文 | 老鱼儿 编辑 | 杨旭然 2023年6月，东京表参道街头，一块醒目的红色招牌悄然挂起——蜜雪冰城日本首店正式营业。 彼时的雪王意气风发。根据当时《日本经济新闻》的报道，这家中国最大冰淇淋公司，计划到2028年前后在日本开出1000家门店，在这个已经完全成熟了的饮品市场中，撕下一片市场份额。 三年时间过去，雄心勃勃的千店计划却停留在了个位数。根据日经中文网报道，截至今年6月份，蜜雪冰城在日本全境仅有4家门店。 而且，米雪冰城在日本市场的惨淡表现并非孤例。 去年财报数据显示，蜜雪集团海外门店首次出现年度净减少，全年净关店428家，年末海外门店总数降至4467家。这是蜜雪冰城2018年出海以来，第一次出现海外门店规模收缩。 那个在国内大街小巷随处可见、以极致低价和闪电扩张闻名的“雪王”，踏出国门之后，似乎遭遇了比较严重的水土不服。 本文是来自巨潮WEGO研究院的深度研究文章，欢迎您多平台关注《WEGO研究院》，了解多极化时代的全球商业新趋势。 图片 出海之路 蜜雪冰城在进入日本市场之时，已经在东南亚市场验证了自己的成功。 2018年9月，蜜雪冰城第一家海外直营店在越南河内开业，品牌定名“MIXUE”。该门店首日营业额就达到了9681元人民币，日销各类冰饮近1400杯，直接验证了低价模式在东南亚市场的可行性。 彼时的越南茶饮市场，还是台湾品牌的天下，当地人对这个来自中国河南的品牌一无所知。 蜜雪冰城很快拿出了自己的看家本领：极致低价加盟扩张。一杯珍珠奶茶定价2.5万越南盾，约合人民币7元，与本土品牌价格持平甚至更低；此外加盟开店的门槛也大幅降低，2021年甚至推出免加盟费、免设计费、免管理费的优惠政策吸引加盟商。 这套在国内屡试不爽的打法，在越南看起来也同样奏效。到2021年12月，越南门店规模突破200家；截至2022年3月末，越南门店数已达249家。 蜜雪冰城

文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 成立以来累计吸金约60亿元，最近不到4个月完成3轮融资，虹吸45亿元，刷新具身智能行业融资速度纪录。 成立仅有2年3个月的千寻智能，在一级市场的表现堪称疯狂。 近日，千寻具身基座模型Spirit v1.6登顶RoboArena国际评测榜单，力压英伟达等美国科技企业。成为这份此前由硅谷主导的世界级榜单中，首个排名第一的中国具身模型。 资本押注、技术夺冠。两条对于具身智能企业最重要的事件汇聚在一起，千寻无疑成了真正意义上的赛道明星，一时间业界聚焦。 然而，RoboArena很快表示“Benchmark存在被操纵的痕迹”，将Spirit v1.6从官方榜单中剔除。耐人寻味的是，千寻核心研发负责人解浚源也被曝已经离职。 从“力压英伟达”到“被除名”，从“狂揽45亿”到“核心技术大拿出走”，从“赛道狂欢”到“落地卡点”，萦绕在千寻智能身上的冰与火，正是具身智能如今宏大叙事下狂热与曲折的最佳浓缩。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 疯狂 千寻智能讲述的，是一位80后学霸二次创业的故事。 1984年出生的韩峰涛‌，本科毕业于华中科技大学自动化学院，硕士毕业于浙江大学，博士师从机器人学术泰斗丁汉院士。 三十岁那年他从国企辞职，与‌郑灵茵等联合创办珞石机器人，投身工业机器人领域，并主导交付了超2万台机器人。创业十年，让他见证了“工业机器人国产化率从3%提升到54%”的历史性跨越，但也察觉到大部分公司并不赚钱的窘境。 工业机器人的场景封闭，动作固化，加之AI 1.0时代的能力上限，始终无法实现预期之中的具身智能。 时代的转折发生在2022年，当年11月，ChatGPT横空出世，AGI时代的来临，让韩峰涛意识到创造一个真正的“具身智能大脑”的机会来了。 图片 2023年夏天，韩峰涛决定二次创业。彼时他需要寻找到一位AI技术大牛，

文｜董二千 编辑｜杨旭然 如果让AI推荐某个小城里的羊汤店，答案大概率会出现 “鲜掉眉毛”、“汤色乳白”、“温暖身心”以及“多年老店”等词汇。但按自贡本地人的标准，还是太过粗糙了。 一位网友给自贡瓦市的一家羊肉馆写下近千字长评。今年五一回乡，他再次见到了“从小认到大的老板和老板娘”，才发现一直在吃的老店上了必吃榜。 评价里没有精致修辞，更多是本地人的熟络和松弛： 羊肉汤“跟别家的完全不一样，非常鲜”，里面放了薏仁； 爆炒羊肝、羊血、蚂蚁上树“巨嫩而且不会很辣”，外地朋友可以“放心大胆吃”； 要记得早点来，因为生意很好，要排队； 吃辣吃热了，走的时候还有冰糕可以解渴。 没有来店里吃过的人，很难抓住这些细节。除了口味，本地人还会告诉你——老板还是熟面孔，味道和小时候的关联，菜品和其他家的差异，服务员嬢嬢还那么热情。 这些恰恰最难被复制的东西。 AI可以写出一篇结构完整的攻略，达人可以用短视频拍出一锅热气腾腾的羊肉汤，资本可以把任何一家店包装成“本地人私藏”。但人工智能很难模仿一个本地人，吃完一顿饭后的口味对比、回忆或者吐槽细节。 今天用户关心的已经不只是“哪里值得吃”，还要看推荐背后有没有一个真的去过、吃过的人。 这也是大众点评“必吃榜”10周年的节点，值得讨论的地方：当推荐越来越容易被生产，一张从真实用户评价里生长出来的榜单，为什么还能让人相信。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 话语权 过去一百多年，餐厅推荐方式一直在变化，但核心问题只有一个：推荐的人，离真正花钱吃饭的人有多近，这也决定了这条推荐到底有多可信。 最早形成全球影响力的，是以米其林指南为代表的专家评审体系。1900年，米其林指南诞生时，它解决的是一个很重要的问题：在信息稀缺时代，谁能用稳定、专业的标准判断一家餐厅是否值得专程前往。 不过，米其林的争议也来自封闭的专家评审

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 师出段永平的vivo创始人沈炜，和他高调的老师有着很不一样的处事风格——始终游离在公众视野之外，媒体专访稀少，极少出席行业峰会，似乎有着一份与世无争的淡然。 在公司内部的讲话中，沈炜也处处透着“禅意”。 在其公开发言中，“因果”二字常常出现，好像已经成了企业文化的核心表达之一。他在vivo三十周年纪念晚宴上说，“果不可求，亦无须求。我们唯一要做的，就是埋头把‘因’种好。” 回望vivo三十年发展轨迹，沈炜的这套“因果哲学”，实实在在长出了智能手机时代相当扎实的商业果实。但如今智能手机行业已经走到存量饱和的拐点，行业增长天花板肉眼可见，过往奏效的经营逻辑，已经开始遭遇前所未有的考验。 对所有的手机厂商来说，单纯依靠硬件迭代、影像升级拉动销量增长的路径都基本上走到了尽头，沈炜和其他手机大佬一样，都必须跳脱手机，在新赛道里埋下属于下一个时代的“因”。 只是在这条以AI为核心的转型之路上，沈炜和vivo必须面对创业以来相当严峻的一次考验。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 有因有果 沈炜和vivo的高光时刻，无疑是在智能机时代造就的。 1995年，作为“小霸王六人组”之一的沈炜，跟随段永平辞职创业。他在2010年创立了vivo，并在2011年带领vivo全面切入智能手机赛道，正式开启移动互联网时代的布局。 长期深耕的投入，最终转化成实打实的市场成果。 美国调查公司IDC发布的数据显示，2021年vivo的出货量增长23.3％，增至7100万部，登顶国产手机销量榜首。到2024年，vivo全年国内智能手机出货量4930万台，市场份额17.2%，一度连续四年霸占国产手机销量榜首。 三十年间，vivo从7人初创小组扩张至全球约4万名员工，研发团队规模突破13000人，产品覆盖60余个国家和地区，全球累计服务用户突破5亿，

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 全球大模型厂商正在掀起一种特殊的“价格战”。 这并非传统意义上的价格战，而是某种涉及付费模式、客户分层与服务价值的多维度价格策略竞争。最终目的是让大模型实现真正的商业化。 OpenAI于6月25日深夜宣布，GPT-5.5 Instant将于次日全面免费开放给所有用户。这款在医疗、法律、金融等高风险领域幻觉率下降52.5%的新模型，将直接取代旧版，成为ChatGPT全平台默认入口，覆盖数亿活跃用户。 同样是在这一周，Anthropic的Claude Fable 5将从订阅计划中移出，转为按用量credits计费。这家以“安全”著称的大模型，正在用更高性能、更高价格的大模型，收割企业级市场的利润。 国内大模型厂商中，一边是智谱AI年内已三次上调API价格，各型号涨幅均在30%以上，MiniMax、Kimi、阿里云也相继收紧免费用量、切换Token计费方式。另一边则是DeepSeek将V4-Pro的优惠价格转为长期价格。 一放一收、一降一增之间，是大模型厂商对商业化路径的选择分歧在加剧。而站在国内大模型行业选择交汇点的，是用户基数规模最大的豆包。 图片 同样在这一周，豆包专业版正式上线，标准套餐68元/月、加强套餐200元/月、高级套餐500元/月。回想两年前，也是豆包用0.0008元/千Tokens的价格重塑了国产大模型价格，如今，又是它用分层订阅制率先拉开C端商业化的帷幕。 可以说，豆包在某种程度上主导了国内大模型商业化的竞争节奏。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 烧钱 互联网时代，用户越多边际成本越低。这是一个基础规律。 国民级应用里，微信日活超10亿，单用户运营成本几乎可以忽略不计，抖音日活超7亿，新增一个用户的服务器成本趋近于零，而这些日活用户带来的流量红利，都会变成实实在在的业务利润。 但大模型这门

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 进入2026年6月份，美的搞AI的动作越来越大。 6月8日，微信公开课发布《关于开发者接入微信AI生态的指引》，美的作为首批全屋智能内测企业完成接入，将空调、热水器、洗衣机等核心家电接入微信AI Agent。 仅两天之后，6月10日，美的集团与阿里巴巴集团正式签署了战略合作协议，将依托千问大模型联合研发家庭场景AI大脑，共同探索下一代智能家居与算力基础设施新形态。 短短四十八小时内的两次重量级官宣，让美的在AI领域刷到了存在感。 事实上，美的对AI的投入还不止于此。近一年来其在AI领域的消息几乎从未间断。这家年营收四千多亿的制造业巨头，正在用不断动作和发声，宣告自己对AI时代的拥抱。 密集的战略发布与合作签约背后，真正能落到产品端、营收端、用户端的实质性改变，还需要更多的时间。但这并不妨碍美的在汹涌的AI浪潮面前选择高调发声、低调试错的道路。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 铺垫 美的布局AI，并非大模型爆发后的跟风之举，而是有着漫长的铺垫。 早在2013年，大多数家电企业还在比拼产能和渠道时，美的就成立了物联网研究中心，从给家电装上Wi-Fi模组起步，让用户通过手机APP远程开关空调、调节温度。 2018年是美的智能化转型的关键节点。这一年，美的正式组建IoT事业部，推出“美居App”作为所有智能家电的统一入口，结束了此前各品类各自为战、接口混乱的局面。 同样是在这一年，美的发布了工业互联网平台M·IoT，将数字化能力从C端家电延伸到B端制造，让智能化在生产排产、品质检测等环节悄悄落地。 到2019年，美的正式推出家电语音交互服务。“小美小美”的唤醒词开始回响在千家万户的客厅里。用户开始可以用自然语言和家电对话，这是“AI家电”领域比较重要的一次探索。 图片 2023年开始，大模型技术风生水起，也成了美

文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 6月24日，豆包专业版正式发布。在此之前几天，字节跳动刚刚发布计划，要一口气豪购中国GPU企业天数智芯不少于5万颗AI推理芯片，用于豆包的终端推理需求。 目前这笔大采购的消息仍在发酵过程中。若最终成型，将是天数智芯经营层面的一次重大突破，其股价受此影响大涨，似乎也坐实了相关消息。 中国资本市场上，天数智芯声量虽不及后来上市的摩尔线程、沐曦股份，但它成立的时间更早，还是中国首款量产训练+推理GPU、首家实现7nm量产的芯片公司。 创始人李云鹏出走后，天数智芯又经历两任CEO，公司形成了“资本型董事长+ AMD、英伟达技术背景高管”组合式的管理层。于港股上市后，天数智芯和摩尔、沐曦、壁仞组成二级市场“国产GPU四巨头”。 下游需求爆炸，而高端芯片进口被封锁的背景下，天数智芯没有“头铁”地选择和英伟达硬刚高性能训练芯片，而是巧妙地选择“训练+推理+边缘”三条腿走路。 事实证明了这是一个相当成功的战略。此次获得字节的大单，堪称经营历史上的巨大成功。 全球AI新一轮竞赛中，天数智芯在已经白热化的市场里，撕开了一道国产替代的大口子。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 超级大单 国产GPU的冰河先从推理侧破开。 根据路透社的消息，字节跳动之所以大规模采购，核心还是为了应对豆包AI产生的巨大算力调用压力——这款应用的使用受众实在是太多了。 图片 豆包是当前市场上遥遥领先的AI原生应用，5月份的月活高达3.68亿，同比大增182%。截至今年3月，豆包日均Token调用量突破120万亿，连续几何式的增长加上高频调用，豆包亟需在推理侧补充粮草。 如交易最终成功达成，天数智芯将成为继****、寒武纪之后的字节跳动第三大国产GPU供应商。同期也有消息称，字节跳动还在考虑使用百度昆仑芯的产品，并且阿里也在接触天数智芯，很可能成为它的下

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 欧洲科技盛会VivaTech迎来了十周年盛典，展区面积比去年扩大四成，约20万参观者涌入了会场。与往年不同的是，这次活动弥漫在会场内的一种集体共识： AI正在从屏幕里走出来，成为重塑物理世界的基础力量之一。 就像开幕当天西门子CEO博乐仁（Roland Busch）说的那样，“AI在本世纪将像电力在上世纪一样，成为一种改变一切的基础技术。” 图片 法国总统马克龙与印度总理莫迪，则将话题从商业创新引向了更社会结构的层面——谁在控制AI赖以运行的基础设施、数据、云和能源。 对于电网平均年龄已经高达50岁的欧洲来说，AI与能源，已经从两个平行的行业议题，变成了同一个紧迫的时代命题。而且，这不仅仅是欧洲的问题。 当数据中心的耗电量以指数级增长，城市电网的负荷极限正在逼近。普通居民的电费与用电稳定性是否会成为牺牲品？如何能不让AI以“未来”之名，掠夺普通人此刻的用电的权利？这些都是整个AI领域都无法回避的现实难题。 本次展会上，中国绿色科技企业远景科技集团也给出了关于破解这些瓶颈问题的中国答案：Mission Gobi计划正式发布，这项被业内称为GobiX的计划，准备以2030年为节点，在全球戈壁荒漠地区建成5GW规模的绿色AI算力中心。 AI发展的过程与电力产业的升级进程正逐渐趋于同步。重塑从瓦特到比特的整条链条，将更多清洁能量转化为人工智能对命令的每一次执行，已经势在必行。 随着城市电网不堪重负，AI与居民对电力的需求出现矛盾，满是阳光与疾风的戈壁与荒漠，相比SpaceX所瞄准的火星，更有可能被开拓为哺育下一代智能文明走向成熟的摇篮。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 电力核心化 根据高盛预测，仅美国数据中心的电力需求，就将从2025年的31吉瓦飙升至2026年的41吉瓦，并在2027年进一步增至66吉瓦——几乎

6月23日，火山引擎在北京举办2026夏季FORCE原动力大会，集中发布豆包大模型2.1，以及视频、图像、音频等多款新模型，并升级面向Agent的云服务体系。 据火山引擎披露，截至今年6月，豆包大模型日均Token调用量已突破180万亿，过去一年增长超10倍。IDC数据显示，在中国公有云MaaS服务市场，火山引擎以49.5%的市场份额位居第一。   豆包2.1 pro 跨越生产级“质变点” 火山引擎总裁谭待表示，只有当模型能力跨越“质变点”，才能真正满足企业与个人在生产场景中的使用需求。全球范围内，第一个跨越质变点的视频生成模型是Seedance 2.0，Coding与Agent领域则是Claude Opus 4.6。 作为本次大会发布的主力模型，豆包2.1 Pro 在 Coding（编程）、Agent（智能体）、VLM（视觉语言模型）三大核心方向实现能力跃升，多项评测表现优于Claude Opus 4.6，正式跨越生产级质变点。   Coding能力评测   Agent能力评测   GUI、图像理解等VLM能力评测 评测成绩显示，豆包2.1 Pro在Terminal Bench 2.1、SWE-Pro、SciCode等代码评测中进入第一梯队；在Agent与多模态方面，该模型在OSWorld、MobileWorld、MMMU-Pro等评测中也位居全球前列。 谭待以实践案例展示了模型的Coding和Agent能力：在一项芯片设计 RTL的测试中，豆包2.1 Pro连续运行近18小时，经历9轮迭代，还跑通了仿真、测试、综合检查等完整工程流程，展现出模型在真实工程场景里的生产级 Coding 交付能力；依托豆包2.1 Pro模型搭建3D虚拟城市场景，可实现500余个智能Agent同步协作，完成上千轮工具调用，生成超百栋建筑。 据悉，豆包2.

文｜董二千 编辑｜杨旭然 2024年，电商零食品牌三只松鼠营业收入重回百亿规模，一度被看作消费品牌借内容电商翻身的标杆案例。 那年的三只松鼠在抖音打了一场漂亮仗——19.9元10包夏威夷果，配合达人带货、短视频种草和低价促销，很快就把销量拉起来一大截。一个已经成名多年的零食品牌，借新渠道重新获得增长，这个故事在当时很符合市场对“新渠道红利”的期待。 但仅仅一年后，故事就没那么轻松了。 去年三只松鼠营收下滑5%，扣非净利润却暴跌85%。财报里提到“部分线上平台费率提升”，这句话说得很克制，但已经足够说明问题：流量不再便宜，达人佣金上涨，多种平台费率提高，曾经能够帮品牌快速冲规模的内容电商，也开始反过来挤压利润。 更值得注意的是渠道上的此消彼长。2025年下半年，三只松鼠在抖音的销量明显回落，而天猫、京东等货架电商表现相对稳定，天猫渠道下半年的收入甚至反超抖音。 脉脉上也有知情人爆料称，三只松鼠年初调整电商团队，由原天猫负责人统管天猫和抖快短视频团队。 这当然不能简单理解成直播带货这种商业形式走到头了，而是更像一个行业信号：零食品牌开始重新计算不同渠道的真实价值。 过去，大家更关心哪里能带来更快的GMV；现在，品牌不得不问另一个问题：这些GMV最后留下了什么？是利润，是会员，是复购，还是只是一场热闹？ 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 流量套利 过去几年，零食可能是内容电商里最容易展示、接受并最终被放大的品类之一。原因很简单，它太适合被展示了。 一杯气泡水开盖时涌出的细密气泡，一块饼干被咬碎时的酥脆声，或者一勺酸奶拌入果粒后呈现出的浓稠质感，都能通过视频被迅速放大，在几秒钟内抓住观众的注意力。 相比服装、美妆、家电这些需要更多比较和解释的品类，零食的决策门槛低得多。看别人吃得香，价格又不贵，很多消费者就会顺手买一单。 所以，很多品牌最初

文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 73天闪电过会，联手合作英伟达。 在6月的刚开始，宇树科技就爆出了两大重磅消息。这家堪称全球具身智能赛道扛旗者的超级独角兽，再次投下了一枚深水炸弹。 “最强大脑”与“最强躯体”联姻，其资本价值正在加速兑现。产业商业叙事与财富盛宴紧密交织，宇树科技的故事，远比表面看起来的更复杂和深刻——它代表的了一个新兴产业不断向前的历史趋势，以及规模巨大的财富转移过程。 从“偏科学霸”、“内向极客”到身价百亿往上的科技新贵，王兴兴沿袭马斯克的“第一性原理”，以极低的成本手搓机器人，将一个崭新的硬科技产业，硬生生掰向了大规模工业生产的道路。 而选择合作英伟达的算力芯片和大模型底座，也从侧面反映出宇树“重体轻脑”的隐忧，甚至因此产生了一系列的舆论风波，这是宇树商业模式中始终绕不开的一个难题。 如果不能在“大脑”层面构建自己的技术壁垒，当机器人成为如同PC和智能手机一样的消费电子产品时，它有不小的概率最终沦为操作系统和芯片厂商的附庸。甚至，当无数机器人走进每个家庭，来自外部的威胁就比手机、电脑要大得多，毕竟它有手有脚有行动能力。 民间舆论之所以出现比较激烈的反应，其根源也在于此。毕竟，谁也不愿看到那个关于“贸工技”还是“技工贸”的争论再度上演。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 闪电IPO 6月1日上午，上交所上市审核委员会审议结果显示，宇树科技科创板IPO顺利过会。 从3月20日受理到6月1日过会，仅用73天，宇树科技又创下科创板最快审核纪录之一。 图片 来源：上交所 从2016年王兴兴从上海大学毕业并创立宇树科技算起，它只用了十年时间。 1990年出生的王兴兴初中时十分“偏科”，由于英语成绩太差，老师甚至直言不讳地评价，“这个小孩有点笨。”不过，王兴兴偏爱数理化且动手能力超强。上海大学读研阶段，他通过翻阅国外公开文献就独立设

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年6月9日，赛力斯旗下赛豆科技正式发布了全新AI汽车品牌“AIVA”。 虽然是赛力斯的发布会，但现场并没有出现**的任何logo，也没有熟悉的“四字真言”。取而代之的，是豆包两个大字在大屏幕上反复闪现，以及火山引擎副总裁杨立伟。 就在三天前，6月6日，字节跳动发布了一份措辞强硬的官方声明：“字节跳动没有造车或推出汽车品牌的计划；赛豆不是字节跳动或豆包推出的汽车品牌，字节和赛豆没有股权合作。” 图片 从收购锤子科技试水手机，到大力智能台灯，再到押注VR智能眼镜，探索AI手机，再到如今与赛力斯联手打造AIVA汽车。这家凭借算法和内容分发称霸移动互联网的公司，始终放不下硬件。 显然它也想和**一样，在硬件和系统服务上两条腿走路，建立起坚不可摧的全栈能力。 但最终字节的尝试印证了一个残酷的事实：硬件真的不好做。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 “硬化” 2019年，**推出了鸿蒙操作系统。这意味着这家公司不再只是一家硬件公司，而是也同样具备了足够强大的软件开发实力。 同样是在2019年，字节跳动也迈出了“硬化”的第一步。 这一年，字节收购了罗永浩做不起来的锤子手机。由原锤子科技COO吴德周带队，成立了“新石实验室”。同年，锤子手机发布了被字节收购后的第一款手机——坚果Pro 3。 在锤子手机以往配置的基础上，字节跳动的技术和内容支持首次接入。2020年10月，又推出了坚果R2旗舰手机及拓展本TNT Go，试图将手机打造成移动工作站。 此时的中国手机市场早已是一片红海。**、小米、OPPO、vivo四大巨头占据了超过80%的市场份额，单靠交互上的差异化很难撑起销量。坚果最终销量惨淡。 2021年1月，坚果手机、TNT产品线正式停摆。新石实验室被并入了字节的教育硬件团队。 在大力进军手机的同时，当年字节也涉足

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年行将过半。对于中国的儿童手表厂商来说，一个重要的日期也日益临近： 我国首部儿童手表安全领域的强制性国家标准——《儿童手表安全技术要求》已经发布，将于2027年1月1日起全面实施。 这是一份此前没有过的细分行业产品和经营标准，首次在国家级层面对内容安全、防沉迷机制、个人信息保护、付费管控等核心问题，划定了不可逾越的底线。 其出台的背景是，在过去十多年间，儿童手表已经从一个小众的创新产品，成长为一个近百亿元规模的庞大市场。更重要的是，其受众几乎完全是小学及以前阶段的儿童。 智研咨询的数据显示，2025年中国儿童智能手表出货量达1791万台。而根据国家统计局发布《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年我国义务教育在校生人数达1.57亿人。 这意味着，儿童手表在中国义务教育阶段学生的渗透率已经超过10%。 儿童手表在过去十年间完成了惊人的进化，成了功能越来越完善智能设备。但也因为功能的无限膨胀，带来了一系列的问题——沉迷游戏、诱导消费、信息泄露、内容乱象、攀比成风…… 这些问题不仅让家长们忧心忡忡，也引发了全社会的广泛关注。 《儿童手表安全技术要求》的发布，正是对这些问题的有力回应。种种迹象预示着，那个靠功能堆砌野蛮生长的时代即将结束，儿童手表行业将迎来回归本质的 “减法革命”。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 狂奔 2013年，中国智能手机普及率突破50%，随之而来的儿童沉迷问题成为全社会的痛点。 与此同时，社交媒体上频繁曝光的儿童走失、拐卖事件，让家长们的育儿焦虑达到了顶峰。市场急需一款既能随时联系孩子、又能避免娱乐功能的设备。 商家们最初的尝试，是只有拨号盘和短信功能的“儿童手机”，但很快因易丢失遗忘的缺陷而被市场淘汰。“儿童手表”的概念，很快进入开发者视野。 2013年

中国家电网发起“反虚假测评”自律行动 京东与近百个家电家居品牌率先加入 近百个家电家居品牌签署《反虚假测评公约》 坚持为用户提供好产品、好价格、好服务 全面落实《网络测评活动规范》 中国家电网发起“反虚假测评”自律行动近百品牌加入 中国家用电器协会推动测评生态规范化 京东与近百个家电家居品牌加入“反虚假测评”自律行动   近日，国家网信办、市场监管总局联合印发《网络测评活动规范》（以下简称《规范》），对网络测评活动的主体责任、测试依据、信息标识、平台管理等提出明确要求，强调网络测评应坚持客观、公正、全面、准确的原则，切实维护公平竞争市场秩序和消费者合法权益。《规范》的出台，不仅为治理夸大宣传、只评不测、商测一体、恶意贬损等网络测评乱象提供了清晰的规则依据，更为家电家居行业推进测评生态治理提供了重要指引。   为深入贯彻落实《规范》精神，切实筑牢家电家居行业诚信底线，6月9日，中国家用电器协会联合中国家电网在京举办2026“反虚假测评”自律行动启动仪式。国家发展改革委宏观经济研究院、中国消费者协会消费指导部、中国检验认证集团、中国质量认证中心等相关部门领导共同出席活动。活动期间，京东与电视、空调、冰箱、洗衣机、厨卫大家电、厨房小家电、生活电器、厨具等家电家居品类的近百家品牌积极响应中国家用电器协会号召，率先加入“反虚假测评”自律行动，并签署《反虚假测评公约》。   在本次会议上，与会各方以《网络测评活动规范》为准则，达成“反虚假测评、反恶意竞争、反误导评价、反消费欺诈”的行业共识，进一步明确为消费者提供好产品、好价格、好服务的行为规范，并将“坚守真实底线、共建诚信生态、守护公平竞争、捍卫消费者权益”，共同推动家电家居反虚假测评自律行动走深走实。     流量裹挟冲击消费信任 行业生态治理势在必行 《规范》明确提出，网络测评活动

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 重开小荷线下门诊，收购大型妇产医院，下注AI问诊。字节跳动终究还是没有舍弃医疗健康生意。 今年上半年，上海小荷门诊有限公司悄然完成注册设立，公司法定代表人兼经理，由字节跳动大健康业务的核心负责人吴海锋亲自出任。 这是字节跳动在沉寂三年后，再次以“小荷”品牌为核心，布局线下实体医疗。在一个万亿级的市场中，字节跳动开始了新一轮的战略探索。 但对于字节跳动来说，“小荷”这个品牌其实承载了太多的期待与失落。从2020年刚开始布局时的意气风发，再到2023年团队大幅缩减、业务并入抖音的至暗时刻，小荷医疗六年的发展轨迹中，写满了字节跳动对中国医疗系统的渴望和纠结。 此次变化，究竟是多年积累后的“精兵再战”，还是在医疗领域高大围栏前的又一次倔强尝试？只有后续的实践和复盘能给出答案。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 医疗梦 小荷品牌的起点，始于2020年那个特殊的时期。当时人们对医疗健康的关注度空前高涨。 字节跳动也抓住时机，以5亿元的价格收购了当时的专业医学科普网站“百科名医网”，这是字节在医疗领域的第一笔重要投资。 随后这个网站被更名为“小荷医典”，成了字节医疗科普的底层知识库。 图片 小荷医典公众号的内容更新停留在2023年 同年9月，“小荷健康”品牌正式推出，字节的医疗战线就此全面拉开。当时的字节跳动正处于高速扩张期，手握抖音和今日头条两大流量巨兽，对任何一个有潜力的赛道都抱有“all in”的态度和野心。 医疗领域上字节也延续了这种风格。其不仅迅速搭建了线上问诊平台，还很快将触角伸向了线下实体医疗——这可以视为其本地生活领域的系统性布局的一部分。 2021年初，字节走出了一步大动作：全资收购了位于北京中关村核心区域的松果门诊，并更名为“北京小荷门诊”，迈出了实体医疗布局的第一步。这家门诊一度被定位为“大专科、小

文｜谢泽锋 编辑｜杨旭然 一家成立只有3年的具身智能机器人公司，在A股掀起了滔天巨浪。 5月25日，有“野生钢铁侠”之称的天才少年“稚晖君”彭志辉，正式担任上纬新材董事长，公司股票次日飙升18%，市值一举逼近900亿元。而上纬新材去年就已经暴涨近1900%，是整个A股市场的全年最牛妖股。 智元的发展突出一个快字。它全面入主上纬新材，整个运作过程不到一年时间，从成立到登顶全球人形机器人出货量榜首，也仅仅用了三年。而如今的行业标杆宇树科技，实际上都已经十周岁了。 权力的交割，意味着“智元系”整合上纬新材落下帷幕，资本平台落实。 更令资本感到兴奋的不仅是其超快的扩张速度，更有“**老将+天才少年+风口产业”的叙事逻辑。这种让人充满遐想，但又被刻意回避的**基因，让上纬新材这个影子股直接跃升到千亿市值俱乐部的门口。 在B站的视频中，彭志辉的人设是一个追求原创硬科技的极客，但如果说这个“别人家孩子”可以完全代表智元机器人的一切，也并不符合这家势头最猛机器人公司的实际情况。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 天才 当彭志辉在2022年评选为“2021年度B站百大UP主”时，他恐怕不会预想到，4年后，他将拿过一家A股上市公司的权杖。 1992年出生的彭志辉，完全是个“别人家的孩子”，人生一直在开挂。 出生于江西吉安梅花村，本科和硕士均毕业于电子科技大学，在校期间，他就已经开始展现出不俗的动手能力和跨学科天赋——从生命科学到IC设计，从机械结构到嵌入式系统。 毕业后，彭志辉入职OPPO研究院AI实验室，担任算法工程师。2019年6月，任正非亲自启动**“天才少年”计划，他表示：“今年（2019年）我们将从全世界招20-30名天才少年，明年（2020年）从世界范围招进200-300名。这些天才少年就像‘泥鳅’一样，钻活我们的组织，激活我们的队伍。”

文｜董二千 编辑｜杨旭然 “长期的同质化供给，只会扼杀商家的创新动力。” 拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻的这句话，某种程度上点出了当下电商行业供需之间的核心矛盾。 过去这些年，电商行业表面看是价格战，往里看，其实是供给越来越像。大量商家围着同一批需求打转，今天这个款卖得好，明天全网就出现一堆相似款；别人颜色改一下、包装换一下，很快又是一轮新的低价竞争。 跟随战术更加稳妥，试错成本也低，适合中小型商家在红海竞争中的生存。但如果所有人都靠跟随活着，最后的结果就是谁也做不出真正的差异化，甚至电商平台的价值也会受到影响。 电商行业的破局关键，已经回到供给本身。消费者的需求一直在变，平台要做的不只是把现成商品卖给更多人，也包括更早发现那些正在冒头的新需求，再把这些零散需求变成商家敢接、能做、做了有把握的订单。 这也是拼多多近期持续发力“打新”背后的原因。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 困局 很多产业带商家最初能跑出来，靠的是制造能力和供应链反应速度。 无论是义乌、泉州、佛山，还是河北、东阳，这些地方都有非常成熟的工厂体系：出货快、调品快、跟市场也快。一个品类冒头，很快就有人接上；一个款式卖爆，供应链立刻就能复制。 这套体系在过去支撑起了大量白牌商家的增长，但问题也恰恰出在这里。 义乌商家张小杰的经历很典型。他过去做日用百货，卖过塑料垃圾桶、收纳盒等产品。早期凭借平台流量和产业带供给优势，订单增长很快。但随着同类产品越来越多，生意开始明显承压。 “一个垃圾桶我卖八块钱，别人就卖七块五，就是这么赤裸裸地竞争”，张小杰说道。 后来，张小杰换了个思路，不再盯着大路货，而是切进了一个很小、但很具体的需求：微波炉防溅盖。 这个产品解决的是每家每户厨房里的真实痛点。很多人用微波炉加热饭菜时，汤汁容易飞溅，清理起来麻烦；食物加热后温度高，拿取时也容

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 2026年5月21日国际茶日，霸王茶姬在北京、上海、深圳、成都、武汉五城的9家门店推出“走走系列”四款世界茶特调，并同时上线了定价18元起的Geelato茶拉朵冰淇淋新品。 这是这家“新茶饮美股第一股”在经历了上市首年净利润腰斩、市值蒸发超七成后的又一次自救尝试。 从2020年仅有200家门店的云南区域品牌，到2025年4月登陆纳斯达克，霸王茶姬用五年时间走完了其他品牌十年的路。 当然，在这条极速扩张的道路上，铺满了无数加盟商的真金白银。截至2025年12月31日，霸王茶姬全球门店数量达到7453家。其中，加盟商门店占比超过90%。 然而，狂奔的霸王茶姬如今突然减速。曾经“挤破头抢名额”的加盟资格，已经无人问津，甚至成为沉重的包袱。 创始人张俊杰“东方星巴克”的愿景还没有实现，6000多家加盟商已经走在寒风中瑟瑟发抖。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 危机 近两年以来，霸王茶姬频频向加盟商示好。 比如，从2025年开始，霸王茶姬加速了直营化转型。2025年末，公司直营门店数量从2024年末的169家激增至615家，净增446家，同比增长263.9%。而2025年全年公司净增门店仅1013家，这意味着超过四成的新增门店都是直营店。 在这些新增的直营店中，有相当一部分是从经营不善的加盟商手中回收的门店。虽然这种回收也有很大的折扣，不过总归是给一些加盟商兜了底。 图片 除了回收门店，霸王茶姬还在2025年底抛出了一个重磅炸弹：从2026年1月1日起，公司放弃了过去赖以生存的“向加盟商加价售卖原材料赚取差价”的核心盈利模式，转向GMV分成模式。 根据新政策，门店流水的100%扣除10%的固定折扣和17%的品牌综合服务费后，剩余73%归门店所有。品牌方同步降低了物料采购成本，并承诺为大型营销活动的折扣差价兜底。 这

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 在行业监管环境收紧、不少同行选择退场的时候，度小满却显得颇为高调。 4月份，度小满斥资上亿元独家冠名S级综艺《乘风2026》，试图接棒金典，抢占芒果TV今年第一个现象级综艺的“露脸C位”。 问题在于，就像这档充满了争议的节目一样，度小满得到的舆论风波也不小。毕竟网贷平台的口碑之差，并不是靠几个明星站台就能扭转的。 此外，度小满还尝试着对外展示一种“金融科技公司”的形象。在这个月的百度AI开发者大会上，高调发布了面向AI Skill开发者的支付解决方案“ClawPay”，正式杀入下一代支付战场。 ClawPay支持微信支付、支付宝、度小满支付等主流支付方式，并将订单管理、计费引擎和支付组件统一封装。可以看出，比起技术领先、抢占市场，度小满更想要的依旧是外部流量和业务入口。 毕竟，对度小满这样先天不足的互联网金融公司来说，最后的搏斗已经近在眼前。比起高调可能带来的风险，度小满更害怕的，恐怕是那种无声的彻底沉寂。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 图片 获客成本 纵观国内的互联网金融赛道，借呗花呗、京东白条背靠电商平台，美团月付根植本地生活。这些头部玩家的金融服务，都能借助消费场景触达潜在客户，获客成本低、用户黏性强、风控数据全面。 而度小满的问题则相当明显：受限于百度的业务生态，缺少天然的消费场景，导致始终未能构建起“消费-支付-信贷”的完整生态闭环。 场景的缺失，意味着度小满无法像蚂蚁、美团那样在用户购物或支付时“顺便”嵌入信贷服务。它只能走一条更漫长、更低效的路——花钱买流量。 图片 目前，度小满已经在各种渠道投放了大量广告，但从用户看到广告到点击、下载App、注册、提交资料、最终获批额度，这条漫长业务链条上的每一步都可能造成相当比例的用户流失。 没有交易场景做支撑，用户在完成借贷后立刻流失的也不在少数，复购闭环