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千倍之路
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千倍之路
01-16
散户很难赚到大钱,其勇其智其力其德不备所致
千倍之路
2025-11-28
美国是最信息公开透明、实力最强大的国家,美国科技领先全世界,美股永远涨,下跌只是暂时的,BTFD,但要警惕短线大跌, 总之就是顺势而为,不要买在下跌的开始、上涨的末尾、高位颓势,可以买在下跌的末尾、上涨的开始中间段、强势拉升突破、低位弱势转强势,最好是45-60分位偏右侧交易
千倍之路
2025-11-20
$英伟达(NVDA)$
盘前涨了2%,盘后直逼200 所以说,市场很多时候并不总是对的,最近美股乱跌了这么多天,太荒唐了, 但是如果不按市场来,反而容易亏钱,所以是真的没有天理、没有规则,纯自由搏击
$NQ100指数主连 2512(NQmain)$
$纳斯达克(.IXIC)$
@千倍之路:
$英伟达(NVDA)$
瞎基吧乱跌,明天盘前涨2%,财报如果好,重返200块
$NQ100指数主连 2512(NQmain)$
$纳斯达克(.IXIC)$
千倍之路
2025-11-15
这篇文章不错,转发给大家看看
@千倍之路:多么痛的领悟,再做中丐无论强弱,再逆势做多虚弱的美股、做空强势的美股、抄底强力暴跌中的美股、做空强力拉升中的美股,做一次吃一斤狗s
千倍之路
2025-11-15
$百度(BIDU)$
$阿里巴巴(BABA)$
$京东(JD)$
$美团-W(03690)$
$快手-W(01024)$
看看这些都是什么玩意儿,中丐就是屎中屎,其本色几乎永远无法改变,不要拿自己的钱去搏一个很小概率的事情,你极大概率是不仅浪费钱,还浪费时间精力感情。。。
千倍之路
2025-11-06
30%靠纳指,20%靠标普,10%靠道指和蓝筹股,35%靠NVDA、TSLA、AAPL、GOOGL等10家科技巨头,5%靠其它
千倍之路
2025-08-11
摆脱中式教育系统的残酷迫害。光靠勤奋和努力是远远不够的,台风口甚至是必备、是大成的前提,所有的成功都是运气,如果你不重视机会的话,你其实很难大成,1%的灵感要超过99%的汗水,事实上,这个灵感可能起到真正决定性的作用,如果你不顺势而为、不去把握机会,你偏偏要去逆天,这个前进的过程中有那么大的阻力,你怎么可能大成呢? https://x.com/bbjk666/status/1945437917306057184
千倍之路
2025-05-04
这篇文章不错,转发给大家看看
【全程回顾】巴菲特:年底卸任伯克希尔CEO!坚定持有日股,淡定看美股波动
千倍之路
2024-04-05
就做当周和下周到期的,不敢做就别做,到期时间更长的并不会更安全多少
千倍之路
05:01
$SPY 20260618 750.0 CALL$
这个人盘后买了2000手,我看你明天涨不涨
千倍之路
02:46
$QQQ 20260618 735.0 CALL$
1500手
千倍之路
06-16 10:47
$QQQ 20260616 744.0 CALL$
这么多大单call,有点猛!
千倍之路
06-16 10:45
流动性泛滥,缩表
美伊协议或撬动“泄洪式”资金回流!贝莱德高呼“九万亿资金待解锁”,摩根大通连夜转看涨
千倍之路
06-16 08:35
$SpaceX(SPCX)$
spch和snk,自己选一个
千倍之路
06-16 05:56
$SpaceX(SPCX)$
预计周二盘前200元左右疯狂诱多,开盘后先用put对冲,然后疯狂砸盘跳水带崩大盘,先等美联储fomc再说
$纳斯达克(.IXIC)$
$标普500(.SPX)$
千倍之路
06-16 05:53
$SpaceX(SPCX)$
跟Tesla一样,全靠Elon musk吹牛画饼,公司的真实价值最多只有1/4,也就是说TSLA市值也就3000多亿。
马斯克再“画饼”:SpaceX 2030年营收将破万亿!华尔街开始重新计算这笔账
千倍之路
06-15 22:33
韭菜。可以逃顶了
“木头姐”大举买入330万股SpaceX股票
千倍之路
06-15 22:19
$SpaceX(SPCX)$
再拉升一天,明天期权出来之后,机构先进行对冲,然后就可以砸盘了!
千倍之路
06-15 22:09
$SMH 20260618 600.0 CALL$
千倍之路
06-15 22:08
$IBM(IBM)$
回到212才是你的真实价值。
千倍之路
06-15 07:58
OpenAI、Anthropic这种小软件公司,都能万亿市值,SpaceX融合了多个业务,2万亿也未尝不可。 但总的来看,这些公司的估值泡沫还是太大了,但这也是美国科技引领世界的标杆和溢价,不要问值不值,如果美国还是世界老大,那就不值也值。 还有,不要老是用中国思维管中窥豹看世界,贻笑大方。
市值2.1万亿美元!SpaceX到底值不值?
千倍之路
06-15 07:50
为梦想买单值不值?
市值2.1万亿美元!SpaceX到底值不值?
千倍之路
06-12
$闪迪(SNDK)$
今天2000
千倍之路
06-12
$NDXP 20260611 29000.0 CALL$
60多倍
千倍之路
06-12
$SPXW 20260611 7300.0 CALL$
20倍
千倍之路
06-12
$MSFT 20260717 400.0 CALL$
搁这儿整整齐齐的300手,
千倍之路
06-12
$SPXW 20260611 7300.0 CALL$
千倍之路
06-11
$微软(MSFT)$
时过境迁,物是人非
千倍之路
06-11
$NQ100指数主连 2606(NQmain)$
今天体现的特别明显,这是一个由半导体主导的股市,这点涨幅基本都是由半导体贡献的
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21:31","market":"us","language":"zh","title":"【全程回顾】巴菲特:年底卸任伯克希尔CEO!坚定持有日股,淡定看美股波动","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1184806579","media":"老虎资讯综合","summary":"巴菲特在伯克希尔・哈撒韦股东大会上表示,平衡的贸易对世界有益。毫无疑问,贸易可能成为一种战争行为。美国应该寻求与其他国家进行贸易,贸易不应该成为武器。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">当地时间5月3日,一年一度的投资界“春晚”——伯克希尔・哈撒韦股东大会在美国奥马哈市举行。</p><p style=\"text-align: justify;\">在今年的股东大会上,巴菲特屡次就特朗普政府的政策与财政问题表达担忧,明确强调贸易不应作为武器。此外,他还针对伯克希尔的巨额现金储备,以及近期美股市场波动、海外投资、人生哲学、AI、自动驾驶、保险业务等一系列话题发表见解。</p><p style=\"text-align: justify;\">令全球投资者感到意外的是,巴菲特在股东大会最后宣布,他已经决定将在周日的董事会上,提议在年底前正式将伯克希尔CEO职务交给接班人格雷格·阿贝尔。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以下为全程回顾(北京时间):</strong></p><p><strong>02:00 在巴菲特的退休宣言后,问答环节正式结束,全场起立鼓掌向他致敬。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e2a756af668cad00b0c2a627f68b791\" title=\"\" tg-width=\"999\" tg-height=\"562\"/></p><p><strong>01:55</strong> <strong>【巴菲特:我的时间已经到了,阿贝尔将在年底上任CEO】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特表示,明天伯克希尔董事会将开会,有一项目前只有我和我的孩子们(也是公司董事)知道的提议。他将建议阿贝尔到年底时出任伯克希尔CEO。他“仍会留在公司”提供帮助,但“最终决定权”将属于阿贝尔。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特表示,阿贝尔对此并不知情,除了他的子女外,其他董事会成员也都不知情。</strong></p><p><strong>01:45 【如何评价伯克希尔仍在大量使用煤炭发电?】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在股东提问中,阿贝尔遭到批评称,伯克希尔能源公司仍在大量使用煤炭发电,同时在转型新能源方面表现不佳。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔表示,伯克希尔能源是政策的执行者,在新能源政策方面需要与每个州进行洽谈,使用哪种能源很大程度上取决于各个州的政策,这不是伯克希尔能够决定的。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔同时讲述了2000年代初爱荷华州电力结构变化的轶事。他强调在州立法者的支持下伯克希尔投资了首个一个大型风电项目,同时淘汰了燃煤机组。他也补充道,煤炭机组对维持电力供应稳定仍不可或缺。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:35</strong> <strong>巴菲特:我一直认为,政治人物如果有钱但没有信用,那对我来说是非常负面的信号。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:30</strong> <strong>【巴菲特警告:美国经济的“圣殿”可能被“赌场”取代】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,美国资本主义取得了前所未有的成功。但是……这座宏伟的‘圣殿’催生了世界上前所未有的经济,然后又建了一座巨大的赌场。所以,你就有了赌场。在赌场里,每个人都玩得很开心,有很多钱在交易等等……未来100年,美国必须确保圣殿不会被赌场取代,这一点非常重要。因为人们真的很喜欢去赌场。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:25</strong> <strong>【巴菲特评“政府效率部”】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,官僚主义非常“具有传染性”,而且确实没有什么能制约它。如何控制政府收支平衡的问题从未真正得到解决,这个问题曾重创过许多文明。对于美国庞大的财政赤字,巴菲特表示这样的事情是不可持续的。</p><p style=\"text-align: justify;\">他指出,美国长期以来没有真正解决财政赤字的问题,这从来都不是一个被彻底解决的议题。美国的财政赤字已经不是可持续的模式,两年也好,二十年也罢,我们不能永远依赖这种不可持续的机制。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特同时表示,自己不想接手平衡美国财政收支的工作,但 “削减成本的工作应当完成”。现场响起掌声一片。</p><p><strong>01:10 【如何评价科技巨头正在大举投资AI】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,不进行投资就能赚钱,总是要比投入重金赚大钱更好。以可口可乐为例,下游的灌瓶厂需要大量的资本,但对于卖糖浆的可口可乐公司而言,并不需要太多的资本。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,未来观察“七巨头”公司会变得多么资本密集将非常有趣。在这个国家,很多资管行业的人通过关注他人如何投入资本而变得非常富有。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:00 对于是否考虑收购子公司BHE剩余股份的提问,巴菲特表示,由于“社会因素”,公用事业业务已不如几年前景气。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:55 【巴菲特保证“不会用股东的钱做傻事”】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特向股东保证,伯克希尔不会将他们的钱用于公司认为“愚蠢”的事情,如果伯克希尔真的这么做了,股东们“就应该把我们赶走”。</p><p style=\"text-align: justify;\">他还打趣称:“用别人的钱做傻事比用自己的钱更容易。这是政府普遍存在的问题之一。我们不想把这种问题带给私营企业。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:45 【巴菲特:美国需要政府与产业在能源领域合作】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特谈论美国能源行业的投资机会时表示:“处理这个问题的方法是政府和私营企业进行某种形式的合作,就像战争时期那样。”</p><p style=\"text-align: justify;\">他还谈到伯克希尔公司可以在这其中提供帮助:“我们确实有资本,而且我们实际上还掌握了一些罕见的知识”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:35 【巴菲特:相对于营收报告 我更爱看资产负债表】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“我花在查看资产负债表上的时间比查看营收报告的时间还多。华尔街其实不太关注资产负债表,但我喜欢先查看八年或十年的资产负债表,然后再查看营收报告,因为有些东西在资产负债表上更难隐藏或作弊。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:30 【如何才能到伯克希尔工作】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于提问“未来如何才能进入伯克希尔上班”,巴菲特表示,未来的问题你得去问阿贝尔。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿尔贝表示:“勤奋工作和乐于奉献的精神会让你走得更远,期待你加入伯克希尔的那一天。”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特随后补充道:“保持强烈的好奇心,多读书。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:20 【阿贝尔谈接手后如何进行资本配置】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔表示,稳固的资产负债表“是一项巨大的资产”,伯克希尔将择时进行部署。他表示,公司将继续依靠管理人员来评估风险,并依靠公司自身来产生现金流,“我们永远不会依赖银行或其他任何一方来获得伯克希尔的成功。”</p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔强调,伯克希尔在管理风险、监督运营业务方面将采用与过去60年来完全相同的理念。未来收购公司或股票的理念也将保持不变。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:01 【巴菲特向投资者推荐电影《成为凯瑟琳·格雷厄姆》】</strong></p><p>巴菲特向投资者推荐电影,是一部讲述《华盛顿邮报》出版人凯萨琳·格雷厄姆的纪录片《成为凯瑟琳·格雷厄姆》。巴菲特因与格雷厄姆的友谊及在《华盛顿邮报》董事会的角色而出现在这部影片中。在格雷厄姆执掌期间,这份报纸报道了水门事件,最终导致总统理查德·尼克松辞职。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc1a3c5667556640242e07cc3aeebd38\" title=\"image\" tg-width=\"1602\" tg-height=\"676\"/><span>image</span></p><p>5月4日 <strong>00:00</strong> <strong>巴菲特和阿贝尔重回舞台,下半场的问答开始,预期将持续到凌晨2时左右。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46ea1db3a3481869797bc2a0f6709953\" title=\"\" tg-width=\"940\" tg-height=\"532\"/></p><p><strong>23:30 【问答环节上半场结束 下半场将于北京时间5月4日00:00开始】</strong></p><p><strong>23:25 巴菲特:伯克希尔持有的现金和国库券,比我期望的要多得多。</strong></p><p><strong>23:15 【贾恩谈自动驾驶技术将如何影响保险业】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">贾恩表示,毫无疑问,一旦自动驾驶汽车成为现实,汽车保险将发生“巨大”变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">“大多数买卖的保险都与驾驶员失误有关,包括失误发生的频率、严重程度,以及相应的保费。如果这些新型自动驾驶汽车更加安全,事故发生率更低,那么对这类保险的需求就会减少,相反,它将被产品责任所取代。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示:“GEICO 和其他公司都在为这一转变做好准备,我们将从为操作员错误提供保险转向为产品错误提供保护。”</p><p><strong>23:14【巴菲特谈如何面对挫折】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">一位来自上海的伯克希尔股东询问巴菲特如何应对人生中的挫折。巴菲特表示:每个人都会遇到挫折,这就是人生的一部分。有的人会很幸运,有的人会很倒霉。从中国历史来看,这位投资者真是活在了一个好时代。与生在一百年前、一千年前的人相比,这也是一种幸运。</p><p style=\"text-align: justify;\">至于挫折,巴菲特表示,他会专注于生活中美好的事物,而非不幸之事。生活可以很精彩,尽管其中也可能遭遇重大挫折。</p><p><strong>23:05 【巴菲特谈市场波动:过去几十天的下跌根本不算什么,应改变投资理念】</strong></p><p>巴菲特在谈到与1929年股市崩盘等时期相比当前股市的波动时表示:“这算不上是大幅波动。”自从收购伯克希尔后,公司股价曾经发生过3次短时间里50%以上的大跌,而且公司当时的基本面没有问题。与历史上的大崩盘相比,过去几十天的下跌根本不算什么。给那些担心自己的投资组合会周期性波动的人的一些建议是:他们应该改变自己的投资理念,并去适应这个世界 —— 世界是不会来适应他们的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>23:00【巴菲特谈年青投资者应如何塑造自己的投资理念】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:你与谁交往极其重要。你要与比你优秀的人相处,最终你会朝着你所交往的人的方向发展。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:世界不会适应你——你必须去适应它。世界会犯大错,系统越复杂,意外就越多。这就是股市的由来。如果你害怕下跌,又为上涨而兴奋,那只是人类的情感——但当你投资时,你需要将这些情绪抛在脑后</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>22:48【贾恩:伯克希尔不想在寿险领域与私募股权公司竞争】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,很多企业都想复制伯克希尔模式,但不愿让CEO控制公司运营的所有资金。巴菲特说:“他们的受托责任感有些不同,如果行不通,他们就会转向其他事情。”</p><p style=\"text-align: justify;\">贾恩表示,伯克希尔不想在寿险领域与私募股权公司竞争。私募公司在经济向好时承担着杠杆和信用风险,尤其是在人寿保险领域。只要经济表现良好且信用利差较低,他们就能赚大钱,但监管机构可能会对保险机构的冒险行为感到恼火。最终可能会以悲剧收场。</p><p><strong>22:30 【巴菲特:不会随意投资在海外国家】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:不会随意投资在海外国家,除非有极好的机会。在蒙古没有投资的计划。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>22:20 【巴菲特:美国的财政问题并非美国独有的问题】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问及是否采取措施应对美元走弱时表示,伯克希尔几乎不会因为要使得一个季度或一年的财报更好看去做任何事情。他也强调,不会想持有任何他们认为会贬得一文不值的货币资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特同时表示,美国的财政问题令他害怕,但这也不是美国独有的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于增持日元资产,他表示日本的情况不一样,现在借日元的成本也非常低。</p><p><strong>22:15【巴菲特透露伯克希尔近期差点敲定一笔百亿美元交易】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特透露,不久前“差点就花掉了100 亿美元”,但最终没有动手。他也强调:“我的意思是,当遇到我们理解、认为有价值且合理的投资机会时,做这些决定并不困难。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>22:10【巴菲特:我不会为美国的现状感到沮丧】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问道:“长期以来,你一直坚信美国的韧性,而历史也证明你是正确的。但今天,美国正经历一些巨大的变化,一些投资者也对“美国例外论”产生了质疑。在你看来,我们的投资者是对美国过度悲观了吗?”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:美国正在经历巨大和革命性的变化。但是回望过去百年,我们一直处在变化中,我们一直在批评各种事物……我认为自己出生在美国非常幸运,自上世纪30年代我出生以来,一切都发生了巨大改变。我们经历了大萧条,我们经历了世界大战,所以我不会为我们的现状感到沮丧,也不认为当前的问题会持续很久。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21: 55【关于投资时的耐心】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“当良机出现时,那时你不该保持耐心。你要耐心等待那个难得的来电时机...对于合情合理的交易,行动时不该犹豫;而对于那些空谈永远不会发生之事的人,更无需浪费时间。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:51 【阿吉特·贾恩:AI是一项改变游戏规则的工具】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在被问及人工智能对保险业务的影响时,伯克希尔保险业务主管阿吉特·贾恩首次发言。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示,人工智能将成为保险和风险定价领域的真正颠覆者。不过伯克希尔在保险领域的AI应用上将采取“观望”态度,尚未投入大量精力或资金把握这一机遇。贾恩同时指出,很多人在人工智能方面“最终是在花费巨额资金追逐下一个时尚潮流”,伯克希尔不擅长在下一个时尚事物上成为先行者。</p><p><strong>21:55 【巴菲特:房地产交易谈判比股票困难得多】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问及为何不买房: “就房地产而言,交易谈判比股票困难得多,需要花费大量时间,涉及多方。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:49 【巴菲特:AI是一项改变游戏规则的工具】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:AI是一项改变游戏规则的工具。我们传统上不是抢先去采用,还没有在AI投入很多精力。一旦准备好,就会投入。AI的事应由阿吉特·贾恩来决定。</p><p style=\"text-align: justify;\">在被问及人工智能对保险业务的影响时,阿吉特·贾恩首次发言。他表示,人工智能将成为保险和风险定价领域的真正颠覆者。不过伯克希尔在保险领域的AI应用上将采取“观望”态度,尚未投入大量精力或资金把握这一机遇。贾恩同时指出,很多人在人工智能方面“最终是在花费巨额资金追逐下一个时尚潮流”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:44【巴菲特:规模是伯克希尔业绩的敌人】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:“伯克希尔公司变得这么大真是太糟糕了。规模是伯克希尔业绩的敌人,我不知道有什么好办法来解决这个问题,这不是一个不可能解决的问题。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:40【巴菲特谈巨额现金储备】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:我们现金数量确实是相当高,但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资,反而会损害投资人的利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,他一直在寻找投资机会,并希望减少手头现金——<strong>可能降至500亿美元</strong>。他说:“事情偶尔会变得极具吸引力。”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:重大交易“极不可能”明天就发生,但在五年内则并非如此。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:25 【伯克希尔可能永远持有日本五大商社股票】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:未来长时间内不会出售手中的日本五大商社股票,这些公司经营纪录非常优秀。伯克希尔还会扩大与日本公司的联系,大约在日本投资了200亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特指定接班人格雷格·阿贝尔表示,<strong>设想持有日本贸易公司股票至少50年,或永远持有</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:20 【巴菲特:贸易不应该被用作武器】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问及本次大会的第一个问题:“在2003年时,你曾在《财富》发表文章称,应该限制贸易逆差。而今年3月,你却把特朗普发起的关税战称为一场‘经济战争’。你对贸易壁垒的观点改变了吗?”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“我的意思是,在美国,我们应该寻求与世界其他国家进行贸易,我们应该做我们最擅长的事情……贸易不应该成为武器。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:08 【巴菲特点名感谢蒂姆·库克 库克起身致意】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“我有点不好意思地说,蒂姆·库克为伯克希尔赚的钱比我为伯克希尔哈撒韦赚的钱多得多。史蒂夫·乔布斯做了只有他才能做的事情,让苹果走上了今天的道路,尽管乔布斯不幸英年早逝,但他做了正确的决定,选择了库克来接任,事实证明库克做得很好。”</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果CEO蒂姆·库克也出席了本场伯克希尔股东大会,并在巴菲特提及他时起身挥手致意。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00f7b8e268c9d038030b449e8112ef66\" title=\"\" tg-width=\"669\" tg-height=\"500\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:02 【巴菲特:我想这会是我参加过的最好的一次年会】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:“这是我参加的第60次年会,这是规模最大的一次,我想也会是最好的一次……我们没法知道有多少人今天在关注这场大会。我们现场有很多人,同时还有很多人在全球收听这场大会。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:00 【伯克希尔股东大会问答环节正式开始】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特与其接班人阿贝尔,以及保险业务主管阿吉特·贾恩登台,准备回答投资者们的一系列问题。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6d64b875b951f1013e5c60de00d1cc3\" title=\"\" tg-width=\"859\" tg-height=\"579\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">20:58 美国前国务卿希拉里·克林顿出现在大会现场。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6373df428bb8952ecfef79b9a8afbcd8\" title=\"\" tg-width=\"864\" tg-height=\"475\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">20:50 今年即将95岁高龄的巴菲特已经准备好登台。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/047954b7fadd0321a687fc8958ee04ce\" title=\"\" tg-width=\"757\" tg-height=\"429\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>20:00 【伯克希尔·哈撒韦公司发布第一季度财报】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">财报显示,公司第一季度营运收益为96.4亿美元,去年同期112亿美元,同比下跌14%。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔在第一季度末的现金储备升至3477亿美元,再创历史新高,显示公司正持续出售股票,但在寻找可投资机会方面面临困难。</p><p style=\"text-align: justify;\">综合投资亏损后,第一季度净利润46.03亿美元,上年同期盈利127.02亿美元。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>【全程回顾】巴菲特:年底卸任伯克希尔CEO!坚定持有日股,淡定看美股波动</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n【全程回顾】巴菲特:年底卸任伯克希尔CEO!坚定持有日股,淡定看美股波动\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-05-03 21:31</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">当地时间5月3日,一年一度的投资界“春晚”——伯克希尔・哈撒韦股东大会在美国奥马哈市举行。</p><p style=\"text-align: justify;\">在今年的股东大会上,巴菲特屡次就特朗普政府的政策与财政问题表达担忧,明确强调贸易不应作为武器。此外,他还针对伯克希尔的巨额现金储备,以及近期美股市场波动、海外投资、人生哲学、AI、自动驾驶、保险业务等一系列话题发表见解。</p><p style=\"text-align: justify;\">令全球投资者感到意外的是,巴菲特在股东大会最后宣布,他已经决定将在周日的董事会上,提议在年底前正式将伯克希尔CEO职务交给接班人格雷格·阿贝尔。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以下为全程回顾(北京时间):</strong></p><p><strong>02:00 在巴菲特的退休宣言后,问答环节正式结束,全场起立鼓掌向他致敬。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e2a756af668cad00b0c2a627f68b791\" title=\"\" tg-width=\"999\" tg-height=\"562\"/></p><p><strong>01:55</strong> <strong>【巴菲特:我的时间已经到了,阿贝尔将在年底上任CEO】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特表示,明天伯克希尔董事会将开会,有一项目前只有我和我的孩子们(也是公司董事)知道的提议。他将建议阿贝尔到年底时出任伯克希尔CEO。他“仍会留在公司”提供帮助,但“最终决定权”将属于阿贝尔。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特表示,阿贝尔对此并不知情,除了他的子女外,其他董事会成员也都不知情。</strong></p><p><strong>01:45 【如何评价伯克希尔仍在大量使用煤炭发电?】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在股东提问中,阿贝尔遭到批评称,伯克希尔能源公司仍在大量使用煤炭发电,同时在转型新能源方面表现不佳。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔表示,伯克希尔能源是政策的执行者,在新能源政策方面需要与每个州进行洽谈,使用哪种能源很大程度上取决于各个州的政策,这不是伯克希尔能够决定的。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔同时讲述了2000年代初爱荷华州电力结构变化的轶事。他强调在州立法者的支持下伯克希尔投资了首个一个大型风电项目,同时淘汰了燃煤机组。他也补充道,煤炭机组对维持电力供应稳定仍不可或缺。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:35</strong> <strong>巴菲特:我一直认为,政治人物如果有钱但没有信用,那对我来说是非常负面的信号。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:30</strong> <strong>【巴菲特警告:美国经济的“圣殿”可能被“赌场”取代】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,美国资本主义取得了前所未有的成功。但是……这座宏伟的‘圣殿’催生了世界上前所未有的经济,然后又建了一座巨大的赌场。所以,你就有了赌场。在赌场里,每个人都玩得很开心,有很多钱在交易等等……未来100年,美国必须确保圣殿不会被赌场取代,这一点非常重要。因为人们真的很喜欢去赌场。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:25</strong> <strong>【巴菲特评“政府效率部”】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,官僚主义非常“具有传染性”,而且确实没有什么能制约它。如何控制政府收支平衡的问题从未真正得到解决,这个问题曾重创过许多文明。对于美国庞大的财政赤字,巴菲特表示这样的事情是不可持续的。</p><p style=\"text-align: justify;\">他指出,美国长期以来没有真正解决财政赤字的问题,这从来都不是一个被彻底解决的议题。美国的财政赤字已经不是可持续的模式,两年也好,二十年也罢,我们不能永远依赖这种不可持续的机制。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特同时表示,自己不想接手平衡美国财政收支的工作,但 “削减成本的工作应当完成”。现场响起掌声一片。</p><p><strong>01:10 【如何评价科技巨头正在大举投资AI】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,不进行投资就能赚钱,总是要比投入重金赚大钱更好。以可口可乐为例,下游的灌瓶厂需要大量的资本,但对于卖糖浆的可口可乐公司而言,并不需要太多的资本。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,未来观察“七巨头”公司会变得多么资本密集将非常有趣。在这个国家,很多资管行业的人通过关注他人如何投入资本而变得非常富有。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01:00 对于是否考虑收购子公司BHE剩余股份的提问,巴菲特表示,由于“社会因素”,公用事业业务已不如几年前景气。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:55 【巴菲特保证“不会用股东的钱做傻事”】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特向股东保证,伯克希尔不会将他们的钱用于公司认为“愚蠢”的事情,如果伯克希尔真的这么做了,股东们“就应该把我们赶走”。</p><p style=\"text-align: justify;\">他还打趣称:“用别人的钱做傻事比用自己的钱更容易。这是政府普遍存在的问题之一。我们不想把这种问题带给私营企业。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:45 【巴菲特:美国需要政府与产业在能源领域合作】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特谈论美国能源行业的投资机会时表示:“处理这个问题的方法是政府和私营企业进行某种形式的合作,就像战争时期那样。”</p><p style=\"text-align: justify;\">他还谈到伯克希尔公司可以在这其中提供帮助:“我们确实有资本,而且我们实际上还掌握了一些罕见的知识”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:35 【巴菲特:相对于营收报告 我更爱看资产负债表】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“我花在查看资产负债表上的时间比查看营收报告的时间还多。华尔街其实不太关注资产负债表,但我喜欢先查看八年或十年的资产负债表,然后再查看营收报告,因为有些东西在资产负债表上更难隐藏或作弊。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:30 【如何才能到伯克希尔工作】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于提问“未来如何才能进入伯克希尔上班”,巴菲特表示,未来的问题你得去问阿贝尔。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿尔贝表示:“勤奋工作和乐于奉献的精神会让你走得更远,期待你加入伯克希尔的那一天。”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特随后补充道:“保持强烈的好奇心,多读书。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:20 【阿贝尔谈接手后如何进行资本配置】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔表示,稳固的资产负债表“是一项巨大的资产”,伯克希尔将择时进行部署。他表示,公司将继续依靠管理人员来评估风险,并依靠公司自身来产生现金流,“我们永远不会依赖银行或其他任何一方来获得伯克希尔的成功。”</p><p style=\"text-align: justify;\">阿贝尔强调,伯克希尔在管理风险、监督运营业务方面将采用与过去60年来完全相同的理念。未来收购公司或股票的理念也将保持不变。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>00:01 【巴菲特向投资者推荐电影《成为凯瑟琳·格雷厄姆》】</strong></p><p>巴菲特向投资者推荐电影,是一部讲述《华盛顿邮报》出版人凯萨琳·格雷厄姆的纪录片《成为凯瑟琳·格雷厄姆》。巴菲特因与格雷厄姆的友谊及在《华盛顿邮报》董事会的角色而出现在这部影片中。在格雷厄姆执掌期间,这份报纸报道了水门事件,最终导致总统理查德·尼克松辞职。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc1a3c5667556640242e07cc3aeebd38\" title=\"image\" tg-width=\"1602\" tg-height=\"676\"/><span>image</span></p><p>5月4日 <strong>00:00</strong> <strong>巴菲特和阿贝尔重回舞台,下半场的问答开始,预期将持续到凌晨2时左右。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46ea1db3a3481869797bc2a0f6709953\" title=\"\" tg-width=\"940\" tg-height=\"532\"/></p><p><strong>23:30 【问答环节上半场结束 下半场将于北京时间5月4日00:00开始】</strong></p><p><strong>23:25 巴菲特:伯克希尔持有的现金和国库券,比我期望的要多得多。</strong></p><p><strong>23:15 【贾恩谈自动驾驶技术将如何影响保险业】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">贾恩表示,毫无疑问,一旦自动驾驶汽车成为现实,汽车保险将发生“巨大”变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">“大多数买卖的保险都与驾驶员失误有关,包括失误发生的频率、严重程度,以及相应的保费。如果这些新型自动驾驶汽车更加安全,事故发生率更低,那么对这类保险的需求就会减少,相反,它将被产品责任所取代。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示:“GEICO 和其他公司都在为这一转变做好准备,我们将从为操作员错误提供保险转向为产品错误提供保护。”</p><p><strong>23:14【巴菲特谈如何面对挫折】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">一位来自上海的伯克希尔股东询问巴菲特如何应对人生中的挫折。巴菲特表示:每个人都会遇到挫折,这就是人生的一部分。有的人会很幸运,有的人会很倒霉。从中国历史来看,这位投资者真是活在了一个好时代。与生在一百年前、一千年前的人相比,这也是一种幸运。</p><p style=\"text-align: justify;\">至于挫折,巴菲特表示,他会专注于生活中美好的事物,而非不幸之事。生活可以很精彩,尽管其中也可能遭遇重大挫折。</p><p><strong>23:05 【巴菲特谈市场波动:过去几十天的下跌根本不算什么,应改变投资理念】</strong></p><p>巴菲特在谈到与1929年股市崩盘等时期相比当前股市的波动时表示:“这算不上是大幅波动。”自从收购伯克希尔后,公司股价曾经发生过3次短时间里50%以上的大跌,而且公司当时的基本面没有问题。与历史上的大崩盘相比,过去几十天的下跌根本不算什么。给那些担心自己的投资组合会周期性波动的人的一些建议是:他们应该改变自己的投资理念,并去适应这个世界 —— 世界是不会来适应他们的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>23:00【巴菲特谈年青投资者应如何塑造自己的投资理念】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:你与谁交往极其重要。你要与比你优秀的人相处,最终你会朝着你所交往的人的方向发展。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:世界不会适应你——你必须去适应它。世界会犯大错,系统越复杂,意外就越多。这就是股市的由来。如果你害怕下跌,又为上涨而兴奋,那只是人类的情感——但当你投资时,你需要将这些情绪抛在脑后</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>22:48【贾恩:伯克希尔不想在寿险领域与私募股权公司竞争】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,很多企业都想复制伯克希尔模式,但不愿让CEO控制公司运营的所有资金。巴菲特说:“他们的受托责任感有些不同,如果行不通,他们就会转向其他事情。”</p><p style=\"text-align: justify;\">贾恩表示,伯克希尔不想在寿险领域与私募股权公司竞争。私募公司在经济向好时承担着杠杆和信用风险,尤其是在人寿保险领域。只要经济表现良好且信用利差较低,他们就能赚大钱,但监管机构可能会对保险机构的冒险行为感到恼火。最终可能会以悲剧收场。</p><p><strong>22:30 【巴菲特:不会随意投资在海外国家】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:不会随意投资在海外国家,除非有极好的机会。在蒙古没有投资的计划。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>22:20 【巴菲特:美国的财政问题并非美国独有的问题】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问及是否采取措施应对美元走弱时表示,伯克希尔几乎不会因为要使得一个季度或一年的财报更好看去做任何事情。他也强调,不会想持有任何他们认为会贬得一文不值的货币资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特同时表示,美国的财政问题令他害怕,但这也不是美国独有的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于增持日元资产,他表示日本的情况不一样,现在借日元的成本也非常低。</p><p><strong>22:15【巴菲特透露伯克希尔近期差点敲定一笔百亿美元交易】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特透露,不久前“差点就花掉了100 亿美元”,但最终没有动手。他也强调:“我的意思是,当遇到我们理解、认为有价值且合理的投资机会时,做这些决定并不困难。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>22:10【巴菲特:我不会为美国的现状感到沮丧】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问道:“长期以来,你一直坚信美国的韧性,而历史也证明你是正确的。但今天,美国正经历一些巨大的变化,一些投资者也对“美国例外论”产生了质疑。在你看来,我们的投资者是对美国过度悲观了吗?”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:美国正在经历巨大和革命性的变化。但是回望过去百年,我们一直处在变化中,我们一直在批评各种事物……我认为自己出生在美国非常幸运,自上世纪30年代我出生以来,一切都发生了巨大改变。我们经历了大萧条,我们经历了世界大战,所以我不会为我们的现状感到沮丧,也不认为当前的问题会持续很久。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21: 55【关于投资时的耐心】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“当良机出现时,那时你不该保持耐心。你要耐心等待那个难得的来电时机...对于合情合理的交易,行动时不该犹豫;而对于那些空谈永远不会发生之事的人,更无需浪费时间。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:51 【阿吉特·贾恩:AI是一项改变游戏规则的工具】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在被问及人工智能对保险业务的影响时,伯克希尔保险业务主管阿吉特·贾恩首次发言。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示,人工智能将成为保险和风险定价领域的真正颠覆者。不过伯克希尔在保险领域的AI应用上将采取“观望”态度,尚未投入大量精力或资金把握这一机遇。贾恩同时指出,很多人在人工智能方面“最终是在花费巨额资金追逐下一个时尚潮流”,伯克希尔不擅长在下一个时尚事物上成为先行者。</p><p><strong>21:55 【巴菲特:房地产交易谈判比股票困难得多】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问及为何不买房: “就房地产而言,交易谈判比股票困难得多,需要花费大量时间,涉及多方。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:49 【巴菲特:AI是一项改变游戏规则的工具】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:AI是一项改变游戏规则的工具。我们传统上不是抢先去采用,还没有在AI投入很多精力。一旦准备好,就会投入。AI的事应由阿吉特·贾恩来决定。</p><p style=\"text-align: justify;\">在被问及人工智能对保险业务的影响时,阿吉特·贾恩首次发言。他表示,人工智能将成为保险和风险定价领域的真正颠覆者。不过伯克希尔在保险领域的AI应用上将采取“观望”态度,尚未投入大量精力或资金把握这一机遇。贾恩同时指出,很多人在人工智能方面“最终是在花费巨额资金追逐下一个时尚潮流”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:44【巴菲特:规模是伯克希尔业绩的敌人】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:“伯克希尔公司变得这么大真是太糟糕了。规模是伯克希尔业绩的敌人,我不知道有什么好办法来解决这个问题,这不是一个不可能解决的问题。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:40【巴菲特谈巨额现金储备】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:我们现金数量确实是相当高,但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资,反而会损害投资人的利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示,他一直在寻找投资机会,并希望减少手头现金——<strong>可能降至500亿美元</strong>。他说:“事情偶尔会变得极具吸引力。”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:重大交易“极不可能”明天就发生,但在五年内则并非如此。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:25 【伯克希尔可能永远持有日本五大商社股票】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:未来长时间内不会出售手中的日本五大商社股票,这些公司经营纪录非常优秀。伯克希尔还会扩大与日本公司的联系,大约在日本投资了200亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特指定接班人格雷格·阿贝尔表示,<strong>设想持有日本贸易公司股票至少50年,或永远持有</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:20 【巴菲特:贸易不应该被用作武器】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特被问及本次大会的第一个问题:“在2003年时,你曾在《财富》发表文章称,应该限制贸易逆差。而今年3月,你却把特朗普发起的关税战称为一场‘经济战争’。你对贸易壁垒的观点改变了吗?”</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“我的意思是,在美国,我们应该寻求与世界其他国家进行贸易,我们应该做我们最擅长的事情……贸易不应该成为武器。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:08 【巴菲特点名感谢蒂姆·库克 库克起身致意】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特表示:“我有点不好意思地说,蒂姆·库克为伯克希尔赚的钱比我为伯克希尔哈撒韦赚的钱多得多。史蒂夫·乔布斯做了只有他才能做的事情,让苹果走上了今天的道路,尽管乔布斯不幸英年早逝,但他做了正确的决定,选择了库克来接任,事实证明库克做得很好。”</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果CEO蒂姆·库克也出席了本场伯克希尔股东大会,并在巴菲特提及他时起身挥手致意。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00f7b8e268c9d038030b449e8112ef66\" title=\"\" tg-width=\"669\" tg-height=\"500\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:02 【巴菲特:我想这会是我参加过的最好的一次年会】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特:“这是我参加的第60次年会,这是规模最大的一次,我想也会是最好的一次……我们没法知道有多少人今天在关注这场大会。我们现场有很多人,同时还有很多人在全球收听这场大会。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>21:00 【伯克希尔股东大会问答环节正式开始】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特与其接班人阿贝尔,以及保险业务主管阿吉特·贾恩登台,准备回答投资者们的一系列问题。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6d64b875b951f1013e5c60de00d1cc3\" title=\"\" tg-width=\"859\" tg-height=\"579\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">20:58 美国前国务卿希拉里·克林顿出现在大会现场。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6373df428bb8952ecfef79b9a8afbcd8\" title=\"\" tg-width=\"864\" tg-height=\"475\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">20:50 今年即将95岁高龄的巴菲特已经准备好登台。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/047954b7fadd0321a687fc8958ee04ce\" title=\"\" tg-width=\"757\" tg-height=\"429\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>20:00 【伯克希尔·哈撒韦公司发布第一季度财报】</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">财报显示,公司第一季度营运收益为96.4亿美元,去年同期112亿美元,同比下跌14%。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔在第一季度末的现金储备升至3477亿美元,再创历史新高,显示公司正持续出售股票,但在寻找可投资机会方面面临困难。</p><p style=\"text-align: justify;\">综合投资亏损后,第一季度净利润46.03亿美元,上年同期盈利127.02亿美元。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/46573963717eb605719ea1f5d6c33a6f","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1184806579","content_text":"当地时间5月3日,一年一度的投资界“春晚”——伯克希尔・哈撒韦股东大会在美国奥马哈市举行。在今年的股东大会上,巴菲特屡次就特朗普政府的政策与财政问题表达担忧,明确强调贸易不应作为武器。此外,他还针对伯克希尔的巨额现金储备,以及近期美股市场波动、海外投资、人生哲学、AI、自动驾驶、保险业务等一系列话题发表见解。令全球投资者感到意外的是,巴菲特在股东大会最后宣布,他已经决定将在周日的董事会上,提议在年底前正式将伯克希尔CEO职务交给接班人格雷格·阿贝尔。以下为全程回顾(北京时间):02:00 在巴菲特的退休宣言后,问答环节正式结束,全场起立鼓掌向他致敬。01:55 【巴菲特:我的时间已经到了,阿贝尔将在年底上任CEO】巴菲特表示,明天伯克希尔董事会将开会,有一项目前只有我和我的孩子们(也是公司董事)知道的提议。他将建议阿贝尔到年底时出任伯克希尔CEO。他“仍会留在公司”提供帮助,但“最终决定权”将属于阿贝尔。巴菲特表示,阿贝尔对此并不知情,除了他的子女外,其他董事会成员也都不知情。01:45 【如何评价伯克希尔仍在大量使用煤炭发电?】在股东提问中,阿贝尔遭到批评称,伯克希尔能源公司仍在大量使用煤炭发电,同时在转型新能源方面表现不佳。阿贝尔表示,伯克希尔能源是政策的执行者,在新能源政策方面需要与每个州进行洽谈,使用哪种能源很大程度上取决于各个州的政策,这不是伯克希尔能够决定的。阿贝尔同时讲述了2000年代初爱荷华州电力结构变化的轶事。他强调在州立法者的支持下伯克希尔投资了首个一个大型风电项目,同时淘汰了燃煤机组。他也补充道,煤炭机组对维持电力供应稳定仍不可或缺。01:35 巴菲特:我一直认为,政治人物如果有钱但没有信用,那对我来说是非常负面的信号。01:30 【巴菲特警告:美国经济的“圣殿”可能被“赌场”取代】巴菲特表示,美国资本主义取得了前所未有的成功。但是……这座宏伟的‘圣殿’催生了世界上前所未有的经济,然后又建了一座巨大的赌场。所以,你就有了赌场。在赌场里,每个人都玩得很开心,有很多钱在交易等等……未来100年,美国必须确保圣殿不会被赌场取代,这一点非常重要。因为人们真的很喜欢去赌场。”01:25 【巴菲特评“政府效率部”】巴菲特表示,官僚主义非常“具有传染性”,而且确实没有什么能制约它。如何控制政府收支平衡的问题从未真正得到解决,这个问题曾重创过许多文明。对于美国庞大的财政赤字,巴菲特表示这样的事情是不可持续的。他指出,美国长期以来没有真正解决财政赤字的问题,这从来都不是一个被彻底解决的议题。美国的财政赤字已经不是可持续的模式,两年也好,二十年也罢,我们不能永远依赖这种不可持续的机制。巴菲特同时表示,自己不想接手平衡美国财政收支的工作,但 “削减成本的工作应当完成”。现场响起掌声一片。01:10 【如何评价科技巨头正在大举投资AI】巴菲特表示,不进行投资就能赚钱,总是要比投入重金赚大钱更好。以可口可乐为例,下游的灌瓶厂需要大量的资本,但对于卖糖浆的可口可乐公司而言,并不需要太多的资本。巴菲特表示,未来观察“七巨头”公司会变得多么资本密集将非常有趣。在这个国家,很多资管行业的人通过关注他人如何投入资本而变得非常富有。01:00 对于是否考虑收购子公司BHE剩余股份的提问,巴菲特表示,由于“社会因素”,公用事业业务已不如几年前景气。00:55 【巴菲特保证“不会用股东的钱做傻事”】巴菲特向股东保证,伯克希尔不会将他们的钱用于公司认为“愚蠢”的事情,如果伯克希尔真的这么做了,股东们“就应该把我们赶走”。他还打趣称:“用别人的钱做傻事比用自己的钱更容易。这是政府普遍存在的问题之一。我们不想把这种问题带给私营企业。”00:45 【巴菲特:美国需要政府与产业在能源领域合作】巴菲特谈论美国能源行业的投资机会时表示:“处理这个问题的方法是政府和私营企业进行某种形式的合作,就像战争时期那样。”他还谈到伯克希尔公司可以在这其中提供帮助:“我们确实有资本,而且我们实际上还掌握了一些罕见的知识”00:35 【巴菲特:相对于营收报告 我更爱看资产负债表】巴菲特表示:“我花在查看资产负债表上的时间比查看营收报告的时间还多。华尔街其实不太关注资产负债表,但我喜欢先查看八年或十年的资产负债表,然后再查看营收报告,因为有些东西在资产负债表上更难隐藏或作弊。”00:30 【如何才能到伯克希尔工作】对于提问“未来如何才能进入伯克希尔上班”,巴菲特表示,未来的问题你得去问阿贝尔。阿尔贝表示:“勤奋工作和乐于奉献的精神会让你走得更远,期待你加入伯克希尔的那一天。”巴菲特随后补充道:“保持强烈的好奇心,多读书。”00:20 【阿贝尔谈接手后如何进行资本配置】阿贝尔表示,稳固的资产负债表“是一项巨大的资产”,伯克希尔将择时进行部署。他表示,公司将继续依靠管理人员来评估风险,并依靠公司自身来产生现金流,“我们永远不会依赖银行或其他任何一方来获得伯克希尔的成功。”阿贝尔强调,伯克希尔在管理风险、监督运营业务方面将采用与过去60年来完全相同的理念。未来收购公司或股票的理念也将保持不变。00:01 【巴菲特向投资者推荐电影《成为凯瑟琳·格雷厄姆》】巴菲特向投资者推荐电影,是一部讲述《华盛顿邮报》出版人凯萨琳·格雷厄姆的纪录片《成为凯瑟琳·格雷厄姆》。巴菲特因与格雷厄姆的友谊及在《华盛顿邮报》董事会的角色而出现在这部影片中。在格雷厄姆执掌期间,这份报纸报道了水门事件,最终导致总统理查德·尼克松辞职。image5月4日 00:00 巴菲特和阿贝尔重回舞台,下半场的问答开始,预期将持续到凌晨2时左右。23:30 【问答环节上半场结束 下半场将于北京时间5月4日00:00开始】23:25 巴菲特:伯克希尔持有的现金和国库券,比我期望的要多得多。23:15 【贾恩谈自动驾驶技术将如何影响保险业】贾恩表示,毫无疑问,一旦自动驾驶汽车成为现实,汽车保险将发生“巨大”变化。“大多数买卖的保险都与驾驶员失误有关,包括失误发生的频率、严重程度,以及相应的保费。如果这些新型自动驾驶汽车更加安全,事故发生率更低,那么对这类保险的需求就会减少,相反,它将被产品责任所取代。他表示:“GEICO 和其他公司都在为这一转变做好准备,我们将从为操作员错误提供保险转向为产品错误提供保护。”23:14【巴菲特谈如何面对挫折】一位来自上海的伯克希尔股东询问巴菲特如何应对人生中的挫折。巴菲特表示:每个人都会遇到挫折,这就是人生的一部分。有的人会很幸运,有的人会很倒霉。从中国历史来看,这位投资者真是活在了一个好时代。与生在一百年前、一千年前的人相比,这也是一种幸运。至于挫折,巴菲特表示,他会专注于生活中美好的事物,而非不幸之事。生活可以很精彩,尽管其中也可能遭遇重大挫折。23:05 【巴菲特谈市场波动:过去几十天的下跌根本不算什么,应改变投资理念】巴菲特在谈到与1929年股市崩盘等时期相比当前股市的波动时表示:“这算不上是大幅波动。”自从收购伯克希尔后,公司股价曾经发生过3次短时间里50%以上的大跌,而且公司当时的基本面没有问题。与历史上的大崩盘相比,过去几十天的下跌根本不算什么。给那些担心自己的投资组合会周期性波动的人的一些建议是:他们应该改变自己的投资理念,并去适应这个世界 —— 世界是不会来适应他们的。23:00【巴菲特谈年青投资者应如何塑造自己的投资理念】巴菲特:你与谁交往极其重要。你要与比你优秀的人相处,最终你会朝着你所交往的人的方向发展。巴菲特:世界不会适应你——你必须去适应它。世界会犯大错,系统越复杂,意外就越多。这就是股市的由来。如果你害怕下跌,又为上涨而兴奋,那只是人类的情感——但当你投资时,你需要将这些情绪抛在脑后22:48【贾恩:伯克希尔不想在寿险领域与私募股权公司竞争】巴菲特表示,很多企业都想复制伯克希尔模式,但不愿让CEO控制公司运营的所有资金。巴菲特说:“他们的受托责任感有些不同,如果行不通,他们就会转向其他事情。”贾恩表示,伯克希尔不想在寿险领域与私募股权公司竞争。私募公司在经济向好时承担着杠杆和信用风险,尤其是在人寿保险领域。只要经济表现良好且信用利差较低,他们就能赚大钱,但监管机构可能会对保险机构的冒险行为感到恼火。最终可能会以悲剧收场。22:30 【巴菲特:不会随意投资在海外国家】巴菲特:不会随意投资在海外国家,除非有极好的机会。在蒙古没有投资的计划。22:20 【巴菲特:美国的财政问题并非美国独有的问题】巴菲特被问及是否采取措施应对美元走弱时表示,伯克希尔几乎不会因为要使得一个季度或一年的财报更好看去做任何事情。他也强调,不会想持有任何他们认为会贬得一文不值的货币资产。巴菲特同时表示,美国的财政问题令他害怕,但这也不是美国独有的问题。对于增持日元资产,他表示日本的情况不一样,现在借日元的成本也非常低。22:15【巴菲特透露伯克希尔近期差点敲定一笔百亿美元交易】巴菲特透露,不久前“差点就花掉了100 亿美元”,但最终没有动手。他也强调:“我的意思是,当遇到我们理解、认为有价值且合理的投资机会时,做这些决定并不困难。”22:10【巴菲特:我不会为美国的现状感到沮丧】巴菲特被问道:“长期以来,你一直坚信美国的韧性,而历史也证明你是正确的。但今天,美国正经历一些巨大的变化,一些投资者也对“美国例外论”产生了质疑。在你看来,我们的投资者是对美国过度悲观了吗?”巴菲特:美国正在经历巨大和革命性的变化。但是回望过去百年,我们一直处在变化中,我们一直在批评各种事物……我认为自己出生在美国非常幸运,自上世纪30年代我出生以来,一切都发生了巨大改变。我们经历了大萧条,我们经历了世界大战,所以我不会为我们的现状感到沮丧,也不认为当前的问题会持续很久。21: 55【关于投资时的耐心】巴菲特表示:“当良机出现时,那时你不该保持耐心。你要耐心等待那个难得的来电时机...对于合情合理的交易,行动时不该犹豫;而对于那些空谈永远不会发生之事的人,更无需浪费时间。”21:51 【阿吉特·贾恩:AI是一项改变游戏规则的工具】在被问及人工智能对保险业务的影响时,伯克希尔保险业务主管阿吉特·贾恩首次发言。他表示,人工智能将成为保险和风险定价领域的真正颠覆者。不过伯克希尔在保险领域的AI应用上将采取“观望”态度,尚未投入大量精力或资金把握这一机遇。贾恩同时指出,很多人在人工智能方面“最终是在花费巨额资金追逐下一个时尚潮流”,伯克希尔不擅长在下一个时尚事物上成为先行者。21:55 【巴菲特:房地产交易谈判比股票困难得多】巴菲特被问及为何不买房: “就房地产而言,交易谈判比股票困难得多,需要花费大量时间,涉及多方。”21:49 【巴菲特:AI是一项改变游戏规则的工具】巴菲特:AI是一项改变游戏规则的工具。我们传统上不是抢先去采用,还没有在AI投入很多精力。一旦准备好,就会投入。AI的事应由阿吉特·贾恩来决定。在被问及人工智能对保险业务的影响时,阿吉特·贾恩首次发言。他表示,人工智能将成为保险和风险定价领域的真正颠覆者。不过伯克希尔在保险领域的AI应用上将采取“观望”态度,尚未投入大量精力或资金把握这一机遇。贾恩同时指出,很多人在人工智能方面“最终是在花费巨额资金追逐下一个时尚潮流”。21:44【巴菲特:规模是伯克希尔业绩的敌人】巴菲特:“伯克希尔公司变得这么大真是太糟糕了。规模是伯克希尔业绩的敌人,我不知道有什么好办法来解决这个问题,这不是一个不可能解决的问题。”21:40【巴菲特谈巨额现金储备】巴菲特:我们现金数量确实是相当高,但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资,反而会损害投资人的利益。巴菲特表示,他一直在寻找投资机会,并希望减少手头现金——可能降至500亿美元。他说:“事情偶尔会变得极具吸引力。”巴菲特:重大交易“极不可能”明天就发生,但在五年内则并非如此。21:25 【伯克希尔可能永远持有日本五大商社股票】巴菲特:未来长时间内不会出售手中的日本五大商社股票,这些公司经营纪录非常优秀。伯克希尔还会扩大与日本公司的联系,大约在日本投资了200亿美元。巴菲特指定接班人格雷格·阿贝尔表示,设想持有日本贸易公司股票至少50年,或永远持有。21:20 【巴菲特:贸易不应该被用作武器】巴菲特被问及本次大会的第一个问题:“在2003年时,你曾在《财富》发表文章称,应该限制贸易逆差。而今年3月,你却把特朗普发起的关税战称为一场‘经济战争’。你对贸易壁垒的观点改变了吗?”巴菲特表示:“我的意思是,在美国,我们应该寻求与世界其他国家进行贸易,我们应该做我们最擅长的事情……贸易不应该成为武器。”21:08 【巴菲特点名感谢蒂姆·库克 库克起身致意】巴菲特表示:“我有点不好意思地说,蒂姆·库克为伯克希尔赚的钱比我为伯克希尔哈撒韦赚的钱多得多。史蒂夫·乔布斯做了只有他才能做的事情,让苹果走上了今天的道路,尽管乔布斯不幸英年早逝,但他做了正确的决定,选择了库克来接任,事实证明库克做得很好。”苹果CEO蒂姆·库克也出席了本场伯克希尔股东大会,并在巴菲特提及他时起身挥手致意。21:02 【巴菲特:我想这会是我参加过的最好的一次年会】巴菲特:“这是我参加的第60次年会,这是规模最大的一次,我想也会是最好的一次……我们没法知道有多少人今天在关注这场大会。我们现场有很多人,同时还有很多人在全球收听这场大会。”21:00 【伯克希尔股东大会问答环节正式开始】巴菲特与其接班人阿贝尔,以及保险业务主管阿吉特·贾恩登台,准备回答投资者们的一系列问题。20:58 美国前国务卿希拉里·克林顿出现在大会现场。20:50 今年即将95岁高龄的巴菲特已经准备好登台。20:00 【伯克希尔·哈撒韦公司发布第一季度财报】财报显示,公司第一季度营运收益为96.4亿美元,去年同期112亿美元,同比下跌14%。伯克希尔在第一季度末的现金储备升至3477亿美元,再创历史新高,显示公司正持续出售股票,但在寻找可投资机会方面面临困难。综合投资亏损后,第一季度净利润46.03亿美元,上年同期盈利127.02亿美元。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":20236,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":291799978844208,"gmtCreate":1712266165682,"gmtModify":1712266168405,"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"themes":[],"title":"","htmlText":"就做当周和下周到期的,不敢做就别做,到期时间更长的并不会更安全多少","listText":"就做当周和下周到期的,不敢做就别做,到期时间更长的并不会更安全多少","text":"就做当周和下周到期的,不敢做就别做,到期时间更长的并不会更安全多少","images":[],"top":2,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/291799978844208","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":19858,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":576019301062920,"gmtCreate":1781643667817,"gmtModify":1781646413363,"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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08:16","market":"fut","language":"zh","title":"美伊协议或撬动“泄洪式”资金回流!贝莱德高呼“九万亿资金待解锁”,摩根大通连夜转看涨","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2643784498","media":"智通财经","summary":"里德表示,“目前场外囤积的现金规模极为庞大”。而受美伊协议下霍尔木兹海峡将免通行费重新开放的消息影响,油价大幅下挫。美伊协议催化“风险偏好”但“万物齐涨”终将退潮基于中东和平进程取得积极进展的预期推动,摩根大通交易部门也对后市释放了乐观信号,对股市前景转为看涨。泰勒表示,美伊若能达成协议,可能推动风险资产反弹。","content":"<html><head></head><body><p>6月16日,<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>(BlackRock)全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)认为,随着地缘政治风险缓解与IPO热潮推动资金重新配置,目前沉淀在货币市场基金中的高达8万亿至9万亿美元资金可能正在被“解锁”,从而引发股市、债市乃至加密资产的同步上涨。</p><p>在美伊于周日达成临时协议、同意重新开放霍尔木兹海峡之后,美国股市连续第三个交易日上涨,反映出投资者已开始重新部署资金。这一进展有望缓解油价压力与通胀担忧。双方官员预计将于6月19日在瑞士正式签署协议,但目前谅解备忘录的具体细节尚未公布。</p><p>里德表示,“目前场外囤积的现金规模极为庞大”。他补充称,上周SpaceX的首次公开募股(IPO)已迫使投资者调整投资组合、腾出空间,由此形成上涨动能;而伊朗协议的达成消除了一个关键的地缘政治风险,进一步加速了这一趋势。</p><p>里德周一在接受采访时表示,“一旦局面打开,这些现金就会被释放出来——尤其是在出现利好消息时,投资者会想:‘天哪,我终于可以进场了。’而当你亲眼看到这一幕发生时,其势头将相当惊人”。</p><p>里德的观点串联起了本轮股票、美国国债以及比特币同步上涨的逻辑。<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数盘中一度上涨2%,纳斯达克100指数飙升逾3%。比特币价格逼近6.7万美元,2年期、5年期和10年期美债收益率全线走低。而受美伊协议下霍尔木兹海峡将免通行费重新开放的消息影响,油价大幅下挫。</p><p>里德认为,美联储应避免加息,因为提高借贷成本无法遏制医疗、保险和教育等领域的顽固通胀,而住房、汽车等利率敏感行业目前并未承受明显的价格压力。</p><p>他表示,新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)本周将主持其首次政策会议,其重点可能更多放在资产负债表管理和货币供应量上,而非隔夜基金利率,以此来影响真正作用于抵押贷款成本和经济活动的长期利率。</p><p>里德还指出,随着伊朗协议有望缓解能源成本上行压力,包括欧洲央行在内的其他主要央行可能无需像此前预期那样激进地收紧政策。</p><p>此轮市场上涨之际,交易所交易基金(ETF)持续吸引创纪录资金流入。其中,先锋领航<a href=\"https://laohu8.com/S/CSPX.UK\">标普500 ETF</a>(Vanguard S&P 500 ETF)近期成为首只资产管理规模突破1万亿美元的ETF。</p><p>里德表示,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA.US)计划发行250亿美元公司债在内,科技公司掀起的股债融资浪潮,是资本市场数十年来“最激动人心的时刻”。不过他同时指出,相较于大规模投资级债券发行,他更看好可转债以及新兴企业结构性融资产品中的投资机会。</p><h2 id=\"id_1790011271\">美伊协议催化“风险偏好”但“万物齐涨”终将退潮</h2><p>基于中东和平进程取得积极进展的预期推动,<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>交易部门也对后市释放了乐观信号,对股市前景转为看涨。</p><p>“若美国与伊朗达成潜在协议,有望在强劲基本面的支撑下,催化一轮广泛的‘风险偏好’型股票上涨行情,”该行全球市场情报主管安德鲁·泰勒(Andrew Tyler)在周一的一份报告中写道。</p><p>就在一周前,摩根大通曾因AI交易平仓引发纳斯达克100指数和标普500指数双双大跌,而将短期股票评级下调至“战术性谨慎”。但自那以来,两大股指均已反弹,避免了连续第二周收跌。周一,两大指数继续走高。</p><p>泰勒表示,美伊若能达成协议,可能推动风险资产反弹。他因此将股票观点上调至“战术性看涨”。</p><p>尽管泰勒当前立场乐观,但他也提出了警示。他指出,“‘万物齐涨’的行情可能退潮,最终收敛于少数集中式龙头股”。因此,他继续看好科技板块,并维持对金融板块的战术性多头配置。</p><p>“主要风险依然来自债券市场的波动——由偏鹰派的增长/通胀数据以及央行政策信号所驱动,”泰勒补充道。他还指出,半导体板块的波动性“在杠杆ETF使用量上升的背景下,可能带来回调风险”。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美伊协议或撬动“泄洪式”资金回流!贝莱德高呼“九万亿资金待解锁”,摩根大通连夜转看涨</title>\n<style 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Rieder)认为,随着地缘政治风险缓解与IPO热潮推动资金重新配置,目前沉淀在货币市场基金中的高达8万亿至9万亿美元资金可能正在被“解锁”,从而引发股市、债市乃至加密资产的同步上涨。在美伊于周日达成临时协议、同意重新开放霍尔木兹海峡之后,美国股市连续第三个交易日上涨,反映出投资者已开始重新部署资金。这一进展有望缓解油价压力与通胀担忧。双方官员预计将于6月19日在瑞士正式签署协议,但目前谅解备忘录的具体细节尚未公布。里德表示,“目前场外囤积的现金规模极为庞大”。他补充称,上周SpaceX的首次公开募股(IPO)已迫使投资者调整投资组合、腾出空间,由此形成上涨动能;而伊朗协议的达成消除了一个关键的地缘政治风险,进一步加速了这一趋势。里德周一在接受采访时表示,“一旦局面打开,这些现金就会被释放出来——尤其是在出现利好消息时,投资者会想:‘天哪,我终于可以进场了。’而当你亲眼看到这一幕发生时,其势头将相当惊人”。里德的观点串联起了本轮股票、美国国债以及比特币同步上涨的逻辑。标普500指数盘中一度上涨2%,纳斯达克100指数飙升逾3%。比特币价格逼近6.7万美元,2年期、5年期和10年期美债收益率全线走低。而受美伊协议下霍尔木兹海峡将免通行费重新开放的消息影响,油价大幅下挫。里德认为,美联储应避免加息,因为提高借贷成本无法遏制医疗、保险和教育等领域的顽固通胀,而住房、汽车等利率敏感行业目前并未承受明显的价格压力。他表示,新任美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)本周将主持其首次政策会议,其重点可能更多放在资产负债表管理和货币供应量上,而非隔夜基金利率,以此来影响真正作用于抵押贷款成本和经济活动的长期利率。里德还指出,随着伊朗协议有望缓解能源成本上行压力,包括欧洲央行在内的其他主要央行可能无需像此前预期那样激进地收紧政策。此轮市场上涨之际,交易所交易基金(ETF)持续吸引创纪录资金流入。其中,先锋领航标普500 ETF(Vanguard S&P 500 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Tyler)在周一的一份报告中写道。就在一周前,摩根大通曾因AI交易平仓引发纳斯达克100指数和标普500指数双双大跌,而将短期股票评级下调至“战术性谨慎”。但自那以来,两大股指均已反弹,避免了连续第二周收跌。周一,两大指数继续走高。泰勒表示,美伊若能达成协议,可能推动风险资产反弹。他因此将股票观点上调至“战术性看涨”。尽管泰勒当前立场乐观,但他也提出了警示。他指出,“‘万物齐涨’的行情可能退潮,最终收敛于少数集中式龙头股”。因此,他继续看好科技板块,并维持对金融板块的战术性多头配置。“主要风险依然来自债券市场的波动——由偏鹰派的增长/通胀数据以及央行政策信号所驱动,”泰勒补充道。他还指出,半导体板块的波动性“在杠杆ETF使用量上升的背景下,可能带来回调风险”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NDX":2,"SPY":0.6,"QQQX":0.6,"JPMO":0.6,"SPXU":0.6,"SPYU":0.6,"07568":0.6,"SPXS":0.6,"SPYH":0.6,"YSPY":0.6,"QQQ":0.6,"03455":0.6,"SDOW":0.6,"03086":0.6,"VOO":0.6,"UPRO":0.6,"NJUL":0.6,"SSO":0.6,"DMAX":0.6,"JPO":0.6,"NAPR":0.6,"09086":0.6,"07261":0.6,"DXD":0.6,"DIA":0.6,"QDEC":0.6,"SPXL":0.6,"TQQQ":0.6,"HIBL":0.6,"SPYQ":0.6,"SPDN":0.6,"PSQ":0.6,".IXIC":2,"SPYM":0.6,".SPX":2,"02834":0.6,"07266":0.6,"JPX":0.6,"SPUU":0.6,"PGF":1.5,".DJI":2,"QQQM":0.6,"07522":0.6,"TQQY":0.6,"03034":0.6,"QLD":0.6,"SQQQ":0.6,"SH":0.6,"UDOW":0.6,"09834":0.6,"DOG":0.6,"NJAN":0.6,"NOCT":0.6,"SMAX":0.6,"IVV":0.6,"GPIQ":0.6,"QID":0.6,"DDM":0.6,"QMAR":0.6,"SDS":0.6,"MMAX":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":58,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":575718399103152,"gmtCreate":1781570121988,"gmtModify":1781573196483,"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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亿美元,但公司业绩却由盈转亏,从盈利 7.91 亿美元转为净亏损 49.4 亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">华尔街不再盲目“吃饼”</h2><p style=\"text-align: left;\">部分华尔街分析师对该公司的增长前景持谨慎态度。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>此前预计 SpaceX 在 2030 年的收入将超过 4700 亿美元,而<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>则预计其收入将达到近 3300 亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">作为SpaceX IPO的主承销商,高盛在路演期间向潜在投资者展示了一份极为激进的预测。该行预计,SpaceX的AI业务(含xAI)收入将从2025年的32亿美元飙升至2030年的3220亿美元,集团总营收将从187亿美元增至4740亿美元,其中Starlink贡献约1440亿美元。这意味着未来五年营收需增长25倍,年均复合增长率超过90%。</p><p style=\"text-align: left;\">摩根士丹利此前预测SpaceX到2030年的营收将接近3300亿美元,虽远低于马斯克的目标,但已是当前规模的近18倍。而晨星的估值更为保守,仅给出7800亿美元的企业估值,不到SpaceX上市市值的一半。该机构指出,AI业务的长期前景仍面临激烈竞争和盈利不确定性的双重挑战。</p><h2 style=\"text-align: left;\">从"现金奶牛"到"营收引擎"</h2><p style=\"text-align: left;\">在万亿营收的宏大叙事中,Starlink卫星互联网服务被寄予厚望,已成为SpaceX最可靠的财务支柱。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年,Starlink贡献营收114亿美元,占SpaceX总收入的61%。到2026年第一季度,这一比例已攀升至近三分之二,单季营收达33亿美元,调整后EBITDA利润率维持在60%-70%的高位。截至2026年4月,Starlink全球订阅用户突破1700万,较2024年底的500万增长超过两倍。<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">美联航</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>、夏威夷航空等主流航空公司已采用其机上WiFi服务,品牌估值首次进入Brand Finance全球500强榜单。</p><p style=\"text-align: left;\">Starlink的商业模式具有独特的吸引力:一旦卫星<a href=\"https://laohu8.com/S/STZ\">星座</a>部署完成,边际服务成本极低,订阅收入具有高度可预测性。马斯克曾估算,若Starlink能捕获全球电信市场3%-5%的份额,年收入可达300亿美元——这已是SpaceX火箭发射业务历史峰值的10倍。而SpaceX正计划通过Starship火箭在2027年部署下一代V3卫星,单次可发射50颗,将星座扩容效率提升7倍以上。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,隐忧同样存在。Starlink在全球定价差异巨大:美国月费约120美元,法国41美元,赞比亚仅24美元。随着用户增长向低GDP国家倾斜,ARPU(每用户平均收入)可能持续承压。2025年用户增长76%但营收增长53%的数据已印证这一趋势。</p><h2 style=\"text-align: left;\">“烧钱机器”</h2><p style=\"text-align: left;\">2026年2月,SpaceX与马斯克的人工智能公司xAI完成合并,交易估值约2500亿美元。这一整合被包装为"太空AI基础设施"的宏大叙事——利用Starlink的全球卫星网络进行分布式AI计算,xAI的Grok模型与X平台数据形成闭环。</p><p style=\"text-align: left;\">但财务现实并不乐观。2025年SpaceX的49.4亿美元净亏损中,AI基础设施投入是主要拖累。全年资本支出207亿美元,其中127亿美元流向AI领域(GPU集群、数据中心、工程人才),远超Starlink的42亿美元和火箭业务的38亿美元。2026年第一季度,AI相关资本支出更是高达77亿美元,占总支出的76%。</p><p style=\"text-align: left;\">批评者将xAI形容为“临床意义上的烧钱机器”。SpaceX持有的1.87万枚比特币(公允价值12.9亿美元)在招股书中被醒目标注,暗示公司正通过多元化投资对冲AI业务的不确定性。</p><h2 style=\"text-align: left;\">同等市值巨头的“降维打击”</h2><p style=\"text-align: left;\">支撑起 2 万亿美元市值,SpaceX 的账面数据在同等体量的传统科技巨头面前,显得十分“寒酸”。从其与亚马逊和<a href=\"https://laohu8.com/S/600455\">博通</a>的财务对比中,窥见其巨大的估值悬殊。</p><p style=\"text-align: left;\">同样是 2 万亿左右市值的量级,亚马逊在 2025 年创造了超过 6000 亿美元的营收,是 SpaceX(186.7亿美元)的 32 倍之多。这意味着亚马逊仅需十几天的营收,就相当于 SpaceX 全年的总和。</p><p style=\"text-align: left;\">亚马逊和博通每年向股东贡献着成百上千亿美元的真金白银净利润。反观 SpaceX,2025 年虽然营收从 140.2 亿美元增长了 33% 至 186.7 亿美元,但其净业绩却“由盈转亏”,从盈利 7.91 亿美元暴跌至净亏损 49.4 亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX 的巨额亏损并非源于核心业务不赚钱,而是由于其令人咂舌的资本开支。2025 年其总资本支出高达 207 亿美元,其中有近 76% 被砸向了 AI 基础设施建设。2026 年第一季度,其现金及现金等价物在短短三个月内从 247 亿美元骤降至 159 亿美元,逼得公司在今年 3 月不得不申请了一笔 200 亿美元的过桥贷款。</p><h2 style=\"text-align: left;\">马斯克在"卖"什么?</h2><p style=\"text-align: left;\">支撑SpaceX超高估值的,并非当前财务数据,而是一套关于人类未来的"期权叙事"。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克设定的“2031年万亿营收”是一个极具煽动性的目标,它将迫使公司在未来几年内不断证明其商业化落地的速度。然而,理性的观察者应当警惕估值与基本面的背离。</p><p style=\"text-align: left;\">在接下来的24个月里,市场将不再满足于听故事,而是会用严苛的眼光审视每一个数据点:星舰能否实现真正的全流量复用?星链何时能实现持续性盈利?以及,那笔高达千亿美元的AI基础设施订单究竟何时落地?</p><p style=\"text-align: left;\">唯一可以确定的是,通往1万亿美元的道路,绝不会像马斯克发推文说的那样轻松。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克再“画饼”:SpaceX 2030年营收将破万亿!华尔街开始重新计算这笔账</title>\n<style 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Finance全球500强榜单。Starlink的商业模式具有独特的吸引力:一旦卫星星座部署完成,边际服务成本极低,订阅收入具有高度可预测性。马斯克曾估算,若Starlink能捕获全球电信市场3%-5%的份额,年收入可达300亿美元——这已是SpaceX火箭发射业务历史峰值的10倍。而SpaceX正计划通过Starship火箭在2027年部署下一代V3卫星,单次可发射50颗,将星座扩容效率提升7倍以上。然而,隐忧同样存在。Starlink在全球定价差异巨大:美国月费约120美元,法国41美元,赞比亚仅24美元。随着用户增长向低GDP国家倾斜,ARPU(每用户平均收入)可能持续承压。2025年用户增长76%但营收增长53%的数据已印证这一趋势。“烧钱机器”2026年2月,SpaceX与马斯克的人工智能公司xAI完成合并,交易估值约2500亿美元。这一整合被包装为\"太空AI基础设施\"的宏大叙事——利用Starlink的全球卫星网络进行分布式AI计算,xAI的Grok模型与X平台数据形成闭环。但财务现实并不乐观。2025年SpaceX的49.4亿美元净亏损中,AI基础设施投入是主要拖累。全年资本支出207亿美元,其中127亿美元流向AI领域(GPU集群、数据中心、工程人才),远超Starlink的42亿美元和火箭业务的38亿美元。2026年第一季度,AI相关资本支出更是高达77亿美元,占总支出的76%。批评者将xAI形容为“临床意义上的烧钱机器”。SpaceX持有的1.87万枚比特币(公允价值12.9亿美元)在招股书中被醒目标注,暗示公司正通过多元化投资对冲AI业务的不确定性。同等市值巨头的“降维打击”支撑起 2 万亿美元市值,SpaceX 的账面数据在同等体量的传统科技巨头面前,显得十分“寒酸”。从其与亚马逊和博通的财务对比中,窥见其巨大的估值悬殊。同样是 2 万亿左右市值的量级,亚马逊在 2025 年创造了超过 6000 亿美元的营收,是 SpaceX(186.7亿美元)的 32 倍之多。这意味着亚马逊仅需十几天的营收,就相当于 SpaceX 全年的总和。亚马逊和博通每年向股东贡献着成百上千亿美元的真金白银净利润。反观 SpaceX,2025 年虽然营收从 140.2 亿美元增长了 33% 至 186.7 亿美元,但其净业绩却“由盈转亏”,从盈利 7.91 亿美元暴跌至净亏损 49.4 亿美元。SpaceX 的巨额亏损并非源于核心业务不赚钱,而是由于其令人咂舌的资本开支。2025 年其总资本支出高达 207 亿美元,其中有近 76% 被砸向了 AI 基础设施建设。2026 年第一季度,其现金及现金等价物在短短三个月内从 247 亿美元骤降至 159 亿美元,逼得公司在今年 3 月不得不申请了一笔 200 亿美元的过桥贷款。马斯克在\"卖\"什么?支撑SpaceX超高估值的,并非当前财务数据,而是一套关于人类未来的\"期权叙事\"。马斯克设定的“2031年万亿营收”是一个极具煽动性的目标,它将迫使公司在未来几年内不断证明其商业化落地的速度。然而,理性的观察者应当警惕估值与基本面的背离。在接下来的24个月里,市场将不再满足于听故事,而是会用严苛的眼光审视每一个数据点:星舰能否实现真正的全流量复用?星链何时能实现持续性盈利?以及,那笔高达千亿美元的AI基础设施订单究竟何时落地?唯一可以确定的是,通往1万亿美元的道路,绝不会像马斯克发推文说的那样轻松。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SPCH":0.6,"SPCQ":0.6,"SPCF":0.6,"SPCG":0.6,"SPCX":2.1,"SPAX":0.6,"LOFF":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":8050,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4118191900217960","authorId":"4118191900217960","name":"雾烟暗遮世外天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7a865e74cd1eeef99face68ff91b503b","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"4118191900217960","idStr":"4118191900217960"},"content":"特斯拉三百多倍pe,跟其他巨头比pe估算,三千亿都多了 [捂脸]纯铁粉加持跟机构借势轧空","text":"特斯拉三百多倍pe,跟其他巨头比pe估算,三千亿都多了 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left;\">方舟自动驾驶技术与机器人ETF买入736442股SpaceX,占其基金总仓位2.65%;该 <a href=\"https://laohu8.com/S/ARKQ\">ARK Autonomous Technology & Robotics ETF</a>年内涨幅12.8%。方舟太空与国防创新ETF <a href=\"https://laohu8.com/S/ARKX\">ARK Space Exploration & Innovation ETF</a>当日共计持有538341股SpaceX,占基金组合6.89%,2026年该ETF累计上涨16.6%。</p><p style=\"text-align: left;\">伍德长期看好马斯克及其旗下各家企业。在SpaceX尚未上市、仍为私营企业阶段,方舟投资旗下方舟风投基金就已布局该股。该基金还通过投资马斯克旗下社交平台X间接持有SpaceX相关权益:马斯克旗下人工智能实验室xAI收购X平台,今年早些时候,马斯克又将X与SpaceX完成业务合并。</p><p style=\"text-align: left;\">方舟投资官网信息显示,SpaceX上市前,是方舟风投基金第一大持仓标的,占其10.35亿美元管理资产规模的11.4%。</p><p style=\"text-align: left;\">方舟投资同时重仓马斯克的车企<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>。机构文件显示,特斯拉是三只方舟ETF的第一大重仓股。</p><p style=\"text-align: left;\">方舟旗下四只ETF合计持有330万股特斯拉,对应市值约13.2亿美元。伍德极度看多特斯拉,方舟投资给出的特斯拉2029年目标价高达2600美元,相较该股周五406.43美元的收盘价,潜在涨幅约540%。</p><p style=\"text-align: left;\"></p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-06-15/doc-inicnuhr8268075.shtml><strong>环球市场播报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>由“木头姐”凯瑟琳·伍德执掌的方舟投资(ARK Invest)于上周五大举买入近330万股SpaceX股票,当日正是埃隆·马斯克旗下这家企业的上市首日。在SpaceX首次公开募股(IPO)筹备阶段,伍德与方舟投资在一周内抛售了价值近2.8亿美元的持仓。方舟投资披露的交易记录显示,周五该机构再度卖出13家不同企业约94.8万股股票,总市值至少4800万美元。SpaceX于周五正式登陆纳斯达克,发行价...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-06-15/doc-inicnuhr8268075.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0fb0479ff67cd3a760cdce353bcb60ed","relate_stocks":{"DXYZ":"Destiny Tech100 Inc","CBOO":"Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF - October","BRRR":"比特币ETF-CoinShares","BPI":"Grayscale Bitcoin Premium Income ETF","CBTO":"Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF - October","SPCU":"2倍做多SpaceX ETF-Defiance","SNK":"2倍做空SpaceX ETF-GraniteShares","LOFF":"2倍做多SpaceX ETF-Direxion","ARKF":"ARK Fintech 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ETF当日共计持有538341股SpaceX,占基金组合6.89%,2026年该ETF累计上涨16.6%。伍德长期看好马斯克及其旗下各家企业。在SpaceX尚未上市、仍为私营企业阶段,方舟投资旗下方舟风投基金就已布局该股。该基金还通过投资马斯克旗下社交平台X间接持有SpaceX相关权益:马斯克旗下人工智能实验室xAI收购X平台,今年早些时候,马斯克又将X与SpaceX完成业务合并。方舟投资官网信息显示,SpaceX上市前,是方舟风投基金第一大持仓标的,占其10.35亿美元管理资产规模的11.4%。方舟投资同时重仓马斯克的车企特斯拉。机构文件显示,特斯拉是三只方舟ETF的第一大重仓股。方舟旗下四只ETF合计持有330万股特斯拉,对应市值约13.2亿美元。伍德极度看多特斯拉,方舟投资给出的特斯拉2029年目标价高达2600美元,相较该股周五406.43美元的收盘价,潜在涨幅约540%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GBTC":0.6,"SPCH":0.6,"SPCU":1.5,"BITX":0.6,"LOFF":0.6,"SPCF":0.6,"DXYZ":1.5,"BPI":0.6,"BITY":0.6,"CBOA":0.6,"SPAL":1.5,"SNK":1.5,"SPCX":1.5,"ARKG":1.5,"BFJL":0.6,"ARKX":2,"FBTC":0.6,"ARKQ":2,"CBTA":0.6,"EZBC":0.6,"ARKF":1.5,"QBF":0.6,"CBTY":0.6,"ARKW":1.5,"SARK":1.5,"CBTJ":0.6,"ARKK":1.5,"BTCZ":0.6,"BITI":0.6,"XBTY":0.6,"CBXO":0.6,"BETE":0.6,"CBXY":0.6,"BTCL":0.6,"BITB":0.6,"SPAX":0.6,"XOVR":1.5,"MAXI":0.6,"BTCC":0.6,"CBTO":0.6,"BTRN":0.6,"CBOJ":0.6,"BTC":0.6,"CBOO":0.6,"ARKB":1.5,"BRRR":0.6,"BITU":0.6,"SPCQ":0.6,"UFO":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":223,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":575566927226824,"gmtCreate":1781533159667,"gmtModify":1781534122870,"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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id=\"id_650143215\">01、极速上市的背后</h2><p>正常顶级科技IPO,都要磨几年:合规打磨、机构博弈、反复定价。</p><p><strong>但SpaceX的上市进程,堪称美股史上罕见的“极速通关”:摒弃了传统企业的拖沓流程,在短短一年时间内敲定方案、落地发行、完成挂牌,以750亿美元募资额刷新全球IPO纪录。</strong></p><p>更反常的是,马斯克以前一直坚决抵制上市。</p><p>他多次公开表示:二级市场的短期业绩压力、舆论束缚,会拖死星舰、火星殖民这种超长周期的硬核项目。</p><p>如今180度的态度反转、突破常规的上市速度、反行业惯例的发行规则,足以说明这绝非简单的上市融资需求,而更可能是一场精准卡位、套利、做高估值的资本操作。</p><p><strong>SpaceX执意快速上市的核心内因之一,是为了通过资产并购嵌套,解决劣质资产无法独立上市的难题,同时完成税务层面的极致优化。</strong></p><p>首先,马斯克旗下xAI+X(原推特)累计背负175亿美元债务,长期持续亏损、无稳定造血能力,如果单独上市不仅门槛不够,而且估值溢价也会被压得非常低,根本不划算。</p><p>于是马斯克设计了一套嵌套并购:把亏损的AI、社交资产,捆绑SpaceX最赚钱的星链、垄断市场的航天业务一起上市。</p><p><strong>靠星链的优质盈利抹平财报短板,顺利达标美股上市规则。同时还盘活了xAI的历史亏损抵税额度,未来可帮公司省下百亿级税费,堪称“亏损变资产”的顶级财技。</strong></p><p>更关键的是,纯航天赛道估值天花板极低,绑定AI热门概念后,成功脱离传统航天估值锚点,制造出“太空+AI”的协同想象,直接拉高企业估值上限。</p><p>另外,SpaceX极速上市,也是为了<strong>精准卡位美股科技泡沫与AI资本红利的最后窗口期,本质是一场“抢跑收割”。</strong></p><p>当前美股科技板块处于阶段性历史高位,后续随时有可能热度消退,一旦错过当下窗口,后续市场下行、AI热钱退潮,公司募资规模、整体估值、股东套现收益都会大幅缩水。</p><p>这也是为什么SpaceX、OpenAI、Anthropic等一众AI巨头均在加速筹备上市的原因。</p><p><strong>当下“太空+AI”的双重稀缺概念,是当下资本市场最具想象力的叙事组合,SpaceX选择在此热度顶峰期上市,能够最大化享受赛道红利,实现远超传统航天企业的估值定价。</strong></p><p>值得一提的是,不同于普通新股上市需等待3个月观察期才能纳入指数,纳斯达克为SpaceX开通快速通道,上市仅15个交易日即可纳入纳斯达克100指数,并上调权重。</p><p>这意味着,<strong>全球超12万亿美元追踪纳指100的被动基金、养老金、401K退休金账户,将按照规则强制被动买入SpaceX,形成百亿级确定性刚性买盘,为股价筑牢底部支撑。</strong></p><p>这套规则红利具备极强的时效性,窗口期转瞬即逝,越早上市,套利空间越大、资金托底效果越显著。也是SpaceX必须火速落地的关键原因。</p><h2 id=\"id_326736470\">02、一边烧钱、一边讲故事</h2><p>支撑SpaceX万亿估值的核心,是其独家构建的“航天发射+卫星互联网+AI算力”三大业务闭环,但三大板块现实价值天差地别,这也是资本市场争议其估值的核心来源。</p><p>根据招股书显示,SpaceX在2025财年的合并营收为186.74亿美元,合并净利润由2024财年的7.91亿美元变为亏损49.37亿美元。</p><p>2026年一季度,SpaceX实现合并营收46.94亿美元,实现合并净利润为亏损42.76亿美元,合并调整后息税前利润则为11.27亿美元。</p><p>其中,<strong>作为技术底座的航天发射业务,是行业绝对龙头,却持续亏损。</strong></p><p>目前SpaceX累计完成超650次发射,85%以上任务实现火箭复用,2025年入轨载荷占全球总量80%以上,垄断全球商业航天发射市场。猎鹰9号、重型猎鹰、龙飞船、星舰四大产品线全覆盖,手握NASA、美国国防部长期大额订单,2025年该板块营收超40亿美元。</p><p>但受星舰持续高强度研发投入拖累,全年运营亏损6.57亿美元,仅能承担技术迭代、市场卡位的战略功能,无法贡献利润。</p><p><strong>作为唯一现金牛的星链卫星互联网业务,是公司估值的核心基本面支撑。</strong></p><p>2025年,星链卫星互联网业务营收达113.87亿美元,占公司总营收60.9%,运营净利润高达44.23亿美元,两年间利润增长近10倍。</p><p>截至2026年3月,星链在轨卫星超9600颗,占全球活跃卫星75%,覆盖164个国家和地区,付费用户突破1030万。</p><p>不过这一块业务也有隐忧,随着市场向欠发达地区下沉,单用户月均收入从2023年99美元降至66美元,增收不增利的增长瓶颈逐步凸显。</p><p><strong>而作为远期估值故事的AI业务,是烧钱主力,落地尚遥遥无期。</strong></p><p>2026年2月SpaceX收购xAI,正式将AI列为三大核心业务,布局AI算力基建、Grok大模型与轨道太空数据中心。</p><p>目前AI部门由于xAI用于采购及建设大规模算力中心导致的巨额资本支出,仍处于大幅亏损状态。2025年AI业务亏损63.55亿美元,2026年一季度再亏24.69亿美元,单季资本开支77.23亿美元,远超航天发射与星链业务开支总和。</p><p>但SpaceX对其AI部门寄予极高的期望。<strong>其在招股书中描绘,未来SpaceX理论最大潜在收入规模高达到28.5万亿美元;其中,太空发射仅占3700亿美元,星链的全球通信收入规模为1.6万亿美元,而人工智能市场收入将为26.5万亿美元,站绝对大头。</strong></p><p>这是一个堪称完全是天方夜谭的难以想象的数字。</p><p>但现实却极其骨感,<strong>目前AI业务仅靠与Anthropic、谷歌的月度算力租赁订单维持基本营收,暂无自研大模型闭环能力,规划中的太空太阳能算力中心、百太瓦级超级算力体系,更像是一个为了支撑高估值而画的远期叙事大饼。</strong></p><h2 id=\"id_2934211599\">03、超2万亿估值到底值不值?</h2><p>站在2.11万亿美元的市值关口,SpaceX也成为了近年美股分歧最极致的超级IPO。</p><p>一边是散户疯狂抢购、资金扎堆狂欢,一边是顶级机构、资深资本大佬公开看空、预警泡沫。</p><p><strong>市场最大的争议核心是:一家持续亏损、年营收不足200亿美元的企业,是否配得上碾压众多千亿营收科技巨头的天价估值?</strong></p><p>从估值指标看,苹果10倍、特斯拉15倍、英伟达25倍的市销率尚且贴合行业可理解的合理区间,而SpaceX市销率高达百倍,已经完全脱离传统估值体系,让人无法理解认同;</p><p>从经营基本面看,SpaceX成立以来累计亏损413亿美元,2026年一季度亏损再度扩大710%,扩张完全依靠外部融资输血,暂无明确盈利拐点;</p><p>从风险层面看,马斯克手握超84%投票权的绝对集权模式缺乏股东制衡,治理风险突出,同时星舰迭代屡次失败、太空AI算力商业化落地渺茫,宏大叙事的兑现概率极低。</p><p>但依旧有大量顶级资本与产业机构坚定押注,他们的核心共识在于,SpaceX突破了传统企业估值框架,其价值不在于当期盈利,而在于独家垄断的太空+AI下一代基础设施赛道,稀缺性无可替代。</p><p><strong>高盛预计,SpaceX的人工智能业务收入到2030年将激增约100倍,其人工智能部门的收入将从2025年的32亿美元增长至2030年的3220亿美元。SpaceX的总收入预计将在2030年达到4740亿美元。</strong></p><p>与多头狂热形成鲜明对比的是,大量权威机构、资深做空资本对SpaceX天价估值发出严厉预警,认为本轮行情完全脱离基本面,是情绪与叙事催生的巨大泡沫。</p><p><strong>知名大空头、《华尔街最精准做空者》詹姆斯·查诺斯公开炮轰,直言SpaceX是一场彻头彻尾的“希望与梦想式IPO”,其近2万亿美元的估值完全依托市场对马斯克的个人信仰,而非真实财务表现。</strong></p><p>他批评,市场在为一家自由现金流为负、持续大额烧钱的企业支付史诗级溢价,在任何合理的长期经营假设下,该估值都无法成立,本质是资本炒作的海市蜃楼。</p><p>IPO当日,评级机构CFRA率先发布独家“卖出”评级,给出115美元目标价,较135美元发行价折价近15%,核心理由是SpaceX估值严重透支,星链的微薄盈利持续被星舰、xAI两大吞金业务吞噬,且AI赛道入局较晚,无核心差异化优势,难以兑现万亿级市场预期。</p><p>晨星(Morningstar)研报更为激进,分析师尼古拉斯·欧文斯将其公允价值仅定为63美元,较发行价腰斩超53%,公允估值仅7800亿美元,理由是当前估值过高溢价完全是市场为太空数据中心、火星殖民等未落地、高风险远期概念支付的空想价格,不可能成为现实。</p><h2 id=\"id_4016552975\">04、结语</h2><p>SpaceX的史诗级IPO狂欢,可以说是全球资本对“太空+AI”下一代基础设施的极致押注。</p><p>短期来看,依托稀缺赛道、稳固壁垒与完善的资本防护体系,SpaceX的高估值仍有支撑空间。</p><p>但长期而言,万亿市值能否站稳,最终不取决于叙事有多宏大,而取决于星舰技术能否落地、太空AI算力能否商业化、持续亏损的循环能否打破。</p><p>这场属于星辰大海的资本盛宴,终究需要真实的技术突破与盈利能力来买单。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市值2.1万亿美元!SpaceX到底值不值?</title>\n<style 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ETF","BK4615":"SpaceX概念"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/5189815","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2643214530","content_text":"史诗级的时代赌局美东时间6月12日,美股迎来史上最炸裂IPO。SpaceX正式登陆纳斯达克,彻底引爆全球资本狂欢。上市首日,SpaceX大涨19.22%,市值突破2.11万亿美元,一举超越Meta、特斯拉、博通等科技巨头,跻身美国第六大市值公司。一夜之间,马斯克个人身家也因此突破1万亿美元,成为人类历史上首位“万亿富翁”。同时,SpaceX上市还创造了约4400名百万美元富豪,其中约400名身家将超过1亿美元,他们来自SpaceX的现任或前任员工及早期投资者。还有一大批华尔街基金、投行机构们也在这场盛宴中获利百亿甚至千亿美元,回报倍数高达几十、上百倍!但狂欢背后,也伴随巨大争议。一家年营收不足200亿美元、成立24年持续反复亏损、2025年净亏损高达49.37亿美元的企业,却以超100倍的市销率,撑起超2.1万亿美元的天价市值。这到底是硬核科技的提前兑现,还是资本市场吹出来的超级泡沫?01、极速上市的背后正常顶级科技IPO,都要磨几年:合规打磨、机构博弈、反复定价。但SpaceX的上市进程,堪称美股史上罕见的“极速通关”:摒弃了传统企业的拖沓流程,在短短一年时间内敲定方案、落地发行、完成挂牌,以750亿美元募资额刷新全球IPO纪录。更反常的是,马斯克以前一直坚决抵制上市。他多次公开表示:二级市场的短期业绩压力、舆论束缚,会拖死星舰、火星殖民这种超长周期的硬核项目。如今180度的态度反转、突破常规的上市速度、反行业惯例的发行规则,足以说明这绝非简单的上市融资需求,而更可能是一场精准卡位、套利、做高估值的资本操作。SpaceX执意快速上市的核心内因之一,是为了通过资产并购嵌套,解决劣质资产无法独立上市的难题,同时完成税务层面的极致优化。首先,马斯克旗下xAI+X(原推特)累计背负175亿美元债务,长期持续亏损、无稳定造血能力,如果单独上市不仅门槛不够,而且估值溢价也会被压得非常低,根本不划算。于是马斯克设计了一套嵌套并购:把亏损的AI、社交资产,捆绑SpaceX最赚钱的星链、垄断市场的航天业务一起上市。靠星链的优质盈利抹平财报短板,顺利达标美股上市规则。同时还盘活了xAI的历史亏损抵税额度,未来可帮公司省下百亿级税费,堪称“亏损变资产”的顶级财技。更关键的是,纯航天赛道估值天花板极低,绑定AI热门概念后,成功脱离传统航天估值锚点,制造出“太空+AI”的协同想象,直接拉高企业估值上限。另外,SpaceX极速上市,也是为了精准卡位美股科技泡沫与AI资本红利的最后窗口期,本质是一场“抢跑收割”。当前美股科技板块处于阶段性历史高位,后续随时有可能热度消退,一旦错过当下窗口,后续市场下行、AI热钱退潮,公司募资规模、整体估值、股东套现收益都会大幅缩水。这也是为什么SpaceX、OpenAI、Anthropic等一众AI巨头均在加速筹备上市的原因。当下“太空+AI”的双重稀缺概念,是当下资本市场最具想象力的叙事组合,SpaceX选择在此热度顶峰期上市,能够最大化享受赛道红利,实现远超传统航天企业的估值定价。值得一提的是,不同于普通新股上市需等待3个月观察期才能纳入指数,纳斯达克为SpaceX开通快速通道,上市仅15个交易日即可纳入纳斯达克100指数,并上调权重。这意味着,全球超12万亿美元追踪纳指100的被动基金、养老金、401K退休金账户,将按照规则强制被动买入SpaceX,形成百亿级确定性刚性买盘,为股价筑牢底部支撑。这套规则红利具备极强的时效性,窗口期转瞬即逝,越早上市,套利空间越大、资金托底效果越显著。也是SpaceX必须火速落地的关键原因。02、一边烧钱、一边讲故事支撑SpaceX万亿估值的核心,是其独家构建的“航天发射+卫星互联网+AI算力”三大业务闭环,但三大板块现实价值天差地别,这也是资本市场争议其估值的核心来源。根据招股书显示,SpaceX在2025财年的合并营收为186.74亿美元,合并净利润由2024财年的7.91亿美元变为亏损49.37亿美元。2026年一季度,SpaceX实现合并营收46.94亿美元,实现合并净利润为亏损42.76亿美元,合并调整后息税前利润则为11.27亿美元。其中,作为技术底座的航天发射业务,是行业绝对龙头,却持续亏损。目前SpaceX累计完成超650次发射,85%以上任务实现火箭复用,2025年入轨载荷占全球总量80%以上,垄断全球商业航天发射市场。猎鹰9号、重型猎鹰、龙飞船、星舰四大产品线全覆盖,手握NASA、美国国防部长期大额订单,2025年该板块营收超40亿美元。但受星舰持续高强度研发投入拖累,全年运营亏损6.57亿美元,仅能承担技术迭代、市场卡位的战略功能,无法贡献利润。作为唯一现金牛的星链卫星互联网业务,是公司估值的核心基本面支撑。2025年,星链卫星互联网业务营收达113.87亿美元,占公司总营收60.9%,运营净利润高达44.23亿美元,两年间利润增长近10倍。截至2026年3月,星链在轨卫星超9600颗,占全球活跃卫星75%,覆盖164个国家和地区,付费用户突破1030万。不过这一块业务也有隐忧,随着市场向欠发达地区下沉,单用户月均收入从2023年99美元降至66美元,增收不增利的增长瓶颈逐步凸显。而作为远期估值故事的AI业务,是烧钱主力,落地尚遥遥无期。2026年2月SpaceX收购xAI,正式将AI列为三大核心业务,布局AI算力基建、Grok大模型与轨道太空数据中心。目前AI部门由于xAI用于采购及建设大规模算力中心导致的巨额资本支出,仍处于大幅亏损状态。2025年AI业务亏损63.55亿美元,2026年一季度再亏24.69亿美元,单季资本开支77.23亿美元,远超航天发射与星链业务开支总和。但SpaceX对其AI部门寄予极高的期望。其在招股书中描绘,未来SpaceX理论最大潜在收入规模高达到28.5万亿美元;其中,太空发射仅占3700亿美元,星链的全球通信收入规模为1.6万亿美元,而人工智能市场收入将为26.5万亿美元,站绝对大头。这是一个堪称完全是天方夜谭的难以想象的数字。但现实却极其骨感,目前AI业务仅靠与Anthropic、谷歌的月度算力租赁订单维持基本营收,暂无自研大模型闭环能力,规划中的太空太阳能算力中心、百太瓦级超级算力体系,更像是一个为了支撑高估值而画的远期叙事大饼。03、超2万亿估值到底值不值?站在2.11万亿美元的市值关口,SpaceX也成为了近年美股分歧最极致的超级IPO。一边是散户疯狂抢购、资金扎堆狂欢,一边是顶级机构、资深资本大佬公开看空、预警泡沫。市场最大的争议核心是:一家持续亏损、年营收不足200亿美元的企业,是否配得上碾压众多千亿营收科技巨头的天价估值?从估值指标看,苹果10倍、特斯拉15倍、英伟达25倍的市销率尚且贴合行业可理解的合理区间,而SpaceX市销率高达百倍,已经完全脱离传统估值体系,让人无法理解认同;从经营基本面看,SpaceX成立以来累计亏损413亿美元,2026年一季度亏损再度扩大710%,扩张完全依靠外部融资输血,暂无明确盈利拐点;从风险层面看,马斯克手握超84%投票权的绝对集权模式缺乏股东制衡,治理风险突出,同时星舰迭代屡次失败、太空AI算力商业化落地渺茫,宏大叙事的兑现概率极低。但依旧有大量顶级资本与产业机构坚定押注,他们的核心共识在于,SpaceX突破了传统企业估值框架,其价值不在于当期盈利,而在于独家垄断的太空+AI下一代基础设施赛道,稀缺性无可替代。高盛预计,SpaceX的人工智能业务收入到2030年将激增约100倍,其人工智能部门的收入将从2025年的32亿美元增长至2030年的3220亿美元。SpaceX的总收入预计将在2030年达到4740亿美元。与多头狂热形成鲜明对比的是,大量权威机构、资深做空资本对SpaceX天价估值发出严厉预警,认为本轮行情完全脱离基本面,是情绪与叙事催生的巨大泡沫。知名大空头、《华尔街最精准做空者》詹姆斯·查诺斯公开炮轰,直言SpaceX是一场彻头彻尾的“希望与梦想式IPO”,其近2万亿美元的估值完全依托市场对马斯克的个人信仰,而非真实财务表现。他批评,市场在为一家自由现金流为负、持续大额烧钱的企业支付史诗级溢价,在任何合理的长期经营假设下,该估值都无法成立,本质是资本炒作的海市蜃楼。IPO当日,评级机构CFRA率先发布独家“卖出”评级,给出115美元目标价,较135美元发行价折价近15%,核心理由是SpaceX估值严重透支,星链的微薄盈利持续被星舰、xAI两大吞金业务吞噬,且AI赛道入局较晚,无核心差异化优势,难以兑现万亿级市场预期。晨星(Morningstar)研报更为激进,分析师尼古拉斯·欧文斯将其公允价值仅定为63美元,较发行价腰斩超53%,公允估值仅7800亿美元,理由是当前估值过高溢价完全是市场为太空数据中心、火星殖民等未落地、高风险远期概念支付的空想价格,不可能成为现实。04、结语SpaceX的史诗级IPO狂欢,可以说是全球资本对“太空+AI”下一代基础设施的极致押注。短期来看,依托稀缺赛道、稳固壁垒与完善的资本防护体系,SpaceX的高估值仍有支撑空间。但长期而言,万亿市值能否站稳,最终不取决于叙事有多宏大,而取决于星舰技术能否落地、太空AI算力能否商业化、持续亏损的循环能否打破。这场属于星辰大海的资本盛宴,终究需要真实的技术突破与盈利能力来买单。","news_type":1,"symbols_score_info":{"DXYZ":1.5,"UFO":0.6,"SPCF":0.6,"SPAL":1.5,"LOFF":0.6,"SNK":1.5,"XOVR":1.5,"SPCX":1.5,"SPCU":1.5,"SPCH":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":36,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":575353285519240,"gmtCreate":1781481001060,"gmtModify":1781487668634,"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"themes":[],"title":"","htmlText":"为梦想买单值不值?","listText":"为梦想买单值不值?","text":"为梦想买单值不值?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/575353285519240","repostId":"2643214530","repostType":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id=\"id_650143215\">01、极速上市的背后</h2><p>正常顶级科技IPO,都要磨几年:合规打磨、机构博弈、反复定价。</p><p><strong>但SpaceX的上市进程,堪称美股史上罕见的“极速通关”:摒弃了传统企业的拖沓流程,在短短一年时间内敲定方案、落地发行、完成挂牌,以750亿美元募资额刷新全球IPO纪录。</strong></p><p>更反常的是,马斯克以前一直坚决抵制上市。</p><p>他多次公开表示:二级市场的短期业绩压力、舆论束缚,会拖死星舰、火星殖民这种超长周期的硬核项目。</p><p>如今180度的态度反转、突破常规的上市速度、反行业惯例的发行规则,足以说明这绝非简单的上市融资需求,而更可能是一场精准卡位、套利、做高估值的资本操作。</p><p><strong>SpaceX执意快速上市的核心内因之一,是为了通过资产并购嵌套,解决劣质资产无法独立上市的难题,同时完成税务层面的极致优化。</strong></p><p>首先,马斯克旗下xAI+X(原推特)累计背负175亿美元债务,长期持续亏损、无稳定造血能力,如果单独上市不仅门槛不够,而且估值溢价也会被压得非常低,根本不划算。</p><p>于是马斯克设计了一套嵌套并购:把亏损的AI、社交资产,捆绑SpaceX最赚钱的星链、垄断市场的航天业务一起上市。</p><p><strong>靠星链的优质盈利抹平财报短板,顺利达标美股上市规则。同时还盘活了xAI的历史亏损抵税额度,未来可帮公司省下百亿级税费,堪称“亏损变资产”的顶级财技。</strong></p><p>更关键的是,纯航天赛道估值天花板极低,绑定AI热门概念后,成功脱离传统航天估值锚点,制造出“太空+AI”的协同想象,直接拉高企业估值上限。</p><p>另外,SpaceX极速上市,也是为了<strong>精准卡位美股科技泡沫与AI资本红利的最后窗口期,本质是一场“抢跑收割”。</strong></p><p>当前美股科技板块处于阶段性历史高位,后续随时有可能热度消退,一旦错过当下窗口,后续市场下行、AI热钱退潮,公司募资规模、整体估值、股东套现收益都会大幅缩水。</p><p>这也是为什么SpaceX、OpenAI、Anthropic等一众AI巨头均在加速筹备上市的原因。</p><p><strong>当下“太空+AI”的双重稀缺概念,是当下资本市场最具想象力的叙事组合,SpaceX选择在此热度顶峰期上市,能够最大化享受赛道红利,实现远超传统航天企业的估值定价。</strong></p><p>值得一提的是,不同于普通新股上市需等待3个月观察期才能纳入指数,纳斯达克为SpaceX开通快速通道,上市仅15个交易日即可纳入纳斯达克100指数,并上调权重。</p><p>这意味着,<strong>全球超12万亿美元追踪纳指100的被动基金、养老金、401K退休金账户,将按照规则强制被动买入SpaceX,形成百亿级确定性刚性买盘,为股价筑牢底部支撑。</strong></p><p>这套规则红利具备极强的时效性,窗口期转瞬即逝,越早上市,套利空间越大、资金托底效果越显著。也是SpaceX必须火速落地的关键原因。</p><h2 id=\"id_326736470\">02、一边烧钱、一边讲故事</h2><p>支撑SpaceX万亿估值的核心,是其独家构建的“航天发射+卫星互联网+AI算力”三大业务闭环,但三大板块现实价值天差地别,这也是资本市场争议其估值的核心来源。</p><p>根据招股书显示,SpaceX在2025财年的合并营收为186.74亿美元,合并净利润由2024财年的7.91亿美元变为亏损49.37亿美元。</p><p>2026年一季度,SpaceX实现合并营收46.94亿美元,实现合并净利润为亏损42.76亿美元,合并调整后息税前利润则为11.27亿美元。</p><p>其中,<strong>作为技术底座的航天发射业务,是行业绝对龙头,却持续亏损。</strong></p><p>目前SpaceX累计完成超650次发射,85%以上任务实现火箭复用,2025年入轨载荷占全球总量80%以上,垄断全球商业航天发射市场。猎鹰9号、重型猎鹰、龙飞船、星舰四大产品线全覆盖,手握NASA、美国国防部长期大额订单,2025年该板块营收超40亿美元。</p><p>但受星舰持续高强度研发投入拖累,全年运营亏损6.57亿美元,仅能承担技术迭代、市场卡位的战略功能,无法贡献利润。</p><p><strong>作为唯一现金牛的星链卫星互联网业务,是公司估值的核心基本面支撑。</strong></p><p>2025年,星链卫星互联网业务营收达113.87亿美元,占公司总营收60.9%,运营净利润高达44.23亿美元,两年间利润增长近10倍。</p><p>截至2026年3月,星链在轨卫星超9600颗,占全球活跃卫星75%,覆盖164个国家和地区,付费用户突破1030万。</p><p>不过这一块业务也有隐忧,随着市场向欠发达地区下沉,单用户月均收入从2023年99美元降至66美元,增收不增利的增长瓶颈逐步凸显。</p><p><strong>而作为远期估值故事的AI业务,是烧钱主力,落地尚遥遥无期。</strong></p><p>2026年2月SpaceX收购xAI,正式将AI列为三大核心业务,布局AI算力基建、Grok大模型与轨道太空数据中心。</p><p>目前AI部门由于xAI用于采购及建设大规模算力中心导致的巨额资本支出,仍处于大幅亏损状态。2025年AI业务亏损63.55亿美元,2026年一季度再亏24.69亿美元,单季资本开支77.23亿美元,远超航天发射与星链业务开支总和。</p><p>但SpaceX对其AI部门寄予极高的期望。<strong>其在招股书中描绘,未来SpaceX理论最大潜在收入规模高达到28.5万亿美元;其中,太空发射仅占3700亿美元,星链的全球通信收入规模为1.6万亿美元,而人工智能市场收入将为26.5万亿美元,站绝对大头。</strong></p><p>这是一个堪称完全是天方夜谭的难以想象的数字。</p><p>但现实却极其骨感,<strong>目前AI业务仅靠与Anthropic、谷歌的月度算力租赁订单维持基本营收,暂无自研大模型闭环能力,规划中的太空太阳能算力中心、百太瓦级超级算力体系,更像是一个为了支撑高估值而画的远期叙事大饼。</strong></p><h2 id=\"id_2934211599\">03、超2万亿估值到底值不值?</h2><p>站在2.11万亿美元的市值关口,SpaceX也成为了近年美股分歧最极致的超级IPO。</p><p>一边是散户疯狂抢购、资金扎堆狂欢,一边是顶级机构、资深资本大佬公开看空、预警泡沫。</p><p><strong>市场最大的争议核心是:一家持续亏损、年营收不足200亿美元的企业,是否配得上碾压众多千亿营收科技巨头的天价估值?</strong></p><p>从估值指标看,苹果10倍、特斯拉15倍、英伟达25倍的市销率尚且贴合行业可理解的合理区间,而SpaceX市销率高达百倍,已经完全脱离传统估值体系,让人无法理解认同;</p><p>从经营基本面看,SpaceX成立以来累计亏损413亿美元,2026年一季度亏损再度扩大710%,扩张完全依靠外部融资输血,暂无明确盈利拐点;</p><p>从风险层面看,马斯克手握超84%投票权的绝对集权模式缺乏股东制衡,治理风险突出,同时星舰迭代屡次失败、太空AI算力商业化落地渺茫,宏大叙事的兑现概率极低。</p><p>但依旧有大量顶级资本与产业机构坚定押注,他们的核心共识在于,SpaceX突破了传统企业估值框架,其价值不在于当期盈利,而在于独家垄断的太空+AI下一代基础设施赛道,稀缺性无可替代。</p><p><strong>高盛预计,SpaceX的人工智能业务收入到2030年将激增约100倍,其人工智能部门的收入将从2025年的32亿美元增长至2030年的3220亿美元。SpaceX的总收入预计将在2030年达到4740亿美元。</strong></p><p>与多头狂热形成鲜明对比的是,大量权威机构、资深做空资本对SpaceX天价估值发出严厉预警,认为本轮行情完全脱离基本面,是情绪与叙事催生的巨大泡沫。</p><p><strong>知名大空头、《华尔街最精准做空者》詹姆斯·查诺斯公开炮轰,直言SpaceX是一场彻头彻尾的“希望与梦想式IPO”,其近2万亿美元的估值完全依托市场对马斯克的个人信仰,而非真实财务表现。</strong></p><p>他批评,市场在为一家自由现金流为负、持续大额烧钱的企业支付史诗级溢价,在任何合理的长期经营假设下,该估值都无法成立,本质是资本炒作的海市蜃楼。</p><p>IPO当日,评级机构CFRA率先发布独家“卖出”评级,给出115美元目标价,较135美元发行价折价近15%,核心理由是SpaceX估值严重透支,星链的微薄盈利持续被星舰、xAI两大吞金业务吞噬,且AI赛道入局较晚,无核心差异化优势,难以兑现万亿级市场预期。</p><p>晨星(Morningstar)研报更为激进,分析师尼古拉斯·欧文斯将其公允价值仅定为63美元,较发行价腰斩超53%,公允估值仅7800亿美元,理由是当前估值过高溢价完全是市场为太空数据中心、火星殖民等未落地、高风险远期概念支付的空想价格,不可能成为现实。</p><h2 id=\"id_4016552975\">04、结语</h2><p>SpaceX的史诗级IPO狂欢,可以说是全球资本对“太空+AI”下一代基础设施的极致押注。</p><p>短期来看,依托稀缺赛道、稳固壁垒与完善的资本防护体系,SpaceX的高估值仍有支撑空间。</p><p>但长期而言,万亿市值能否站稳,最终不取决于叙事有多宏大,而取决于星舰技术能否落地、太空AI算力能否商业化、持续亏损的循环能否打破。</p><p>这场属于星辰大海的资本盛宴,终究需要真实的技术突破与盈利能力来买单。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市值2.1万亿美元!SpaceX到底值不值?</title>\n<style 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火箭般飙升,但在开盘45分钟之后,便一头栽下去了,从此纳指的命运彻底转变了……鸽王连任不是好事吗?为何市场不买账?仅仅“高兴”了45分钟就“集体叛变”了?前因后果说来很复杂,但可以简单总结一下:在此之前,通胀已经远高于2%的目标,但鲍威尔大概是为了顺利连任,每次都说“通胀是暂时的”,市场便仍然很勉强的继续看涨,以至于本来9月7日就应该已经见顶了的纳指,硬是“又续了一命”,再拉了一波至11月19日,即白宫宣布新的美联储主席的前一天;而此时11月的CPI通胀已飙升至6.2%,市场很难再相信鲍威尔的“通胀暂时论”,也更有理由担心鲍威尔会因为“位子稳了”而开始大变脸,于是在一致性预期之下,“卖事实”,纳指开始崩盘了。而鲍威尔也真的开始转变态度了,缩水、加息、缩表,一件件的提上了日程表。正印证了那句“我预期了你的预期”,然后“你按照我的预期执行”?有点意思。人总是有私心的,但公道自在人心。在22Q1财报季初期,纳指快速下跌至13000点附近。再叠加俄","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/88e502321f917bc9108e59db34a8e55f","width":"632","height":"306"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bad881feadec350a0f86e4732fba0464","width":"632","height":"452"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e610813365d852b6b70aa8b0bd647739","width":"632","height":"500"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":24,"commentSize":43,"repostSize":18,"link":"https://laohu8.com/post/616716148","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":84954,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3465560381212459","authorId":"3465560381212459","name":"bianjianbao","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d544156965377f2ef4d6c2c36b5ea747","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3465560381212459","idStr":"3465560381212459"},"content":"相信纳指还未真正见底,因为加息缩表才刚刚开始,其破坏力还未到达巅峰,微软还未暴雷,苹果从纳指千年大顶以来更是只跌了1.77%也就挠挠痒,这俩不实质性的暴雷下跌,纳指恐怕是难以言底。这俩再跌一段,纳指跌到第4个区间,也许大概就是真的底部了。","text":"相信纳指还未真正见底,因为加息缩表才刚刚开始,其破坏力还未到达巅峰,微软还未暴雷,苹果从纳指千年大顶以来更是只跌了1.77%也就挠挠痒,这俩不实质性的暴雷下跌,纳指恐怕是难以言底。这俩再跌一段,纳指跌到第4个区间,也许大概就是真的底部了。","html":"相信纳指还未真正见底,因为加息缩表才刚刚开始,其破坏力还未到达巅峰,微软还未暴雷,苹果从纳指千年大顶以来更是只跌了1.77%也就挠挠痒,这俩不实质性的暴雷下跌,纳指恐怕是难以言底。这俩再跌一段,纳指跌到第4个区间,也许大概就是真的底部了。"},{"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"content":"货币政策、汇率、国债、股市,全面崩盘!全球经济危机正式爆发! ①.美联储加息缩表,2000年以来最大的加息幅度,1980年以来最激进的缩表力度 ②.美元创20年来新高,人民币从4月19日连续21天贬值5.9% ③.美国10年期国债收益率突破3%,超过中国 ④.美股大崩盘,纳指跌破12000,标普跌破4000","text":"货币政策、汇率、国债、股市,全面崩盘!全球经济危机正式爆发! ①.美联储加息缩表,2000年以来最大的加息幅度,1980年以来最激进的缩表力度 ②.美元创20年来新高,人民币从4月19日连续21天贬值5.9% ③.美国10年期国债收益率突破3%,超过中国 ④.美股大崩盘,纳指跌破12000,标普跌破4000","html":"货币政策、汇率、国债、股市,全面崩盘!全球经济危机正式爆发! ①.美联储加息缩表,2000年以来最大的加息幅度,1980年以来最激进的缩表力度 ②.美元创20年来新高,人民币从4月19日连续21天贬值5.9% ③.美国10年期国债收益率突破3%,超过中国 ④.美股大崩盘,纳指跌破12000,标普跌破4000"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":575678567899264,"gmtCreate":1781560397088,"gmtModify":1781560949908,"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">$SpaceX(SPCX)$ </a> 跟Tesla一样,全靠Elon musk吹牛画饼,公司的真实价值最多只有1/4,也就是说TSLA市值也就3000多亿。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">$SpaceX(SPCX)$ </a> 跟Tesla一样,全靠Elon musk吹牛画饼,公司的真实价值最多只有1/4,也就是说TSLA市值也就3000多亿。","text":"$SpaceX(SPCX)$ 跟Tesla一样,全靠Elon musk吹牛画饼,公司的真实价值最多只有1/4,也就是说TSLA市值也就3000多亿。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/575678567899264","repostId":"2643279772","repostType":2,"repost":{"id":"2643279772","kind":"news","pubTimestamp":1781514154,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2643279772?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-06-15 17:02","market":"us","language":"zh","title":"马斯克再“画饼”:SpaceX 2030年营收将破万亿!华尔街开始重新计算这笔账","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2643279772","media":"智通财经","summary":"整体财经APP注意到,埃隆·马斯克周日表示,他的火箭公司SpaceX到 2030 年的收入可能达到 1 万亿美元。高盛此前预计 SpaceX 在 2030 年的收入将超过 4700 亿美元,而摩根士丹利则预计其收入将达到近 3300 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亿美元,但公司业绩却由盈转亏,从盈利 7.91 亿美元转为净亏损 49.4 亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">华尔街不再盲目“吃饼”</h2><p style=\"text-align: left;\">部分华尔街分析师对该公司的增长前景持谨慎态度。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>此前预计 SpaceX 在 2030 年的收入将超过 4700 亿美元,而<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>则预计其收入将达到近 3300 亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">作为SpaceX IPO的主承销商,高盛在路演期间向潜在投资者展示了一份极为激进的预测。该行预计,SpaceX的AI业务(含xAI)收入将从2025年的32亿美元飙升至2030年的3220亿美元,集团总营收将从187亿美元增至4740亿美元,其中Starlink贡献约1440亿美元。这意味着未来五年营收需增长25倍,年均复合增长率超过90%。</p><p style=\"text-align: left;\">摩根士丹利此前预测SpaceX到2030年的营收将接近3300亿美元,虽远低于马斯克的目标,但已是当前规模的近18倍。而晨星的估值更为保守,仅给出7800亿美元的企业估值,不到SpaceX上市市值的一半。该机构指出,AI业务的长期前景仍面临激烈竞争和盈利不确定性的双重挑战。</p><h2 style=\"text-align: left;\">从"现金奶牛"到"营收引擎"</h2><p style=\"text-align: left;\">在万亿营收的宏大叙事中,Starlink卫星互联网服务被寄予厚望,已成为SpaceX最可靠的财务支柱。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年,Starlink贡献营收114亿美元,占SpaceX总收入的61%。到2026年第一季度,这一比例已攀升至近三分之二,单季营收达33亿美元,调整后EBITDA利润率维持在60%-70%的高位。截至2026年4月,Starlink全球订阅用户突破1700万,较2024年底的500万增长超过两倍。<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">美联航</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>、夏威夷航空等主流航空公司已采用其机上WiFi服务,品牌估值首次进入Brand Finance全球500强榜单。</p><p style=\"text-align: left;\">Starlink的商业模式具有独特的吸引力:一旦卫星<a href=\"https://laohu8.com/S/STZ\">星座</a>部署完成,边际服务成本极低,订阅收入具有高度可预测性。马斯克曾估算,若Starlink能捕获全球电信市场3%-5%的份额,年收入可达300亿美元——这已是SpaceX火箭发射业务历史峰值的10倍。而SpaceX正计划通过Starship火箭在2027年部署下一代V3卫星,单次可发射50颗,将星座扩容效率提升7倍以上。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,隐忧同样存在。Starlink在全球定价差异巨大:美国月费约120美元,法国41美元,赞比亚仅24美元。随着用户增长向低GDP国家倾斜,ARPU(每用户平均收入)可能持续承压。2025年用户增长76%但营收增长53%的数据已印证这一趋势。</p><h2 style=\"text-align: left;\">“烧钱机器”</h2><p style=\"text-align: left;\">2026年2月,SpaceX与马斯克的人工智能公司xAI完成合并,交易估值约2500亿美元。这一整合被包装为"太空AI基础设施"的宏大叙事——利用Starlink的全球卫星网络进行分布式AI计算,xAI的Grok模型与X平台数据形成闭环。</p><p style=\"text-align: left;\">但财务现实并不乐观。2025年SpaceX的49.4亿美元净亏损中,AI基础设施投入是主要拖累。全年资本支出207亿美元,其中127亿美元流向AI领域(GPU集群、数据中心、工程人才),远超Starlink的42亿美元和火箭业务的38亿美元。2026年第一季度,AI相关资本支出更是高达77亿美元,占总支出的76%。</p><p style=\"text-align: left;\">批评者将xAI形容为“临床意义上的烧钱机器”。SpaceX持有的1.87万枚比特币(公允价值12.9亿美元)在招股书中被醒目标注,暗示公司正通过多元化投资对冲AI业务的不确定性。</p><h2 style=\"text-align: left;\">同等市值巨头的“降维打击”</h2><p style=\"text-align: left;\">支撑起 2 万亿美元市值,SpaceX 的账面数据在同等体量的传统科技巨头面前,显得十分“寒酸”。从其与亚马逊和<a href=\"https://laohu8.com/S/600455\">博通</a>的财务对比中,窥见其巨大的估值悬殊。</p><p style=\"text-align: left;\">同样是 2 万亿左右市值的量级,亚马逊在 2025 年创造了超过 6000 亿美元的营收,是 SpaceX(186.7亿美元)的 32 倍之多。这意味着亚马逊仅需十几天的营收,就相当于 SpaceX 全年的总和。</p><p style=\"text-align: left;\">亚马逊和博通每年向股东贡献着成百上千亿美元的真金白银净利润。反观 SpaceX,2025 年虽然营收从 140.2 亿美元增长了 33% 至 186.7 亿美元,但其净业绩却“由盈转亏”,从盈利 7.91 亿美元暴跌至净亏损 49.4 亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX 的巨额亏损并非源于核心业务不赚钱,而是由于其令人咂舌的资本开支。2025 年其总资本支出高达 207 亿美元,其中有近 76% 被砸向了 AI 基础设施建设。2026 年第一季度,其现金及现金等价物在短短三个月内从 247 亿美元骤降至 159 亿美元,逼得公司在今年 3 月不得不申请了一笔 200 亿美元的过桥贷款。</p><h2 style=\"text-align: left;\">马斯克在"卖"什么?</h2><p style=\"text-align: left;\">支撑SpaceX超高估值的,并非当前财务数据,而是一套关于人类未来的"期权叙事"。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克设定的“2031年万亿营收”是一个极具煽动性的目标,它将迫使公司在未来几年内不断证明其商业化落地的速度。然而,理性的观察者应当警惕估值与基本面的背离。</p><p style=\"text-align: left;\">在接下来的24个月里,市场将不再满足于听故事,而是会用严苛的眼光审视每一个数据点:星舰能否实现真正的全流量复用?星链何时能实现持续性盈利?以及,那笔高达千亿美元的AI基础设施订单究竟何时落地?</p><p style=\"text-align: left;\">唯一可以确定的是,通往1万亿美元的道路,绝不会像马斯克发推文说的那样轻松。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克再“画饼”:SpaceX 2030年营收将破万亿!华尔街开始重新计算这笔账</title>\n<style 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可以被放弃。用call的规模来衡量,最多表示一个人气。菜市场大妈水平的,网红带货而已。 炒空气币的套路。 怎么证明空气币有价值, 给脑残晒 炒空气币 争了千万刀, 脑残粉就跟上了。 [喷血] 美国历史上 垃圾股,垃圾债。爆炒 不是第一次。三个月后见。","text":"call 是权利,不是义务。 可以被放弃。用call的规模来衡量,最多表示一个人气。菜市场大妈水平的,网红带货而已。 炒空气币的套路。 怎么证明空气币有价值, 给脑残晒 炒空气币 争了千万刀, 脑残粉就跟上了。 [喷血] 美国历史上 垃圾股,垃圾债。爆炒 不是第一次。三个月后见。","html":"call 是权利,不是义务。 可以被放弃。用call的规模来衡量,最多表示一个人气。菜市场大妈水平的,网红带货而已。 炒空气币的套路。 怎么证明空气币有价值, 给脑残晒 炒空气币 争了千万刀, 脑残粉就跟上了。 [喷血] 美国历史上 垃圾股,垃圾债。爆炒 不是第一次。三个月后见。"},{"author":{"id":"3551259808709279","authorId":"3551259808709279","name":"Yipeng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfc58bf8f3b322d07a6758926774de30","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3551259808709279","idStr":"3551259808709279"},"content":"这就是de-grossing gme做空规模不足以直接引发崩盘 但会让很多机构的算法选择提早出售蓝筹股 对泡沫化的指数形成回调压力 也是好事 市场一直在等待回调信号 美联储不敢发让这个事件发 泡沫到期了随便一点小事都会促发获利盘离场","text":"这就是de-grossing gme做空规模不足以直接引发崩盘 但会让很多机构的算法选择提早出售蓝筹股 对泡沫化的指数形成回调压力 也是好事 市场一直在等待回调信号 美联储不敢发让这个事件发 泡沫到期了随便一点小事都会促发获利盘离场","html":"这就是de-grossing gme做空规模不足以直接引发崩盘 但会让很多机构的算法选择提早出售蓝筹股 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16年下半年开始回本,共挣了4万不到。1)心态很重要;2)寻找适合自己的策略,独立思考;3)想要稳定收益,不断学习。之前看过5-6本,回头看都是垃圾。今年开始先看《穷查理宝典》、巴菲特股东信,最近开始接触彼得林奇《成功投资》。书不在多,好书值得读10遍。","text":"之前只玩港股和a股,15年中开始玩美股,入陌陌私有化的坑,加上心态不好,最多的时候亏了1万,把本都快亏没了。 16年下半年开始回本,共挣了4万不到。1)心态很重要;2)寻找适合自己的策略,独立思考;3)想要稳定收益,不断学习。之前看过5-6本,回头看都是垃圾。今年开始先看《穷查理宝典》、巴菲特股东信,最近开始接触彼得林奇《成功投资》。书不在多,好书值得读10遍。","html":"之前只玩港股和a股,15年中开始玩美股,入陌陌私有化的坑,加上心态不好,最多的时候亏了1万,把本都快亏没了。 16年下半年开始回本,共挣了4万不到。1)心态很重要;2)寻找适合自己的策略,独立思考;3)想要稳定收益,不断学习。之前看过5-6本,回头看都是垃圾。今年开始先看《穷查理宝典》、巴菲特股东信,最近开始接触彼得林奇《成功投资》。书不在多,好书值得读10遍。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":617560431,"gmtCreate":1654509779125,"gmtModify":1704859569000,"author":{"id":"3463446769405484","authorId":"3463446769405484","name":"千倍之路","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4872d62b52bc24d392619a9db00f4808","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3463446769405484","idStr":"3463446769405484"},"themes":[],"title":"","htmlText":"中国股市,长达11年的恒古未有之大牛市,正式拉开帷幕,上证指数:15000点,恒生指数:60000点<a 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