2025年12月31日，港股将迎来今年的最后一个交易日（仅上午半天交易）。综合市场信息，今日行情预计将以 “窄幅震荡、平稳收官” 为主，市场焦点在于恒指能否站稳关键位置，为新年开局打下基础。 为了方便您快速把握，以下是今日行情的核心要点梳理： 维度 核心观点与市场动态 今日特殊性 今日为半日市，同时也是年结日和场外衍生工具结算日。市场交投通常清淡，部分机构或有“粉饰橱窗”的维稳动作，但预计不会带来太大波动。 技术关键位 26,000点是重要的心理与技术关口。分析认为，恒指若能靠近26,000点结束全年交易，将有利于2026年1月的行情发展。短期支撑看在25,500点。 市场环境 1. 资金面偏紧：南向资金在年底前持续净流出，若趋势延续将压制市场上行动能。 2. 结构分化：市场呈现“缩量分化”状态，整体机会有限，但AI概念、部分新股（如“国产GPU”系列）提供局部热点。 3. 外围影响：隔夜美股下跌及A股高位震荡，可能影响港股情绪。 后市展望 机构对短期走势谨慎，认为市场需要日均40亿港元以上的南向资金净流入才能扭转态势。中长期来看，技术形态呈现“级级上升”格局，若突破前期高位，明年目标可看高一线。 🔍 深度分析与操作参考 1. 为何关注26,000点？ 这是多空双方近期反复争夺的关键点位。知名分析师郭思治指出，恒指若能靠近该点位过年，从技术上将有利于明年1月的开局，甚至为后续上试今年10月高点（约27,381点）创造条件。反之，若持续受制于此，则市场可能延续当前的盘整格局。 2. 当前的核心矛盾：资金与流动性 年底内地资金面趋紧，导致南向资金持续净流出。这直接抽走了港股最重要的流动性来源之一。市场人士指出，港股需要看到南向资金恢复日均净流入40亿港元以上，才能获得持续的上升动力。在此之前，市场的反弹可能缺乏根基。 3. 热点与风险 局部机会：AI概念股和近期密集上市的科技新

综合2025年12月29日的市场走势及机构观点，对明日（12月30日）的港股行情，主流预期是：市场短期将维持“震荡分化”的格局，指数层面存在修复预期，但结构性行情依然是主导。 📊 今日（12月29日）市场基础 今日港股在假期后高开低走，为分析明天提供了关键参考： 指数表现：恒生指数收盘下跌0.71%，报25,635点。早盘一度冲高重上26,000点，但午后回落。 市场特征：板块分化剧烈。新能源汽车股（如比亚迪、蔚来）受政策利好提振走强，而科技、博彩板块（如阿里巴巴、金沙中国）普遍下跌。个股方面，优必选逆势大涨超9%，成为市场焦点。 资金面：大市成交额较假期前有所放大，达到2，245亿港元。 🔍 影响明日行情的关键因素 多空因素交织，是“分化”行情的主要原因： 影响因素 具体分析 积极因素 1. 技术修复预期：今日高开回落，部分消化了压力。有投顾观点指出，港股在圣诞节后存在“修复预期”。知名分析师郭思治认为，恒指若能成功升破50天线（约25，962点），则年底前技术上有望看高一线。 2. 季节性行情：有分析指出，历史上港股在圣诞节至春节前存在概率较高的“圣诞老人行情”，为市场提供季节性支撑。 3. 估值吸引力：多数机构认为港股估值处于低位，尤其是科技和金融板块，具备长期配置价值。 制约因素 1. 市场结构分化：如华西证券指出，港股目前呈 “缩量分化” 状态，部分年内涨幅大的标的仍需消化，只有估值低且基本面稳健的个股具备机会。 2. 外围不确定性：美股科技股估值偏高存有回调压力，加之潜在的流动性收紧和关税谈判变数，都可能压制港股情绪。 3. 内部分化明显：中金公司指出，新消费、创新药等板块交易拥挤度仍在高位，部分个股空头仓位增长较快，需警惕风险。 📈 机构后市观点与策略 各机构对短期走势的看法存在分歧，但普遍建议关注结构性机会： 机构/来源 核心观点 时间框架 中金公司 短期宜

综合截至2025年12月28日的市场信息，港股在经历了圣诞假期前的调整后，已于12月25日呈现企稳迹象。今日（12月29日，周一）市场可能延续修复，但节后交易可能较为清淡。 📊 上一交易日（12月25日）市场表现 在假期前最后一个交易日，港股出现了以下几个积极信号： | 方面 | 具体表现 | | 指数止跌 | 恒指在“三连跌”后收涨0.3%至25，077点。 | | 资金转向 | 南向资金转为净流入120.46亿港元，结束了前一日净流出的情况。 | | 热点板块 | 医药股显著走强，荣昌生物、药明生物等多股大涨。稳定币概念也受到消息刺激而活跃。 | 🔍 今日市场展望与影响因素 对于今日行情，市场的核心焦点在于假期后的修复能否延续。 短期焦点：节后修复与“圣诞老人行情”：假期后的首个交易日，市场通常会继续消化假期期间的外部信息。有观点认为，可以关注 “Santa Claus Rally”（圣诞老人行情） 的可能性，即年末假期期间及之后的季节性上涨行情。考虑到前一日已出现企稳和资金流入，今日市场有望延续温和修复。 中长期机构观点存在分歧：主要机构的年终展望，为理解当下市场提供了不同视角。 谨慎派：中金公司认为明年港股可能“密云不雨”，基准情形下恒指目标在22,000点左右，市场摆脱震荡格局需要更强的盈利改善或财政刺激。汇丰研究对年底恒指目标维持19，300点。 相对积极派：花旗将恒指年底目标上调至25,000点，对市场持建设性观点，偏好消费、互联网及政策支持的科技股。 💡 操作策略参考 基于当前环境，建议操作上以谨慎观察为主： 观察资金持续性：关注今日南向资金的流向是否能够延续净流入，这是市场情绪能否持续回暖的关键信号。 留意板块轮动：医药、科技等近期活跃板块的持续性值得关注。同时，港股通科技指数因弹性较高，可作为观察科技股表现的参考。 总体保持耐心：年末假期前后，市场成交量

综合2025年12月24日上午的市场表现及近期机构观点，港股在圣诞节前最后一个半日市预计将延续小幅震荡、成交清淡的节日行情，整体以结构性机会为主。 为了方便你快速把握，以下是今日行情的核心要点和影响因素总结： 类别 今日（12月24日）上午市场表现 指数表现 恒生指数高开0.4%，盘中震荡，半日收报25,742点，升51点或0.2%。 恒生科技指数跑赢，半日升0.9%。 国企指数半日升0.27%。 市场成交 受长假期影响，交投放缓，大市半日成交额仅为955.86亿港元。 领涨板块 1. 半导体：受AI芯片股招股等事件催化，中芯国际(00981.HK)半日急升7.3%，华虹半导体升5.2%。 2. 资源股：国际金价创新高带动黄金股，紫金矿业等升幅居前。 3. 新消费股：蜜雪冰城、泡泡玛特等逆市造好。 4. 部分AI概念股：商汤-W等有所上涨。 领跌板块 部分科技股分化（如腾讯、小米早盘微跌）；药明系个股逆市走低。 🔍 市场主要影响因素与后市展望 今日市场的运行逻辑和未来看点如下： 节日效应主导，成交清淡：今天是半日市，明日（25日）全天休市，市场节日气氛浓厚，多数投资者已进入休假状态，这导致上涨动力有限，观望情绪浓，成交额显著萎缩是主要特征。 技术面阻力位明确：从技术分析看，恒指近期在挑战100天移动平均线（约25,862点）后遇阻，上方更关键的阻力在50天线（约25,957点）附近。在缺乏成交量的情况下，短期有效突破这些阻力位的难度较大。 机构观点分歧，但普遍认可结构性机会： 短期谨慎：中金公司近期建议在恒指23,000-24,000点附近观望，不必追高，并提示短期情绪可能已有所透支。信诚证券也认为，在年尾获利盘和假期因素影响下，市场上升动力欠奉。 中期建设性：花旗银行对中期前景持建设性看法，上调恒指年底目标至25,000点，并建议增持互联网、科技及消费板块。 新股市场火热

综合市场信息，预计港股在2025年12月23日将延续高位震荡、消化短期涨幅的格局，指数整体向上空间有限，结构性行情为主。 以下是基于最新动态整理的行情预测要点： 维度 核心观点与市场动态 🔄 市场环境与走势 1. 短期震荡：恒指在连续上涨、进入技术超买区域后，面临获利回吐压力。 2. 延续性观察：隔夜期指（恒指主连）小幅收涨0.37%，报25909点，显示短期情绪未转向悲观。 3. 结构性机会：市场热点预计继续在有色金属、半导体/光通信、新消费、机器人等近期强势板块中快速轮动。 📈 机构观点参考 1. 中金公司：认为市场短期情绪已有所透支，建议在恒指23,000-24,000点附近观望，不必追高，可适度获利了结。 2. 花旗银行：对市场持建设性观点，上调恒指年底目标至25,000点，偏好本土消费、互联网及受政策支持的科技股。 3. 信诚证券：指出恒指技术上面临去年10月高位23,200点附近的阻力，上涨需新的催化剂。 ⚠️ 潜在风险与关注点 1. 外部不确定性：美国加征关税的阴霾可能影响市场风险偏好。 2. 资金面：市场成交量若持续萎缩，将制约反弹高度。 3. 新股表现：近期新股上市首日频繁破发，可能影响市场对新股申购和次新股板块的情绪。 💡 操作策略建议 1. 总体策略：建议采取 “重结构、轻指数” 的策略，避免在指数高位追涨。 2. 持仓者：可考虑对短期涨幅较大的品种适度兑现盈利，平衡仓位。 3. 观望或布局者：可关注两类机会：一是机构看好的科技成长主线（如AI、半导体），利用回调分批布局；二是高股息红利资产，作为防御性配置。 4. 替代选择：若看好科技板块但担心个股波动，可考虑通过相关行业ETF进行配置。 总的来说，今日市场将在短期亢奋与获利了结压力之间博弈。操作上需保持谨慎，耐心等待更佳的布局时机，并聚焦有明确产业趋势和政策支持的板块。 如果您对上述提到的特定板块（

对于2025年12月22日的港股市场，市场观点普遍认为其短期走势受流动性不足制约，整体将延续震荡格局，但中长期的投资价值和结构性机会受到多家机构认可。 🔍 市场关键影响因素 当前影响港股的核心是多重因素的交织： 影响因素 具体分析 核心制约：流动性压力 这是当前市场最主要的矛盾。南向资金年末流入放缓、外资因全球流动性波动而行为谨慎，叠加港股IPO和解禁带来的“抽水”效应，共同导致市场成交额自四季度以来持续下滑。 积极支撑：外部压力缓解与估值低位 1. 外部利空落地：日本央行加息等前期压制市场的宏观事件已基本落地。 2. 估值具备吸引力：无论与自身历史还是全球其他市场相比，港股估值均处于低位，提供了较高的安全边际。 核心变量：后续催化剂 市场系统性走强需等待两个关键拐点：一是美联储进入明确且稳定的降息周期，以改善全球流动性；二是港股企业盈利出现持续且可验证的复苏趋势。 📈 机构后市观点汇总 对于港股后续走势，主流机构的看法在短期谨慎与中长期乐观间取得平衡： 机构 核心观点与目标 时间框架 花旗 (Citi) 上调恒指年底目标至25,000点，看好消费、互联网及受政策支持的科技股。 年底前 中金公司 基准情形下，预计2026年恒指在22,000点左右。建议超配信息科技、互联网及部分可选消费。 2026年 中银国际 对2025年港股展望谨慎乐观，预测恒指明年底达22,000点。建议关注内需增长、科技创新及高息股。 至2026年底 星展 (DBS) 基本情境予恒指明年目标21,300点，牛市情境看25,600点。 2026年 建银国际 预计恒指下半年在22,000至26,000点区间波动，建议采取攻守平衡的“哑铃型”配置。 2026年下半年 市场技术观点 有分析认为，若恒指能站稳26,000点，则可能延续多头趋势，向上试探。 短期 💡 操作策略建议 综合以上信息，对于不同投资周期的

综合今日（2025年12月19日）的市场表现和机构观点，港股在外部压力下表现疲软。短期市场处于弱势，但部分机构对2026年的中长期前景持乐观态度。 📊 今日市场表现 今日港股主要指数集体低开，并收跌。具体数据如下： 恒生指数报收19，752点，下跌112点，跌幅0.57%。 恒生科技指数报收4，439点，下跌29点。 国企指数报收7，152点，下跌28点。 从盘面上看，蓝筹股普遍下跌，科技、地产股承压明显。市场成交额相对清淡，分析师认为，恒指目前技术形态走弱，跌穿了多条短期均线。 🔍 影响市场的多空因素 当前市场主要受以下几方面因素影响： 主要因素 具体分析 外部压力 1. 美联储“鹰派降息”：虽然如预期降息，但主席鲍威尔对明年降息态度审慎，抑制了市场情绪。 2. 外部事件风险：市场仍需消化日本央行议息会议等事件对全球资金流向的潜在影响。 内部动力 1. 政策预期：市场对“十五五”开局之年国内可能推出的定向刺激政策抱有期待，这构成中长期支撑。 2. 估值低位：机构普遍认为港股估值处于历史相对低位，具备长期吸引力。 🧭 机构后市观点汇总 市场对港股后续走势的看法存在分歧，主要体现在短期谨慎与中长期乐观上。 机构 核心观点与目标 时间框架 渣打银行 看好中资股，维持港股未来12个月28，000至30，000点的区间预测。 中长期（未来12个月） 花旗 (Citi) 予恒指今年底目标25，000点，明年年中目标26，000点。 年底及明年年中 汇丰研究 对恒指今年底目标维持19，300点。 短期（年底前） 市场技术分析 恒指跌穿多条均线，形态走弱，需明显回升并突破25，800点附近的阻力区才能摆脱弱势。 短期 💡 操作思路参考 短期以防御为主：在市场技术形态走弱、成交量未能有效放大前，建议控制仓位，保持谨慎，不宜盲目抄底。 中期可关注布局机会：对于中长期投资者而言，市场的调整或为

根据2025年12月18日的市场信息，港股市场在连续调整后企稳反弹，但整体仍处于震荡磨底、等待明确方向的格局。 📈 今日市场表现 今日（12月18日）港股三大指数集体收涨，具体表现如下： 指数 收盘点位 涨跌幅 恒生指数 25，468点 +0.9% (升233点) 恒生科技指数 5，457点 +1.0% (升55点) 国企指数 8，843点 +1.0% (升85点) 大市成交额 1，831.41亿港元 较前一日有所放大 🔍 行情解读与后市展望 今天的上涨可以看作是市场在连续下跌并创出调整新低后的一次技术性反抽，其背后的驱动因素和面临的制约因素并存。 积极信号：情绪有所修复 板块普涨：大型科技股（美团、腾讯、阿里巴巴等）普遍反弹。此外，保险（如中国人寿涨超4%）、消费（如李宁、泡泡玛特）等板块也表现活跃。 外部环境缓和：美联储的宽松立场，为港股提供了外部流动性支撑。部分机构认为，此前市场对美股的担忧已阶段性消化。 核心制约：反弹基础仍需观察 成交量能不足：虽然今日成交额较前一日放大，但整体仍处于近期相对低位，显示增量资金进场意愿有限，反弹以存量资金推动为主。 市场结构分化：上涨主要由部分权重板块带动，并非全面普涨，且大市沽空比率仍处于高位，说明多空分歧依然存在。 缺乏强催化：目前市场正处于基本面与政策预期的“青黄不接”期。内部经济数据有待改善，而外部即将到来的日本央行议息会议等事件也可能带来不确定性。 综合多家机构观点，对于后市，市场普遍认为短期将维持震荡。 短期走势：技术面上，恒指初步站稳，但上方25，800点附近是重要的均线阻力区，有效突破需要持续放量配合。若不能放量突破，市场可能延续区间震荡。 中长期展望：机构对2026年展望趋于积极。例如，渣打银行维持对中国股票“超配”评级，并给出了恒指未来12个月28，000点至30，000点的乐观区间预测。支撑逻辑包括“十五五”规

对于2025年12月17日的港股市场行情，预测的核心观点是：市场在经历了前期的调整后，于今日迎来强劲反弹，短期内市场情绪得到显著修复，但后续行情的持续性和高度将取决于政策预期能否兑现以及外部环境的稳定性。 今日行情与核心驱动力 12月17日，港股市场走出了强势上涨行情。恒生指数收盘报20953.34点，大涨2.02%；国企指数和恒生科技指数也分别上涨2.49%和2.25%。 驱动今日大涨的核心因素主要有两个： “救市”政策预期升温：市场普遍预期，在美国总统选举结果明朗后，为了应对潜在的外围政策变化，中国将加大力度推出“救市”或经济提振措施。这一乐观预期是推动中资股（尤其是国指成分股）集体走强的主要动力。 南向资金的强劲支撑：今年以来南向资金持续大规模流入，年内净买入额已超1.39万亿港元，创下历史新高，为港股市场提供了坚实的流动性和定价权支撑。 短期与中长期展望 短期（未来几天）：市场可能延续反弹势头，但波动性会增加。一方面，技术形态转好（如恒指重上20日均线并形成“穿脚破头”的利好形态），且隔夜美股期指向好，可能支持市场高开。另一方面，年底假期临近，部分投资者可能选择获利了结，市场成交可能趋于清淡，形成“一动不如一静”的格局，制约指数快速上行。关键阻力位可参考21300点。 中长期（至2026年）：机构观点存在分歧，但主流看法偏积极。 积极观点：以东东亚银行为代表的机构看好明年行情，认为在环球宽松政策、中国“十五五”开局积极定调以及“春季躁动”等因素驱动下，恒指明年目标看高至30800点。多家券商认为，随着基本面触底和估值折价，港股2026年将迎来第二轮估值修复。 谨慎观点：以瑞银为代表的机构则认为明年不确定性加剧，受地缘风险等因素影响，恒指目标较为保守。 板块机会与投资策略 当前市场环境下，采取攻守兼备的“杠铃策略”被多家机构认为依然有效。 进攻端（成长与弹性）：可关注

综合截至2025年12月16日上午的市场信息，港股今日（12月16日）延续了昨日的疲软走势，预计全天将维持震荡走低的格局。市场的核心压力来自于宏观经济数据、海外市场情绪以及行业层面的结构性调整。 整体市场判断：弱势盘整，寻底阶段 当前市场正处于典型的寻底阶段。一方面，恒生指数已经跌破了26，000点的重要心理关口，12月15日收盘下跌1.34%至25，628点。另一方面，12月16日早盘延续跌势，恒指低开258点，半日下跌240点，报25，736点，市场情绪低迷。专业机构如华泰证券也指出，港股近期表现疲软，情绪指标处于悲观区间，虽然下行空间可能有限，但开启上行趋势的“胜率尚未打开”。 影响行情的核心因素 宏观经济数据不及预期：根据今日早盘信息，最新公布的11月“三头马车”（投资、消费、出口）宏观数据均逊于市场预期，这是导致今日市场低开并承压的主要利空。 海外市场情绪拖累：近期市场对“AI泡沫”的担忧重燃，美股AI相关科技股表现受挫，这种悲观情绪已传导至港股，特别是对科技和半导体板块形成显著压制。 指数调整与资金流出：恒生指数公司的成分股及指数编制调整，导致半导体板块遭遇被动资金抛售。例如，中芯国际、华虹半导体等被从恒生港股通软件及半导体指数中剔除，引发了南向资金提前减持，放大了股价波动。 结构性板块表现分化：市场呈现普跌中的局部亮点。在主要板块下跌的同时，避险资金推动了黄金股的强势表现，而部分消费股（如李宁）和新能源股（如金风科技）也在早盘逆势上涨。 板块热点与资金动向 承压板块： 科技与半导体股：受海外情绪和指数调整双重打击，成为重灾区。百度、快手等大型科技股普遍走弱，中芯国际、华虹半导体等半导体股显著下跌。 医药股：整体受压下滑，百济神州、信达生物等龙头股跌幅居前。 抗跌板块： 黄金及贵金属股：受益于市场避险情绪和美联储降息预期，紫金矿业等个股表现强势。 部分消费与新能

对于2025年12月15日的港股行情，市场表现与主流观点较为一致。整体上看，市场呈现企稳反弹、成交放量的积极态势。 市场趋势判断：触底反弹，进入主升预期 今日（12月15日）港股结束了此前的调整，成功实现了反弹。截至收盘，恒生指数上涨149点，涨幅0.6%，收于26085点；市场成交额显著放大至2104.73亿港元。有市场分析认为，在经历了之前的调整后，恒生指数已经基本完成了2浪调整，并有望进入新的主升阶段。同时，在中央经济工作会议等重磅事件落地后，市场不确定性降低，也为上涨提供了契机。 影响行情的主要因素 流动性支持明确：今日（12月15日）中国人民银行以固定数量、利率招标方式开展了6000亿元的买断式逆回购操作，期限为6个月。这一操作向市场明确注入了长期流动性，稳定了年底的资金面预期，是推动今日金融、证券等板块走强的重要因素。 内部政策热点清晰：虽然市场认为中央经济工作会议整体亮点有限，但仍挖掘出结构性机会。这包括推动“全国统一大市场”（利好快递物流）、支持国产农机出海（利好农业机械）、以及持续发展人工智能等产业方向。 外部情绪有所回暖：尽管美联储未来路径存在不确定性，但美股表现稳健，市场情绪未受大的负面冲击。与此同时，AI产业链的全球性机遇（如海外燃气轮机需求暴增、可控核聚变进展）也持续为港股相关板块提供海外映射的上涨动力。 板块机会与资金动向 今日盘面上，多个板块表现活跃，显示资金正围绕政策和产业趋势进行布局： 大金融板块领涨：得益于流动性宽松预期，内险股（如中国太平、中国平安）和内地券商股表现强势，普遍录得可观涨幅。 科技股分化回升：AI相关板块热度不减，部分应用和硬件股上涨。受分拆芯片业务上市传闻刺激，百度股价大涨5%。同时，恒生指数公司对相关指数的成分股调整（如调入阅文集团、美图等），也影响了部分软件股表现。 顺周期与主题板块活跃：受益于铜等大宗商品消息，有色

综合最新的市场信息，2025年12月12日（周五）的港股市场预计将延续 区间震荡 的格局，市场在消化美联储“鹰派降息”的影响后，正等待新的方向性催化剂。 一、整体趋势判断：上有阻力，下有支撑 当前市场多空因素交织，机构普遍预期恒生指数短期内将在 25,200点至26,000点 的区间内运行。一方面，股指在技术性反弹后动能有所减弱，25,800点附近被视为短期关键的阻力位。另一方面，市场下方也存在支撑，调整后的估值吸引力以及南向资金的持续流入，限制了大幅下跌的空间。 二、影响市场的关键因素 外部流动性预期反复：尽管美联储已如期降息，但其预测2026年仅有一次降息的“点阵图”被市场解读为偏“鹰派”，这使得未来全球流动性的宽松路径存在不确定性，持续压制港股情绪。 内部解禁压力临近高峰：12月正值港股限售股解禁的高峰期，巨大的股票供给压力是制约市场上行的一个重要内部因素。市场普遍关注这一压力在明年1月初缓解后可能带来的转机。 中长期积极逻辑未变：多家机构指出，港股的核心逻辑正在从“估值修复”转向“盈利增长”驱动。美联储降息为估值打开了空间，而南向资金与潜在的政策红利有望形成合力，市场中长期上行周期的基础仍在。 三、板块机会与风险分化 预计今日市场将继续呈现显著的结构性分化： 机会方向：风电、锂电池等板块在行业基本面利好（如风机价格回升、电池提价）驱动下，昨日逆势走强，其持续性值得关注。同时，高股息红利资产（如金融、电信）因其防御属性，在震荡市中可能继续获得稳健型资金的青睐。 风险方向：受个股突发利空冲击的板块需保持谨慎。例如，因海外合规调查而重挫的电讯设备股（如中兴通讯），其影响可能仍有延续。此外，对流动性敏感的科技股和基本面承压的内房股，短期内可能继续面临波动。 四、总结与操作思路 总体来看，在外部流动性路径明晰和内部解禁压力缓解之前，港股难以走出单边趋势性行情。对于投资者而言，

综合最新的市场信息，对于2025年12月11日的港股行情，市场的主流判断是：短期市场仍处于弱势寻底格局，但在关键的宏观事件落地前，预计将维持震荡，并为潜在的反弹积蓄条件。 一、当前市场现状：弱势探底，静待破局 市场在12月表现疲软，恒生指数在12月初触及26,264点的高位后持续回落。截至12月10日，市场技术形态呈现“先高后低”的格局，指数运行在10天及100天移动平均线之下，被市场分析师描述为“反复不明且带软”的试探底部阶段。26,000点已成为短期重要的心理关口和技术阻力，市场若要摆脱弱势，必须显著反弹并站稳该点位上方。 二、市场走弱的核心原因 近期港股承压，是内外多重因素叠加的结果： 外部流动性预期反复：尽管美联储12月降息几乎成为共识，但其未来的降息路径仍不明朗。同时，关于日本央行可能加息的预期，也引发了市场对全球套息交易平仓、流动性收紧的担忧。 内部面临解禁高峰：12月是港股限售股解禁的高峰期，规模约1260亿港元，巨大的股票供给压力直接压制了市场情绪和股价。 “两面承压”的独特困境：港股基本面与内地经济挂钩，而流动性受海外市场影响。当前阶段，市场认为其同时承受了内部基本面复苏平缓与外部流动性预期波动的双重压力。 三、潜在转机与机构展望 尽管短期弱势，但机构普遍关注接下来的潜在反弹窗口，并对中长期保持积极看法。 可能的反弹时间点：广发证券等机构指出，潜在的反转契机可能出现在12月中下旬或明年1月初。前者对应国内重要经济会议定调、日本央行决议等事件落地；后者则意味着解禁高峰过去，同时美联储会议纪要可能提供更明确的政策指引。 中长期乐观预期未变：多家国际大行对港股明年表现持积极态度。例如，汇丰私人银行将2026年底恒指目标看至31,000点；摩根大通也认为中港股市明年有接近20%的上涨潜力。核心逻辑在于企业盈利复苏、估值具有吸引力以及政策支持。 四、总结与策略参考

综合当前市场信息，2025年12月10日（周三）的港股行情将完全被凌晨的美联储议息会议结果所主导。市场将解读会议声明的基调，并据此作出方向选择，预计波动会加剧。 📉 市场整体判断：事件驱动下的谨慎博弈 今日市场将结束近期的“闷局”，进入事件驱动模式。尽管市场已为美联储降息定价（概率高达95%），但关键在于会后声明是“鹰派”还是“鸽派”，这将决定全球流动性预期，并直接冲击港股。 在此之前，市场情绪偏向谨慎。恒指近期持续在26000点以下偏软，技术上面临考验。有分析指出，市场短期呈现“弹散格局”，反弹缺乏持续性。 💡 核心影响因素分析 美联储议息会议（核心变量）：这是今日行情的唯一焦点。市场已完全消化降息预期，因此结果的“成色”比结果本身更重要。 若呈现“鸽派降息”：即暗示未来有进一步宽松空间，美元可能走弱，将利好港股等新兴市场，有望推动市场反弹。 若呈现“鹰派降息”：即在降息的同时传递紧缩信号，提高未来降息门槛。这可能导致美元走强，全球流动性预期收紧，港股反弹力度将受压制，甚至可能出现“卖事实”的下跌。 技术面与资金面： 恒指近期关键技术支撑在25650点附近，若失守，下一支撑位在25150点左右。向上则需首先收复26000点心理关口。 在宏观方向明朗前，资金普遍观望，市场缺乏清晰的板块轮动主线，上涨动力不足。 🧭 后市展望与策略思路 面对高度不确定性的单日行情，应对策略比预测涨跌更为重要。 对于短线交易者：建议在议息结果明确前保持观望，避免押注。可等待市场消化消息、方向明朗后再做决策。重点关注恒指对26000点关口和25650点支撑位的突破情况。 对于中长期投资者：市场的波动可能带来布局机会。机构普遍推荐的 “哑铃型”策略（红利资产+科技互联网）在此时依然适用。 防御端（高股息）：无论会议结果如何，基本面在内地、股息率高的红利资产（如部分港股央企）被视为较好的“安全垫”，能

综合多家专业机构的市场分析，2025年12月9日的港股市场面临短期技术压力与中期方向抉择并存的局面，预计将延续震荡格局，波动可能加大。 市场整体展望：短期承压，中期仍存结构性机会 短期来看，市场在连续反弹后，向上动能可能减弱。 一方面，来自中金公司的分析指出，近期的反弹很大程度上建立在市场对科技趋势的乐观情绪之上，而目前部分技术指标已显示透支迹象，市场情绪计入的乐观程度已接近前期市场高点水平。因此，短期内在重要阻力位附近，市场波动可能增加。 另一方面，香港知名技术分析师郭思治指出，当前恒指正处于多条重要移动平均线之间反复拉锯，缺乏明确方向，市场形态暂属“先高后低”。若成交量持续低迷，市场将难以形成有效突破。 中长期来看，市场前景则更偏积极。敦和资管的宏观策略总监徐小庆分析认为，驱动港股的核心宏观变量是美元。一旦美元强势有所缓解，对港股的压制因素消除，其相对吸引力将显著提升。中金公司也维持了对恒指乐观情况下26,000点的预测，并对2026年的行情给出了在有利条件下可达31,000点的展望。 影响市场的核心驱动因素 当前市场的走向，主要取决于以下几股力量的博弈： 美元走势与外部流动性：这是当前影响港股最核心的宏观变量。美联储的货币政策路径将直接影响全球资金流向和香港市场的流动性环境。 外资与南向资金的动向：本轮反弹主要由交易型资金和南向资金驱动，而掌握主要定价权的长线主动外资则仍处于观望状态。外资能否回流是市场能否走出独立行情的关键。 国内政策与经济基本面：中央经济工作会议等国内重要政策会议的定调，以及后续是否有超预期的刺激政策出台，是打破当前市场“青黄不接”状态的重要催化剂。 配置策略建议：延续“哑铃型”组合 在当前震荡市中，机构普遍建议采取攻守兼备的配置策略。具体而言，中金公司等机构推荐延续 “哑铃型”或“红利+科技互联网”的组合作为配置底仓。 一端是防御性的高股息红利资

综合多家专业机构的分析，2025年12月8日的港股市场在短期内有延续反弹迹象，但中期来看，市场共识与分歧并存，整体可能处于一个关键的震荡观察期。 市场整体预期：短期反弹，中期震荡 从短期技术面看，恒生指数在上周五（12月5日）收出连阳，这可能预示着新一轮的反弹正在开始。目前，恒指运行在26000点这一关键心理关口附近。 对于中期走势，主流机构看法存在一些差异。一方面，像中金公司等机构认为，市场仍处于“青黄不接”的震荡阶段，缺乏明确的突破方向，并指出2026年基准情形下可能仍难摆脱震荡格局。另一方面，也有不少声音对中长期保持乐观，认为港股的估值修复远未结束，并在资金面推动下具备长期向好的基础。 支撑市场的主要积极因素 目前市场主要受到以下几方面因素的支撑： 资金面发生结构性变化：这是当前最被关注的积极信号。今年以来，南向资金（“北水”） 净流入规模巨大，交易占比显著提升，正在深刻重塑港股的定价逻辑和市场生态，为市场提供了坚实的流动性“托底”。 外部环境有望改善：美元走势是影响港股的关键宏观变量。市场普遍预期美联储将进入降息周期，若美元走强态势缓和，对港股的压制将会减轻。 估值处于“放心区间”：经历前期修复后，港股估值已进入“放心区间”，整体处于合理偏低水平，并未出现泡沫，这为长期投资提供了安全边际。 需要关注的重点与潜在风险 在市场震荡中，机会更多是结构性的，而非普涨。你需要关注以下几点： 配置策略：“哑铃型”或“红利+成长”组合是当前多家机构推荐的核心策略。一端配置高股息的红利资产（如金融、电信）作为稳定器；另一端配置以互联网和AI软件为代表的科技成长股，以捕捉弹性机会。 核心板块逻辑：互联网巨头的价值可能被低估。市场可以关注其传统业务随经济企稳的修复，以及AI等新业务带来的长期价值重估。此外，受益于全球再通胀预期和外部需求的有色金属（如铜）、工程机械等顺周期板块也存在阶段

根据最新的市场数据，2025年12月5日（今天）港股市场走出了低开低走、全线收跌的行情。市场在缺乏利好催化的情况下承压，呈现明显的结构性分化。 📊 市场整体表现 下表汇总了今日港股主要指数的表现： 指数 收盘点位 涨跌幅 备注 恒生指数 25,760点 -1.30% (跌334点) 全天低位震荡，盘中曾跌370点 国企指数 9,028点 -1.68% (跌154点) 走势弱于恒指 恒生科技指数 5,534点 -1.59% (跌89点) 科技股整体承压 大市成交额 1,643.61亿港元 较上一交易日(1,793亿)有所缩减 市场交投活跃度下降 📈 板块与个股分化明显 市场呈现“普跌格局中蕴含结构性热点”的特征。 普遍承压的板块 大型科技股：多数下跌。阿里巴巴、网易、哔哩哚哩跌超2%，腾讯、百度、小米跌约1%。 内房与内险股：受个别公司负面消息（如财险总裁被调查）及行业基本面担忧影响，板块走弱。中国人寿、中国财险跌超3%。 汽车与手机产业链：蔚来、小鹏汽车跌超3%；舜宇光学、丘钛科技等手机部件股也普遍下跌。 逆势走强的热点 商品资源股：表现亮眼。中国铝业大涨4.1%，五矿资源、洛阳钼业均涨约3%，主要受西芒杜项目铁矿石发运等消息提振。 加密货币概念股：因比特币价格历史性突破10万美元，相关概念股爆发。博雅互动收盘涨超22%，美图公司涨超6%。 AI应用概念股：受OpenAI将密集发布新产品等消息催化，板块继续走强。金山云涨12.85%，第四范式涨10.27%。 🔮 后市展望与策略参考 综合市场表现和分析师观点，对后市展望如下： 短期走势判断：市场近期在26,000点关口附近反复遇阻，成交萎缩可能反映年末资金趋于谨慎。信诚证券分析师张智威认为，港股短线可能维持“牛皮偏淡”的格局，建议投资者采取 “锁盈利、保本金” 的策略，不宜过于进取。 中长期积极视角：尽管短期承压，但中长期看

对于2025年12月4日的港股行情，综合来看，市场在短期震荡中正为未来蓄势。市场在短期技术面承压和积极的中期宏观预期间寻求平衡，而未来的走势将取决于政策信号和流动性的兑现。 市场核心动态概览 当前市场呈现多空因素交织的局面，具体体现在： 特征 具体表现 短期压力与震荡 12月3日市场低开，恒指再度失守26000点，成交持续缩量。这显示在关键事件（如中央经济工作会议）前，资金趋于谨慎。 中期积极因素 政策窗口：12月中旬的中央经济工作会议是市场关注的焦点，会议将为“十五五”开局之年定调，市场对内需政策抱有期待。 流动性改善：美联储12月降息预期大幅升温，若兑现将改善全球流动性，对港股构成利好。 市场影响因素解析 市场的走向，主要取决于以下几个关键变量的博弈： 核心观察点：政策与流动性 内部政策：即将召开的中央经济工作会议是核心焦点。会议关于财政力度、消费刺激及增长目标的表述，将直接影响市场情绪和资金偏好。 外部流动性：市场已将美联储12月降息计入预期。其最终决定及点阵图指引，将影响全球资金流向和港股估值。 资金面与技术面 资金流向：近期市场成交萎缩，但南向资金全年净流入已创历史新高。年底机构调仓可能加大局部波动。 技术阻力：恒指在26000点附近面临均线等技术阻力。交银国际分析指出，市场整体处于从盘整向上突破的过渡期。 板块展望与机构策略 近期机构观点普遍认为，市场回调提供了为2026年布局的窗口，并建议采取更积极的配置策略。 看好的主线方向： 科技成长：被视为下一轮行情的重要引擎。AI产业链（硬件、应用）、互联网平台等是多家机构共识的核心主线。 内需与消费：直接受益于潜在的政策刺激，关注家电、餐饮旅游、必选消费（如酒类、乳业）等。 高股息与顺周期：高股息资产（如电信、能源）可作为防御底仓。同时，受益于美元走弱和稳增长预期的有色金属板块也受关注。 机构观点参考： 花旗对中期前

根据2025年12月3日的早盘信息，港股市场在隔夜美股上涨的背景下开盘后出现小幅回落。截至早盘，恒生指数微跌，市场内部呈现明显分化。总体来看，市场在当前位置可能进入震荡整固阶段。 📈 当前市场概况与核心看点 今天市场的关键变化和驱动因素如下： 指数表现：恒生指数开盘后出现波动，走势显示市场在连续多日上行后动能有所减弱，面临一定的短期压力。 关键事件影响： 个股风险：万科企业因计划召开债券持有人会议，股价大幅低开，对市场情绪和内房相关板块造成拖累。 板块分化：创新药板块普遍低开，而科技股则因前一日阿里巴巴发布AI模型新版本等因素出现分化。 资金面：前一交易日（12月2日）南向资金维持净流入状态（41.01亿港元），显示内资对港股价值的持续关注，但大市成交额有所萎缩。 🧭 短期行情影响因素分析 综合机构观点，短期市场走势主要受以下多空因素交织影响： 影响因素 具体分析 积极因素 1. 长期乐观预期：多家机构判断港股牛市基础未变，随着美联储降息预期升温、南向资金持续流入，中长期上行空间依然较大。 2. 外部环境改善：市场对美联储开启降息周期的预期，有助于改善全球流动性，对港股构成利好。 3. 科技主线明确：AI产业进入兑现阶段，港股互联网和科技硬件公司被长期看好。 制约因素 1. 短期上行动力不足：有分析指出，市场近期可能以震荡为主，上行斜率放缓。 2. 内部分化与局部风险：部分板块（如创新药）面临调整，个股负面消息（如万科事件）可能阶段性压制市场情绪。 3. 成交动能减弱：若成交额无法持续有效放大，可能制约指数快速上行。 📊 板块机会与资金方向 在当前震荡市中，结构性机会大于指数行情。机构普遍建议关注以下方向： 科技与AI产业链：被视为核心增长主线。可关注AI应用、互联网平台以及消费电子（如AI手机、苹果概念）等领域。 高股息与金融板块：在市场波动期，能提供相对稳定回报的金融、

综合截至2025年12月2日早盘的市场信息，港股今日呈现 温和反弹、于关键点位震荡 的格局。 📈 整体走势与市场概况 恒生指数在连续三日上涨后，今天早盘呈现拉锯态势。上午市场一度表现强势，恒生指数盘中曾升320点，高见26,179点，半日收涨209点（+0.8%），报26,068点。这符合部分机构对于市场在12月开局可能呈现“先低后高”形态的预判。 📊 关键影响因素分析 当前市场受到多空两方面因素的共同作用： 影响因素类别 具体表现与影响 🟢 积极因素 (支撑) 1. 政策预期升温：市场关注12月中旬的中央经济工作会议，期待政策为市场提供新方向。 2. 外部环境缓和：美联储12月降息预期高涨，全球流动性环境边际宽松，有利港股。 3. 长线资金布局：尽管面临解禁压力，但南向资金持续流入，上市公司（如腾讯、小米）密集回购，显示长线资金对港股价值的认可。 🔴 制约因素 (压力) 1. 技术面阻力：恒指目前面临10天、20天及50天移动平均线（约25,800-26,200点区间）的压制，需要持续买盘才能有效突破。 2. 年末解禁高峰：11月初至12月底是港股年末解禁小高峰，总规模约占全年32%，短期内增加了股票的供给压力。 3. 基本面数据：今日公布的11月中国官方制造业PMI数据逊于预期，可能抑制市场的上行情绪。 🎯 板块热点与资金动向 今日盘面呈现结构性行情，资金在不同板块间轮动： 领涨板块：科技股有所回暖，阿里巴巴领涨。手机产业链、黄金及有色金属板块因产品价格等因素表现强势。受消费品政策利好刺激，潮玩等细分消费概念股也一度活跃。 资金焦点：成交额居前的个股包括阿里巴巴、美团、腾讯等，表明资金仍聚焦于龙头公司。同时，被调入港股通的个股（如赛力斯）也获得资金关注。 💡 后市展望与操作思路 综合来看，市场在当前位置的震荡，反映了短期压力与中长期机遇的博弈。 短期走势：预计恒指将在2