作者｜任天勤 来源｜不慌实验室 2026年3月27日，科创板工业视觉龙头天准科技（688003.SH）发布重磅扩产公告，拟以自有或自筹资金，在苏州市虎丘区科技城投建高端视觉装备产业化项目，项目总投资约10亿元（含土地出让金）。 根据公告披露，该项目规划占地约92亩，总建筑面积14.6万平方米，建设周期24个月，预计2026年9月正式开工，目前已通过董事会审议，无需提交股东大会。 图片来源：天准科技公告 最大手笔 这笔10亿元的投资规模，接近公司2025年末预估总资产的五分之一，是天准科技上市以来最大手笔的产能扩张动作。 公司明确表示，项目核心目标是实现自主研发高端视觉装备的规模化生产，破解当前业务扩张带来的产能瓶颈，同时进一步深化高附加值赛道布局，提升公司在高端装备领域的核心竞争力与市场份额。 《不慌实验室》在梳理公告与产业数据后发现，天准科技的大手笔扩产，主要是针对中国机器视觉行业高速发展与国产替代提速的关键窗口期。 作为智能制造的“工业眼睛”，机器视觉是实现工业自动化、智能化的核心基础设施，广泛应用于消费电子、半导体、新能源汽车、光伏等高端制造领域，是衡量一国制造业智能化水平的核心指标之一。 近年来，随着全球制造业智能化转型加速，叠加国内供应链自主可控需求持续提升，中国机器视觉市场迎来持续扩容。 根据中国工业报报道，2025年至2027年，中国机器视觉行业预计将迎来更快增长，从2025年的395.4亿元增长至2027年的580.8亿元，年均增长21.2%。 行业内部呈现出极为显著的结构性分化：中低端2D视觉市场早已陷入价格战红海，同质化竞争激烈；而以半导体前道量检测、高精度3D视觉为代表的高端市场，仍长期被基恩士、康耐视、KLA等国际巨头垄断，国产化率不足30%，存在极为广阔的国产替代空间。 与此同时，国家“十四五”智能制造发展规划将机器视觉纳入重点支持领域，叠加国内晶

2026年3月26日，Kimi母公司月之暗面（Moonshot Al）被曝正评估赴港IPO，已与中金、高盛展开初步承销洽谈，再度点燃AI企业港股上市热潮。 三个月估值涨四倍 尽管上市计划尚处早期，时间表与融资规模未定，甚至存在终止可能，但据爆料，月之暗面正在同步洽谈筹集高达10亿美元（约合人民币69亿元）的资金，公司估值有望推至180亿美元（约合人民币超1200亿元）。 这家成立于2023年由清华系团队创立的AI独角兽，在近几月实现估值爆发式增长：2025年12月C轮后公司估值尚在43亿美元，2026年2月的C+轮已飙升至100亿美元，若此番10亿美元融资顺利落地，公司近半年估值累计涨幅超四倍。 恰逢智谱Al，MiniMax相继登陆港股并斩获高估值，港股已成为中国AI企业资本化核心阵地，月之暗面顺势抢占窗口期，既规避海外上市不确定性，也依托港股对未盈利科技企业的友好政策，加速资本布局。 支撑高估值的核心是产品与商业化的双重突破。2026年1月，Kimi升级至K2.5多模态版本，可同步处理文本、图像与视频，搭配Al Agent产品"KimiClaw"，实现从对话交互到复杂任务执行的跨越。 "烧钱"特征 商业化层面，月之暗面迎来爆发式增长。 据内部人士透露，K2.5模型自开放调用不到一个月，Kimi近20天累计收入已超过2025年全年总和。这一成绩得益于平台个人订阅用户激增，API服务成为主要收入来源，同时接入超10万开发者，与掌阅，三七互娱等企业合作拓展B端市场，全球化布局也逐步落地。 不过，月之暗面仍未摆脱AI行业"烧钱"特征，超六成现金用于算力采购与租赁，盈利时点尚未明确，C端付费转化率，B端收入占比仍有较大提升空间。 当前AI行业已从拼参数迈入多模态，Al Agent的商业化新阶段，国内政策持续支持人工智能发展，2026年大模型市场规模有望突破千亿元，为头部企业打开增长

“掘金者九死一生，卖铲人盆满钵满”，这条从淘金时代延续至今的商业铁律，在AI浪潮中再度被验证。 2026年3月，港交所官网披露的一纸招股书，将陕西源杰半导体科技股份有限公司（简称：源杰科技）推至资本市场聚光灯下，这家科创板新晋“千元股”，由国泰君安国际、广发证券联席保荐，正式递交上市申请，冲刺“A+H”双重上市。 AI卖铲人 选择此时登陆港股，源杰科技的资本布局恰逢市场热度顶峰。 递表前一周，源杰科技股价刚刚突破1000元大关，成为2026年A股首只千元股，总市值一度逼近980亿元。自2025年股价低点以来，其累计涨幅已超1000%，期间更是反超寒武纪，登顶A股第二高价股，仅次于贵州茅台。 这场资本盛宴的背后，是源杰科技实控人张欣刚的财富跃迁：这位70后清华学霸、美籍华人博士，凭借十余年光芯片技术深耕，不仅拿下**哈勃的战略投资，更以85亿元身家跻身《2026胡润全球富豪榜》。 支撑这份市值神话的，是一场堪称极致的业绩反转。 2024年，源杰科技还因电信市场疲软陷入亏损，全年净亏613.39万元。然而2025年，公司便实现净利润1.91亿元，营收同比大涨138.50%至6.01亿元。基本每股收益从负值转正至2.24元，甚至推出了每10股派现7元、转增4.5股的慷慨分红方案。 从财务健康度来看，源杰科技期末资产总计25.77亿元，经营活动产生的现金流量净额达1.50亿元，成长能力、资产质量均处于行业优秀水平。 而这场反转的核心逻辑，正是AI算力时代对基础设施的刚性需求，光芯片作为光通信的核心器件，是AI算力网络中连接GPU的“数据突触”，决定海量算力数据能否高效流转，正是这份不可替代性，让源杰科技成为资本眼中AI淘金热里最核心的“卖铲人”。 源杰科技的业绩爆发绝非风口下的偶然，而是业务结构彻底转型与硬核技术积累共同作用的结果，这场教科书级别的翻身仗，藏着公司踩中AI时代红利的

作者｜钱晶 来源｜不慌实验室 2026年3月24日晚间，“量子科技第一股”国盾量子（688027.SH）发布2025年年度报告，交出上市以来首份年度盈利成绩单，公司发展迎来关键转折。 图片来源：国盾量子公告 产业化仍在初期 2025年，公司全年实现营业总收入3.10亿元，同比增长22.53%；归属于母公司所有者的净利润539.19万元，较上年同期3184.14万元的净亏损成功扭亏为盈，基本每股收益从-0.40元转正至0.05元。 分季度来看，业绩呈现明显结构性分化，第四季度单季营收1.21亿元，同比减少21.43%，但归母净利润达3186.15万元，同比增长36.89%，单季盈利覆盖全年规模，凸显项目制收入集中验收的行业特征。 财务结构层面，公司资产底座稳固，2025年末总资产36.26亿元，较期初增长1.60%；归属于母公司所有者权益32.45亿元，较期初增长0.17%，每股净资产31.55元，充裕的净资产为后续研发投入提供了充足安全垫。 值得重点关注的是，公司全年扣除非经常性损益后的净利润为-4354.97万元，虽较上年同期大幅收窄1909.02万元，核心业务造血能力持续改善，但仍未转正，意味着2025年的盈利转正，很大程度上依赖投资收益与政府补助等非经常性损益支撑，盈利质量仍有提升空间，也折射出量子科技产业仍处于产业化初期的现实特征。 本次业绩反转的核心驱动力，来自量子计算业务从实验室走向产业化的实质性突破，公司也借此完成了从“量子通信单极驱动”向“量子通信+量子计算双轮驱动”的战略转型。 年报明确，报告期内业绩增长的核心因素正是量子计算领域营收的大幅提升，两大标志性项目的交付验收成为收入增长的直接推手：一是为合肥先进计算中心“巢湖明月”提供的200比特超导量子计算机及超量融合系统完成交付验收；二是为控股股东中电信量子集团定制的“天衍-504”超导量子计算机顺利交付，

作者：钱晶 来源：不慌实验室 2026年3月以来，具身智能赛道密集敲定多笔大额融资，头部企业单轮融资额持续走高，行业估值梯队也随之快速成型。 两家突破百亿元大关 短短一个月内，银河通用宣布完成25亿元新一轮融资，松延动力完成近10亿元B轮融资，星动纪元、帕西尼各完成10亿元左右规模融资，两家企业投后估值均突破百亿元大关。 此外，睿尔曼、诺因智能、至简动力等多家企业也相继宣布完成新一轮融资，覆盖具身模型、数据采集、硬件本体等全产业链环节。 随着资本密集涌入，行业估值分层愈发清晰，据IT桔子统计，目前国内估值超百亿元的具身智能企业已达13家，自变量机器人、乐聚智能估值也已接近百亿关口。 初晨创投创始合伙人、帕西尼早期投资人黎明蔚，把当下的行业投资逻辑划分为清晰的三层：百亿估值企业，资本下注的是行业地位的稳固性；50亿估值区间，资本买的是成为细分领域头部的可能性；20亿以下估值区间，更多是押注创业团队的爆发力，资金正加速向头部企业集中。 当前具身智能行业的竞争焦点，已从早期的硬件本体单点突破，转向以具身“大脑”为核心的体系化能力比拼。 作为具身机器人的核心，具身大模型的能力直接决定了企业的落地潜力，也成为本轮资本布局的核心方向。 头部企业中，帕西尼依托百亿级全模态实采具身数据，闭环训练VTLA具身智能大模型，深度绑定触觉模态核心能力，相关方案已在工业精密装配领域展开应用。 银河通用、星动纪元则搭建了从硬件本体到具身模型的全栈能力，前者的双臂机器人已在国内头部制造企业完成批量部署，后者也在工业、服务场景完成多轮落地验证。 快速向软件端迁移 细分赛道中，光轮智能凭借物理仿真引擎与具身数据能力，完成10亿元融资后成为全球首个具身数据领域独角兽；千寻智能通过自研设备将数据采集成本降低90%，构建了规模化真实数据获取的核心壁垒。 整体来看，行业已从“讲故事”的demo阶段，逐步转向场景落地

作者：李新 来源：不慌实验室 3月20日凌晨，微软旗下明星AI编程工具Cursor，正式发布全新编程模型Composer 2。 官方在宣传中称，该模型为团队“持续预训练+大规模强化学习”的自研成果，代码生成能力几乎超越全球所有大语言模型，在Terminal-Bench2.0测试中仅次于OpenAI GPT-5.4，跻身全球代码模型第一梯队。 凭借极致的性能宣传与Cursor已有的行业影响力，Composer 2上线后迅速引爆全球开发者社区。 与Kimi K2.5高度重合 然而发布仅数小时，事件便迎来惊天反转：海外开发者通过逆向技术比对，发现Composer 2调用的底层模型ID为‘kimi-k2p5-rl-0317’，与中国大模型厂商月之暗面旗下的Kimi K2.5高度重合，涉嫌未标注基座来源的“套壳”行为。 《不慌实验室》梳理全球开发者社区动态发现，事件发酵过程中，特斯拉、xAI创始人马斯克直接下场评论，直言“是的，这就是Kimi 2.5”，将这场技术争议推向全球舆论的风口浪尖。 随后剧情再度迎来反转：Kimi官方率先发布声明，祝贺Cursor团队发布Composer 2，同时自豪地表示Kimi K2.5为该模型奠定技术基础，称双方为合规商业合作，Cursor已通过Fireworks AI托管平台获得商用授权，并非无授权套用。 紧接着，Cursor开发者体验副总裁Lee Robinson正式发文致歉，坦言初期未在官方博客中标注Kimi基座来源确属团队疏忽，承诺会在下一款模型中完善相关信息标注，同时强调团队在K2.5基座之上完成了4倍规模的强化学习与持续预训练，并非简单的套壳修改。 这场从“封神”到“侵权质疑”再到“合规澄清”的风波，在24小时内完成了完整的闭环，却给整个AI行业留下了远超事件本身的思考。 这场风波的两个主角，均为各自赛道的头部玩家，事件一再反转的背后，实则

2026年3月19日，鼎龙股份发布公告，控股子公司鼎龙（潜江）新材料有限公司投资建设的年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目正式投产。 图片来源：公司公告 完整产品梯队 不同于行业内多数产能扩张仅聚焦于光刻胶最终混配环节，此次投产的产线是国内首条覆盖“有机合成-高分子合成-精制纯化-光刻胶混配”全流程的高端晶圆光刻胶量产线，真正实现了从关键原材料到光刻胶成品的全链条自主可控。 截至公告发布，公司已布局超30款高端晶圆光刻胶产品，全面覆盖浸没式ArF与KrF等国内晶圆厂刚需品类，其中过半数产品已进入客户送样验证阶段，数款产品实现稳定批量供应，多款产品进入订单冲刺阶段，形成了“研发-验证-小批量-规模化”的完整产品梯队。 光刻胶是半导体制造流程中最核心的工艺材料之一，直接决定芯片制程的精度极限与量产良率，被誉为“半导体材料皇冠上的明珠”。 从技术代际划分来看，KrF光刻胶主要应用于130nm至90nm制程及存储芯片制造，ArF光刻胶（含浸没式）则覆盖130nm至7nm先进制程，是当前国内主流晶圆厂扩产的核心刚需品类。 这一高端市场长期处于日企绝对垄断格局，全球前五大光刻胶厂商中日本占据四席，JSR、东京应化、信越化学、富士胶片四家企业合计占据全球高端光刻胶市场90%以上的份额，其中ArF浸没式光刻胶全球市占率超90%。 反观国内，根据中国电子材料行业协会数据，当前中国KrF光刻胶整体国产化率仅约3%，ArF光刻胶整体国产化率不足1%，供应链安全压力极为突出。 国内光刻胶产业此前的发展瓶颈，并非单纯的终端配方技术，而是上游核心原材料的“卡脖子”，光刻胶的性能上限70%以上由核心树脂、光致产酸剂、特殊单体等上游原材料决定，而这些材料的合成与纯化技术长期被海外企业封锁。 增长的核心引擎 国内多数光刻胶企业此前仅能完成最终的配方混配环节，核心原材料高度依赖进口，不仅面临供应链断供的

2026年3月16日，彭博社消息，由百度创始人李彦宏牵头创立的百图生科已以保密形式向港交所递交上市申请。 按照港交所现行规则，保密递表企业的招股书需在聆讯通过后才公开并启动路演定价，此前全部材料处于保密状态。 恰逢板块回暖 据了解，百图生科此番计划募资数亿美元，联席保荐人为中金公司、摩根士丹利与瑞银集团。 作为AI+生物科技赛道的标杆企业，百图生科此次IPO，是李彦宏继昆仑芯后，年内推动的又一AI相关企业资本化动作，也恰逢港股医疗板块回暖、AI制药企业集中登陆资本市场的关键窗口期。 为扫清上市障碍，公司已于2025年9月完成股权优化，李彦宏及百度相关实体退出直接股东序列，但其仍担任董事长把控战略方向。 资本层面，百图生科获GGV纪源资本、君联资本等顶级VC加持，更获“港版淡马锡”香港投资管理有限公司领投，并在港设立国际创新中心，豪华股东与高管团队为其资本化之路筑牢基础，也让这家成立仅六年的企业，成为AI制药赛道资本化浪潮的核心焦点。 全新商业模式 技术壁垒是百图生科最核心的资本故事，其自研的2100亿参数量生命科学大模型xTrimo V3，覆盖蛋白质、DNA、RNA等七大生命科学主流模态，在200余个任务中达成SOTA水平，是全球规模最大的全模态生命科学AI基础模型之一。 公司搭建的“干湿闭环”研发体系，将AI计算与实验验证深度结合，推出抗体设计、AAV组装效率预测等细分工具，已服务全球超800家机构用户与30余家头部企业客户，潜在订单总额达20亿美元。 其中与赛诺菲的战略合作值得一说，百图生科斩获1000万美元预付款，潜在交易总价值超10亿美元，开创了生命科学领域“基础大模型合作”的全新商业模式，国内也与石药集团、大北农等龙头达成合作，技术落地能力获得行业头部认可。 需要注意的是，模型价值仍停留在早期研发阶段，其参与的药物项目仅处于临床前研究，距离AI驱动药物真正上市仍有

3月17日晚间，科创板精密金属零部件龙头福立旺（688678）正式披露定增预案，公司拟向特定对象发行股票募资不超过10.22亿元，资金将用于高端制造关键金属零部件产业化项目、具身智能机器人关键金属零部件研发项目及补充流动资金。 抢抓风口 本次定增发行数量不超过总股本30%，发行价不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，发行对象不超过35名特定投资者。 从长期战略来看，此次融资既是公司破解产能瓶颈的现实选择，也是抢抓高端制造与机器人产业风口的关键布局，标志着这家苹果链精密制造企业正式开启第二增长曲线。 本次定增资金投向清晰，结构合理，紧扣公司核心能力与产业趋势。 其中6.67亿元投向高端制造关键金属零部件产业化项目，为最大支出方向，主要用于新建生产基地、引进高端设备，扩大MIM精密金属零部件产能，解决当前产能饱和、订单交付压力大的问题，同时适配新能源汽车、光伏、储能等高景气赛道需求。 0.54亿元用于具身智能机器人关键金属零部件研发，聚焦微型行星滚柱丝杠、灵巧手关节、减速器零部件等核心组件，依托公司现有精密加工技术实现前沿赛道卡位。 剩余3亿元用于补充流动资金，优化资产负债结构、降低财务成本，为业务扩张提供稳定现金流支撑。 三重平衡 整体来看，募投项目既立足公司消费电子、汽车零部件主业优势，又前瞻性布局具身智能这一未来产业，实现产能扩张、技术升级与财务安全的三重平衡。 此次定增对福立旺的业务结构、成长空间与估值逻辑将产生深远影响。 产能层面，高端制造项目落地将直接提升公司规模化交付能力，巩固在苹果链及头部客户中的供应地位，缓解增收不增利的产能制约。 技术层面，机器人核心零部件研发将推动公司从传统精密件制造，向人形机器人关键部件延伸，微型行星滚柱丝杠等产品已实现送样，有望快速切入国产替代供应链。 赛道层面，具身智能正从概念迈向产业化，政策扶持与市场需求双重驱动，核心零部件壁

2026年3月16日消息，阿里巴巴正式宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，由集团CEO吴泳铭亲自挂帅，以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心战略，整合通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部与AI创新事业部五大板块，完成从基础模型研发到C端、B端全场景应用的AI闭环。 这不仅是一次组织架构的升级，更是阿里面向AI Agent时代，对未来商业底层逻辑的一次押注。 “中枢协同” 吴泳铭在内部信中明确判断：当下正处于AGI爆发前夜，AI Agent将成为数字世界的核心交互载体，而Token，就是支撑智能体运行的核心燃料。 从阿里AI业务的发展脉络来看，此次整合是从“分散赛马”走向“中枢协同”。 过去数年，阿里AI业务长期处于分散布局状态，千问、灵光、夸克等分属不同体系，数据不通、技术不共享、内部重复建设严重，即便底层均依托通义大模型，也难以形成合力。 如今，随着ATH整合，各板块分工明确：通义实验室负责技术底座，MaaS承担生态输出，千问深耕C端市场，而此次全新亮相的悟空事业部，则直接锚定B端AI原生工作平台，目标是将大模型能力深度嵌入企业真实工作流，依托钉钉超4000万付费企业用户，打造AI时代的企业级入口。 财务层面，阿里正处于AI投入的关键周期，2025财年集团营收近万亿，净利润大增77%，进入2026财年中期，公司实现营收4954.47亿元，净利润629.94亿元。核心业务板块中，阿里云AI相关收入连续九个季度三位数增长。 与此同时，吴泳铭宣布未来3年投入超3800亿元布局云与AI基础设施。巨额投入之下，ATH的成立，本质是要把技术投入转化为可落地、可计量、可规模化的商业回报。 AI时代的“水电煤” 站在行业视角，ATH事业群的诞生，恰逢AI产业从“参数竞赛”转向“场景落地”的关键拐点。 2026年被公认为AI Age

3月13日，国内工控龙头汇川技术在投资者互动平台正式披露人形机器人布局，宣布已储备七自由度仿生臂、行星滚柱丝杠、无框力矩电机等六大核心零部件，依托运动控制、伺服驱动的底层技术积累，全面切入人形机器人赛道。 核心零部件+制造业场景 这是公司首次系统性公开人形机器人产品矩阵，明确以核心零部件+制造业场景为核心路径，不追逐整机风口，专注做产业链“卖水者”。 此番动作不仅是工业自动化技术向具身智能领域的自然延伸，更让市场聚焦：这家伺服市占率第一的工控巨头，能否凭借技术复用与工业优势，在人形机器人万亿赛道中再造新的增长极。 从技术储备到产业定位，从业绩基本盘到行业风口，汇川的入局既具备扎实底气，也面临着量产、竞争与商业化的多重考验。 作为国内工业自动化绝对龙头，汇川技术布局人形机器人并非跨界跟风，而是主业优势与增长需求共同驱动的战略选择。 业绩层面，公司基本盘稳固，通用自动化与新能源汽车业务双轮驱动，其中通用伺服系统市占率高达32%稳居国内第一，工业机器人、低压变频器等业务均位居行业前列。 财务数据显示，2025年前三季度公司实现营业收入316.63亿元，同比增长24.67%；归母净利润42.54亿元，同比增长26.84%，经营活动现金流净额39.31亿元，造血能力强劲。 全年业绩预告显示，2025年营收预计达429.68-466.72亿元，同比增长16%-26%；归母净利润49.7-54.0亿元，同比增长16%-26%，延续稳健增长态势。 图片来源：汇川技术公告 业务结构上，汇川技术的龙头地位稳固。通用自动化业务为核心基本盘，2025年营收约131亿元，同比增长20%，其中通用伺服系统市占率达30.51%、低压变频器市占率19.64%，均位居国内市场第一，持续挤压外资品牌份额。 新能源汽车及轨交业务成为第一大收入来源，2025年前三季度收入约148亿元，同比增长38%，但受行业价格

2026年3月10日晚间，优刻得（688158）发布股票交易异常波动公告，公司股票在3月6日、3月9日、3月10日连续三个交易日内，收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，触及科创板异常波动标准。 面对市场对“OpenClaw龙虾概念”的狂热追捧，公司在公告中直言风险：搭载OpenClaw镜像的轻量云主机尚未形成规模化产品体系，相关业务未形成稳定、可持续的收入来源，收入占比极低，技术迭代与商业化进度存在重大不确定性。 图片来源：公司公告 亏损收窄 这份主动“降温”的公告，也将这家科创板云计算第一股，从AI概念的狂欢拉回基本面的现实。 股价连续大涨背后，是市场情绪与公司真实经营状况的严重背离，一场由“小龙虾”点燃的资本盛宴，终究要面对业绩兑现的终极考验。 从基本面来看，优刻得仍处于亏损收窄的修复阶段，尚未实现稳定盈利，业绩支撑与股价涨幅完全不匹配。根据2025年度业绩快报，公司全年实现营业收入16.99亿元，同比增长13.11%。 归母净利润-7668.32万元，同比减亏68.19%，尽管亏损幅度大幅收窄，但依旧未能扭亏为盈，扣非净利润仍亏损超1.46亿元。 单季度数据显示，2025年第四季度净利润约0.07亿元，实现环比扭亏，但盈利规模极小，可持续性存疑。 业务结构上，AI相关收入同比增长超40%，占整体营收比重已超40%，成为推动毛利率提升的核心动力，公司毛利率由上年同期的18.86%提升至25.83%，毛利润同比增加1.56亿元。 不过，减亏很大程度上依赖投资收益等非经常性损益，经营性盈利拐点未真正到来。 在阿里云、腾讯云、**云等巨头挤压下，中立云厂商的市场份额与议价能力持续受限，数据中心等重资产投入带来持续压力，经营现金流难以覆盖资本开支，整体财务状况仍处于脆弱修复期。 难以突围 当前引爆股价的OpenClaw相关业务，仍处于极早期试点阶段，产品落地、商业化与市场竞争力均

2026年3月6日，具身智能与人形机器人赛道明星企业魔法原子正式发布公告，宣布完成新一轮核心管理团队调整。 此次调整被公司定义为面向具身智能产业规模化落地阶段的组织升级，目标是强化技术、数据及商业化团队能力，推动人形机器人及相关产品在全球市场的应用落地。 技术、数据、商业化三轮驱动 根据公告信息，联合创始人陈春玉继续担任首席技术官（CTO），负责整体技术体系建设与核心产品研发。 作为公司技术核心，陈春玉拥有十余年机器人行业经验，曾任职优必选，主导过人形与四足机器人的量产交付，是此次组织调整中的“稳定器”。 在关键新增岗位中，张涛出任具身模型负责人、算法VP，负责具身智能大模型研发及技术体系建设，推动模型与机器人智能系统持续升级。 张涛拥有阿里、蔚来等大厂算法背景，擅长大模型工程化落地，其加入被视为魔法原子在AI大脑层面的重要补强。 此外，公司同步完成多条关键战线负责人任命：吴正芳任具身数据平台负责人，搭建端到端数据采集、训练与部署管线；高春超任关节模组负责人，聚焦核心硬件自研与量产；李克迪负责开发者生态；杨科、谭永洲分别担任中国与国际市场商业化负责人；清华大学博导李翔受聘为首席科学家，主攻灵巧手技术突破。 此次调整发生在创始人、原CEO吴长征离职的关键节点。 据公开信息显示，吴长征已在2026年1-2月陆续卸任旗下多家主体的法定代表人、董事等职务。 在创始人离场、行业进入量产拐点、春晚品牌曝光集中释放的多重背景下，魔法原子此番作为，既是稳定军心之举，也是从技术样机向商业化交付转型的关键布局，标志着公司正式从单一技术驱动，转向技术、数据、商业化三轮驱动。 魔法原子成立于2024年1月，由智能硬件龙头追觅科技深度孵化，核心团队大量来自小米第一代机器狗“铁蛋”项目。 这一出身决定了公司自创立起便具备硬件工程化、供应链整合、运动控制等先天优势，也使其在人形机器人赛道中快速脱颖而出。

2026年3月5日，阿里通义千问（Qwen）核心团队人事震荡持续发酵，谷歌DeepMind开发者体验负责人Omar Sanseviero公开在社交平台向Qwen团队喊话抛橄榄枝。 整个AI圈猝不及防 就在此前一日，Qwen核心负责人林俊旸官宣卸任，后训练负责人郁博文、Qwen Code负责人惠彬原、核心贡献者李凯鑫等骨干陆续离职。 就在此前24小时，Qwen 3.5轻量化版本刚凭借优异性能获得马斯克公开点赞，称其“智能密度令人惊叹”，林俊旸还在社交平台积极互动，Qwen正处于行业高光时刻，如此转折让整个AI圈猝不及防。 Omar Sanseviero作为AI开源领域的知名人物，负责DeepMind旗下Gemini、Gemma等核心产品的开发者生态，其公开挖角行为，被业内视为全球顶级AI机构对中国顶尖大模型人才的直接争夺。 就此，阿里巴巴迅速出手稳控局面，3月5日上午CEO吴泳铭发布内部邮件正式回应，批准林俊旸辞职并感谢其过往付出，同时明确阿里云CTO周靖人将继续带领通义实验室推进工作，集团成立由吴泳铭、周靖人、合伙人范禹联合牵头的基础模型支持小组，统筹全集团资源支持大模型研发。 吴泳铭在邮件中强调，发展基础大模型是阿里面向未来的关键战略，公司将坚定不移坚持开源模型策略，持续加大AI研发投入与优秀人才吸纳力度。 面临多重挑战 作为国产开源大模型的标杆，Qwen的崛起与林俊旸深度绑定，他是团队的技术灵魂与对外代言人，凭借极强的技术号召力推动Qwen成为国内最国际化、最受开发者认可的开源大模型，在他带领下，Qwen系列覆盖文本、代码、多模态等全场景，性能稳居国内第一梯队，成为阿里AI业务的核心门面，也让中国大模型在全球开源市场占据一席之地。 此次Qwen团队变化并非偶然，而是组织调整、理念分歧等多重矛盾叠加的结果。 据多方信息显示，阿里近期计划对Qwen团队进行重大架构调整，将原

2026年3月4日，字节跳动旗下火山引擎正式公布Seedance2.0视频生成模型定价，国内AI视频行业迎来首个清晰可落地的商业化计费标尺。 多重质疑 官方采用tokens差异化计费，含视频输入（视频编辑）28元/百万tokens，不含视频输入（纯文生视频）46元/百万tokens，核心差异在于算力消耗，视频编辑基于已有素材优化，算力需求更低。 纯视频生成从零构建画面、时序与物理逻辑，算力消耗呈指数级增长，因此定价更高。 按实测数据，生成15秒视频需消耗30.888万tokens，以纯生成模式核算，单条成本约15元，折合每秒1元，标志行业正式进入“秒元时代”。 作为字节豆包大模型核心视频能力，Seedance2.0主打角色一致性、长时序稳定与多镜头叙事，被业内称为“导演级AI”，目前仅向漫剧、短剧、营销等头部企业定向开放，暂不全面开放API，商业化节奏谨慎，也让市场对其定价逻辑、盈利模式与战略意图产生多重质疑。 火山引擎作为字节跳动全资控股的企业级云与AI服务平台，承载集团技术外溢与B端变现核心使命，短期内独立IPO概率极低。 一方面，其与抖音、剪映、TikTok等生态深度绑定，算力、模型、数据、场景高度内循环，拆分上市将破坏协同效率与数据闭环。 另一方面，字节正处于AI全域投入期，大模型、多模态、算力基建均需高强度资本开支，上市公司财报压力与长期战略存在冲突，市场更将其视为字节非上市核心增长曲线。 公司现状呈现强技术、强场景、弱独立盈利特征，对内支撑全集团内容生态升级，对外以火山方舟提供MaaS服务，Seedance系列是其标杆产品。 产品层面，Seedance2.0解决了角色漂移、物理失真、音画不同步等行业痛点，支持多模态参考输入，视频可用率大幅提升，但短板同样明显：仅聚焦15秒短视频，长视频能力不足，且封闭API、仅限生态内使用，技术开放度与商业化覆盖范围远低于同行。

春节的喜庆余温尚未散去，中国AI大模型行业便迎来一场震动业界的人事地震。 2026年3月4日凌晨，阿里巴巴通义千问（Qwen）技术负责人林俊旸在海外社交媒体发布一句简短英文：“me stepping down. bye my beloved qwen.”，正式宣告离职。 随后，Qwen后训练负责人郁博文、核心成员李凯新双双确认离职；加上2026年1月已离职加盟Meta的Qwen Code负责人惠彬原，通义千问核心技术层出现罕见震荡。 更具戏剧性的是，可能是林俊旸离职的当天（3月3日）马云与蔡崇信、吴泳铭等高管齐聚云谷学校，畅谈AI时代的挑战与机遇。 根本分歧 一面是创始人对AI未来的坚定表态，一面是核心技术团队的核心成员离职，阿里大模型战略格外引人关注。 作为阿里最年轻的P10技术专家之一，林俊旸是通义千问从0到1的灵魂人物。 他全程主导Qwen系列模型研发、迭代与开源布局，带领团队将通义千问打造为全球下载量超6亿、社区影响力稳居第一梯队的主流开源大模型。 郁博文负责的后训练环节，是大模型能力对齐、效果优化的核心关卡，直接决定用户体验与产品竞争力；李凯新则是模型迭代中的关键贡献者。 一天之内三位核心骨干集体出走，并非偶然，通义千问团队早前也遇到相似的情况：2024年7月，首任技术负责人周畅离职加盟字节跳动；视觉算法专家薄列峰、语音识别专家鄢志杰相继离开。 这批人马均为阿里深度培养的技术骨干，熟悉底层架构、研发节奏与核心机密，连续流失对团队稳定性、技术传承与研发节奏有一定的打击。 这场人才震荡的核心导火索，是组织架构调整与技术路线的根本分歧。 目前Qwen团队隶属于阿里云CTO周靖人执掌的通义实验室，长期采用“垂直整合”架构，预训练、后训练、多模态、基础设施等环节统一协同，之前由林俊旸统筹管理。 这种高度耦合、快速响应的模式，被视为Qwen能够快速跻身全球开源第一梯队的关键。

2026马年央视春晚，成为具身智能商业化的最强引爆点。 登上春晚舞台的松延动力、银河通用在3月2日同时宣布大额融资，宁德时代、国家大基金三期等产业资本重金押注，小米、荣耀等科技巨头也密集下场，人形机器人从舞台概念快速走向现实应用。 四大场景需求爆发 在这股热潮中，机器人租赁成为最贴近大众的爆发赛道，春节效应直接点燃全行业需求。 数据显示，2026年春节七日内，头部平台擎天租订单环比增长近70%，娱乐表演、商业营销、教育文旅、个人情绪消费四大场景需求集中爆发。 元宵节前后，机器人设备供不应求，大量客户点名要“春晚同款表演”，个人与家庭租赁需求同步崛起，社交媒体上“人机共处一天”的内容刷屏，让这一赛道从纯To B走向To C普惠。 供给端同步爆发，2025年全国新增机器人租赁企业1500余家，同比增长48.1%，头部融资租赁公司与垂直平台相继入场。 其中，最受关注的是擎天租与万机易租，两家均以“滴滴式共享平台”定位，快速完成早期融资。 擎天租由智元机器人持股55%、飞阔科技持股15%，上线三周用户破20万，完成种子轮融资。 值得一提的是，智元机器人在冲刺2026年三季度港股IPO、剑指400-500亿港元目标估值的关键节点，而擎天租成为其商业化与资本故事的核心抓手之一，自2025年12月上线后，以烧钱补贴、快速扩张的打法抢占市场。 擎天租2026年1月完成高瓴创投领投的种子轮融资，上线三周用户破20万，春节期间城市合伙人报名超1.6万人，已整合超3000台设备、覆盖百城，与美宜佳、海底捞等达成合作。 其通过“首季度0成本”“机器补贴”等激进政策快速下沉，构建“本体制造+租赁平台”闭环，既消化智元产能，又沉淀场景数据，为IPO增添“平台生态、规模落地”估值筹码。 万机易租则集结德马科技董事长卓序、达诺尔创始人张文巨等产业与资本大佬，股东阵容豪华。 “量增价跌” 与此同时，同登春晚

2026年3月2日，港股AI大模型龙头MiniMax（稀宇科技，00100.HK）发布上市后的首份年度财报，正式交出2025年全年经营答卷。   图片来源：稀宇科技公告   极具反差的成绩单   作为1月9日刚刚登陆港交所的AI新贵，这家2021年底成立、运营仅四年的企业，交出了一组极具反差的成绩单。 MiniMax全年实现总收入7903.8万美元，同比大涨158.95%；毛利大幅增长437.16%至2007.9万美元，毛利率从12.25%提升至25.40%，经营效率持续改善。   与此同时，公司年内亏损达到18.72亿美元，同比扩大302.3%，高增长与巨亏并行，构成了AI行业最典型的成长特征。   截至3月2日收盘，MiniMax股价报752.5港元/股，总市值2360亿港元，较上市首日市值上涨近120%，资本市场对其全球化与全模态能力给予极高定价，也让这份财报成为观察国产大模型出海与商业化的关键样本。   深入拆解财报可以发现，MiniMax的巨额亏损并非经营恶化，而是会计处理带来的账面现象，其核心业务质量正在快速向好。   收入结构呈现清晰的双轮驱动。其中，AI原生产品收入5307.5万美元，同比增长143.41%，海螺AI等产品的全球推广带动用户活跃度与付费意愿同步提升。   开放平台及企业服务收入2596.3万美元，同比激增197.81%，付费客户数量显著扩容，B端商业化提速明显。   全球化布局成为最大亮点，公司业务覆盖超200个国家和地区，海外收入占比高达73%，实现国产AI的反向输出。   18.72亿美元亏损中，15.90亿美元来自金融负债公允价值变动，属于非现金账面损失；剔除非经营性项目后，经调整净亏损仅2.51亿美元，与上年基本持平。   &