跌至“明确的反向买入区域”。

虽然Hartnett仍然不认为市场已经触底,但其他一些迹象也在鼓舞投资者。

尽管美国股市创下有记录以来第四差的年度开局表现,市场却依然受到现金充裕的公司回购股票的支撑。

摩根大通表示,标普500指数成分股公司(不包括金融公司)资产负债表上有1.9万亿美元的现金,并且有219家公司的现金占市值的比例达到25%或以上。另外,VerityData的数据显示,5月标普500公司高管购买自家公司股票的力度达到疫情以来最强劲的水平。

策略师认为,倘若没有这些公司回购和内部高层人士的大举买入,标普500指数的跌幅可能更大,甚至超过20%。T Rowe Price投资组合经理David Giroux称,从历史上看,强劲的内部人士买盘是市场触底的一个良好迹象。

摩根大通表示,投资者已经为美国经济可能出现的最坏结果做好了准备,因此,任何一点好消息(例如亚特兰大联储主席博斯蒂克上周建议美联储在9月暂停加息)都有可能提振市场,尤其是在市场广泛、大幅回调之后。

重要的是,美国经济衰退目前远非是板上钉钉的结果。美银股票和量化分析师Savita Subramanian指出,该行经济学家认为美国经济陷入衰退的可能性为30%左右。她表示,如果这一幕真的发生,那么标普500指数可能在3200点触底,这比当前水平低约23%。

但她提出,有五个理由对市场持乐观态度:首先,投资者正在努力寻找看涨的理由,其余四点分别是负实际利率泡沫已经破灭、消费者和企业资产负债表强劲、美国处于能源相对优势地位、以及工资压力加速自动化需求,有助于触发利好股市的资本支出周期。

不过,股市在经历大跌之后出现反弹并不稀奇。在2000年科技股崩盘中,从2000年3月市场峰值到2002年10月最终触底期间,纳斯达克指数出现了至少11次“死猫跳”,其中有两次反弹幅度超过了40%。

此外,值得注意的是,防御性板块——尤其是能源股,似乎是全球分析师的普遍选择——仍受到青睐,而科技股的人气似乎依旧疲弱。Subramanian称:“科技股正面临贴现率上升、全球化走到头、艰难的竞争和行业拥挤这四重冲击。”她说:“投资者对科技、媒体和电信板块仍超配23%,在科技股触底之前,他们靠逢低买入科技股赚钱的肌肉记忆需要消退。”

未来几天,投资者可能会对美股本轮反弹行情有进一步的了解。

技术面上,标普500指数上行面临的下一次测试可能是50日移动均线。若该指数能够保持在该均线水平附近,且消息面温和正面的话,则其反弹势头或许可以在6月持续下去。

消息面上,本周,美国总统拜登将会见美联储主席鲍威尔,讨论经济状况,美国5月非农就业报告也将出炉,市场将率先经受这两项重磅事件的考验。

除此以外,美联储将从6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表,并且可能再次大幅加息,加上挥之不去的地缘政治不确定性,脆弱的市场能否抗住重重压力还需拭目以待。

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精彩评论

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    2022-05-31
    _0_0_0_0_0_
    不继续跌,如何能触底?
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