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亿千

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03-25 21:38

不做空中钙去做空这种～

03-24 21:39

美银你妈也是没的.

市场对AI投资“用脚投票”？美银：腾讯很稳健，耐心是美德

03-20

别狗叫了，继续你的外卖大战.

阿里电话会：未来五年，云和AI年收入突破1000亿美元，MaaS将是阿里云最大收入产品

03-10

这信息是收了国内电网企业多少钱

AI 从“压垮”电网，到“拯救”电网：“Infratech”模式在硅谷火了！

02-20

让垃圾的大陆公司少上市行吗. 丢人

港交所陈翊庭：逾10间国际公司排队上市，未来继续优化上市框架

02-16

可怕的基本盘.

中午吃饭。我爸给我科普抖音上的军事博主. 然后我爸方言，中日3年内必有一战. 打哭日本，才能和平收回台湾. 我劝了几句. 我爸表示：你学的啥金融水平. 你不懂. 好好好.. 我不懂. 你个基本盘懂.

可怕的基本盘.

02-15

tsl的泡沫之影

我不是一个空头或者多头. 但是当下的tsl在我看来是一个空头趋势. 我们对于tsl的定义不能只是新能源车，但是新能源车是它的现金流基本面. musk画的每一个饼，我都会吃. 但是我一次性也只吃一个. 无论是space 还是Xai，tsl一定是一个没那么香的饼. 我相信新能源车是未来，但是从各家的财报来看，这个趋势要断断续续一段时间. 当下是那断的时候. 430的离场，不算不体面.

tsl的泡沫之影

02-12

市值10个e的玩意也去碰瓷天弗？

强强联合，布局全球 | SuperX携手天孚通信共拓AI光连接全球新蓝海

01-24

一季度财报前只会更低.

01-23

运气

很多人说你持仓是啥. 我没写吗？我连时间方向都写了. 今天多买一plug. 彻底把春粗芯片全部清完了.

01-21

骗骗老外就好，自己还骗就过分么了

消息称百度文心一言月活跃用户突破2亿

01-20

$小米集团-W(01810)$ 小米35了. 又到米粉喜闻乐见的抄底环节！抄啊. 抄到你手软脚软. 有时候难劝该死的鬼. 我跟米粉估计对喷时从50 到35. 再喷下去 30也是正常. 小米一定是低于bat走势的标的. 到一季度财报后都是这样懒得赘述. 港股现在属于鸡肋. 多看点正规市场的标的

01-17

资金的跷跷板

科技票与概念票开始动荡的争夺. 台积电与春粗芯片的轮流科技赋能. 地缘政治与杂毛概念的乘机偷袭. 不分高下之前，先平铺. 谁涨多了谁减仓.. 不要看反了

资金的跷跷板

01-15

不会. 因为他们那么做会给手机制造商做蛋糕. 阿里没有这个业务. 至于豆包为啥出手机，因为他们之前20年买下了锤子手机的产业.

01-14

国内平台经济根本就是吸血商家；吸血消费者的是另一群

01-14

你在哪上市跟你是个垃圾没有实质差异

市场消息：百度考虑将香港上市地位提升为主要上市

01-13

方向电力变压转换器！稀土. 上重仓. 来不及了. 先上

2025-12-23

如果微信能产生利润跟收费，腾讯的利润超出字节一条街. 归根到底字节吃的是时代的红利.

2025-12-19

最近还有人吹小米嘛

我就是问问。没别的意思

最近还有人吹小米嘛

2025-12-19

垃圾新闻.

有燃气轮机、有冷却知识，油服公司进军AI数据中心

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id=\"id_995312811\" style=\"text-align: left;\">AI重估路径清晰：模型、云、智能体</h2><p style=\"text-align: left;\">美银美林指出，腾讯的AI重估路径已经非常清晰。在接下来的6个月内，混元3.0（HY3.0）的推出和更多大语言模型（LLM）的升级将是关键里程碑。随后在6至12个月内，资本支出和云收入的加速增长将进一步验证其AI战略的有效性。<strong>而在9至18个月内，微信智能体（Weixin Agent）的推出将成为重头戏。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美银美林认为，<strong>AI竞争的下一阶段正在从“谁拥有/开发最好的模型”转向“谁能设计出最好的AI驱动产品”。</strong>在这一转变中，决定AI智能体胜负的关键不再仅仅是原始模型的复杂程度，而是服务的广度、内容的深度以及对用户上下文的有效利用。美银美林强调：<strong>“我们认为腾讯在这一转型中处于特别有利的地位。”</strong></p><h2 id=\"id_1756971803\" style=\"text-align: left;\">AI投资激增：短期利润承压，长期前景可期</h2><p style=\"text-align: left;\">腾讯在AI领域的资金投入正在大幅增加。根据公司指引，<strong>2026年利润表中的AI投资将从2025年的180亿元人民币增加到360亿元人民币以上。</strong>美银美林指出，这还不包括资本支出或与外部云相关的支出。</p><p style=\"text-align: left;\">这种投资的增加预计将使2026年非GAAP营业利润率下降低个位数，但美银美林认为这“看起来是可控的”。</p><p style=\"text-align: left;\">为了反映AI投资的增加，美银美林将腾讯2026年和2027年的非IFRS净利润预期分别下调了4%和3%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56f076320c4fc4beb2cd33ed166893d4\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"577\"/></p><h2 id=\"id_3808287859\" style=\"text-align: left;\">资本支出加速：算力资源向核心AI产品倾斜</h2><p style=\"text-align: left;\">在资本支出方面，美银预计腾讯未来的增长将加速，且2026年的增长可能会集中在下半年<strong>。预计2026年的资本支出将从2025年的792亿元人民币增加到950亿元人民币，2027年将进一步达到1200亿元人民币。尽管如此，腾讯在2026至2027年的资本支出强度仍将远低于其运营现金流的50%。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">此外，报告提到，近期中国iOS收入分成比例的降低（未来可能进一步降低）应该能为AI支出提供一些缓冲，带来低个位数的利润率收益。</p><p style=\"text-align: left;\">在与最接近的同行阿里巴巴进行比较时，报告指出，腾讯的AI投资与阿里巴巴的“所有其他亏损”非常相似，后者的年化运行率也达到了400亿元人民币。然而，美银美林强调，腾讯在2025年的营业利润率和运营现金流明显高于阿里巴巴。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3dc866c1be42010606bc98df9075a912\" tg-width=\"767\" tg-height=\"301\"/></p><p style=\"text-align: left;\"> </p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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justify;\">吴泳铭：</p><p style=\"text-align: justify;\">谢谢，欢迎大家参加本季度的财报电话会议。</p><p style=\"text-align: justify;\">在过去的一个季度里，我们围绕&#34;AI+云&#34;和&#34;消费&#34;这两大战略重点保持了强劲的投资势头。云智能集团的收入增长加速，同时我们的&#34;即时零售&#34;业务持续扩大规模，单位经济效应也在不断改善。随着AI代理时代的到来，像阿里巴巴这样的AI基础设施提供商的可触达市场将呈指数级增长。AI模型及其能力正迅速嵌入所有行业的主流工作环境，各领域的token消耗量激增。历史上，企业用于IT服务的云和软件预算仅占其公司收入的5%左右。随着基于模型的代理开始处理各行业的主流工作任务，从AI基础设施到应用层，我们的总可触达市场将扩大数倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴已构建了完整的全栈AI能力，以支持AI需求的指数级增长。面对这种行业变革和具有如此规模的战略机遇，阿里巴巴集团自身也正进入一个新的创业重塑阶段，并面向未来进行关键性投资。接下来，让我介绍一下阿里。我们拥有从AI基础设施层到应用层的完整AI能力。云平台构成了AI基础设施层，而AI应用层则以阿里巴巴的Token中心为依托，包括基础模型、通义千问，以及众多的企业和消费者应用。这些共同构成了我们从AI基础设施到应用的端到端覆盖。考虑到AI市场巨大且持续的增长动力，加上阿里巴巴在AI价值链上的全栈布局，我们AI战略的商业目标非常明确。未来几年，我们的目标是，在云和AI（包括通义千问）的外部收入总和上，突破千亿美元大关。这一目标由持续强劲的AI需求所驱动。</p><p style=\"text-align: justify;\">本季度，来自外部客户的云智能集团收入增速提升至35%，其中AI相关产品收入连续多个季度实现三位数的同比增长。云智能集团的市场份额已连续多个季度增长，地位不断巩固，我们的领先优势也在持续扩大。截至2026年2月，本财年阿里云的累计外部收入已正式突破千亿元人民币大关。在过去的一段时间里，百炼MaaS平台上的消耗量增长了数倍。我们预计MaaS将成为云智能集团最大的收入来源产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">平头哥的自研GPU芯片已实现规模化量产。截至2026年2月，平头哥已累计向实际业务部署中出货了超过47万颗AI芯片。通过阿里云，超过60%的平头哥芯片服务于外部客户，我们已完成对外部客户AI工作负载的大规模部署。平头哥现在支持着横跨互联网、金融服务和自动驾驶等多个行业的超过400家企业客户的业务负载。我们有信心，平头哥的计算供给能力将持续扩大，为我们的云基础设施和通义千问平台贡献高质量的算力，从而增强我们云服务的整体竞争力。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于以&#34;创造、交付和应用token&#34;为核心使命的应用层，我们成立了新的阿里巴巴Token事业部。它包含通义实验室、通义千问业务线、Qwen业务部、悟空业务部以及AI创新业务部。这是执行阿里巴巴AI战略的组织基础，也是我们AI业务高效协同的中心。在春节期间，我们推出了最新一代大模型Qwen 5，它在综合基准测试以及推理、编程和工具调用能力方面表现卓越。</p><p style=\"text-align: justify;\">Qwen 5 Plus通过基础架构创新，在推理效率方面展现出显著提升。在Qwen 5的基础上，我们很快将发布针对编程和AIC用例优化的下一代模型。在消费者应用方面，凭借我们模型的强大能力，Qwen面向消费者的月度活跃用户已突破3亿。在春节期间，我们深化了阿里巴巴生态内的整合，将Qwen App与淘宝、支付宝、飞猪、大麦和钉钉等连接起来，使其具备了与日常生活息息相关的独特能力，成为国内首个集生活、工作和学习于一体的全能型个人AI助手。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们最近还推出了企业AI代理平台&#34;悟空&#34;。悟空是全球首个AI原生企业级代理平台，能够在兼容每个组织的数据权限和内部流程的同时，实现企业工作流程的AI驱动升级。它是阿里巴巴AI能力在企业工作环境中的统一界面，阿里巴巴整个生态内的B2B能力将逐步集成进来，以支持悟空成为阿里巴巴体系内最好的AI工作系统。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于另一个战略重点——消费领域。我们持续推进各项战略举措。本季度，我们的&#34;即时零售&#34;业务规模进一步扩大，市场份额持续增长，客户留存率高，并且单位经济效应和平均订单价值环比均有改善。同时，&#34;即时零售&#34;与淘宝展现出协同效应，带动淘宝的月度活跃消费者实现两位数的同比增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">我的发言到此结束。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问答环节：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1. 首先，请你们介绍一下，现在有了token事业部之后，从组织设计的角度来讲，不同的云和AI相关的业务协作的方式会产生什么样的新的变化。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">另外从战略的角度来讲，就是有了这样一个新的结构之后，会带来什么样的改变，或是有助于实现什么样的新的目标，是更加优于之前的安排。另外想请教管理层是不是可以给我们阐述一下你们在语音和AI方面的这个优先级。比如说第一大优先级是市场份额和收入增长如你们刚才所宣布的这个目标，还是说第一大优先级是要拥有最好的模型能力，还是说要发展更多的消费者消费端的使用，或者是AI智能体等等。那么就是排一个优先的一个顺序，谢谢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>答：</strong>我觉得我们成立ATH的事业群的目的和现在的这个时代或者说这个技术变革的背景有关系。因为从2025年的下半年到20到2026年的前面这两三个月，我们已经看到了AI已经进入到AI也就是A进度驱动的这个时代。而AGI的驱动的这个时代和我们前面的前面早期的AI这个阶段最大的区别在于模型与应用的之间的之间的紧密配合。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于怎么样做好模型也以及发展应用至关重要。因为在AI的早期，其实预训练的很多数据来做对于一些静态的数据。当我们现在开始进入到agent时代之后，其实我们大量的来自于怎么去去提升模型的能力，或者说帮我们的应用做得更好的能力。来自于模型和应用的紧密结合，以及在客户的使用场景当中的紧密的数据数数据的联调。所以从这个角度上来说，我们觉得在我们的如果看AI的五个层面的话，第一个应用层，第二个是模型层。然后在下面是AI info类似云计算，再到下面的芯片层的话。我们觉得在这个AGI的时代，模型和应用的紧密配合是一个更关键的一个事情。所以。</p><p style=\"text-align: justify;\">好，然后我再再来解释一下我们这个ATH内部的几个业务之间的一个关联。就是从我们的从现在行业看到的未来的发展趋势来说，我们也觉得已经看得非常清楚。就是说未来的AIAG在应用层会有一个生态，会创新会非常会非常多。然后在应用层的各类的应用也会非常的丰富。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这个应用层，我们的自己的布局，我们觉得我们会有一个自己的千万app作为我们在这个应用层的一个to c的个人助理。我们希望把我们的武功打造成为一个在中国企业面向to b的一个个人助理。但同时我们我们觉得在这AI应用层会有非常多的各种行业应用，或者垂直应用，或者说各类不同场景的AI agent的应用，再去支持各个行业的发展。所以我们在在在这个应用层之外，我们还需要有一个我们强大的一个mass业务。其实mass业务是贯穿在模型和应用层之间的一个渠道。而mass业务将会在支持我们自己的内部的应用之外，我们还需要通过一个强大的mass业务来支持外面更多的丰富多彩的这类AI的这些行业应用。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们觉得这个市场价值，市场空间也会非常大。所以从这个角度上而言，我们觉得AI应用成是未来的模型AI token的一个最大的一个分销渠道。而最强的一个模型能力会吸引更多的应用来使用我的模型。一个更加高效的更加高效或者更能力更强的一个mass产品，将会把这两者之间衔接的更好。这是我们在这个事业群当中设计的一个业务逻辑。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以如果从模型和应用层这一层来看，我们的优先级毫无疑问是打造智能能力最强的模型。因为但是我想特别表明就是说其实打造因为只有最强的模型才能驱动各行各业的这种应用场景的拓展。也只有最强的模型才能够吸引各行各业的应用来使用我们的mass业务。但是我想特别强调的，其实如何打造最强的模型，才需要与我们的各类的行业，我们自己的to C2B的应用，以及各通过mass连接各类行业的应用，让更多的用户来使用我们的模型，逐渐打通这个数据飞轮和业务闭环。通过这样的方式，通过更多的场景，更多的数据，更多的用户来迭代我们的模型的能力，逐渐形成一个数据飞轮，才能这样持续的去提升模型的能力。这也是我们现在就成立ATH这个业务事业群的一个原因。所以我想特别是总结一下，就是我觉得我们的优先级是提升模型能力。但是提升模型能力需要我们在ATH整个模型和应用端的和mass端的共同努力，才能够去提升长期的提升模型能力。</p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2. 问题是关于CMR我们看到增速放缓，尤其在12月份季度鉴于中国总体线上零售方面的这个宏观压力，我们看到25年的第四季度，总体在线零售的增长持有没听清百分之多少。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">那么最近我们还是看到一月和2月在线零售的增速是重新加速的那是不是可以请你们介绍一下，进入到3月份季度你们对于CMR趋势的最新的看法。然后消费者端你们是不是开始看到有什么的改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">答：刚才你也提到12月季度因为宏观消费疲软，暖冬以及今年春节比较晚等因素，使得我们12月度增长受到了比较大的挑战。同时因为大促期延长，我们在消费者权益投资较往年也有所增加，所以我们12月季度的CMR跟电商利润都有放缓，我们也看到，今年一度以来，我们看到消费复苏还是非常明显的。同时在我们即时零售战略的共同拉动下，我们的实物电商成交跟CMR增速都有显著回升，我们电商的利润也有显著的改善。</p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3. 问题是关于即时零售这一方面，我知道过去几个月公司已经在市场份额还有UV改善这些方面取得了一些阶段性的成果。那么面对未来，我们的优先级会是什么，是市场份额，还是希望利用这个机会来进一步的优化UE和收窄亏损。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">另外我们应该如何看待其实零售和传统电商之间的协同，并且这些协同将来会如何转化为CMR更快的一个增速，谢谢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>答：</strong>我们继续看到在市场份额提升的同时，我们通过物流效率提升，商业化能力的改善，还有我们订单结构的优化。他们进一步驱动了优异的明显的我们的优异还是在持续的优化中。我们认为未来几个季度我们的优异会进一步的好转。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们也看到过去一年闪购对平台整体的拉动明显。包括闪购在内的电商大盘年度活跃买家增长了1.5亿，实物电商的年度活跃买家增长了1亿。那么淘宝实物电商年度活跃买家增长超过了估计三年的总和的新的用户相比成熟用户短期的客单价跟购买频次相对较低。但我们希望在未来持续提升这部分的RP值跟购买频次，这也是未来平台几年增长的新引擎。同时我们也看到闪购对相关品类拉动明显，特别是对食品生鲜健康的相关品类发动明显。同时也推动了盒马猫超等技师零售业务的加速发展。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于未来的发展预期，首先我们维持28财年即时零售整体交易规模过万亿的目标。在此规模基础上，我相信我们可以实现规模化的正向现金流。同时我们预计29财年即使零售业务板块将实现整体盈利。</p><p style=\"text-align: justify;\">闪购跟即时零售已从新客获取，促进用户活跃，满足用户多元化的消费场景，拉动成交跟商业化以及物流等多方面成为淘宝天猫电商板块的基础性业务。对于淘天在AI时代的长期发展起到至关重要的战略作用。在未来两年我们会以实现整体规模过万亿的目标继续坚定投入，同时实现市场地位领先。</p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4. 我想问一些关于你们芯片业务就是平头哥方面的问题。最近有报告有报道说阿里打算将平头哥分拆上市，管理层是否可以对此提供一些信息？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">另外是不是可以提供一些平头哥的一些业绩的数字。比如说刚才讲了，就除了你们交付的47万个芯片之外，这个收入是多少？那么芯片业务比如说未来一年的预期的增长率是多少？然后刚才你们好像讲到了，其中有50%是来自60，60%是来自外部客户的需求。那是不是也可以展开介绍一下这些芯片，就提供给外部客户的芯片主要是用于推理吗？如果是推内部使用的话，是用于模型的训练，还是还用在其他的方面。另外平头哥的这个芯片相比较其他的国产芯片，是怎么样的一个比较，能不能展开介绍一些细节。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>答：</strong>在当前的国内的AI芯片生态中，我们觉得平头哥的技术能力和产品能力都处于第一梯队。我们的产品覆盖从训练微调到推理的完整AI工作流。我们的平头哥的AI芯片已经通过阿里云在训练场景百炼的推理场景深度大规模的使用。同时在阿里云的公共云和混合云产品中，我们也有60%以上的平头哥的芯片在被外部的商业化客户使用。而外部的商业化客户涵盖互联网金融、智能驾驶和智能制造多个行业。这些外部的商业化客户在用平头哥的芯片当中，在用他们的训练和推理场景都有使用。而且我们在平头哥的软件站上具备与酷的是生态系统的一个良好的适配性。所以我们的客户在迁移他的系统，当迁移他系统的项目过程当中，非常的花的时间非常少。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外一点，我觉得平头哥对于阿里巴巴而言一个重要性。除了是因为我们希望在国产芯片相对来说比国外的芯片在在各方面的制造制成，各方面的这个芯片的性能方面与国外的芯片有一定落后的情况下。我们希望在与阿里巴巴的云的基础设施以及通义千问的模型有更深度的协同设计，以提升更好的性价比。所以这个是我们的做平头哥芯片的一个与外面的这些芯片公司不太一样的一个点。所以更多的是希望可以创造我们更高的一个AI能力的一个性价比。也可以成为我们今后百炼平台能够降低我们百年平台推理成本的一个一个重要一个重要产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">然后还有一个除了在整体提升我们的整体的AI效率，降低成本之外，我觉得还有一个在现在中国的这个AI行业一个特殊情况下，我觉得有一个对我们的一个重大价值，就是整个AI算力的供应保障。因为在现在我觉得未来3到5年，全球的AI算力都会处于一个非常紧缺的一个一个3到5年，尤其是在中国市场更会紧缺。作为在中国市场唯一具备自研芯片能力的云计算公司，平头哥对于阿里集团来说也会是至关重要。能够提供更多的AIAI算力的供给，将会帮助我们的云和AI业务，包括我们的marsh业务获得一个更高的增长动能。</p></blockquote></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里电话会：未来五年，云和AI年收入突破1000亿美元，MaaS将是阿里云最大收入产品</title>\n<style 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Infra到应用的完整全栈AI能力，并加速推进MaaS平台建设。过去三个月，百炼MaaS平台上公共模型服务市场的Token消耗规模提升了6倍，预计商业化MaaS收入将会成为阿里云最大的收入产品。以下为阿里电话会文字实录：吴泳铭：谢谢，欢迎大家参加本季度的财报电话会议。在过去的一个季度里，我们围绕\"AI+云\"和\"消费\"这两大战略重点保持了强劲的投资势头。云智能集团的收入增长加速，同时我们的\"即时零售\"业务持续扩大规模，单位经济效应也在不断改善。随着AI代理时代的到来，像阿里巴巴这样的AI基础设施提供商的可触达市场将呈指数级增长。AI模型及其能力正迅速嵌入所有行业的主流工作环境，各领域的token消耗量激增。历史上，企业用于IT服务的云和软件预算仅占其公司收入的5%左右。随着基于模型的代理开始处理各行业的主流工作任务，从AI基础设施到应用层，我们的总可触达市场将扩大数倍。阿里巴巴已构建了完整的全栈AI能力，以支持AI需求的指数级增长。面对这种行业变革和具有如此规模的战略机遇，阿里巴巴集团自身也正进入一个新的创业重塑阶段，并面向未来进行关键性投资。接下来，让我介绍一下阿里。我们拥有从AI基础设施层到应用层的完整AI能力。云平台构成了AI基础设施层，而AI应用层则以阿里巴巴的Token中心为依托，包括基础模型、通义千问，以及众多的企业和消费者应用。这些共同构成了我们从AI基础设施到应用的端到端覆盖。考虑到AI市场巨大且持续的增长动力，加上阿里巴巴在AI价值链上的全栈布局，我们AI战略的商业目标非常明确。未来几年，我们的目标是，在云和AI（包括通义千问）的外部收入总和上，突破千亿美元大关。这一目标由持续强劲的AI需求所驱动。本季度，来自外部客户的云智能集团收入增速提升至35%，其中AI相关产品收入连续多个季度实现三位数的同比增长。云智能集团的市场份额已连续多个季度增长，地位不断巩固，我们的领先优势也在持续扩大。截至2026年2月，本财年阿里云的累计外部收入已正式突破千亿元人民币大关。在过去的一段时间里，百炼MaaS平台上的消耗量增长了数倍。我们预计MaaS将成为云智能集团最大的收入来源产品。平头哥的自研GPU芯片已实现规模化量产。截至2026年2月，平头哥已累计向实际业务部署中出货了超过47万颗AI芯片。通过阿里云，超过60%的平头哥芯片服务于外部客户，我们已完成对外部客户AI工作负载的大规模部署。平头哥现在支持着横跨互联网、金融服务和自动驾驶等多个行业的超过400家企业客户的业务负载。我们有信心，平头哥的计算供给能力将持续扩大，为我们的云基础设施和通义千问平台贡献高质量的算力，从而增强我们云服务的整体竞争力。关于以\"创造、交付和应用token\"为核心使命的应用层，我们成立了新的阿里巴巴Token事业部。它包含通义实验室、通义千问业务线、Qwen业务部、悟空业务部以及AI创新业务部。这是执行阿里巴巴AI战略的组织基础，也是我们AI业务高效协同的中心。在春节期间，我们推出了最新一代大模型Qwen 5，它在综合基准测试以及推理、编程和工具调用能力方面表现卓越。Qwen 5 Plus通过基础架构创新，在推理效率方面展现出显著提升。在Qwen 5的基础上，我们很快将发布针对编程和AIC用例优化的下一代模型。在消费者应用方面，凭借我们模型的强大能力，Qwen面向消费者的月度活跃用户已突破3亿。在春节期间，我们深化了阿里巴巴生态内的整合，将Qwen App与淘宝、支付宝、飞猪、大麦和钉钉等连接起来，使其具备了与日常生活息息相关的独特能力，成为国内首个集生活、工作和学习于一体的全能型个人AI助手。我们最近还推出了企业AI代理平台\"悟空\"。悟空是全球首个AI原生企业级代理平台，能够在兼容每个组织的数据权限和内部流程的同时，实现企业工作流程的AI驱动升级。它是阿里巴巴AI能力在企业工作环境中的统一界面，阿里巴巴整个生态内的B2B能力将逐步集成进来，以支持悟空成为阿里巴巴体系内最好的AI工作系统。关于另一个战略重点——消费领域。我们持续推进各项战略举措。本季度，我们的\"即时零售\"业务规模进一步扩大，市场份额持续增长，客户留存率高，并且单位经济效应和平均订单价值环比均有改善。同时，\"即时零售\"与淘宝展现出协同效应，带动淘宝的月度活跃消费者实现两位数的同比增长。我的发言到此结束。问答环节：1. 首先，请你们介绍一下，现在有了token事业部之后，从组织设计的角度来讲，不同的云和AI相关的业务协作的方式会产生什么样的新的变化。另外从战略的角度来讲，就是有了这样一个新的结构之后，会带来什么样的改变，或是有助于实现什么样的新的目标，是更加优于之前的安排。另外想请教管理层是不是可以给我们阐述一下你们在语音和AI方面的这个优先级。比如说第一大优先级是市场份额和收入增长如你们刚才所宣布的这个目标，还是说第一大优先级是要拥有最好的模型能力，还是说要发展更多的消费者消费端的使用，或者是AI智能体等等。那么就是排一个优先的一个顺序，谢谢。答：我觉得我们成立ATH的事业群的目的和现在的这个时代或者说这个技术变革的背景有关系。因为从2025年的下半年到20到2026年的前面这两三个月，我们已经看到了AI已经进入到AI也就是A进度驱动的这个时代。而AGI的驱动的这个时代和我们前面的前面早期的AI这个阶段最大的区别在于模型与应用的之间的之间的紧密配合。对于怎么样做好模型也以及发展应用至关重要。因为在AI的早期，其实预训练的很多数据来做对于一些静态的数据。当我们现在开始进入到agent时代之后，其实我们大量的来自于怎么去去提升模型的能力，或者说帮我们的应用做得更好的能力。来自于模型和应用的紧密结合，以及在客户的使用场景当中的紧密的数据数数据的联调。所以从这个角度上来说，我们觉得在我们的如果看AI的五个层面的话，第一个应用层，第二个是模型层。然后在下面是AI info类似云计算，再到下面的芯片层的话。我们觉得在这个AGI的时代，模型和应用的紧密配合是一个更关键的一个事情。所以。好，然后我再再来解释一下我们这个ATH内部的几个业务之间的一个关联。就是从我们的从现在行业看到的未来的发展趋势来说，我们也觉得已经看得非常清楚。就是说未来的AIAG在应用层会有一个生态，会创新会非常会非常多。然后在应用层的各类的应用也会非常的丰富。在这个应用层，我们的自己的布局，我们觉得我们会有一个自己的千万app作为我们在这个应用层的一个to c的个人助理。我们希望把我们的武功打造成为一个在中国企业面向to b的一个个人助理。但同时我们我们觉得在这AI应用层会有非常多的各种行业应用，或者垂直应用，或者说各类不同场景的AI agent的应用，再去支持各个行业的发展。所以我们在在在这个应用层之外，我们还需要有一个我们强大的一个mass业务。其实mass业务是贯穿在模型和应用层之间的一个渠道。而mass业务将会在支持我们自己的内部的应用之外，我们还需要通过一个强大的mass业务来支持外面更多的丰富多彩的这类AI的这些行业应用。我们觉得这个市场价值，市场空间也会非常大。所以从这个角度上而言，我们觉得AI应用成是未来的模型AI token的一个最大的一个分销渠道。而最强的一个模型能力会吸引更多的应用来使用我的模型。一个更加高效的更加高效或者更能力更强的一个mass产品，将会把这两者之间衔接的更好。这是我们在这个事业群当中设计的一个业务逻辑。所以如果从模型和应用层这一层来看，我们的优先级毫无疑问是打造智能能力最强的模型。因为但是我想特别表明就是说其实打造因为只有最强的模型才能驱动各行各业的这种应用场景的拓展。也只有最强的模型才能够吸引各行各业的应用来使用我们的mass业务。但是我想特别强调的，其实如何打造最强的模型，才需要与我们的各类的行业，我们自己的to C2B的应用，以及各通过mass连接各类行业的应用，让更多的用户来使用我们的模型，逐渐打通这个数据飞轮和业务闭环。通过这样的方式，通过更多的场景，更多的数据，更多的用户来迭代我们的模型的能力，逐渐形成一个数据飞轮，才能这样持续的去提升模型的能力。这也是我们现在就成立ATH这个业务事业群的一个原因。所以我想特别是总结一下，就是我觉得我们的优先级是提升模型能力。但是提升模型能力需要我们在ATH整个模型和应用端的和mass端的共同努力，才能够去提升长期的提升模型能力。 2. 问题是关于CMR我们看到增速放缓，尤其在12月份季度鉴于中国总体线上零售方面的这个宏观压力，我们看到25年的第四季度，总体在线零售的增长持有没听清百分之多少。那么最近我们还是看到一月和2月在线零售的增速是重新加速的那是不是可以请你们介绍一下，进入到3月份季度你们对于CMR趋势的最新的看法。然后消费者端你们是不是开始看到有什么的改善。答：刚才你也提到12月季度因为宏观消费疲软，暖冬以及今年春节比较晚等因素，使得我们12月度增长受到了比较大的挑战。同时因为大促期延长，我们在消费者权益投资较往年也有所增加，所以我们12月季度的CMR跟电商利润都有放缓，我们也看到，今年一度以来，我们看到消费复苏还是非常明显的。同时在我们即时零售战略的共同拉动下，我们的实物电商成交跟CMR增速都有显著回升，我们电商的利润也有显著的改善。 3. 问题是关于即时零售这一方面，我知道过去几个月公司已经在市场份额还有UV改善这些方面取得了一些阶段性的成果。那么面对未来，我们的优先级会是什么，是市场份额，还是希望利用这个机会来进一步的优化UE和收窄亏损。另外我们应该如何看待其实零售和传统电商之间的协同，并且这些协同将来会如何转化为CMR更快的一个增速，谢谢。答：我们继续看到在市场份额提升的同时，我们通过物流效率提升，商业化能力的改善，还有我们订单结构的优化。他们进一步驱动了优异的明显的我们的优异还是在持续的优化中。我们认为未来几个季度我们的优异会进一步的好转。我们也看到过去一年闪购对平台整体的拉动明显。包括闪购在内的电商大盘年度活跃买家增长了1.5亿，实物电商的年度活跃买家增长了1亿。那么淘宝实物电商年度活跃买家增长超过了估计三年的总和的新的用户相比成熟用户短期的客单价跟购买频次相对较低。但我们希望在未来持续提升这部分的RP值跟购买频次，这也是未来平台几年增长的新引擎。同时我们也看到闪购对相关品类拉动明显，特别是对食品生鲜健康的相关品类发动明显。同时也推动了盒马猫超等技师零售业务的加速发展。关于未来的发展预期，首先我们维持28财年即时零售整体交易规模过万亿的目标。在此规模基础上，我相信我们可以实现规模化的正向现金流。同时我们预计29财年即使零售业务板块将实现整体盈利。闪购跟即时零售已从新客获取，促进用户活跃，满足用户多元化的消费场景，拉动成交跟商业化以及物流等多方面成为淘宝天猫电商板块的基础性业务。对于淘天在AI时代的长期发展起到至关重要的战略作用。在未来两年我们会以实现整体规模过万亿的目标继续坚定投入，同时实现市场地位领先。 4. 我想问一些关于你们芯片业务就是平头哥方面的问题。最近有报告有报道说阿里打算将平头哥分拆上市，管理层是否可以对此提供一些信息？另外是不是可以提供一些平头哥的一些业绩的数字。比如说刚才讲了，就除了你们交付的47万个芯片之外，这个收入是多少？那么芯片业务比如说未来一年的预期的增长率是多少？然后刚才你们好像讲到了，其中有50%是来自60，60%是来自外部客户的需求。那是不是也可以展开介绍一下这些芯片，就提供给外部客户的芯片主要是用于推理吗？如果是推内部使用的话，是用于模型的训练，还是还用在其他的方面。另外平头哥的这个芯片相比较其他的国产芯片，是怎么样的一个比较，能不能展开介绍一些细节。答：在当前的国内的AI芯片生态中，我们觉得平头哥的技术能力和产品能力都处于第一梯队。我们的产品覆盖从训练微调到推理的完整AI工作流。我们的平头哥的AI芯片已经通过阿里云在训练场景百炼的推理场景深度大规模的使用。同时在阿里云的公共云和混合云产品中，我们也有60%以上的平头哥的芯片在被外部的商业化客户使用。而外部的商业化客户涵盖互联网金融、智能驾驶和智能制造多个行业。这些外部的商业化客户在用平头哥的芯片当中，在用他们的训练和推理场景都有使用。而且我们在平头哥的软件站上具备与酷的是生态系统的一个良好的适配性。所以我们的客户在迁移他的系统，当迁移他系统的项目过程当中，非常的花的时间非常少。另外一点，我觉得平头哥对于阿里巴巴而言一个重要性。除了是因为我们希望在国产芯片相对来说比国外的芯片在在各方面的制造制成，各方面的这个芯片的性能方面与国外的芯片有一定落后的情况下。我们希望在与阿里巴巴的云的基础设施以及通义千问的模型有更深度的协同设计，以提升更好的性价比。所以这个是我们的做平头哥芯片的一个与外面的这些芯片公司不太一样的一个点。所以更多的是希望可以创造我们更高的一个AI能力的一个性价比。也可以成为我们今后百炼平台能够降低我们百年平台推理成本的一个一个重要一个重要产品。然后还有一个除了在整体提升我们的整体的AI效率，降低成本之外，我觉得还有一个在现在中国的这个AI行业一个特殊情况下，我觉得有一个对我们的一个重大价值，就是整个AI算力的供应保障。因为在现在我觉得未来3到5年，全球的AI算力都会处于一个非常紧缺的一个一个3到5年，尤其是在中国市场更会紧缺。作为在中国市场唯一具备自研芯片能力的云计算公司，平头哥对于阿里集团来说也会是至关重要。能够提供更多的AIAI算力的供给，将会帮助我们的云和AI业务，包括我们的marsh业务获得一个更高的增长动能。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":2.1,"09988":2.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":195,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":541180506878752,"gmtCreate":1773149643575,"gmtModify":1773149646012,"author":{"id":"3566290818801808","authorId":"3566290818801808","name":"亿千","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8074aa8994a90800980e41658344389","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3566290818801808","idStr":"3566290818801808"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这信息是收了国内电网企业多少钱","listText":"这信息是收了国内电网企业多少钱","text":"这信息是收了国内电网企业多少钱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541180506878752","repostId":"2608252428","repostType":2,"repost":{"id":"2608252428","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1770114072,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2608252428?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-03 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Woodward在峰会上表示，<strong>那些能显著提升基础设施收益的数字初创企业，有机会实现价值的飞跃，这种价值提升并不受制于谁是当任总统。</strong></p><p>与此同时，尽管美国电网目前因面临风力或高温导致线路下垂、引发火灾等风险而被迫限制利用率（往往仅为50%），但监管机构已开始鼓励采用能提升电网效率的新技术。电池智能初创公司ACCURE的联合创始人Kai-Philipp Kairies称，</p><blockquote><p>“AI确实是我们弥补电力缺口的最佳机会。”</p></blockquote><p>分析认为，这种转变意味着<strong>能源行业的话语体系正在从“能源转型”转向“能源增量”</strong>，即通过更智能地使用既有设施来实现产能的非线性跨越。</p><h2 id=\"id_3778388479\">资本效率与技术路线：轻资产撬动重资产</h2><p>自2016年成立以来，Blue Bear Capital已向40家初创公司投资约3.5亿美元，这些公司专注于提升电网效率、提高可再生能源和工业资产性能以及优化能源数据分析。随着电价上涨和电力需求激增，该投资策略正迎来关键时刻。</p><p>据报道，与去年可再生能源建设者因特朗普政策变动而经历的“过山车”行情不同，专注于提升电力资产回报的技术提供商避开了政策风险。</p><p>Blue Bear的投资组合公司通常呈现出独特的组合特征：属于轻资产软件制造商，但创始人却是电网、核反应堆等重资产领域的专家。他们<strong>利用AI解析关于电力流、天气和物理材料（如电池单元）的数据与图像，从而使水、劳动力和能源等稀缺资源发挥更大效用。</strong></p><p>NextEra Energy和能源巨头Chevron的企业风投部门虽然与Blue Bear存在竞争关系，但也作为联合投资方参与其中。这些合作伙伴一致认为，<strong>当前所有形式的能源都不可或缺，行业的焦点在于如何通过技术手段实现能源供给的净增长。</strong></p><h2 id=\"id_2342365658\">AI重塑电网管理：从毫秒级决策到释放潜能</h2><p>美国电网长期受到低效率困扰，为避免安全事故，公用事业公司往往根据平均状况设定武断的截止点，限制了电力传输能力。</p><p>Blue 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Bear投资的Splight利用AI技术在毫秒级内自动做出决策，安全地扩大来自风能、太阳能、电池农场或数据中心的电力传输。Splight联合创始人、前阿根廷电网运营商Fernando Llaver表示，在使用Splight之前，发电方被告知只能以其容量的一小部分（仅60%）接入电网。在一个最近的部署案例中，Splight利用实时信号安全地向电网注入了412,448兆瓦时的电力，这部分电力原本会被不必要地削减。这相当于一个小城市一年的用电量。Splight的工具已在南美和欧洲电网广泛应用，并正在向美国市场扩张。此外，大型科技公司也在抢占这一赛道。谷歌X的“登月计划”Tapestry已与智利国家电网运营商合作，利用AI模拟和规划电力流，目前正帮助美国最繁忙的电网简化新电源的接入流程。智能计量巨头Itron也在去年秋季收购了Blue Bear投资的Urbint。核能与运维的智能化升级除电网传输外，公用事业公司正在重启已关闭的核电站以获取清洁能源。针对这些拥有50年历史、控制室如同老旧科幻电影场景的核电站，初创公司Nuclearn开发了首个核能专用生成式AI聊天机器人。Nuclearn的大型语言模型符合核安全协议，能够摄取并理解早在上世纪80和90年代创建的记录，用于解决合规性等问题。其软件已被美国、加拿大和中东的80多个核反应堆采用，包括在田纳西流域管理局（Tennessee Valley Authority）的核环境防火墙后安装了首个AI图形处理单元。在运维领域，AI赋能的基础设施被视为物联网（IoT）的升级版。传统的IoT依赖人工安装且易失效的传感器，而现在的模式则利用自动机器人或无人机，仅通过收集处理图像或检测异常热量即可诊断故障。Blue Bear投资的太阳能监控公司Raptor Maps联合创始人兼首席执行官Nikhil Vadhavkar指出，在运维人员年流失率高达30%且运维公司利润率极低的情况下，这种早期预警可以显著消除零部件和劳动力开支。这一领域的财务回报已初现端倪。Blue 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Ltd.，整合双方资源深耕全球AI光连接市场，打造全球领先光通信解决方案生态，为全球AI数据中心建设注入新动能。</p> <div> </div> <p><b>战略合资落地，聚焦全球增量市场</b></p> <p>双方将在新加坡成立合资公司（以下简称\"合资公司\"），出资完成后SuperX将成为第一大股东。该合资公司将致力于打造全球下一代一站式算力中心（AIDC）光连接解决方案，旨在解决大规模人工智能计算集群中日益严峻的高速互联与数据传输瓶颈。</p> <p>此次合资是双方基于全球科技趋势精准研判的战略共识，业务范围将覆盖除中国大陆及香港、澳门特别行政区以外的全球主要市场，聚焦为全球AI算力中心客户提供一站式光连接解决方案，精准把握AI与数据中心领域的增量红利。</p> <p><b>优势互补，构建1+1&gt;2</b><b>聚合效应</b></p> <p>随着生成式 AI 迈入万亿参数大模型时代，算力中心的架构正从传统的网络连接向超大规模 GPU 集群互联演进。光连接作为算力中心的\"神经系统\"，其性能直接决定了算力集群的整体效率。作为行业领先力量，双方将实现资源整合与业务协同的深度融合：</p> <ul type=\"disc\"> <li>SuperX凭借其AI技术积淀与全球客户资源，将导入合作产品相关的客户订单、研发及定制需求；</li> <li>天孚通信提供专业光器件ODM产品技术支持，为市场拓展保驾护航；</li> </ul> <p>光连接产品将集成至 SuperX 模块化 AI 基础设施中，实现算力中心现场的\"即插即用\"，大幅缩短全球客户的部署周期。</p> <p>新公司将启用\"SuperX Optical Communications\"合作品牌，持续优化产品研发规划与成本控制，构建差异化竞争优势。</p> <p><b>关于 SuperX AI Technology Limited (NASDAQ:SUPX)</b></p> <p>SuperX AI Technology Limited 是一家 AI 基础设施解决方案提供商，为 AI 数据中心提供全面的专利硬件、先进软件及端到端服务组合。公司的服务涵盖高级方案设计与规划、高性价比的基础设施产品集成以及端到端运维。其核心产品包括高性能 AI 服务器、800V 直流（800VDC）解决方案、高密度液冷解决方案，以及 AI 云和 AI 智能体。公司总部位于新加坡，服务于全球机构客户，包括企业、研究机构、云端及边缘计算部署。欲了解更多信息，请访问：</p> <p><b>关于苏州天孚光通信股份有限公司</b></p> <p>天孚通信是业界领先的光器件整体解决方案提供商和<a href=\"https://laohu8.com/S/600184\">光电</a>先进封装制造服务商，致力于高速光器件的研发、生产和销售。公司2005年成立，2015年在中国创业板上市。产品广泛应用于人工智能、数据中心、光纤通信、光学传感等领域。欲了解更多信息，请访问：</p> <p><b>安全港声明</b></p> <p><i>本新闻稿可能包含前瞻性陈述。此外，我们或我们的代表可能会不时以口头或书面形式发表前瞻性陈述。我们基于对未来事件的预期和预测做出这些前瞻性陈述，这些陈述来源于我们目前掌握的信息。您可以通过非历史性质的术语来识别前瞻性陈述，特别是使用\"</i><i>可能\"</i><i>、\"</i><i>应当\"</i><i>、\"</i><i>预期\"</i><i>、\"</i><i>预料\"</i><i>、\"</i><i>构思\"</i><i>、\"</i><i>估计\"</i><i>、\"</i><i>相信\"</i><i>、\"</i><i>计划\"</i><i>、\"</i><i>预计\"</i><i>、\"</i><i>预测\"</i><i>、\"</i><i>潜在\"</i><i>或\"</i><i>希望\"</i><i>等词语及其否定形式。在评估这些前瞻性陈述时，您应考虑各种因素，包括：我们改变公司发展方向的能力；我们跟上新技术和不断变化的市场需求的能力；以及我们业务的竞争环境。这些及其他因素可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述产生重大差异。</i></p> <p><i>前瞻性陈述仅为预测。读者请注意不要过度依赖这些前瞻性陈述。本新闻稿中讨论的前瞻性事件以及我们或我们的代表不时发表的其他声明可能不会发生，且实际事件和结果可能因涉及我们的风险、不确定性和假设而产生重大差异。我们没有义务根据不确定性及假设的结果公开更新或修正任何前瞻性陈述，本新闻稿中讨论的前瞻性事件以及我们或我们的代表不时发表的其他声明可能不会发生。</i></p> <p><b><i>联系方式</i></b> <i>销售咨询</i><i>/</i><i>商务合作：</i><i></i> <i>投资人关系：</i><i></i> </p> <p><b><i>关注我们的社交媒体：</i></b><i>X.com</i><i>：</i><i></i><i>LinkedIn</i><i>：</i><i></i><i><a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Facebook</a></i><i>：</i><i></i></p></body></html>","source":"prnasia","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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天孚通信是业界领先的光器件整体解决方案提供商和光电先进封装制造服务商，致力于高速光器件的研发、生产和销售。公司2005年成立，2015年在中国创业板上市。产品广泛应用于人工智能、数据中心、光纤通信、光学传感等领域。欲了解更多信息，请访问： 安全港声明 本新闻稿可能包含前瞻性陈述。此外，我们或我们的代表可能会不时以口头或书面形式发表前瞻性陈述。我们基于对未来事件的预期和预测做出这些前瞻性陈述，这些陈述来源于我们目前掌握的信息。您可以通过非历史性质的术语来识别前瞻性陈述，特别是使用\"可能\"、\"应当\"、\"预期\"、\"预料\"、\"构思\"、\"估计\"、\"相信\"、\"计划\"、\"预计\"、\"预测\"、\"潜在\"或\"希望\"等词语及其否定形式。在评估这些前瞻性陈述时，您应考虑各种因素，包括：我们改变公司发展方向的能力；我们跟上新技术和不断变化的市场需求的能力；以及我们业务的竞争环境。这些及其他因素可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述产生重大差异。 前瞻性陈述仅为预测。读者请注意不要过度依赖这些前瞻性陈述。本新闻稿中讨论的前瞻性事件以及我们或我们的代表不时发表的其他声明可能不会发生，且实际事件和结果可能因涉及我们的风险、不确定性和假设而产生重大差异。我们没有义务根据不确定性及假设的结果公开更新或修正任何前瞻性陈述，本新闻稿中讨论的前瞻性事件以及我们或我们的代表不时发表的其他声明可能不会发生。 联系方式 销售咨询/商务合作： 投资人关系：  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11:59","market":"hk","language":"zh","title":"有燃气轮机、有冷却知识，油服公司进军AI数据中心","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2592359411","media":"华尔街见闻","summary":"随着传统油气钻井市场需求疲软，贝克休斯、哈里伯顿和斯伦贝谢等主要油田服务企业正加速进军数据中心领域，利用既有技术优势提供发电、制冷及能效管理解决方案。这一战略转向使企业得以借力人工智能驱动的数据中心扩张浪潮，在油价下行周期中开辟新的增长空间。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>随着传统油气钻井市场需求疲软，贝克休斯、哈里伯顿和斯伦贝谢等主要油田服务企业正加速进军数据中心领域，利用既有技术优势提供发电、制冷及能效管理解决方案。这一战略转向使企业得以借力人工智能驱动的数据中心扩张浪潮，在油价下行周期中开辟新的增长空间。</p></blockquote><p>随着传统油气钻井市场需求疲软，油田服务企业选择加速进军数据中心领域，利用既有技术优势提供发电、制冷及能效管理解决方案。</p><p>周四原油低位徘徊，WTI油价维持在56美元附近，供给过剩的中期预期仍是主要压制因素。而今年以来WTI原油累计下跌超25%，美国运营的油气钻机数量同比减少7%至548座。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a925602cc44fa29af79436ed9646d705\" tg-width=\"1011\" tg-height=\"593\"/></p><p>（周四WTI原油价格震荡于56美元附近）</p><p><strong>收入压力促使企业寻求周期性较弱的新收入来源，与此同时，AI算力需求激增，导致数据中心行业急需电力供应，油田服务企业正填补这一缺口。</strong></p><p>贝克休斯、<a href=\"https://laohu8.com/S/HAL\">哈里伯顿</a>和<a 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Duman表示，这些因素给利润率带来压力。Duman称：</p><blockquote><p>企业一直想找到增加新收入来源的方法。</p></blockquote><p>投资机构Pickering Energy Partners首席投资官Dan Pickering指出：</p><blockquote><p><strong>油田服务企业正利用他们已经掌握的技能，进入一个增长更为强劲、且被投资者给予比现有油田市场更高估值的市场。</strong></p></blockquote><p>TD Cowen高级能源分析师Marc Bianchi认为，这种多元化可为企业创造&#34;储备金&#34;，帮助它们在低迷期免于做出&#34;艰难决定&#34;。Bianchi指出：</p><blockquote><p>你不需要在低迷期对油田服务业务那么严格，因为数据中心现金流提供了缓冲。</p></blockquote><h2 id=\"id_2065033912\">行业能耗引发电力担忧</h2><p>数据中心行业的爆发式增长由人工智能驱动，开发商竞相建设和维护能够处理日益高能耗工作负载的设施。但该行业的高耗电量引发对现有基础设施能否跟上步伐的担忧。</p><p>Grid Strategies预测，数据中心增长将使美国到2030年电力需求增加90吉瓦，加剧对公用事业应对能力及居民电费影响的焦虑。这促使行业面临越来越大的压力，需要设计自给自足的电力解决方案。</p><p><strong>数据中心难以完全依赖传统电网获取电力，为油田服务企业创造了市场机会。</strong></p><p>这些企业提供的燃气发电机组和电池储能系统可帮助数据中心在电网之外建立独立电源，同时其在能源行业积累的系统设计和维护经验也成为竞争优势。</p><p>这一趋势表明，人工智能基础设施的扩张正<a href=\"https://laohu8.com/S/02570\">重塑能源</a>服务格局，传统油气企业的技术能力在新兴领域找到应用场景，但也凸显数据中心能源需求对电力系统构成的结构性挑战。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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最近市场的新方向是ocs交换技术. lite这种公司. 而且一看 已经涨了快一倍了. 我不会去捡烟蒂，我只会去找主攻方向. ","listText":"市场的变动太快了. 最近市场的新方向是ocs交换技术. lite这种公司. 而且一看 已经涨了快一倍了. 我不会去捡烟蒂，我只会去找主攻方向. ","text":"市场的变动太快了. 最近市场的新方向是ocs交换技术. lite这种公司. 而且一看 已经涨了快一倍了. 我不会去捡烟蒂，我只会去找主攻方向. ","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/503766218289920","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":486888432603200,"gmtCreate":1759898310808,"gmtModify":1759899610005,"author":{"id":"3566290818801808","authorId":"3566290818801808","name":"亿千","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8074aa8994a90800980e41658344389","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3566290818801808","idStr":"3566290818801808"},"themes":[],"title":"阳谋之下","htmlText":"&nbsp;这一波usa稀土很舒服. 还能拿几天.！ 震荡时再走. qs拿得也蛮好但这些都不是市场的主线. 这些是美国炒独立自主的灰线. 个人还会拿着mu这种业绩股作为中长线. &nbsp;写这篇文章 其实是建议虎友们别玩中概. 不管你买的啥，中概是很差的体验. 无论你说它被打压也好 本身故事性差也好. 远离中概. 或许你在中概赚到钱.但是你相同的板块 ，买美系的龙头或者新军力量，你的获利更好. &nbsp;阿里的闭环能力很强. 美系评估里阿里是最好的. 但是与其相信阿里能成为中国的英伟达，不如去相信amd能成为美国的**. &nbsp;做投资要成为滑头. 希望上个帖子跟我买稀土 买mu的朋友都大赚","listText":"&nbsp;这一波usa稀土很舒服. 还能拿几天.！ 震荡时再走. qs拿得也蛮好但这些都不是市场的主线. 这些是美国炒独立自主的灰线. 个人还会拿着mu这种业绩股作为中长线. &nbsp;写这篇文章 其实是建议虎友们别玩中概. 不管你买的啥，中概是很差的体验. 无论你说它被打压也好 本身故事性差也好. 远离中概. 或许你在中概赚到钱.但是你相同的板块 ，买美系的龙头或者新军力量，你的获利更好. &nbsp;阿里的闭环能力很强. 美系评估里阿里是最好的. 但是与其相信阿里能成为中国的英伟达，不如去相信amd能成为美国的**. &nbsp;做投资要成为滑头. 希望上个帖子跟我买稀土 买mu的朋友都大赚","text":"这一波usa稀土很舒服. 还能拿几天.！ 震荡时再走. qs拿得也蛮好但这些都不是市场的主线. 这些是美国炒独立自主的灰线. 个人还会拿着mu这种业绩股作为中长线. 写这篇文章 其实是建议虎友们别玩中概. 不管你买的啥，中概是很差的体验. 无论你说它被打压也好 本身故事性差也好. 远离中概. 或许你在中概赚到钱.但是你相同的板块 ，买美系的龙头或者新军力量，你的获利更好. 阿里的闭环能力很强. 美系评估里阿里是最好的. 但是与其相信阿里能成为中国的英伟达，不如去相信amd能成为美国的**. 做投资要成为滑头. 希望上个帖子跟我买稀土 买mu的朋友都大赚","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":3,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/486888432603200","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1693,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3574303807967656","authorId":"3574303807967656","name":"秋秋2021","avatar":"https://static.tigerbbs.com/208c78d80e0b30a3180e37f9609549d5","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3574303807967656","idStr":"3574303807967656"},"content":"我关注你太晚了，稀土这行情太牛逼了。","text":"我关注你太晚了，稀土这行情太牛逼了。","html":"我关注你太晚了，稀土这行情太牛逼了。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":502130578731912,"gmtCreate":1763609467775,"gmtModify":1763609470048,"author":{"id":"3566290818801808","authorId":"3566290818801808","name":"亿千","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8074aa8994a90800980e41658344389","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3566290818801808","idStr":"3566290818801808"},"themes":[],"htmlText":"放心 雷总2年后会在13块大力买进回购","listText":"放心 雷总2年后会在13块大力买进回购","text":"放心 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提醒.","htmlText":"&nbsp; &nbsp; &nbsp;最近建仓 roblox. 看过我帖子的都知道. 昨天在75块时补仓了. 理由也简单. 大涨后的回调属于正常， 大涨前的低位在74. 75的位子属于一个相对健康走势的预估价格. &nbsp; &nbsp; coinbase. 我因为要拿到比特币去泡沫化，所以我380高位站岗了.5p的仓位. 一定会补. 上线在10p仓位. 最坏打算， 跌倒250-220 下.&nbsp; &nbsp; &nbsp;说点自己的看法. 纳指新高，大部分的人估计手中的股票跟我一样，还是去年的逻辑，还是互联网科技新兴股为主. 所以问题来了， 纳指涨，它还跌. 那跌的时候呢？ &nbsp; &nbsp; 今天 yala vuzi 都跌到上一周的支撑价. 我这有点抄底的意思. yala 21.5 vuzi 22.5 &nbsp;我 各建仓10p. &nbsp;如果下跌，我不会急着补. 我觉得大回调的话买yala能跌到15， vuzi 回到18. （无依据，就是我的感觉）等反弹再5-10p得补.&nbsp; &nbsp; &nbsp; lkco. 1.07也买了5p.&nbsp; 补充几只： Inmd 美国医美.走势健康. 资金充足的可以买一点， 慢慢加仓. Sono&nbsp; Plug： 韩国能源，大跌中. 去年的明星，今年的狂跌. 我很怀疑billwang的建仓里有它的说法.如果被轧空，那么反弹的力度也不会小. 需要关注，不要建仓！！ &nbsp;Fubo： 还需要提嘛. 19块多，可以建仓.极度轻.但是本身就亏的人就不要做T了. 一旦纳指下跌回调时，我觉得我能看到15块的fubo.&nbsp; 很多人问我说 为啥不看三傻. 我去年3月份开始做tsl， nio买的时候也在8月份. 但是风口不在了. 越来越多的新能源新势力. 以前他们是蹭tsl的热度，一荣俱荣，一","listText":"&nbsp; &nbsp; &nbsp;最近建仓 roblox. 看过我帖子的都知道. 昨天在75块时补仓了. 理由也简单. 大涨后的回调属于正常， 大涨前的低位在74. 75的位子属于一个相对健康走势的预估价格. &nbsp; &nbsp; coinbase. 我因为要拿到比特币去泡沫化，所以我380高位站岗了.5p的仓位. 一定会补. 上线在10p仓位. 最坏打算， 跌倒250-220 下.&nbsp; &nbsp; &nbsp;说点自己的看法. 纳指新高，大部分的人估计手中的股票跟我一样，还是去年的逻辑，还是互联网科技新兴股为主. 所以问题来了， 纳指涨，它还跌. 那跌的时候呢？ &nbsp; &nbsp; 今天 yala vuzi 都跌到上一周的支撑价. 我这有点抄底的意思. yala 21.5 vuzi 22.5 &nbsp;我 各建仓10p. &nbsp;如果下跌，我不会急着补. 我觉得大回调的话买yala能跌到15， vuzi 回到18. （无依据，就是我的感觉）等反弹再5-10p得补.&nbsp; &nbsp; &nbsp; lkco. 1.07也买了5p.&nbsp; 补充几只： Inmd 美国医美.走势健康. 资金充足的可以买一点， 慢慢加仓. 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Sono Plug： 韩国能源，大跌中. 去年的明星，今年的狂跌. 我很怀疑billwang的建仓里有它的说法.如果被轧空，那么反弹的力度也不会小. 需要关注，不要建仓！！ Fubo： 还需要提嘛. 19块多，可以建仓.极度轻.但是本身就亏的人就不要做T了. 一旦纳指下跌回调时，我觉得我能看到15块的fubo. 很多人问我说 为啥不看三傻. 我去年3月份开始做tsl， nio买的时候也在8月份. 但是风口不在了. 越来越多的新能源新势力. 以前他们是蹭tsl的热度，一荣俱荣，一","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":10,"commentSize":2,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/347402583","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":9827,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":470930675232840,"gmtCreate":1755973580292,"gmtModify":1755992334683,"author":{"id":"3566290818801808","authorId":"3566290818801808","name":"亿千","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8074aa8994a90800980e41658344389","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3566290818801808","idStr":"3566290818801808"},"themes":[],"htmlText":"用过b站就知道，b站的商业模式是真的垃圾. 有最优质的用户，能做成这逼样也没谁了.","listText":"用过b站就知道，b站的商业模式是真的垃圾. 有最优质的用户，能做成这逼样也没谁了.","text":"用过b站就知道，b站的商业模式是真的垃圾. 有最优质的用户，能做成这逼样也没谁了.","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/470930675232840","repostId":"2561235454","repostType":2,"repost":{"id":"2561235454","kind":"news","pubTimestamp":1755938729,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2561235454?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-23 16:45","market":"us","language":"zh","title":"B站二季度盈利新高：游戏收入大涨6成，广告走上快车道","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2561235454","media":"锦缎研究院","summary":"8月21日，B站2季报业绩出炉。拆分到具体业务线来看，二季度，B站广告业务收入为24.5亿元，同比增长20%，高于整体大盘；游戏业务收入为16.1亿元，同比高速增长60%。在回报股东层面，二季度，B站回购并注销了一亿美金的股票，目前董事会批准的2亿美金回购计划中还有约8360万美金回购额度。本次B站游戏《三国：谋定天下》在二季度已经迎来周年庆，DAU创下了年内新高，未来将进入长线运营阶段。","content":"<html><body><p>8月21日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">B站</a>2季报业绩出炉。在本次财报中，无论是营收还是利润都在加速上行，其背后是<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">B站</a>商业变现能力的逐季增强。</p><p>首先，Q2的B站总营收达73.4亿元人民币，同比增长20%。</p><p>拆分到具体业务线来看，二季度，B站广告业务收入为24.5亿元，同比增长20%，高于整体大盘；游戏业务收入为16.1亿元，同比高速增长60%。</p><p>其次，本季度毛利率从去年同期的29.9%，提升至36.5%，已经连续 12 个季度实现环比上涨。B站在业绩会上预计，到4季度将达到37%水平，未来将看到40-50%的毛利率目标。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>运营利润率也从去年同期的-5%，扩展到了正7.8%，B站中期目标运营利润率15-20%保持不变。净利润和调整后净利润均创下历史新高，分别为2.2亿元和5.6亿元，去年同期为净亏损6亿元。</p><p>这一点不难理解：</p><p>在经营杠杆改善的情况下，B站很自然表现出运营利润率比毛利率改善更快的情况，而且随着商业化效率的进一步提升，高毛利业务持续突破，下半年运营利润率还将进一步提升。</p><p>在回报股东层面，二季度，B站回购并注销了一亿美金的股票，目前董事会批准的2亿美金回购计划中还有约8360万美金回购额度。</p><p>基于以上表现，今年以来，B站在资本市场的价值表现良好：到21号财报发布前，B站市值年内涨幅36%，年初到现在，市值增长了近200亿人民币。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>01</p><p>逐渐增强的广告变现能力</p><p>支撑B站市值和业绩表现的，是B站逐季增强的变现能力，尤其是广告：</p><p>B站的Q2的广告业务增速是高于广告大盘的，而且单一季度收入也创下新高达24亿人民币，同比增速高达20%。</p><p>除了整合投放能力，和提升深度转化比例能力之外，B站今年还多了一个 AI作为助力。在多模态大模型加持之下，广告分发效率大幅提升。这也吸引了更多广告主的投放，在二季度，广告主数量同比增长了20%。</p><p>分垂类行业来看，也有很多亮点：</p><p>首先，B站的第一大广告份额来自游戏行业。客观来看，B站是国内最大、最活跃的游戏内容社区之一，大量核心玩家、创作者的聚集成为游戏客户投放的重要因素。从新游营销到<a href=\"https://laohu8.com/S/603125\">常青</a>游戏的长线运营，B站的优质内容和高质量玩家转化，都有助于锁定优质游戏客户预算。</p><p>其次，得益于中长视频深度内容和测评生态的既有优势，面向年轻人的家居家装广告主也在B站进行加大投放。二季度，家居家装相关的广告收入同比增长接近70%。</p><p>第三，今年的一个亮点，是数码家电领域在“618大促”支持之下的增长：大促期间，B站带货广告收入同比增长41%，其中数码家电行业的带货广告收入同比高速增长111%。</p><p>比如今年618期间，仅“笔吧测评室”、“极客湾”、“嗨我是熊猫”、“假如科技”四位UP主的四条专业电脑测评内容，就为<a href=\"https://laohu8.com/S/00992\">联想</a>带来了超7000万元的成交额。联想在B站撬动单条视频内容实现ROI 100+转化，大促期间，B站为联想带去的成交新客率高达40%。</p><p>以200万粉UP主“笔吧评测室”为例，其在618期间发布了对联想拯救者R7000P这款产品的评测。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>不同于比拼热情、情绪煽动的直播带货，这类测评内容讲究的是专业度。视频里，UP主不止分析了笔记本参数，甚至还精细到无线网卡在不同场景下的稳定度，笔记本在不同功耗下的噪音表现。此外，测评里也会客观分析产品的缺点。</p><p>专业度带来信任感，最终意味着转化率，上述视频的ROI高达135.5。</p><p>此外，在涵盖洗地机、扫地机、吸尘器等品类的清洁小家电赛道，2025年以来，B站在这一赛道商品的蓝链点击量同比大幅增长14倍，清洁小家电相关的UP主商单稿件量同比快速增长330%。</p><p>UP主与消费者的参与度也在持续提升：消费者端，千元以上消费品GMV同比提升近五成；UP主端，\"618\"期间，整体GMV增长了33%，带货GMV超过1000万的UP主数量增长超过60%。</p><p>今天的B站用户，不仅更愿意在社区内参与类似618这样的大促，而且购买的客单价也在逐渐提升。</p><p>未来，随着B站在多场景日常搜索PC端、OTT端、Story，包括日常直播搜索场景、热门搜索等对用户的触达，B站的广告收入能力还有进一步提升的空间。</p><p>而更好的推荐算法，包括AIGC生成的广告封面和标题，也都让客户投放成本不断降低，提高转化效率。</p><p>我猜测，这也是站方在季报后的电话会中表示，接下来还会更有信心跑赢广告大盘的原因。</p><p><strong>02</strong></p><p><strong>变现能力增强的底层逻辑：B站的社区和共鸣</strong></p><p>在中国互联网活跃用户基本见顶的今天，B站作为年轻人的精神家园，用户基础依然牢不可破：</p><p>全口径月活还在并不意外的继续增长，达到3.63亿；日活用户数达1.09亿，同比增长7%，创历史新高；月均付费用户达3100万。与此同时，B站用户的平均年龄来到了26岁。这恰好是一个比较有意思的年龄节点——用户从校园走向社会、职场，甚至开始成家立业，随之而来的是更多元、更旺盛的消费需求。</p><p>在这样的一个年轻人为主的平台，广告主看中的是B站提供的社区生态，来实现广告主品牌心智的搭建：深度的内容，高活跃的社区互动，很多品牌也是从B站开始起家的。</p><p>对于广告主尤其是数码产品广告主来说，选择B站作为品牌建设的主战场，理由很多，也很充分：</p><p>在供应饱和的国内消费市场，一味追求短期转化的营销打法已经走不通，流量竞价变得越来越卷，在这种环境下，广告主开始更看重长线品牌建设，重视持续的价值回报。</p><p>这恰恰是B站具备优势的所在，不会有任何一个客户会忽视年轻人的影响力跟消费力。</p><p>而品牌营销基于优质内容，很多内容作品，往往都是从B站开始最早获得用户认可，然后开始出圈。</p><p>比如说，现在的10亿票房大电影《浪浪山小妖怪》，最早的短片是《小妖怪的夏天》，也是B站受到用户欢迎，开始出圈。</p><p>《黑神话：悟空》的续作《黑神话：钟馗》在B站上首发了第一个游戏的PV，不到两天时间，播放量超过了1200万。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>多说一句，B站的优质社区氛围，也在越来越清晰体现其不可替代的价值：</p><p>今天的内容供给呈现严重过剩过载的趋势，在这种环境下，用户更需要的是社区和共鸣，才能够促进转化。</p><p>这一点不仅仅是B站，越来越多的传统货架电商平台，都在强化社区调性，这种调性无论是数据，还是效果，都能更直接的呈现的在广告主眼中。</p><p>这种社区属性映射到现实世界中，就是Bilibili World今年的高光表现：</p><p>Bilibili World（简称BW）是B站主办的ACGN综合展会。今年的展出面积共计24万㎡，为期三天里迎来了共计167家全球展商、近800台痛车、超3万名Coser。</p><p>今年的BW还创下了多项人数纪录，线下参展人次超过了40万，护照用户的购票比例达到了13%，有来自于20多个国家和地区的用户专门来到上海参加BW。</p><p>无论是从规模还是从影响力来看，今年的BW已经是中国乃至亚洲最大的ACG聚会，实打实的带动了上海本地的线下消费，也成为了上海城市文化的一个新名片。</p><p><strong>03</strong></p><p><strong>游戏：长线的压舱石</strong></p><p>除占营收33%的广告业务增长之外，B站的游戏也在扮演营收长线压舱石的作用。</p><p>本次B站游戏《三国：谋定天下》在二季度已经迎来周年庆，DAU创下了年内新高，未来将进入长线运营阶段。</p><p>回看历史，B站历史上的游戏生命周期都相当可以，《命运-冠位指定》迎来九周年，重返畅销榜前五；《碧蓝航线》八周年庆，用户数保持稳定。</p><p>除了常态化的抽新卡，皮肤消耗，拉老用户回流，发行海外版本这些延续游戏价值的方式之外，B站的社区生态也有利于游戏本身的长线运营：无论是视频二创还是社区讨论，都是在帮助B站运营的游戏提升粘性。</p><p>举例来说，8月8日-8月10日，《命运-冠位指定》也在杭州国际博览中心举办了九周年特别纪念展（FES）。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>FES的特点是将IP内容与线下活动相互关联，给玩家身临其境的感觉。除了在BW上大放异彩的“誓约胜利之剑”雕塑外，大量全新主题景观也纷纷落地杭州。</p><p>对于FGO这样一款运营九年的游戏来说，相比简单泛泛的互动娱乐，这些游戏内细节内容的流出，才是最容易感染玩家，并引起玩家共鸣的方法。</p><p>除此之外，在电话会上，B站提到还有四到五款游戏在等待版号，后续的游戏仍将专注于年轻化和创新，来迎合时代的变化。</p><p>一切顺利的话，游戏板块仍然将为B站持续稳定的贡献价值。</p><p><strong>04</strong></p><p><strong>结语</strong></p><p>过去几年，B站成功实现商业化提速，在当前大环境中尤其证明了B站变现的能力。二季报仅仅是一个开始。</p><p>更重要的是，B站在社区调性和商业转化中取得了较好的平衡，让这个中国最大的年轻人社区的变现能力开始呈现逐季增强的状态，这才是这份二季报真正令人感到惊喜的地方。</p></body></html>","source":"ifeng_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>B站二季度盈利新高：游戏收入大涨6成，广告走上快车道</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 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个季度实现环比上涨。B站在业绩会上预计，到4季度将达到37%水平，未来将看到40-50%的毛利率目标。运营利润率也从去年同期的-5%，扩展到了正7.8%，B站中期目标运营利润率15-20%保持不变。净利润和调整后净利润均创下历史新高，分别为2.2亿元和5.6亿元，去年同期为净亏损6亿元。这一点不难理解：在经营杠杆改善的情况下，B站很自然表现出运营利润率比毛利率改善更快的情况，而且随着商业化效率的进一步提升，高毛利业务持续突破，下半年运营利润率还将进一步提升。在回报股东层面，二季度，B站回购并注销了一亿美金的股票，目前董事会批准的2亿美金回购计划中还有约8360万美金回购额度。基于以上表现，今年以来，B站在资本市场的价值表现良好：到21号财报发布前，B站市值年内涨幅36%，年初到现在，市值增长了近200亿人民币。01逐渐增强的广告变现能力支撑B站市值和业绩表现的，是B站逐季增强的变现能力，尤其是广告：B站的Q2的广告业务增速是高于广告大盘的，而且单一季度收入也创下新高达24亿人民币，同比增速高达20%。除了整合投放能力，和提升深度转化比例能力之外，B站今年还多了一个 AI作为助力。在多模态大模型加持之下，广告分发效率大幅提升。这也吸引了更多广告主的投放，在二季度，广告主数量同比增长了20%。分垂类行业来看，也有很多亮点：首先，B站的第一大广告份额来自游戏行业。客观来看，B站是国内最大、最活跃的游戏内容社区之一，大量核心玩家、创作者的聚集成为游戏客户投放的重要因素。从新游营销到常青游戏的长线运营，B站的优质内容和高质量玩家转化，都有助于锁定优质游戏客户预算。其次，得益于中长视频深度内容和测评生态的既有优势，面向年轻人的家居家装广告主也在B站进行加大投放。二季度，家居家装相关的广告收入同比增长接近70%。第三，今年的一个亮点，是数码家电领域在“618大促”支持之下的增长：大促期间，B站带货广告收入同比增长41%，其中数码家电行业的带货广告收入同比高速增长111%。比如今年618期间，仅“笔吧测评室”、“极客湾”、“嗨我是熊猫”、“假如科技”四位UP主的四条专业电脑测评内容，就为联想带来了超7000万元的成交额。联想在B站撬动单条视频内容实现ROI 100+转化，大促期间，B站为联想带去的成交新客率高达40%。以200万粉UP主“笔吧评测室”为例，其在618期间发布了对联想拯救者R7000P这款产品的评测。不同于比拼热情、情绪煽动的直播带货，这类测评内容讲究的是专业度。视频里，UP主不止分析了笔记本参数，甚至还精细到无线网卡在不同场景下的稳定度，笔记本在不同功耗下的噪音表现。此外，测评里也会客观分析产品的缺点。专业度带来信任感，最终意味着转化率，上述视频的ROI高达135.5。此外，在涵盖洗地机、扫地机、吸尘器等品类的清洁小家电赛道，2025年以来，B站在这一赛道商品的蓝链点击量同比大幅增长14倍，清洁小家电相关的UP主商单稿件量同比快速增长330%。UP主与消费者的参与度也在持续提升：消费者端，千元以上消费品GMV同比提升近五成；UP主端，\"618\"期间，整体GMV增长了33%，带货GMV超过1000万的UP主数量增长超过60%。今天的B站用户，不仅更愿意在社区内参与类似618这样的大促，而且购买的客单价也在逐渐提升。未来，随着B站在多场景日常搜索PC端、OTT端、Story，包括日常直播搜索场景、热门搜索等对用户的触达，B站的广告收入能力还有进一步提升的空间。而更好的推荐算法，包括AIGC生成的广告封面和标题，也都让客户投放成本不断降低，提高转化效率。我猜测，这也是站方在季报后的电话会中表示，接下来还会更有信心跑赢广告大盘的原因。02变现能力增强的底层逻辑：B站的社区和共鸣在中国互联网活跃用户基本见顶的今天，B站作为年轻人的精神家园，用户基础依然牢不可破：全口径月活还在并不意外的继续增长，达到3.63亿；日活用户数达1.09亿，同比增长7%，创历史新高；月均付费用户达3100万。与此同时，B站用户的平均年龄来到了26岁。这恰好是一个比较有意思的年龄节点——用户从校园走向社会、职场，甚至开始成家立业，随之而来的是更多元、更旺盛的消费需求。在这样的一个年轻人为主的平台，广告主看中的是B站提供的社区生态，来实现广告主品牌心智的搭建：深度的内容，高活跃的社区互动，很多品牌也是从B站开始起家的。对于广告主尤其是数码产品广告主来说，选择B站作为品牌建设的主战场，理由很多，也很充分：在供应饱和的国内消费市场，一味追求短期转化的营销打法已经走不通，流量竞价变得越来越卷，在这种环境下，广告主开始更看重长线品牌建设，重视持续的价值回报。这恰恰是B站具备优势的所在，不会有任何一个客户会忽视年轻人的影响力跟消费力。而品牌营销基于优质内容，很多内容作品，往往都是从B站开始最早获得用户认可，然后开始出圈。比如说，现在的10亿票房大电影《浪浪山小妖怪》，最早的短片是《小妖怪的夏天》，也是B站受到用户欢迎，开始出圈。《黑神话：悟空》的续作《黑神话：钟馗》在B站上首发了第一个游戏的PV，不到两天时间，播放量超过了1200万。多说一句，B站的优质社区氛围，也在越来越清晰体现其不可替代的价值：今天的内容供给呈现严重过剩过载的趋势，在这种环境下，用户更需要的是社区和共鸣，才能够促进转化。这一点不仅仅是B站，越来越多的传统货架电商平台，都在强化社区调性，这种调性无论是数据，还是效果，都能更直接的呈现的在广告主眼中。这种社区属性映射到现实世界中，就是Bilibili World今年的高光表现：Bilibili World（简称BW）是B站主办的ACGN综合展会。今年的展出面积共计24万㎡，为期三天里迎来了共计167家全球展商、近800台痛车、超3万名Coser。今年的BW还创下了多项人数纪录，线下参展人次超过了40万，护照用户的购票比例达到了13%，有来自于20多个国家和地区的用户专门来到上海参加BW。无论是从规模还是从影响力来看，今年的BW已经是中国乃至亚洲最大的ACG聚会，实打实的带动了上海本地的线下消费，也成为了上海城市文化的一个新名片。03游戏：长线的压舱石除占营收33%的广告业务增长之外，B站的游戏也在扮演营收长线压舱石的作用。本次B站游戏《三国：谋定天下》在二季度已经迎来周年庆，DAU创下了年内新高，未来将进入长线运营阶段。回看历史，B站历史上的游戏生命周期都相当可以，《命运-冠位指定》迎来九周年，重返畅销榜前五；《碧蓝航线》八周年庆，用户数保持稳定。除了常态化的抽新卡，皮肤消耗，拉老用户回流，发行海外版本这些延续游戏价值的方式之外，B站的社区生态也有利于游戏本身的长线运营：无论是视频二创还是社区讨论，都是在帮助B站运营的游戏提升粘性。举例来说，8月8日-8月10日，《命运-冠位指定》也在杭州国际博览中心举办了九周年特别纪念展（FES）。FES的特点是将IP内容与线下活动相互关联，给玩家身临其境的感觉。除了在BW上大放异彩的“誓约胜利之剑”雕塑外，大量全新主题景观也纷纷落地杭州。对于FGO这样一款运营九年的游戏来说，相比简单泛泛的互动娱乐，这些游戏内细节内容的流出，才是最容易感染玩家，并引起玩家共鸣的方法。除此之外，在电话会上，B站提到还有四到五款游戏在等待版号，后续的游戏仍将专注于年轻化和创新，来迎合时代的变化。一切顺利的话，游戏板块仍然将为B站持续稳定的贡献价值。04结语过去几年，B站成功实现商业化提速，在当前大环境中尤其证明了B站变现的能力。二季报仅仅是一个开始。更重要的是，B站在社区调性和商业转化中取得了较好的平衡，让这个中国最大的年轻人社区的变现能力开始呈现逐季增强的状态，这才是这份二季报真正令人感到惊喜的地方。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09626":1,"BILI":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2313,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4209212384552030","authorId":"4209212384552030","name":"抛弃情感的动物","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4209212384552030","idStr":"4209212384552030"},"content":"不止是它，其它的都是一样，不是商业模式垃圾，而是所有的都很尴尬，大部分内容都被限制了，只能走游戏，直播带货，广告，游戏又被另一个垄断了，直播带货又被另外几家分了，基本只能在广告上徘徊，这是没办法的，确实不值得买","text":"不止是它，其它的都是一样，不是商业模式垃圾，而是所有的都很尴尬，大部分内容都被限制了，只能走游戏，直播带货，广告，游戏又被另一个垄断了，直播带货又被另外几家分了，基本只能在广告上徘徊，这是没办法的，确实不值得买","html":"不止是它，其它的都是一样，不是商业模式垃圾，而是所有的都很尴尬，大部分内容都被限制了，只能走游戏，直播带货，广告，游戏又被另一个垄断了，直播带货又被另外几家分了，基本只能在广告上徘徊，这是没办法的，确实不值得买"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":198162108157984,"gmtCreate":1689401969740,"gmtModify":1689401975814,"author":{"id":"3566290818801808","authorId":"3566290818801808","name":"亿千","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8074aa8994a90800980e41658344389","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3566290818801808","idStr":"3566290818801808"},"themes":[],"htmlText":"抖音真的有毒，发个实盘视频交易还能被封","listText":"抖音真的有毒，发个实盘视频交易还能被封","text":"抖音真的有毒，发个实盘视频交易还能被封","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5f461b327a82a00b9c42ea9b7f4887ca","width":"828","height":"1792"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/416445c7785c7625905f05e289e42605","width":"828","height":"1792"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a8251eccccc87bb9b3ae3f4704d75e7b","width":"828","height":"1792"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":18,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/198162108157984","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5669,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3479274708638467","authorId":"3479274708638467","name":"杜向峰","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2a5f73b1d6901f88e932bab82a625a66","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3479274708638467","idStr":"3479274708638467"},"content":"如果能保持这种战绩，要不了几年就能声名鹊起","text":"如果能保持这种战绩，要不了几年就能声名鹊起","html":"如果能保持这种战绩，要不了几年就能声名鹊起"},{"author":{"id":"3479274709946712","authorId":"3479274709946712","name":"奔跑吧美股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/190c480144551a8d6ba305539b5ededa","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3479274709946712","idStr":"3479274709946712"},"content":"以后有什么操作先在社区发布一下","text":"以后有什么操作先在社区发布一下","html":"以后有什么操作先在社区发布一下"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":358674308,"gmtCreate":1616689401304,"gmtModify":1616723656849,"author":{"id":"3566290818801808","authorId":"3566290818801808","name":"亿千","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8074aa8994a90800980e41658344389","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3566290818801808","idStr":"3566290818801808"},"themes":[],"htmlText":"上个帖子说了 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