Jaycus上星期终于出院了，这一套装束刚好就像之前的一个纪录片「阿笨与阿占」的造型，刚好生日的狗仔非常随和而且有善；果然12岁是相当成熟亲和的年纪。 恒生指数节日后回来非常之强劲，除了重新在25,800以上出现防守之外，更加一度升超过500点。本来根据统计五月份传统上港股一直较弱，但根据近五年的数据却显示出近年来五月份反而出现更好走势表现。 最近五年除了2023年之外，其余四年五月份最后收升；显示出五个月的魔咒未必一定成立。但一个有趣的情况显示出月波幅远大于最后全月的升跌，那么基本上可以确认很大机会五月份出现的具有上下影线可能机会极大。同一时间日波幅也较大，显示出整个日内机会明显较大。若果未来在26,380遇上阻力再跌到26,300 ，大机会要出现回吐$恒指瑞银八三熊V.P (66029.HK)$ ，防守位置在26,450。下方重大支持在25,600。相反，若果之后再次拉回到26,100遇上重大支持再反弹到26150以上，大机会持续上升$恒指瑞银八乙牛5.C (57303.HK)$ ，防守位置在25,950 ，上方关键阻力在26,600。 科技股突然全线出现反弹，最重要的是$小米集团-W (01810.HK)$ 于今天显示出淡仓平仓引发的重要买盘；若果今日全日收市最后成交金额达到100亿或以上，那么极大机会存在着「熊军陷阱bear trap」可能。上方重大阻力在33。$腾讯控股 (00700.HK)$ 也出现反弹，接下来最重点的仍然是498的关键位置。除非股价重新在今个星期站上关键以上，否则仍然大机会要下跌。$阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 持续在关键点125手好之后再次出现上升，刚好挑战134。这个短线的重大好淡关键。未来若果能够成功再突破140 ，那么就可以确定暂时走出劣势。$中芯国际 (00981.HK)$ 重新带领国产芯片替

Jaycus两个月内第二次进医院，今次是扁桃腺发炎。开始真正理解养儿方知父母心真正的内在含意。小朋友的成长与股票发展真正上升趋势一样，都需要细心密切的观察以及呵护。 恒生指数的走势开始进行横盘，预计大机会即使到达期指结算当天也未有真正走势出现；不过短时间有3月30号开始的较强劲反弹势头于4月21号终结，接下来要留意横行整固时间有多长。有太多人会对港股非常失望，因为恒生指数的走势严重未如理想；君不见同一时间韩国指数以及日经等其他亚洲股市已经出现创新高的走势。 究竟为什么会出现这个现象？其实最重要的原因就在于不同指数当中纳入成份股的准则。另一方面就在于究竟什么样的公司能够被纳入相关指数之中。恒生指数成份股讲求的是均衡之道，因此包含了不同的板块如金融、科技、消费、能源、金融、地产等等；尽可能平均地纳入指数之中。而现在环球市场着重的是AI及算力相关的公司，这个情况下恒生指数相对黯然失色。所以若果只着重于指数的话，基本上我们看到的就是所谓「鸡肋」行情。但若果我们真正研究港股成份股之外的板块，会发现其实有一些个别港股走势或者主题非常之好，而且处于不断的破绽走势之中。当然关键点就在于AI及算力整个核心供应链之中。由上游到下游，到达不同零部件的总资产工业股，都能够发现部份港股走势相比起其他市场有过之而无不及。 由上游到下游，到不同零部件的重资产工业股（HALO)，都能够发现部份港股走势相比起其他日股、韩股、美股等有过之而无不及。所以若果我们要继续在港股之中进行奇兵（alpha)部署，一定要详细思考由今年初开始在下不断提及过的一些战略部署：1.「去指数化」、2.「霸总式增长股」、3.「坚尼系市场」。第一点上文已经完全解释清楚，第二点在于资金确确实实流入于走势最强的增长概念股之中。至于第三点的意思就是我们要分辨究竟哪一个板块是「富人区」、下一个板块却是「穷人区」。资金对于赚钱效应的需求越来越大

恒生指数走势暂时大机会要慢下来，原因在于今日第一天跌破了3月30日以来的上升趋势线。若果明天重新站上26,200或以上，在关键点有支持可能再反弹$恒指瑞银八九牛D.C (54912.HK)$ ，防守位置在25,950。相反，若果未来再次跌穿25,900或以下，要小心大机会再次下跌$恒指瑞银八十熊E.P (59533.HK)$ ，防守位置在26,250。暂时日线图大机会走区间走势。 近来仍然是半新股的天下，$胜宏科技 (02476.HK)$ $群核科技 (00068.HK)$ $长光辰芯 (03277.HK)$ 等等上市之后仍然有持续上升走势，这一种情况显示出整个板块仍然非常火热。一定要尊重资金这一种特别的取态，主要原因在于现在上市的半新股都是走在潮流最前端的AI及半导体相关产业链、而他们都是不可或缺的重要一环。基本上出现了关键性突破走势的增长股，一般来说最有参考性的技术指标就在于移动平均线EMA10。 科技股又再次落后之中，原因在于一直在不同直播节目以及覆盘之中提及到市场部份资金「去指数化」；即是指数相关成份股的上升爆炸潜力有限，最大原因在于左侧美户的蟹货实在太多。不过其实现在有一个不错的好现象，就是$阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $腾讯控股 (00700.HK)$ $美团-W (03690.HK)$ $京东集团-SW (09618.HK)$ 开始走出内卷的阴霾。阿里开始着重于AI的持续整合，千问小酒窝的重点在于升级的AI助手功能。同一时间腾讯又开始注重于游戏上的AI，团则继续专注于海外的外卖业务；同一时间京东在探索海外的电商市场。若果彼此的专注领域才可以成功，那么科技股可能离底部不远。不过最惨的也是躺着也中枪的$小米集团-W (01810.HK)$ ，因为储存芯片等成本价格大幅上升，令到公司的盈利前景受到打击而受到市场资金所唾弃。

维多利亚港的风景永远都是这么引人入胜而且百看不厌；远眺平静的海湾也令到心情自然平复下来。 恒生指数直接挑战了26,400的大阻力位置，这种情况之下仍然有机会可以再次向上；不过相比起外围来说始终较弱，原因在于左侧蟹货稍为有点多。不过市场气氛绝对乐观、所以上升的空间仍然存在。如果明天再次成功站上26,400或以上，向上概率较大$恒指瑞银八九牛Q.C (56970.HK)$ ，下一个阻力在26,800、下方支持则在26,350。相反，若果跌穿26,200或以下，大机会出现短线拉回$恒指瑞银八甲熊F.P (67880.HK)$ ，上方防守在26,400，下方支持在25,780。 近来港股的IPO持续收到资金以及市场所关注，$群核科技 (00068.HK)$ $思格新能 (06656.HK)$ $长光辰芯 (03277.HK)$ 每一只都出现过千倍的超额认购；基本上暗盘价出现快速上升是意料之内的事情，因为根本上「货源」就是这么稀缺。一种资产一旦出现稀缺性，就容易因为供需法则而出现价格疯狂上升的现象。这种现象连带半新股都出现强劲走势，$壁仞科技 (06082.HK)$ 敬星26%，错过了在转角位置部署的机会。另外这阵子回吐的$MINIMAX-W (00100.HK)$ $智谱 (02513.HK)$ $迅策 (03317.HK)$ 有因此出现反弹， Minimax关键在五十天前，而后者关键防修位置则在EMA10的移动平均线。 科技股终于开始发力，$阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 成功真正收在好淡关键125以上，之前大机会出现假穿底的可能。短线持续反弹机会较大，上方重大阻力在141。$小米集团-W (01810.HK)$ 也终于第一次重新在31以上有支持，由于刚好跌到周线图级别的200天线，预计有短线反弹的可能性大增。上方阻力位置在34。$腾讯控股

市场就好像图中这一片一望无际的草地上，凡事也有可能；我们应当学习孩子一样，永远保持赤子之心、充满弹性地探索每一个可能。 恒生指数成功跨越25,200重要关键点之后继续稳健，外围所有有关于冲突因素的利淡催化剂已经被市场完全消化。换句话说，在四月份这个传统美好月份之中，暂时无论是外围市场状况还是港股来说，也是对于好仓较有利。仍然维持4月8号之后有关于「炒股不炒市」的观察，市场资金仍然集中在强势增长股之中。除非任何一天跌穿25,500 ，否则四月份大机会持续向好之中。 正如之前所提及，美国经济之中其实有一系列潜在的危险，不过走势上却明确显示出市场资金情绪非常乐观。在散户船轻掉头快的优势之下，「不能对抗便加入」是一种明哲保身的做法。下方反思段落会再聊一聊。 $泡泡玛特 (09992.HK)$ 今天出现强劲反弹，在中国股神巴菲特段永平的保险式加仓加持之下，瞬间令公司成为资本市场的焦点。在282附近的时候也明确点名批评估值太高问题；不过相对顶部来说，股价已经明确腰斩、PE更去到只有15。不过当然根据图表观察即使在这个位置出现大成交额明确支持，根据图表观察以及统计来说、要真正扭转第四阶段的走势起码需要半年时间以上。断先生的操作模式一般是等待最便宜的价钱出手，对于时间值方面未有太大的考量。在下也再研究公司的未来发展，究竟IP行业是否有一个明确护城河的业务？如果只以单一IP创作来说，这个竞争优势非常之低。但若果以IP孵化器这个概念来说，那么中间牵涉的供应系统、IP合作模式、经理人合约等等，全部都有相对应的门槛。整个情况就等于以前的娱乐经理人公司，不过现在的实体艺人就转为各个艺术家手中的IP。那么以这个概念来说，这个估值不算贵。那么只要未来两个月内不再次跌穿140 ，那么股价有可能真正出现第一次见底可能。但若果要脱离第四阶段进入第一阶段的横行整蛊，起码需要最基本等待重上200。 科技股仍然偏弱

四月份相当之不简单，除了是数据统计上每一年首三位最佳月份之外、还有就是上升概率最高的月份。有时候以为是随机事件，但明明中好像也有一些特别的主宰；美国与伊朗正式宣布停战两星期作协商。这个举动令到市场几乎无所适从，因为本来在星期一以及星期二的时候特朗普提及到「摧毁伊朗所有文明」。不过到香港时间星期三早上就提及到已经达成停战共识，这一次的「TACO」华尔街散户好像又赢一仗。关于这部份会在反思区域聊一聊。现在这种情况之下基本上可以确定一个事实：接下来美国及伊朗的战争因素不会对股票市场再次出现相同份量的影响，除非和谈失败而出现破裂关系。 至于究竟这次的停战会否带来真正的和平？在下认为没有市场所想像的那么乐观、除非最后美国有所屈服。伊朗基本上绝对知道海峡以及浓缩铀的重要性，这两个关键条件一定会牢牢抓紧在手上。所以在这方面他们绝对不会随便妥协。但另一边厢，今次美国出兵的主要理据就在于消灭所有浓缩铀，所以大家的核心条件有明确的冲突。这种情况之下双方很难可以让步妥协，所以大胆假设第一次和谈失败的机会性比较大。所以4月22号又是另一个重要的日子，在这段期间暂时市场大机会会较为和谐。 恒生指数重新站上了仲要好淡关键25,200以上，这一种走势来说初步脱离了短暂再次下跌的危机；四月份大机会会在26,250至25,500之间行走。若果未来拉回到25,580有支持反弹，大机会反弹向上 $恒指瑞银八九牛7.C (69282.HK)$ ，防守位置在25,300。相反若果跌穿25,650或者反弹到26,000有阻力，大机会再次下跌 $恒指瑞银八乙熊8.P (61411.HK)$ ，防守位置在26050。 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $阿里巴巴 (BABA.US)$ 虽然昨天反弹超过6%，但今天再次下跌、跌穿了重大好淡关键125。除非之后能够重新连续两天在企稳125或以上，否则未能够确认真正出现见

随着年纪增长人的喜好都会有变化，记得以前孙仔非常讨厌所有「massive play」的；但突然之间看见沙池之后就非常兴奋。人与市场一样都会经常作出改变，我们需要的是有广阔的胸襟去接受市场上一切的变化。 恒生指数又再次反弹到好淡关键点25,200附近，因为特朗普再次公开表明很快会结束美伊战事、市场在这一种「taco」风格之下变得非常乐观，带领外围市场快速做好。几乎用两天时间就消化所有的下跌，不禁令人怀疑市场是否已经完全康复。 如果以宏观条件来说，现在阿联酋准备参加霍尔木兹海峡的争夺权、同一时间美国威胁要退出北约；种种形势显示出未来的不确定性更加大。市场编号确定性而厌恶不确定性，所以在下仍然认为问题本质上未有得到解决。而且一连串的经济数据包括非农数据、制造业数据以及零售销售数据都胜预期，显示出减息前景应该破灭。石油价格出现持续高企的情况可能比起想像中更加长，所以非常大机会通胀问题会持续。在种种因素的交织之下，在下认为核心问题不会因为特朗普宣布所谓战争胜利而得到解决。更重要的是，现在我们所有人的焦点都放在美伊战争上，大机会忽略了本身潜在于美国经济体系一系列的危机，包括私募信贷问题。 不过话分两头，尽管现在经济状况持续出现恶化，但在资金仍然兴奋的情况下市场仍然保持一定的活跃性；所以短线加游击策略可能更适合在这种市场状况之中生存。 不排除恒生指数短线仍可能有反弹空间 $恒指瑞银八九牛Y.C (64686.HK)$ ，上方重大阻力在25,690，下方支持位置在25,100。不过一般复活节长假期之后走势都仍然比较弱，而且曾经试过有两三年出现反转行情；会考虑对冲过夜可能 $恒指瑞银八乙熊X.P (60317.HK)$ 。将额外的波幅风险转介给发行商，因为若果使用期货等工具的话可能会因为长假期而遭受期望之外的损害；上方防守位置在25, 400。 正如覆盘以及直播节目之中所提及，无论是港股或者

正如昨天覆盘所提及，恒生指数必定要连续三天之内在25,200以上收才可以扭转下跌剧本，不过今天再次跌穿了25,000这个关键位置。这种情况之下，只要明天或者下星期再次跌穿24,800 ，基本上下跌趋势已经得到确认，这种情况之下大机会要进入第四阶段的下跌趋势。风险警号已经响起。 近来是港股的业绩期，不过$泡泡玛特 (09992.HK)$ 业绩之后却连续急跌两天；虽然业绩其实比起预期之中更加好，而且净利润同比增长272%。不过市场暂时对于能否维持超高速增长有所疑惑，因此令到大资金却步离场。下方重大支持178已经被打穿，需要在119才有关键支持。同一时间$快手-W (01024.HK)$ 公布业绩后也出现急跌，原因在于市场担心庞大的AI开支对于公司的现金流报表会带来庞大的压力。现在市场一听见AI开支有如惊弓之鸟，君不见$腾讯控股 (00700.HK)$ $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 因为AI开支而令到大资金选择大逃亡。基本上以上三者都是下跌趋势，暂时未见到任何止跌回升的讯号。 $美团-W (03690.HK)$ 刚刚在盘后公布业绩，亏损比起预期之中更加大，不过由于营收同比增长4.1%，再加上电话会之中CEO明确坚决反对内卷，主动推出低效的价格战。同一时间全面进攻AI，向所有用户开放AI助手小团，致力打造于AI助手的本地生活。同一时间出海方面预计于沙特市场今年年底前实现首月盈利，公司最新指引2026年新业务亏损不会超过旧年。这种情况之下令到美股时段出现3%升幅，暂时终于成为业绩之后第一只可以有好表现的蓝筹股价。 $小米集团-W (01810.HK)$ 股价继续沉闷，暂时未有新补充；而之前一直强劲的$MINIMAX-W (00100.HK)$ 再次跌穿1000这个重大的心理关口，这种情况之下要小心股价会否出现见顶反转向下的可能。$中芯国际

执笔之时，恒生指数仍然在开盘之中，由于有消息显示出相关文章提及到要结束外卖平台「内卷化」，令到 $美团-W (03690.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $京东集团-SW (09618.HK)$ 同步反弹。其中美团更加上升超过10%，不过关键在于今个星期的业绩表现，以及未来指引。大家的股价仍然未有见底讯号得到确认，所以暂时仍然已反弹为主要剧本。恒指最大的关键点在于25,300 ，若果接下来三天也成功在这个位置以上，那么在下会留意究竟下跌趋势剧本是否会被改变。否则的话，若果今个月内再次跌穿24,900 ，基本上可以确认恒生指数进入第四阶段的下跌趋势段。今日科技指数唯一拖后腿的是 $腾讯控股 (00700.HK)$ $小米集团-W (01810.HK)$ ，原因在没有外卖业务所以没有收到游走资金的炒作。 $泡泡玛特 (09992.HK)$ 的业绩非常好，但股价表现却强差人意；今日足足下跌了13%，情况之下基本上已经可以确定股价真的是在第四阶段。在业绩增长三倍的情况下仍然可以下跌，证明市场对于公司可在增长的潜力已经大打折扣。这种情况之下非常大机是股价走势已经见顶，真正进入第四阶段。 AI及相关概念板块仍然非常强劲，其中 $智谱 (02513.HK)$ 走势最为猛烈， $MINIMAX-W (00100.HK)$ 反而明显处于落后之中；原因在于前者可以与奔驰等大车厂合作。不过另一边厢， $商汤-W (00020.HK)$ 就正式进入下跌趋势，即使有强劲业绩表现也未能够帮助一直弱势的走势。 纳斯达克指数也因为特朗普的和谈而有机会出现所谓的华尔街Taco交易；今次的重大好淡分界线会放在24,700之间。所以除非最后会在这个关键点三天以上，否则仍然以第三阶段进入第四阶段作为主要剧本考虑。 $美光科技 (MU.US)$ 居然跌穿了关键点390 ，原本最强的储存芯片板块都出

还是尽快进入主题吧，因为今天的市场情况实在非常之差，差得令在下忍不住要尽快在开盘的时间已经开始分享自己的看法。基本上恒生指数已经明确跌穿了所有的关键位置，更重要的是正如上星期三所提及，一旦穿了25,200这个重要关键位置，基本上可以确认恒生指数要进入下跌趋势之中。由于上星期已经提前留意了相关淡仓部署（留意成交及持仓部份），所以现在正在考虑会否需要换近一点点的熊$恒指瑞银八四熊5.P (60770.HK)$ 。基本上今天收市，除非重新在25,100以上，否则今天是正式确认恒生指数大机会由第三阶段进入第四阶段之中。根据经验，这种情况之下在下一般不会考虑持有个别股份的好仓部署，除非是因为今次战争或者股市避险而受惠的板块。不过由于短线上可能出现极度超跌，不排除即日有一些小反弹$恒指瑞银七九牛Z.C (63436.HK)$ ，即日支持在24,350。 恒生科技指数走势更加弱，基本上已经确认进入第四阶段延伸性下跌趋势。因此在下上星期也下定决心转换了淡仓部署$南方两倍做空恒科 (07552.HK)$ 。基本上绝大部份的成份股都出现非常夸张的下跌，例如$腾讯控股 (00700.HK)$ 因为业绩之后公司宣布增加AI开支已受到市场恐慌式的抛售。当然市场经常是不理性的，不过不理性的情况可以持续多久是我们未能够真正预计；正如我们真的不知道另一半发脾气之后何时可以平复心情一样，直至有新的催化剂出现（一呃二氹三送礼）。 $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 业绩更加差，除了出现比与其之中更差的EBITA之外，更重要的事事情都担心庞大的支出会否为公司的现金流带来庞大的压力。上星期业绩之前的确成功博取了三两天的快速反弹，美中不足的也是没有将全数获利，余下的¼而在已经确认被收回。现在这个位置除非今天之内重新反弹上125 ，否则基本上下跌趋势影得到确认。现在这种情况认沽权

恒生指数在过去一星期出现反弹而且拾级而上，不过绝对需要留意又再次反弹到26,000关键点之后遇上阻力；要小心接下来可能会再次出现下跌走势 $恒指瑞银八八熊S.P (68669.HK)$ 、防守位置在26,100。整个走势最关键的位置在于25,200水平，这个会是周线图级别会否真正出现扭转的关键点。今个星期最重点的是两大科技巨头的业绩，将会影响接下来的重要走势。 $腾讯控股 (00700.HK)$ 虽然曾经反弹到580附近不过马上遇上阻力，暂时预计第一步的走势将会是575至540的横行区间。虽然股价借着小龙虾的热度出现反弹，不过周线图仍然是真正跌穿了非常重要的50天线。留意明天的业绩发布，不过根据统计一般业绩不会大幅影响腾讯的股价。 $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 今天曾经借着悟空AI的消息出现强劲反弹，透过整合了to C以及to B的AI模型，可以更加有效的出现协同效应；不过反弹力度令人失望，全日出现先高后低的走势。暂时股价的弱势仍然未解除，除了憧憬有机会根据历史纪录在业绩之前反弹之外，暂时中长线走势仍然维持下跌趋势预期。 $小米集团-W (01810.HK)$ 原本也出现了强劲的反弹，但最后收市仍然受制于重大的50天线阻力35.8。未来关键点就在这个位置，不过预计大机会仍然会持续下跌。 $美团-W (03690.HK)$ 同一时间也有反弹，小息面上系咪有特别，我而家就是之前跌得太深出现反弹；留意下星期的业绩发布。 $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 今天曾经借着悟空AI的消息出现强劲反弹，透过整合了to C以及to B的AI模型，可以更加有效的出现协同效应；不过反弹力度令人失望，全日出现先高后低的走势。暂时股价的弱势仍然未解除，除了憧憬有机会根据历史纪录在业绩之前反弹之外，暂时中长线走势仍然维

由于前三天孙仔因为有一些支气管炎发烧而入院治疗，所以未能够更新一下覆盘；希望大家一切顺利安康。 恒生指数方面，大家差点以为香港才是在这波冲突的风眼之中：跌幅居然比起外围有过之而无不及、而且几乎没有任何支持出现。这个情况之下，暂时几乎可以确定恒生指数上半年大机会可能已经见顶。正如之前覆盘一直所提及，要不断小心恒生指数可能见顶的风险。「假突破会换来真跌穿。」由于又是一次在日线图的200天线上，根据过往经验在这个位置短线出现反弹 $恒指瑞银八七牛F.C (64691.HK)$ 是非常合理的，防守位置在25,180。但若果之后任何一刻再次跌穿25,150或以下，小心今次会真正穿底 $恒指瑞银八三熊G.P (68659.HK)$ 。不过值得留意的事，基本上指数正在由第三阶段进入第四阶段的可能之中。 科技股仍然是最弱走势的， $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 正如之前一直所提及要非常之小心持续下跌；暂时下方支持去到120 ，超短线不排除会有小反弹到132 $阿里瑞银六七牛4.C (53784.HK)$ ，防守位置在125。由于两会出现了「反内卷化」重点字眼，所以 $美团-W (03690.HK)$ 仍然继续沉底；根据周线图大约要到67以及61才有短暂支持。 $小米集团-W (01810.HK)$ 也持续处于下跌趋势之中，基本上30.5附近才有真正支持。 $腾讯控股 (00700.HK)$ 也跟随科技的洗头持续下跌，而且比较令人担心的事跌穿了周线图级别的重大支持位置525。未来就算有基本反弹，但若果受制于这个位置，持续下跌的机会仍然非常之大 $腾讯瑞银八乙熊P.P (63367.HK)$ 。 由于韩国股市出现急跌，所以市场传闻与韩国资金相关的半新股双雄 $MINIMAX-WP (00100.HK)$ $智谱 (02513.HK)$ 昨天都出现下跌。

今日的覆盘之错别字可能会是这三年以来最少的，原因在于在下失声了、因此不能够再用语音转文字功能，要每个字慢慢输入。今次真的是如谢霆峰所唱：「逐个字逐个字逐个认识。」 由于以色列伊朗的地缘冲突，因此决定在星期六的时候再重新执笔；值得庆幸的是在下的声音已经九成康复，但不幸的是又有其他国家的百姓受苦。至于什么资产会因为今次事件已有突发性走势，留意最后的部署环节。 恒指于今天期结、暂时已经跌穿了第一重要支持26500；接下来大机会区间行走26550-25950行走、淡仓部署值得留意 $恒指瑞银八二熊M.P (63296.HK)$ ，防守位置在26750。 科技巨头仍然弱势， $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 再跌穿145重要支持，下方就要去到140是最后终极大防守；若果这个位置一旦失守、非常大机会会出现急转直下的走势 $阿里瑞银八甲熊E.P (60998.HK)$，防守位置在$147。 $腾讯控股 (00700.HK)$ $美团-W (03690.HK)$ $京东集团-SW (09618.HK)$ $携程集团-S (09961.HK)$ $小米集团-W (01810.HK)$ 基本上也是在明确的第四阶段下跌趋势之中，暂时未有明确的讯号出现初步的见底情况。市场之间明确进入其他的板块之中。 半新股暂时轮流出现炒作， $MINIMAX-WP (00100.HK)$ $智谱 (02513.HK)$ 暂时走势缓慢下来之后又有其他例如 $迅策 (03317.HK)$ $钧达股份 (02865.HK)$ 出现接力上升的情况；不过 $壁仞科技 (06082.HK)$ 走势暂时较为失望，在应该突破的情况却出现到跌、下星期若果再穿35，基本上可以确定再上升可能失败 纳斯达克指数近来的走势仍然非常蛊惑：在应该下跌的时候却出现夹仓，在可能反弹的关口又再次出现下跌。现在

祝各位亲爱的战友以及读者们马年行大运，身体健康、万事胜意；今天是人日祝各位生日快乐，许下的所有愿望皆能达成。 近来美股实在是有太多的消息频繁地影响指数的走势表现；除了有关税被最高法院撤回之外，还有第四季GDP数据大幅差于预期、不过同一时间PCE数据却大幅强于预期等潜在的滞胀问题可能。另外美伊冲问题是市场所聚焦的另外一个重点；至于AI泡沫方面更加是市场上一个隐忧，因为现在七巨头一共融资了超过2000亿美元。众多因素加起来下，由于有太多的证据以及基本事实，所以要真正衡量每一个因素看起来是相当的不现实。那么我们应该如何思考？其实最简单的方法就是思考究竟现在资金会否感到有很高的不确定。这个答案显然易见的：就连专业的经济学家也对现在这个情况感到力不从心。换句话说，现在市场上的不确定性非常之高、当不确定性不断增加的时候，资金最先考虑的会是离场观望。换句话说，现在美股这种情况需要考虑对冲 $南方两倍做空纳指 (07568.HK)$ 的可能性非常之大。 基本上，美国七巨头方面走势有不同程度的见顶迹象； $特斯拉 (TSLA.US)$ 已经跌穿了关键点428 ，若果未来再次跌穿400这个重大的心理关口，大机会出现持续下跌走势 $南方两倍做空特斯拉 (07366.HK)$ 。 $英伟达 (NVDA.US)$ 已经是走势较为良好的巨头，始终在180以上有支持；但若果未来再次跌穿175 ，也要非常之小心，可能出现头肩顶下跌走势 $英伟达 (NVDA.US)$ 已经是走势较为良好的巨头，始终在180以上有支持；但若果未来再次跌穿175 ，也要非常之小心，可能出现头肩顶下跌走势 $南方两倍做空英伟达 (07388.HK)$ 。另一方面， $微软 (MSFT.US)$ $亚马逊 (AMZN.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ 基本上已经确认进入了第四阶段的冬天走势，即是最先进

最顶尖的厨师永远都只精通一个细分项目，正如最顶尖的交易员一样，永远只会将资本放在自己有明显竞争优势的交易上。 汤头清新而脱俗、浓而不腻乃是上品。 恒生指数基本上再次跌穿关键位置27,200以下，若果明天开始再次跌穿26,400而且在这个位置以下收市，要非常小心农历年之后出现低开的机会率大增；将过夜风险转介给发行商会是在下考虑的部署手法 $恒指瑞银八四熊A.P (55717.HK)$ $恒指瑞银六三沽C.P (21347.HK)$ ，防守位置在27,200。 香港巨型科技股与美国七巨头一样，持续出现受压的现象； $美团-W (03690.HK)$ 正如之前一直所提及一旦再次跌穿95 ，基本上就会出现明确的下跌趋势。更重要的是，根据周线图下方要去到65才有机会有支持。公司发出了盈利警告，与计上年的全年亏损达到233亿元；2024年到净利润则为358亿。不过有趣的是ADR暂时没有再次下跌、不过港股市场的资金取替才是真正的关键。这一种明确处于下跌趋势的图表形态，正极力提醒投资者要小心几乎场内每一个持份者都处于亏损状态。 $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 也跌穿了重要关键点159 ，接下来下方支持要去到148；。正如之前所提及，只要在170以上未有快速节奏向上突破，阿里突破失败再向下的机会大增。 $腾讯控股 (00700.HK)$ 基本上已经可以确定由第三阶段进入第四阶段，这种情况之下预视着股价将会进入寒冬状态。 $小米集团-W (01810.HK)$ 则在近来稍为转强了一点，不过仍然是下跌趋势之中。大机会反弹到阻力位置40之后又可能再跌。 与之相反的是半新股板块，AI大模型双雄 $MINIMAX-WP (00100.HK)$ $智谱 (02513.HK)$ 走势极强，正如之前直播之中所提及相关板块几乎是最强标的。不过短线来说升幅太快，会考虑拉

真的不是说笑， $海底捞 (06862.HK)$ 职员的情绪价值满满，三言两语就将在下的小孩骗过去。消费型公司普遍缺乏深厚的护城河，特别是餐饮类别的实在太容易复制；但当公司的服务实在太好的时候，就能够完全突显到公司的竞争优势。交易尽在日常生活之中，现在越来越喜欢与内人以及小孩一起逛街，街上的林林总总会令自己充满灵感。因为公司的服务令到在下马上再次关注股价，发现在内需板块开始强劲的时候，海底捞的走势正在处于第一阶段准备进入第二阶段之中；会积极留意相关中长线好仓部署 $海捞中银**购A.C (17638.HK)$、防守位置16.3。 近来天气突然急剧转冷，猫仔也因此每天晚上都躺在我们的被窝上休息；各位记得保暖。与此同时在下也在留意相关概念板块，不过暂时未发现相关机会。 恒生指数仍然在波幅区间之中，上方阻力在27,200 ，下方支持在26,420 ；农历年之前暂时大机会在这个区间行走。 科技股走势仍然较为疲弱，不过 $腾讯控股 (00700.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 终于暂时有所反弹。预计农历年之前会继续窄幅上落，前者区间在于573至550 、后者的区间在159至153。不过，上星期五收盘之后 $快手-W (01024.HK)$ 出现被罚的消息，股价跌穿了重大关键点75。日线图有机会形成头肩顶走势，大机会会再次向下出现下跌趋势 $快手中银六三沽A.P (19035.HK)$ 、防守位置在74.4。 $小米集团-W (01810.HK)$ $美团-W (03690.HK)$ 两者仍然在下跌趋势之中，其中美团已经确认跌穿重要横行区间、左侧几乎已经完全没有阻力因此要小心再次发展出一个急跌的走势 $美团中银六乙沽A.P (15409.HK)$ 。除非再次成功反弹到95以上，否则持续下跌的机会率非常之高。 $中芯国际 (00981.HK)$ 难得地在关键位置65有支

原本答应各位星期五会有关于美股的覆盘，但因为当尔晚上有朋友生日，加上星期六一大清早就快闪了高雄、所以未能马上兑现承诺还望各位见谅。当地环境上都不错，而且气氛比较Chill；唯一的是相关的煎炸夜市文化以及火锅烧肉令到在下完全受不了、出现了严重的喉咙痛。 纳斯达克 $南方纳指一百 (03034.HK)$ 每一次都在重要的关键位置出现支持；暂时明确可以看见跌不下去的迹象。一定要留意美元指数的走势，近来的强势显示出有一定资金仍然在美国经济体系之中，那么对于美股指数来说是一个好消息。不过这个对于其他市场来说就不算好消息，因为美元的强势一般会令到其他资产出现下跌。现在这个情况有可能纳斯达克指数都想出现突破关键点 $南方两倍做多纳指 (07266.HK)$ 。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 仍然在高位徘徊之中，暂时未有明确的走势；不过消息市场却比起股价走势获得更加夸张，除了马斯克确认space回收购xAI之外，一个强劲的闭环引发市场热烈讨论：火箭+AI+社交媒体的超级巨头准备诞生。不过唯有图表最客观，除非明确重新站上463才有机会重新发展上升趋势 $南方两倍做多特斯拉 (07766.HK)$ ；若果再次跌穿400大关则要小心周线图级别的双顶可能 $南方两倍做空特斯拉 (07366.HK)$ 。在关键位之外，基本上完全没有任何值得重点留意的地方、因为仍然在窄幅区间上落。 储存芯片仍然强劲上升，基本上 $闪迪 (SNDK.US)$ $美光科技 (MU.US)$ 都没有特别的补充；两者仍然沿着10天线继续持续向上。呢个情况甚至蔓延到全球，其中韩国双雄也是同一个走势 $南方两倍做多三星电子 (07747.HK)$ $南方两倍做多海力士 (07709.HK)$ 。 不过半导体走势分化情况却非常严重，过往的龙头大哥 $英伟达 (NVDA.US)$ 走势持续沉闷，而且有机会真正形成一个周线图级别的头

恒生指数终于向上突破重要关键点，经历过兜兜转转多次在27,200回落之后，于今天终于再次向上重新在27,000这个位置收。这个情况之下非常大机会出现真正向上突破可能 $恒指瑞银八九牛K.C (56366.HK)$ ；下方防守位置在26,730。 近来新股市场仍然强劲， $鸣鸣很忙 (01768.HK)$ 暗盘上升超过七成，这种新股的赚钱效应仍然在；这个时候会带动之前有实力，而且符合市场口味的半新股有因此而出现市场资金追捧 $MINIMAX-WP (00100.HK)$ $智谱 (02513.HK)$ 。 科技股方面， $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 走势相当之不错，大机会要在这个位置准备出现一个上升趋势；防守位置在163。 $小米集团-W (01810.HK)$ $美团-W (03690.HK)$ 两者仍然在下跌趋势之中，若果要支撑恒生指数继续上升，这两者最弱的科技巨头需要在这个位置出现支撑。 $腾讯控股 (00700.HK)$ 关键点在625 ，除非成功突破这个位置，否则暂时仍然比较弱。大部份投资者仍然关注 $中芯国际 (00981.HK)$ 究竟什么时候可以跟随板块上升，暂时若果可以真正突破$80 ，大机会今次真正可以真正出现上升趋势 $中芯瑞银六七牛L.C (66546.HK)$ ；下方防守在73。 由于黄金 $价值黄金ETF (03081.HK)$ 仍然持续上升之中而且暂时未有明确的下跌势头，因此相关的金矿股 $紫金黄金国际 (02259.HK)$ $紫金矿业 (02899.HK)$ 也因此出现强劲的上升趋势之中。这种情况之下真的没有那么快会出现转势现象；根据过往经验，若果之后真的出现转世，一般来说起码需要两至三个月的时间去证明。新消费股走势各异， $老铺黄金 (06181.HK)$ 因为黄金的关系所以出现强劲上升，不过 $