$三维丝(300056)$ 作者：红兵 2月25日，三维丝（300056）发布业绩快报。公司2018年1-12月实现营业收入77,277.03万元，同比减少了40.97%；报告期内营业利润为亏损43,297.83万元,同比减少了1034.30%；报告期内利润总额为亏损43,691.04万元，同比减少了1003.55%；归属于上市公司股东的净利润为亏损42,949.93万元，同比减少了1119.98%；基本每股收益为-1.11元，同比减少了1109.09%。 对于经营业绩下降的主要原因，公司给出的说明是：子公司承接的工程项目尚未通过验收，未达到收入确认条件，导致出现经营亏损；全资子公司厦门珀挺经营业绩不及预期，公司实施了商誉的减值测试，根据初步的测算情况，预计计提的商誉减值金额约为3亿元(具体减值金额需依据评估机构后续出具的商誉减值测试评估报告确定)。 对于上市公司来说，“业绩亏损”无疑是一大利空。在当前的投资市场中，随着媒体宣传力度的加大和舆论导向的变化，投资者变得愈发冷静，也愈发看重公司的实际盈利能力。如果上市公司不赚钱，其股票很难得到理性投资者的青睐。此外，对于三维丝来说，“业绩亏损”并非公司遭遇的唯一利空。记者从公司的历史公告中看到，三维丝此前曾被证监会立案调查，并于2018年10月30日收到中国证监会厦门监管局的《行政处罚事先告知书》 【厦证监处罚字〔2018〕3号】。证监会的处罚决定让当时的受损股民有了索赔维权的依据。《红周刊》“民间维权”栏目组经咨询律师事务所了解，根据相关司法解释，于2017年12月23日前买入，并在2017年12月23日之后卖出或仍持有而亏损的投资者，都可参加对三维丝的索赔预征集。有索赔预征集需求，且符合条件的投资者，可将姓名、联系方式与股票交易记录（建议为Excel文件）发送至邮箱：weiquan@hongzhoukan.com，参与《红周

$*ST百特(002323)$ 作者：木木 近期市场持续上涨，无论是权重白马股还是题材股，均出现不同程度的反弹，不过，这种普涨局面却与一些停牌的个股没有关系，尤其是因为重大违规被迫停牌的个股，更令相关持有者倍感失望。比如*ST百特，距今停牌已半年有余。 据记者了解，公司在2018年7月3日还正常交易，但7月5日深夜被启动强制退市，7月6日复牌后股票名称已经从“雅百特”变成了“*ST百特”！股价连续27个交易日跌停，从2017年2月23日最高点23.92元算起，到现在跌幅超过90%。 此外，记者从*ST百特发布的2018年度业绩快报中看到：归属于上市公司股东的净亏损为4.25亿元。对于业绩盈转亏的原因，公司称：1、对收购深圳三义建筑系统有限公司、上海中巍钢结构设计有限公司、上海中巍结构事务所有限公司时形成的商誉进行减值测试拟计提相应的资产减值准备。2、公司因2017年受行政处罚面临的民事诉讼尚在审理过程中，公司承担的赔偿金额存在不确定性，基于谨慎性原则，公司对未决诉讼计提相应的负债。3、公司所处行业是一个需要先行垫付大量资金的行业，受2017年行政处罚及国内宏观资金面收紧影响，公司资金极度紧张，导致相关工程未能达到预计的施工进度所致。 由此可见，之所以会出现如此局面，与公司之前的造假事件密不可分，公司还因此收到过证监会下发的《行政处罚决定书》，而根据相关司法解释，如果投资者在2016年3月25日—2017年4月7日期间买入，并在2017年4月8日之后卖出或仍持有雅百特，造成投资损失的可发起索赔，只需将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱，参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组织的索赔预征集活动，以维护自身合法权益。广大投资者在获得赔偿前无需支付任何律师费用。 回顾当初公司的具体违规细节，从公告中可以看

$ST冠福(002102)$ 作者：木木 近期市场持续反弹，个股也是普涨的格局，但ST板块中个股分化较大，其中*ST椰岛和*ST凡谷涨幅较大，但像ST中安、ST冠福等个股涨幅较小。记者从ST冠福近日发布的2018年业绩快报中看到：公司2018年营业总收入为142.33亿元，较上年同期增长46.19%；归属于上市公司股东的净利润为-25.02亿元，较上年同期2.83亿元，由盈转亏。 据了解，报告期营业收入比去年同期增长46.19%，主要系报告期子公司能特科技有限公司和上海塑米信息科技有限公司的营业收入增加所致。报告期归属于上市公司股东的净利润减少985.66%，主要是公司了计提坏账损失、预计负债和商誉减值准备等非经常性损益形成的。 此外，记者还注意到，除了业绩巨亏，公司之前还因涉嫌信披违法违规遭到证监会的调查。虽然目前关于公司的具体违法违规情况还没有最终结论，但根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释规定，一旦认定上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。如果投资者是于2019年1月20日(周日)持有ST冠福，并在2019年1月21日后卖出或继续持有而亏损的可发起索赔，现在可以将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱，参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组组织的索赔预征集活动，索赔条件将根据证监会最终的《行政处罚决定书》调整。索赔主张的范围可以包括投资差额、佣金、印花税损失等，但最终的获赔标准与获赔金额都将以法院认定为准。投资者在未获得赔偿前，无需支付任何律师费用。 祸不单行的是，ST冠福近期还收到了法院的传票，记者从公告中看到：江西高院定于2019年3月13日9时10分就案号为(2018)赣民初177号原告中江国际信托股份有限公司诉被告冠福股份、林文昌、

$ST康得新(002450)$ 作者：木木 由于搭上OLED概念的“顺风车”再叠加超跌等因素，ST康得新股价近期接连出现反弹，从最低点不足4元算起，股价反弹已经超过30%。虽然股价涨幅不错，但公司的风波依然不断，大股东占用资金、董事长辞职、债券违约等问题纷纷引起市场关注。而董事长辞职一事公司还收到过深交所下发的关注函。 近日，ST康得新也对此进行了回复：此次董事会、监事会的人员调整，主要是为了优化及完善法人治理结构，规范公司各项经营管理工作，同时部分董监事因公司目前困境或个人原因无意继续参选，因此新提名多位具备专业经验的董监事，以促进企业发展。此次董事会、监事会换届将不会影响公司正常生产经营，公司现任主要负责人将继续参与公司工作。公司将继续专注于主营业务先进高分子材料的研发和生产。 与此同时，ST康得新还发布了被中国证监会立案调查进展暨风险提示的公告，称：目前，公司生产经营情况正常，截至公告日，公司尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定。 虽然调查的最终结果还需等待证监会的认定，但根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释规定，一旦认定上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。如果投资者是在2018年10月28日收盘时持有康得新，并在2018年10月29日后卖出或继续持有而亏损或者是在2019年1月22日收盘时持有康得新，并在2019年1月23日后卖出或继续持有而亏损的均可发起索赔，现在可以将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱，参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组组织的索赔预征集活动，索赔条件将根据证监会最终的《行政处罚决定书》调整。索赔主张的范围可以包括投资差额、佣金、印花税损失等，但最终的获赔标准与获赔金额都将以法院认定为准。投资者在未获得

红刊财经 韩平 本周最令投资者振奋的消息，当属以媒体（包括自媒体在内）为代表的投资者和以上交所为代表的监管层，联手成功阻止了造假者蓝田股价的大股东中国蓝田重返A股市场的企图！ 监管漏洞亟待修补 2月13日，东方金钰发布了关于拟暂时终止控制权转让事项的公告。至此，这一幕原造假公司的大股东试图通过收购上市公司控股公司达到重返证券市场的闹剧终于结束了。 但是，这件事的出现，还是充分暴露了我们证券市场在监管方面的漏洞。在目前的监管体系中，虽然有受过刑事处分的人员不得担任上市公司高管的规定，但是却没有此类人员不得担任控股股东公司高管的规定，这导致因蓝田股份造假而坐过牢的瞿兆玉，可以在担任中国蓝田高管的情况下，以中国蓝田的名义与东方金钰的大股东去谈判控股公司的股权转让问题！虽然瞿在后来接受记者采访时表示没授权、没签字，但至少从法律层面上，这样的谈判是没有被列为禁止项的。 考虑到绝大多数上市公司允许持股比例在5%以上的股东提名至少一位董事的现实情况，在现行的法律框架下，要杜绝造假者通过这些制度影响上市公司的诚信经营，那么穿透式监管要确保此类人员管理的公司对上市公司的实际持有比例不得超过5%。 另一个值得关注的细节是，中国蓝田与东方金钰大股东谈判股权转让协议并签字的6名人员中，只有1个是真正在中国蓝田担任高管的人员，其余5人都不是中国蓝田的员工！ 对于监管者来说，此事绝不能到此为止，必须查清上述签字人员是否真如媒体报道的那样弄虚作假，冒充公司高管欺骗上市公司以及广大投资者了。如果属实，那么对于这6名人员，也要将其列入证券市场禁入名单。 此外，对于证券市场之外更大范围的监管层来说，中国蓝田顶着“农业部主管的全民所有制企业”的帽子仍具有极大的迷惑性。从农业部的官方网站来看，旗下并无这样的公司。所以有媒体质疑上交所是明知故问——明知各部委不能投资办公司，还要问是不是真的。但是从瞿接受采访时的回应

本刊特约 胡东辉 A股市场素来是一涨遮百丑，春节前投资者还被商誉减值的地雷战炸得遍体鳞伤，春节后连涨几天便好了伤疤忘了疼，商誉地雷的事被忘得一干二净，因商誉减值巨亏的股票春节后多数也涨了起来，连退市股*ST长生也在本周三被打出一个“地天板”。有券商喊出了3000点的目标位，真是一涨改三观。 见涨不改三观的是一些上市公司的高管和大股东，他们与普通投资者一样，也都以涨喜，但他们与投资者逆向而行。投资者喜欢追涨，在头脑发热中买买买，他们是见涨就抛，不动声色地抛出清仓式减持计划，冷静地卖卖卖，而思维列控董事长则当机立断取消原先的增持计划。两相对照，可以看出，谁输谁赢其实早已命中注定。 买的没有卖的精 精测电子2月13日晚间公告，持股5.39%的股东西藏比邻，计划在未来6个月内，减持不超过公司总股本5.39%的股份，即881.3538万股。这是西藏比邻持有的全部精测电子股票，等于宣告清仓式减持。无独有偶，中旗股份也于2月13日晚间公告，公司股东昆吾九鼎、苏州周原九鼎、Jiuding Mercury Limited为一致行动人，合计持股7.90%股份，拟在未来六个月内，合计减持不超579.2499万股，占公司总股本的7.90%，也是清仓式减持。这两只股票都是高价股，精测电子复权后股价高达128元，减持的大股东都是IPO前入股的，持股成本很低，显然这样的股价已经让大股东很满意了。 还有更会玩的，思维列控于2月13日晚间公告，公司董事长李欣拟取消增持计划。思维列控董事长拟增持5000万-1亿元的计划是去年2月2日公告的，在一年的时间里仅增持了2000股，花了6.368万元。去年10月12日思维列控最低跌至29.52元，董事长仍没增持，其后股价回升，就更无意增持了。今年春节后思维列控的股价仅有小涨，但董事长却以股价已经较其提出增持计划时涨了27%为由取消了增持计划。在公司两名独立董事担忧此举

$ST康得新(002450)$ 本刊特约 飞雪漫天 编者按：自2018年上半年起至今，资管新规下的去杠杆引发了上市公司股票质押风险集中爆发,大量上市公司及大股东陷入债务危机,典型的如ST康得新。而这背后又牵扯出上市公司大股东多年来违规占用上市公司资金的沉重话题。早在2001年到2005年上市公司大股东占款问题就很严重，当年监管的一系列举措确让大股东违规占款现象也有所收敛。 可如今，类似ST康得新、康美药业这样被大股东占款而变脸的案例再次死灰复燃，令二级市场投资者防不胜防，损失惨重。 ST康得新、康美药业这两家公司也是《红周刊》民间权维权栏目关注重点公司。 目前A股市场曝出的大股东占款问题或许只是冰山一角，监管部门有必要开展系统性的清理工作，严厉查处相关违法违规行为。此外《红周刊》也建议，为方便广大中小投资者维权，应推出集体诉讼制度，切实保护广大中小投资者合法权益。 账面坐拥巨额货币资金，却无法对付到期债券。这样的公司在当下的二级市场频频爆发，不少曾经的白马股沦为垃圾股，投资者损失惨重。在2018年三季报显示其账面货币资金余额高达150亿元的康得新，却未能兑付10亿元债券，引发市场质疑。在市场和监管层的质疑和问询下，2019年1月20日，康得新发布公告，承认存在被大股东占用资金的情形,但迄今仍未能回复深交所的问询函。 回看历史：大股东占款 话题沉重 上市公司大股东占款问题在中国股市是一个由来已久的话题，也是一个沉重的话题。早在2001年-2005年熊市中就曾爆发了大量上市公司违规占用上市公司资金问题，很多上市公司因此沦为ST股， 一些上市公司因被大股东占用巨额资金而陷入困境，并最终退市。 如曾风光一时、号称亚洲最大烤鳗企业的粤金曼在2001年6月成为深市第一家退市的上市公司，退市的罪魁祸首就是大股东占款，该公司被大股东占用资金10.12亿元,创下当时沪、深两市之最。*ST猴

本刊特约 张俊鸣 几番波折，一度被认为有可能在A股“借壳还魂”的“蓝田”，在本周确定复出失败。满手珠宝却资金链断裂的东方金钰，将中国蓝田作为拯救自己的“白武士”，但最终因为未能答复上交所监管函的问题而功败垂成。在此次借壳疑云中，“蓝田”过往的历史再度被市场各方拿出来严格检视，上交所三天内两封监管函剑指市场关注焦点，让投资者的知情权得到保障。“阳光是最好的杀毒剂”所言不虚，而此次事件也说明，只要严格监管，在A股随便借壳并不容易，这对热衷“囤壳”、“炒壳”的资本玩家来说，敲响了一记警钟。 三天两封监管函打破“拖字诀” 此次东方金钰$东方金钰(600086)$变更大股东引发市场如此大的关注，正在于拟引进的实际控制人中国蓝田身上。虽然“此蓝田非彼蓝田”，但二者毕竟存在千丝万缕的联系。除了重温18年前蓝田股份财务造假的历史外，国内许多媒体也针对中国蓝田总公司的背景进行了调查。大家最关心的莫过于中国蓝田的真实控制人，以及是否具备重组东方金钰的实力。正因为如此，上交所在短短三天内，向东方金钰发出两份监管工作函。两份监管函都要求东方金钰和中国蓝田说明重组方的实际控制人、股东构成、是否需要国资主管部门批准，以及中国蓝田本身和法人代表是否存在不得收购上市公司的情形。而在第二封监管函中，特别提到“应当尽快如实回复”、“不得无故拖延”等，个中原因明显和第一封监管函发出之后，东方金钰次日发布“延期回复”的公告不无关系。 在两封监管函发出，特别是第二封在时间上要求“不得拖延”之后，东方金钰的“拖字诀”无法奏效，立刻以中国蓝田未提供材料为由终止控制权转让。显然，上交所的监管函发挥了重要作用。不仅如此，中国蓝田的法人代表还在接受媒体采访时表示，“这辈子绝不进入股市”。虽然监管函中提及的市场关心的问题没有得到解答，但至少将不确定性挡在了A股外面，也算是另一种形式保障了投资者的知情权。这一事件也说明，在严格监

本刊特约 黄湘源 科创板先行试点注册制，创业板也终于坐不住了。九年没提创业板的广东省政府工作报告将创业板注册制改革提上了议程，且不失分寸地将此事提请国家支持，这意味着创业板即使获准推行注册制，也是“科带创”，不存在抢科创板风头的问题。 科创板试点注册制是对中国资本市场的极大促动 创业板推行注册制改革，最好的时机无疑应是十年前开板的时候，即使开板初期与注册制失之交臂，2013年首次将IPO注册制写入中央文件的时候，创业板也应该随之闻风而动。可没等创业板停留在嘴上的注册制改革转化为实际行动，拟议中的注册制改革就分别延缓了两年。中国资本市场连续两次延缓注册制改革的这段时间，恰好正是中国高科技创新企业特别是互联网企业突飞猛进的黄金时间。嗷嗷待哺的科创企业得不到国内资本市场的支持，不得已纷纷转道海外资本市场寻求发展。此种背景下，科创板在中央最高层的直接支持下挺身而出率先试点注册制，其意义不仅在于闯关，对包括创业板在内的中国资本市场也是一个极大的促动。 注册制早已在市场中被讨论了多年，此次明确科创板试点注册制，既是呼应市场，又有充分的法律依据。以科创板为试验田推进注册制试点是2019年资本市场改革的头等大事，某种意义上，科创板的推出也是中国资本市场对过去三十年所发生问题的一种改革和纠正。如果科创板的试点注册制有可能在半年内正式启动，那么，对于本该在2020年2月28日之前应该有个眉目的整个A股市场的注册制改革来说，深圳创业板即使只是按部就班地紧紧跟上，时间上也仍犹未迟也。找到自己的正确定位，跟上改革步伐，比追热点赶潮流的应景式表态更为重要也更为实在。 创业板推行注册制改革将成为其奋起直追的新起点 注册制改革在深圳创业板迟迟未能推行，首先不是法律上的原因。这方面的条件即使开板之初或尚不具备，在全国人大授权国务院实行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关

本刊记者 刘增禄 春节前夕，市场中最大的热点莫过于上市公司互相比“穷”，扎堆谁比谁亏损的多似乎成为一种时尚。借着政策风声，多家公司在1月份集中向下大幅修正业绩预期，亏损金额高达数十亿者比比皆是。究其原由，“商誉减值”成为关键词。然而，上市公司集中计提的做法是否合规？是否有借机进行业绩“大洗澡”之嫌？为此，交易所也频频下发问询函予以质询。 春节前夕，在盾安环境、ST冠福引爆业绩地雷并股价连续跌停后，Ａ股市场上市公司2018年年报的“业绩地雷”盖头就此掀开。究其原由，经营业绩下滑、商誉减值、计提大额坏账准备等均成为上市企业“业绩地雷”爆发的重要原因，而若以“杀伤力”来论，商誉减值则毫无疑问成为了2018年击垮上市公司业绩的最冷“杀手”。 针对上市公司业绩“大变脸”，沪深交易所也频频下发问询函，刨根问底深挖其背后缘由，甚至直指一些公司有业绩“大洗澡”嫌疑。然而就在业绩“洗澡”导致个股股价大跌让中小投资者身陷“雷区”的同时，多家研发能力突出的机构投资者也被深套，相反的是，一些上市公司的大股东、高管们却能够在业绩“地雷引爆”前夕安全“撤离”。 “业绩地雷”引监管层频频下发问询函 仅在春节前一周，沪深交易所网站披露的有关业绩问询函数量就高达105封。在问询函中，监管层追问业绩大幅亏损的背后缘由，是否存在业绩“大洗澡”的情形。 据Wind资讯数据统计，截至2019年2月14日，虽然沪深两市完成2018年年报业绩披露的公司仅有21家，占两市全部A股比重的0.59%，但提前公布年报业绩预告的公司却达到了2524家，占两市全部A股比重的70.5%。在这2524家提前公布2018年报业绩预告的A股公司中，前后发布预告份数高达3046份（包括522份修正预告），其中涉及预告修正的公司达520家，中捷资源、英唐智控更是先后发布了3份业绩预告。 从上市公司业绩预告内容来看，有973家公司2018年全年

本刊特约 周俊生 防范市场爆炒，是近年来证券监管工作的一个重要目标。主板市场设立了很多严密的制度，特别是在新股上市环节，这种监管制度层层加码，其目标就是不让爆炒，使得股价平稳。 目前，科创板正在积极筹备之中，并已经在A股市场产生了积极效应。春节过后，无论是主板还是中小板、创业板都出现了热烈的反弹，特别是创业板，其上涨势头更是一马当先。虽然这一波上涨得到了舆论的肯定，但其中爆炒因素应该也很突出。可想而知，当科创板推出的时候，爆炒几乎是不可避免的。从这一点来说，监管层对科创板被爆炒的担忧不无道理。 对爆炒应该辩证看待 不过，我们看到的实际效果却是，严厉监管导致市场交易趋于平淡，特别是一些新股上市后由于缺乏必要的炒作，导致股价低迷，甚至迅速跌破发行价的事情也不少见。当然，市场低迷、新股跌破发行价等情况的出现，有很复杂的因素，将原因归结到限制爆炒上是不够科学的，但过于严厉的监管，甚至一些超越了证券法规的监管措施，导致市场必要的活跃因子被消灭，不能不说是一个客观因素。 监管部门对所谓“爆炒”忧心忡忡，主要是担心股价迅速炒上去之后大幅回落，导致大量跟风炒作者吃套，被“割韭菜”。担当这种冤大头的又大多是中小投资者，监管层加强这方面的监管，其出发点是为了爱护中小投资者。但是，所谓“割韭菜”的说法其实是似是而非的，股价有涨有跌，反反复复，通过股市炒作赚钱正是赚取这种股价来回运动中的差价，踏准了节拍赚钱，踏错了节拍输钱，这本来是一个常识。而当监管层把监管的注意力集中到这方面时，不仅容易遏制甚至消灭市场的活跃因子，反而会让投资者陷入动辄得咎的困境，而所谓的保护中小投资者，其实只是在保护踏错了节拍的那部分投资者的利益，却又损害了踏准节拍的另外一部分投资者的利益。 实际上，监管部门已经意识到了这种过度监管对市场的伤害。去年底，证监会曾表示，要优化交易监管。在证监会作出这一表态后，上交所、深交所都曾表

$东方精工(002611)$ 红刊财经 周月明 在“商誉雷”爆过后，重新梳理2017年的并购方案，可发现普莱德的财务数据问题众多，47.5亿元估值存在明显不合理性。与此同时，进一步分析上市公司近两年经营业绩表现，可发现上市公司此次商誉大幅计提，很难排除有业绩“洗澡”之嫌。 近期，A股上市公司2018年业绩预告“爆雷”现象频频发生，商誉大幅减值带来的业绩由盈或小亏转为巨亏的公司并不在少数，这其中就包括了在中小板上市的东方精工。 1月30日晚间，东方精工发布大幅下修年报业绩预告，称预计2018年净利润亏损29.43亿元至44.15亿元。究其原由皆因两年前的一场并购，“豪掷”47.5亿元收购的关联公司北京普莱德公司存在着商誉大额减值迹象，预计提30.6亿元至41.42亿元。消息一出，第二日开盘直接跌停。 对于东方精工在2017年花47.5亿元并购生产销售电动汽车电池的普莱德一事，媒体当时曾因其关联交易、收购价格较标的公司2.26亿元净资产溢价1992%之事而有过质疑，证监会也为此曾专门发函问询，但最终结果还是获批通过。如今在“雷”爆过后，重新梳理当年的并购方案，可发现“商誉减值雷”早有苗头，子公司普莱德当年的财务数据问题众多，其经营业绩表现根本不符合47.5亿元估值定位，存在明显的不合理性。 子公司普莱德采购数据存疑 梳理当年的并购方案和审计报告，《红周刊》记者发现，普莱德2015年、2016年1~10月份的采购方面数据是存在较大金额异常的。 数据显示，2015年、2016年1~10月份普莱德前五大供应商采购额分别为86030.21万元和259911.36万元（见表1），占年度采购总额比例分别为84.56%和88.28%，由此可推算出这两年的采购总额分别为101738.7万元和294417万元，考虑到17%增值税率的影响，则其含税采购总额分别达到119034.2万元和3444

$蓝黛传动(002765)$ 红刊财经 王宗耀 在蓝黛传动资本运作下，台冠科技整体估值短期内出现大增。对于这家公司，除了此前已经报道过的诸多疑点外，《红周刊》记者近期还发现，公司仍有一些新的疑点需要解释。 蓝黛传动拟以7.15亿元并购台冠科技89.68%股权一事，《红周刊》在此前曾连续刊发文章分析了其中存在的问题，如今记者进一步分析发现，蓝黛传动针对台冠科技的并购似乎是早有 “预谋”的。 对于台冠科技的收购,蓝黛传动是分两步走的，而正是经过两步动作，使得台冠科技现有估值较其2017年5月在新三板摘牌时的3.68亿元整体估值翻了一倍多。资料显示，在蓝黛传动资本运作过程中，其首先于2018年7月份以8.30元/每份出资额的高价格，通过增资及购买股权的方式取得了台冠科技10%的股权，使得台冠科技的整体估值提升至7.77亿元，紧接着又于同年12月份发布并购草案，拟以发行股份及支付现金的方式向33名台冠科技股东收购台冠科技89.68%的股权，交易价格定为7.15亿元，如此做法使得台冠科技资产评估值有了进一步提升，整体估值达到了7.98亿元。 然而，在蓝黛传动如此资本运作下，短期内估值出现大增的台冠科技基本面能让投资者放心吗？除了《红周刊》此前文章中已经报道过的诸多疑点外，《红周刊》记者近期在做进一步梳理时发现，台冠科技仍存在一些新的疑点需要解释。 大客户风险难去 台冠科技是一家主要从事触摸屏及触控显示一体化产品的研发、生产和销售的企业，其产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑、工控终端、汽车电子、物联网智能设备等信息终端领域，产品主要分为触摸屏、触控显示模组、盖板玻璃和其他电子产品。从该公司近几年销售大客户情况来看，公司存在明显的大客户依赖情况。 并购草案披露，在2016年、2017年和2018年1~8月期间，台冠科技对前五大客户的合计销售金额分别为2.8亿元、3.09亿元和3.85亿元

$ST康得新(002450)$ 作者：红兵 2月14日，记者从相关公告中发现，3年前澄星股份（600078）涉嫌未按规定披露信息一案终于被证监会调查、审理终结。根据相关公告，2019年2月12日，证监会正式向澄星股份及时任董事长李兴等下发《行政处罚决定书》（[2019]9号），澄星股份及相关当事人因信披违法最终遭到证监会处罚。 回溯案件历史，2015年12月22日，澄星股份收到证监会的《调查通知书》（苏证调查通字【2015027】号），其中称因公司涉嫌未按规定披露信息，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。2017年8月14日，澄星股份及相关当事人李兴、周忠明等收到证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字[2017]90 号）。公司及相关当事人已按相关规定向证监会提出陈述、申辩或听证，但证监会对当事人的陈述申辩意见及补充陈述申辩意见不予采信。 如今，就在上述行政处罚事先告知一年半后，证监会的正式处罚终于落地。对于公司来说，这属于该来的终究要来，而对于部分股民来说，证监会的正式处罚决定也意味着维权通道正式开启。根据相关司法解释，在2012年3月29日到2015年12月22日期间买入，并在2015年12月23日后卖出或继续持有而亏损的投资者，都可以选择参加对澄星股份的索赔征集活动。有索赔征集需求，且符合条件的投资者，可将姓名、联系方式与股票交易记录（建议为Excel文件）发送至邮箱：weiquan@hongzhoukan.com，参与《红周刊》“民间维权”栏目组组织的索赔征集活动。本次索赔征集可主张的范围包括投资差额、佣金、印花税损失等，最终的获赔条件与获赔金额将以法院认定为准。投资者在未获得赔偿前，无需支付任何律师费用。 根据公告内容，记者发现证监会认定澄星股份存在两大违法事实。 一、未按规定披露与控股股东及其关联方的非经营性资金往来。2

$ST康得新(002450)$ 作者：木木 OLED概念成为当前市场的主流热点，板块中出现以领益智造为首的多只连板个股，这其中也包括近期风波不断的ST康得新，因其主营业务为光学膜并且具备一定的预涂膜技术，也搭上了OLED的顺风车，股价接连出现涨停。 不过，就在2月14日晚间，ST康得新再次发布公告称：康得新复合材料集团股份有限公司2017年度第一期中期票据（债券简称：17 康得新 MTN001，债券代码：101759003）应于2019年2月15日付息，由于银行账号被冻结或查封，造成公司流动资金紧张，本期中期票据到期付息存在不确定。 这则消息又另相关投资者感到困惑，因为就在几天前，公司还发布公告称：将按照募集说明书约定时间按期兑付“17康得新MTN001”、“17康得新MTN002”及利息。对于债券兑付可能存在的不确定性，ST康得新表示将积极筹措偿债资金，最大程度保证债券持有人的利益。 此外，记者还注意到，除了债券兑付存在不确定性，ST康得新还面临证监会的调查。虽然对于被调查的具体原因公司并没有详细说明，并且最终结果还需等待证监会的认定，但根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释规定，一旦认定上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。如果投资者是在2018年10月28日收盘时持有康得新，并在2018年10月29日后卖出或继续持有而亏损或者是在2019年1月22日收盘时持有康得新，并在2019年1月23日后卖出或继续持有而亏损的均可发起索赔，现在可以将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱，参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组组织的索赔预征集活动，索赔条件将根据证监会最终的《行政处罚决定书》调整。索赔主张的范围可以包括投资差额、佣金、印花税损失等，但最终