公司简介

强生公司是世界上规模最大，产品多元化的医疗卫生保健品及消费者护理产品公司，成立于1886年，主要从事保健产品的研发、制造和销售。主要业务涉及三大领域：消费品、医药产品和医疗器材与诊断产品。

强生公司总部设在新泽西州新不伦瑞克省，旗下包括约250家子公司，在60个国家开展业务，拥有约11万5千余名员工，产品销往175个国家。旗下拥有强生婴儿、露得清、可伶可俐、娇爽、邦迪、达克宁、泰诺等众多知名品牌。

发展历程

十九世纪末，一位著名的英国医生约瑟夫·李斯特发现了手术室内通过空气传播的细菌。担任过战地医疗工作的强生公司创始人Robert Wood Johnson将军十分认可这一理论，于是和他的两个兄弟James Wood Johnson、Edward Mead Johnson一同创办了生产无菌外科敷料的强生公司。

1893年，强生婴儿爽身粉开始生产，成为强生著名世界性消费品之一。

1919年，强生开始面向全球市场拓展策略，并在加拿大成立了第一家分公司。

1920年，强生的邦迪创口贴问世。

1947年，强生收购了生产丝和尼龙缝合线设施的Merson公司，并将其更名为Ethicon Suture实验室。

1959年，强生收购了麦克尼尔实验室，一年后，开始销售著名感冒药泰诺。同年，Cilag加入了强生公司。

1961年，强生收购了扬森制药公司，此后，扬森制药在全球范围内扩张，公司规模扩大到全球约28000名员工。1985年，强生的杨森在西安成立中外合资的西安杨森制药。

1982年，强生进入中国，于北京成立总部。

1998年，强生收购DePuy，并将其推向强生医疗器械集团。2012年6月14日，约翰逊和约翰逊以197亿美元收购Synthes，然后与DePuy专营权相结合。

2010年，强生Ethicon业务部门宣布收购NeuWave Medical

2010年，强生以24亿美元收购了Crucell。

2017年1月，J＆J子公司Ethicon宣布将收购Megadyne医疗产品公司。

同月，强生在与赛诺菲竞争中取胜，收购了瑞士制药公司Actelion。

产品与服务

强生的产品业务分为制药，医疗器械和消费品三大部门，2016年的营收贡献分别为46.55%、34.94%和18.51%。

制药部门的主要专利集中在免疫学，神经科学，传染病和肿瘤学。其中，仅Remicade、Simponi这两款产品就贡献了超过40%的营收。

医疗器材针对的领域包括心律失常、手术减肥、心血管疾病、糖尿病护理、耳鼻喉、普通手术、疝气手术、胰岛素输送装置、神经血管、骨科、自测血糖监护仪、手术器械和感染预防（高级灭菌产品）、泌尿外科、视力保健、消费者健康、女性健康护理等。

个人护理产品包括婴儿健康护理系列、成人护肤品系列、女性健康护理用品、视力保健产品、个人健康护理产品等系列等。

财务概况

强生在2016年录得总营收718.9亿美元，同比上升2.59%，为历史第二高，净利润达到165.4亿美元，创下历史新高，基本每股收益6.04美元。而在它的支出中，研发费用占比超过90%。

在2017年7月18日公布的2017年前半年业绩中，总收入366.05亿美元，相比2016年同期增长1.78%，相比2015年同期增长1.8%。其中消费者保健业务67.06亿美元，处方药业务168.80亿美元，医疗器械业务130.19亿美元。这一比重与去年相比相差不大。

在2016年全球销售额超过10亿美元的药物中，强生共有11个，名列榜首。

优势及机遇

1. 极强的护城河。公司有多种销售额霸屏的产品，还是具有强劲的竞争力的。医疗行业前期研发投入巨大，其他公司并不是很容易跨入竞争者行业。公司大多数的药品都有专利的保护，因此主要营收都有保障。

2. 毛利率高于行业的平均水平。强生公司产品具有较强的竞争力和获利水平，产品附加值较高，产品定位能够为大多说群体接受，保证产品适销对路，这有利于提高产品的竞争力，有利于企业的长远发展

3. 随着人口增加和人口年龄增长，强生公司的医疗产品和服务需求不断增加，强生公司将继续保持稳步向上的增长态势。

4. 收购整合行业资源，并提供持续增长基础。今年年初通过并购Actelion，强生的增长潜力大增，预计今年2017年销售额可以达到754-761亿美元，增长范围在4%-5%之间。

5. 美元弱势引发海外市场营收增长。

风险及危机

1. 股息率下降。由于股价上涨，目前强生公司的股息为2.5％，连续55年增长，但是股息支付率也高。

2. 仿制药危机。2016年2月12日，FDA宣布支持辉瑞公司开发占强生收入比重超过20%的原生药Remicade的仿生药Remsima。

3. 婴儿粉事件的赔偿。2017年3月，超过1000名美国妇女起诉强生，以掩盖其婴儿粉产品可能的癌症风险。因为70％的婴儿粉是成人使用的。

4. 竞争产品的市场份额扩大。强生的几个次新产品的销售额开始萎缩，阿比特龙、卡格列净这些原本在细分领域具有领先地位的产品都开始明显下滑。

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